<h2>週末總結</h2>
<p>美國市場今天因陣亡將士紀念日而休市。週末的關鍵進展：國務卿魯比奧表示伊朗和平協議有 “良好跡象”，但警告稱如果伊朗尋求對霍爾木茲海峽的航運進行永久控制，任何協議都是 “不可行的”。伊朗和美國在德黑蘭的濃縮鈾庫存和霍爾木茲海峽的通行費問題上仍存在分歧。布倫特原油價格徘徊在 100 美元左右，為幾周來的最低水平。密歇根大學的長期通脹預期在 5 月份上升至 3.9%，高於 4 月份的 3.5%，這表明消費者尚未相信通脹威脅正在減退。</p>
<h2>美國隔夜市場（週五收盤）</h2>
<p>標準普爾 500 指數上漲 0.37%，創下 7473.47 的歷史新高，道瓊斯指數上漲 0.58%，創下 50579.70 的歷史新高——首次在盤中突破 50500。納斯達克指數小幅上漲 0.19%，至 26343.97，羅素 2000 指數上漲 0.91%，至 2869.23。標準普爾 500 指數連續第八週上漲，這是自 2023 年 12 月以來最長的連勝紀錄。本週，道瓊斯指數以 2.1% 的漲幅領先，標準普爾上漲 0.9%，納斯達克上漲 0.5%。國債收益率從週中高點回落，為對利率敏感的股票提供了緩解。Arm Holdings 在英偉達的財報電話會議後，周漲幅接近 50%，會議強調了 “2000 億美元的可尋址市場” 對於基於 Arm 的 Vera CPU。英偉達下跌 1.86%，因財報後的波動持續。</p>
<h2>新加坡交易所展望</h2>
<p>本週早些時候，STI 指數交易接近 5004 點。DBS 的股價為 57.70 新元，UOB 為 38.54 新元。由於美國市場今天休市，新加坡交易所將僅依賴亞洲市場的流動性。道瓊斯指數的歷史收盤和油價回落為市場提供了良好的背景。在高利率環境持續的情況下，銀行股應表現良好，而伊朗和平進展——如果得到確認——可能會緩解對新加坡貿易依賴經濟施加壓力的能源驅動通脹。Venture Corp 和本地科技公司可能會受益於 ARM 驅動的半導體勢頭。</p>
<h2>亞洲市場開盤前</h2>
<p>美國期貨今天不交易（陣亡將士紀念日）。週五收盤：VIX 16.70（-0.36%），黃金 4523.20 美元（-0.42%），比特幣 76617 美元（+1.80%），布倫特原油 100.21 美元（+0.71%）。VIX 的低迷和布倫特接近 100 美元表明市場在進入縮短的美國交易周時處於舒適的持有狀態。週二的重新開盤將是檢驗八週連勝是否能延續到九周的首次考驗。</p>
<h2>本週美國財報和經濟日曆</h2>
<p>美國市場將於 5 月 26 日（週二）重新開盤。關鍵事件：</p>
<table>
<thead>
<tr>
<th>事件</th>
<th>日期</th>
<th>時間（東部時間）</th>
<th>時間（新加坡時間）</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>消費者信心</td>
<td>5 月 26 日（週二）</td>
<td>上午 10:00</td>
<td>晚上 10:00</td>
</tr>
<tr>
<td>FOMC 會議紀要（已發佈）</td>
<td>—</td>
<td>—</td>
<td>—</td>
</tr>
<tr>
<td>第一季度 GDP（第二次估計）</td>
<td>5 月 28 日（週四）</td>
<td>上午 8:30</td>
<td>晚上 8:30</td>
</tr>
<tr>
<td>核心 PCE（4 月）</td>
<td>5 月 29 日（週五）</td>
<td>上午 8:30</td>
<td>晚上 8:30</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p>本週沒有 Mag 7 財報。SpaceX IPO 目標定於 6 月 12 日。</p>
<p><strong>數據聚焦：4 月核心 PCE（5 月 29 日週五）</strong> — 美聯儲首選的通脹指標將在縮短的一週結束時發佈。3 月份核心 PCE 同比增長 2.6%，而 4 月份的數據將反映 100 美元以上油價對消費者價格的全面影響。如果核心 PCE 上升至 3%，在新任主席 Warsh 的領導下，加息的敍述將進一步加強。如果保持在 2.6% 左右，市場將獲得延續反彈的喘息空間。週四的第一季度 GDP 第二次估計也將很重要：2025 年第四季度僅為 0.5%，任何進一步的疲軟都將引發滯脹擔憂。</p>
<h2>還有一件事</h2>
<p>連續八週。標準普爾 500 指數在 7473 點，道瓊斯指數在 50500 點以上創下歷史新高。然而，密歇根大學表示消費者預計長期通脹為 3.9%——這是超過一年來的最高水平。市場和消費者生活在兩個不同的現實中。股票價格反映了伊朗協議、油價下跌和人工智能驅動的盈利增長。消費者則在考慮 4.50 美元的汽油、上漲的食品賬單和 5% 的抵押貸款利率。兩者在短期內都可能是正確的，但不能無限期持續。本週五的 PCE 將告訴我們哪個現實更接近真相。如果伊朗協議達成，油價降至 80 美元，消費者將追趕市場。如果沒有，市場最終將向消費者靠攏。</p>
<p><em>本簡報僅供信息參考，不構成投資建議。</em></p>

<p>週末總結美國市場今天因陣亡將士紀念日而休市。週末的主要進展：國務卿魯比奧表示伊朗和平協議有 “良好跡象”，但警告稱如果伊朗尋求對霍爾木茲海峽的航運進行永久控制，任何協議都是 “不可行的”。伊朗和美國在德黑蘭的濃縮鈾儲備和霍爾木茲海峽通行費問題上仍存在分歧。布倫特原油價格徘徊在約 100 美元，達到幾周以來的最低水平</p>

<h2>Weekend Wrap</h2>
<div class="lb-trans"><h2>週末總結</h2>
</div><p>US markets are closed today for Memorial Day. The key weekend development: Secretary of State Rubio said there are &#34;good signs&#34; of an Iran peace agreement, but warned any deal is &#34;unfeasible&#34; if Iran seeks permanent control over shipping through the Strait of Hormuz. Iran and the US remain at odds over Tehran's enriched uranium stockpile and Hormuz tolls. Brent crude is hovering around $100, its lowest level in several weeks. The University of Michigan's long-run inflation expectations climbed to 3.9% in May from 3.5% in April, signaling that consumers are not yet convinced the inflation threat is fading.</p>
