[新加坡] 在全球波動和貿易緊張局勢中，東盟企業正在更關注本土的增長和投資機會。
他們通過在東南亞重新分配資本和供應鏈來鞏固區域增長，因為他們認為這裏的機會相對其他關鍵市場如中國、美國、歐盟和印度更為強勁。
儘管中東危機給商業前景蒙上陰影，但商業領袖的整體情緒依然積極。
這些是《商業時報洞察：東盟情報 2026》中的關鍵發現，這是《商業時報》首次進行的區域調查。
在東盟六國經濟體——新加坡、馬來西亞、印度尼西亞、泰國、菲律賓和越南中，超過 500 位 C 級高管和商業領袖參與了調查。
與市場研究公司 Kantar 合作，調查於 2026 年 2 月和 4 月進行，以更準確地反映中東衝突對商業情緒的影響。
<h3>東盟情報</h3>
獲取東南亞企業的洞察
獲取免費報告
在兩輪調查中，整體前景均為積極。在第一輪中，92% 的 538 名受訪者表示他們對今年剩餘時間的商業前景 “有些積極” 或 “非常積極”。
在第二輪中，這一比例降至 76%。
值得注意的是，認為前景 “非常積極” 的商業領袖比例顯著下降——從危機前樣本的 52% 降至危機爆發後的 31%。
另見
<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/a318ddeabf9abb1e17de06b1db6ba4d615a5561996d9a6f5d96b6c54d3e8eac6/query-dz0yNDAGZHByPTEGZj13ZWJw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/a318ddeabf9abb1e17de06b1db6ba4d615a5561996d9a6f5d96b6c54d3e8eac6/query-dz0yNDAGZHByPTEGZj13ZWJw"/>
<h3>東盟情報：獲取《商業時報》關於關鍵投資、主要風險的獨家調查洞察</h3>
<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/afd8a034a49da08663441cfc2bf585a6770c1f34699c67d59791ecf904c9155e/query-dz0yNDAGZHByPTEGZj13ZWJw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/afd8a034a49da08663441cfc2bf585a6770c1f34699c67d59791ecf904c9155e/query-dz0yNDAGZHByPTEGZj13ZWJw"/>
<h3>東盟企業將在亞洲分配 81% 的投資，將供應鏈轉移至該地區：BT 調查</h3>
<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/c4c667c427c741755935377d5f8a5c205d6301ecbf37814495670a937a1c5650/query-dz0yNDAGZHByPTEGZj13ZWJw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/c4c667c427c741755935377d5f8a5c205d6301ecbf37814495670a937a1c5650/query-dz0yNDAGZHByPTEGZj13ZWJw"/>
<h3>‘高機會，低信任’：為何企業認為東盟市場有吸引力但不易駕馭</h3>
在被問及他們對 2026 年組織收入預期與前一年相比時，56% 的企業表示他們預計在衝突期間的調查階段收入將增長，而在衝突前期這一比例為 77%。
在兩輪調查中，企業識別出的前三大風險相似，但排名有所不同。
在第二輪調查中，隨着伊朗戰爭的爆發，地緣政治緊張局勢躍升至首位，59% 的受訪者將其視為首要關注點，較前一輪的 48% 有所上升。
其他主要風險包括持續的成本通脹和供應鏈中斷。
所有商業領袖還報告稱，中東衝突將影響他們的商業計劃。超過三分之一（37%）認為影響顯著；45% 則認為影響適中。
特別是，他們指出成本管理（63%）、供應鏈問題（62%）和擴張計劃（47%）是受影響最大的領域。
隨着不確定性加強防禦性商業規劃，公司們開始更關注本土。所有受訪者表示，他們計劃在未來三年內在亞內地區分配新資本。
投資主要集中在東盟（90%）和國內市場（77%）。中國位列第三，達到 64%。只有 31% 表示他們考慮在美國投資，24% 在歐盟投資。
供應鏈區域化的趨勢也在增強。在運營上，八成東盟企業希望將更多的供應鏈轉移到該地區，以應對貿易緊張和中斷。
企業表示基礎設施質量和營商便利性是他們的首要優先事項（44%），其次是市場準入（40%）和供應鏈韌性（35%）。馬來亞銀行證券的經濟學家 Brian Lee 表示，隨着企業 “從 ‘及時生產’ 轉向 ‘以防萬一生產’ 模式，供應鏈韌性變得至關重要”。