<div class="lb-trans"><p>美國市場今天因陣亡將士紀念日而休市。週末的關鍵進展：國務卿魯比奧表示伊朗和平協議有 “良好跡象”，但警告稱如果伊朗尋求對霍爾木茲海峽的航運進行永久控制，任何協議都是 “不可行的”。伊朗和美國在德黑蘭的濃縮鈾庫存和霍爾木茲海峽的通行費問題上仍存在分歧。布倫特原油價格徘徊在 100 美元左右，為幾周來的最低水平。密歇根大學的長期通脹預期在 5 月份上升至 3.9%，高於 4 月份的 3.5%，這表明消費者尚未相信通脹威脅正在減退。</p>
</div><h2>US Overnight (Friday Close)</h2>
<div class="lb-trans"><h2>美國隔夜市場（週五收盤）</h2>
</div><p>The S&amp;P 500 rose 0.37% to a record 7,473.47, and the Dow gained 0.58% to a record 50,579.70 — crossing 50,500 intraday for the first time. The Nasdaq edged up 0.19% to 26,343.97 and the Russell 2000 jumped 0.91% to 2,869.23. The S&amp;P 500 notched its eighth consecutive weekly gain, the longest winning streak since December 2023. For the week, the Dow led with a 2.1% advance, the S&amp;P added 0.9%, and the Nasdaq gained 0.5%. Treasury yields eased from their midweek highs, offering relief to rate-sensitive equities. Arm Holdings extended its weekly rally to nearly 50% following Nvidia's earnings call, which highlighted the &#34;$200 billion addressable market&#34; for Arm-based Vera CPUs. Nvidia slipped 1.86% as post-earnings drift continued.</p>
<div class="lb-trans"><p>標準普爾 500 指數上漲 0.37%，創下 7473.47 的歷史新高，道瓊斯指數上漲 0.58%，創下 50579.70 的歷史新高——首次在盤中突破 50500。納斯達克指數小幅上漲 0.19%，至 26343.97，羅素 2000 指數上漲 0.91%，至 2869.23。標準普爾 500 指數連續第八週上漲，這是自 2023 年 12 月以來最長的連勝紀錄。本週，道瓊斯指數以 2.1% 的漲幅領先，標準普爾上漲 0.9%，納斯達克上漲 0.5%。國債收益率從週中高點回落，為對利率敏感的股票提供了緩解。Arm Holdings 在英偉達的財報電話會議後，周漲幅接近 50%，會議強調了 “2000 億美元的可尋址市場” 對於基於 Arm 的 Vera CPU。英偉達下跌 1.86%，因財報後的波動持續。</p>
</div><h2>SGX Preview</h2>
<div class="lb-trans"><h2>新加坡交易所展望</h2>
</div><p>The STI was trading near 5,004 earlier in the week. DBS was at S$57.70, UOB at S$38.54. With US markets closed today, SGX will trade on Asian flows alone. The Dow's record close and easing oil prices set a constructive backdrop. Banks should hold well as the higher-for-longer rate environment persists, and the Iran peace progress — if confirmed — could ease the energy-driven inflation that has pressured Singapore's trade-dependent economy. Venture Corp and local tech names may benefit from the ARM-driven semiconductor momentum.</p>
<div class="lb-trans"><p>本週早些時候，STI 指數交易接近 5004 點。DBS 的股價為 57.70 新元，UOB 為 38.54 新元。由於美國市場今天休市，新加坡交易所將僅依賴亞洲市場的流動性。道瓊斯指數的歷史收盤和油價回落為市場提供了良好的背景。在高利率環境持續的情況下，銀行股應表現良好，而伊朗和平進展——如果得到確認——可能會緩解對新加坡貿易依賴經濟施加壓力的能源驅動通脹。Venture Corp 和本地科技公司可能會受益於 ARM 驅動的半導體勢頭。</p>
</div><h2>Asia Pre-Market</h2>
<div class="lb-trans"><h2>亞洲市場開盤前</h2>
</div><p>US futures do not trade today (Memorial Day). Friday's close: VIX 16.70 (-0.36%), Gold $4,523.20 (-0.42%), Bitcoin $76,617 (+1.80%), Brent crude $100.21 (+0.71%). The muted VIX and Brent near $100 suggest the market is in a comfortable holding pattern heading into a shortened US trading week. Tuesday's reopen will be the first test of whether the eight-week streak can extend to nine.</p>