“企業一直在多元化，並繼續將生產基地多元化到多個司法管轄區，” 他補充道。“東盟是這一轉變的受益者，馬來西亞和越南是主要受益者。”
<h2>為什麼資本流向東盟</h2>
從宏觀層面來看，已經有跡象表明組織正在尋求在東盟內部部署新資本。
馬來西亞的批准外商直接投資（FDI）在 2025 年增長了 20.9%，達到 2071 億令吉（約合 666 億新元），馬來西亞投資發展局表示。
在泰國，總投資申請激增 67%，達到 602.3 億美元，主要由 FDI 申請推動，後者增長 66%，達到 436.5 億美元，泰國投資委員會表示。
在新加坡，固定資產投資承諾（包括外資和本地投資）在 2025 年增長 5.3%，達到 142 億新元，根據經濟發展局的數據。
這其中一個原因可能是對東盟經濟一體化的樂觀預期。幾乎七成（67%）的調查受訪者表示，他們對未來三年內一體化將加強充滿信心。
從地理上看，越南的商業領袖最為樂觀：84% 的人表示他們對這一時間框架內一體化將加強充滿信心。
總部位於新加坡的企業在前景上則更加謹慎，僅有 39% 的人表示 “高度信心”。
東南亞的商業領袖表示，他們認為東盟（63%）和他們自己的國內市場（62%）代表了最大的機會。
梅加世界公司（Megaworld Corporation）總裁兼首席執行官洛爾德斯·古鐵雷斯 - 阿方索（Lourdes Gutierrez-Alfonso）對 2026 年充滿信心。這家菲律賓最大的綜合城市小鎮開發商計劃在今年與其子公司共同推出 12 個新項目。預計將實現 320 億比索（約合 6.642 億新元）的項目營業額。
在未來三年內，還將開設六個新的酒店項目。
古鐵雷斯 - 阿方索表示：“雖然我們會保持財務謹慎，但我們將繼續在市場需求旺盛的地區進行建設。我們相信，梅加世界在菲律賓首創的小鎮概念將能夠為國家經濟做出貢獻。”
近九成（87%）的領導者表示，他們預計到 2028 年，東盟將成為他們最重要的增長夥伴，其次是中國（70%）。
對美國和歐盟（均為 57%）重要性的預期則相對較低，表明向區域和以亞洲為中心的夥伴關係的相對轉變。
<h2>商業的政治</h2>
在被問及長期計劃時，大多數企業（41%）表示他們計劃加深與美國和中國的關係。
第二常見的做法（23%）是多元化，遠離這兩個大國，轉向中立或區域市場；15% 的企業表示他們希望減少對美國的依賴，轉而傾向於中國。
DBS 首席經濟學家泰穆爾·貝伊格（Taimur Baig）和高級經濟學家蔡漢騰（Chua Han Teng）指出，東盟與中國之間的區域經濟一體化隨着時間的推移而加強，並將保持緊密關係。
他們補充説，雙方更深層次的經濟合作得到了區域全面經濟夥伴關係（RCEP）和東盟 - 中國自由貿易區 3.0 升級等倡議的支持。
他們還表示：“東南亞也將從中國在技術創新和綠色能源等領域的競爭優勢中受益。”
這與 63% 的受訪企業代表的觀點一致，他們認為區域貿易協議如 RCEP 和跨太平洋夥伴關係全面與進步協議對未來供應鏈安全的重要性要比美國雙邊關係更高。
八成受訪者認為，柔佛 - 新加坡特別經濟區（JS-SEZ）是 2026 年至 2028 年最具吸引力的亞內投資走廊。
馬來西亞、印度尼西亞和菲律賓公司的興趣顯著更強。越南則選擇河內 - 海防制造集羣作為他們最具吸引力的投資走廊。
<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/5937d24b22a61790cf356f341bf00f258c7aa1de3559cdedcf9c0e6f46d78738?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/5937d24b22a61790cf356f341bf00f258c7aa1de3559cdedcf9c0e6f46d78738"/>
2024 年 1 月 11 日在柔佛巴魯簽署的 JS-SEZ 諒解備忘錄。照片來源：BT 檔案
DBS 的貝伊格和蔡表示：“東盟繼續受益於中國 +1 的機會。” 這得益於製造業卓越的強大遺產、幾乎無摩擦的供應鏈、競爭力強且高素質的勞動力以及充足的資本等因素。
“根據我們的預測，東盟有望在 2030 年前成為全球第四大經濟體。”
深入瞭解商業未來，做好準備迎接未來的挑戰， 《商業時報洞察：東盟情報》 。
解碼亞洲通訊：您的新全球秩序下的亞洲導航指南。點擊此處註冊解碼亞洲通訊，送至您的郵箱，免費。

新加坡 MSCI ETF - iShares

東盟企業在全球不確定性中專注於區域增長和投資，正在重新配置東南亞內部的資本和供應鏈。《商業時報》的調查顯示，儘管整體情緒依然積極，但由於地緣政治緊張局勢和中東危機，收入增長的預期有所下降。企業計劃將 81% 的資本投資於亞洲，特別強調東盟市場。供應鏈區域化的趨勢顯而易見，企業優先考慮基礎設施質量和市場準入

在不確定性中，什麼因素將推動增長？東盟企業表示答案就在本地：BT 調查