<div class="lb-trans"><p>美國期貨今天不交易（陣亡將士紀念日）。週五收盤：VIX 16.70（-0.36%），黃金 4523.20 美元（-0.42%），比特幣 76617 美元（+1.80%），布倫特原油 100.21 美元（+0.71%）。VIX 的低迷和布倫特接近 100 美元表明市場在進入縮短的美國交易周時處於舒適的持有狀態。週二的重新開盤將是檢驗八週連勝是否能延續到九周的首次考驗。</p>
</div><h2>This Week's US Earnings and Economic Calendar</h2>
<div class="lb-trans"><h2>本週美國財報和經濟日曆</h2>
</div><p>US markets reopen Tuesday May 26. Key events:</p>
<div class="lb-trans"><p>美國市場將於 5 月 26 日（週二）重新開盤。關鍵事件：</p>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th>Event</th>
<th>Date</th>
<th>Time (ET)</th>
<th>Time (SGT)</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Consumer Confidence</td>
<td>Tue May 26</td>
<td>10:00 AM</td>
<td>10:00 PM</td>
</tr>
<tr>
<td>FOMC Minutes (already released)</td>
<td>—</td>
<td>—</td>
<td>—</td>
</tr>
<tr>
<td>Q1 GDP (2nd Estimate)</td>
<td>Thu May 28</td>
<td>8:30 AM</td>
<td>8:30 PM</td>
</tr>
<tr>
<td>Core PCE (April)</td>
<td>Fri May 29</td>
<td>8:30 AM</td>
<td>8:30 PM</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th>事件</th>
<th>日期</th>
<th>時間（東部時間）</th>
<th>時間（新加坡時間）</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>消費者信心</td>
<td>5 月 26 日（週二）</td>
<td>上午 10:00</td>
<td>晚上 10:00</td>
</tr>
<tr>
<td>FOMC 會議紀要（已發佈）</td>
<td>—</td>
<td>—</td>
<td>—</td>
</tr>
<tr>
<td>第一季度 GDP（第二次估計）</td>
<td>5 月 28 日（週四）</td>
<td>上午 8:30</td>
<td>晚上 8:30</td>
</tr>
<tr>
<td>核心 PCE（4 月）</td>
<td>5 月 29 日（週五）</td>
<td>上午 8:30</td>
<td>晚上 8:30</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><p>No Mag 7 earnings this week. SpaceX IPO targeted for June 12.</p>
<div class="lb-trans"><p>本週沒有 Mag 7 財報。SpaceX IPO 目標定於 6 月 12 日。</p>
</div><p><strong>Data Spotlight: April Core PCE (Friday May 29)</strong> — The Fed's preferred inflation gauge arrives at the end of a shortened week. March core PCE was +2.6% YoY, and the April print will reflect the full impact of $100+ oil on consumer prices. If core PCE rises toward 3%, the rate hike narrative hardens further under new Chair Warsh. If it holds near 2.6%, the market gets breathing room to extend the rally. The Q1 GDP second estimate on Thursday will also matter: Q4 2025 was just 0.5%, and any further weakness raises stagflation concerns.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>數據聚焦：4 月核心 PCE（5 月 29 日週五）</strong> — 美聯儲首選的通脹指標將在縮短的一週結束時發佈。3 月份核心 PCE 同比增長 2.6%，而 4 月份的數據將反映 100 美元以上油價對消費者價格的全面影響。如果核心 PCE 上升至 3%，在新任主席 Warsh 的領導下，加息的敍述將進一步加強。如果保持在 2.6% 左右，市場將獲得延續反彈的喘息空間。週四的第一季度 GDP 第二次估計也將很重要：2025 年第四季度僅為 0.5%，任何進一步的疲軟都將引發滯脹擔憂。</p>
</div><h2>One More Thing</h2>
<div class="lb-trans"><h2>還有一件事</h2>
</div><p>Eight straight weeks. S&amp;P at 7,473. Dow at a record above 50,500. And yet the University of Michigan says consumers expect 3.9% inflation over the long run — the highest reading in over a year. The market and the consumer are living in two different realities. Stocks are pricing in an Iran deal, falling oil, and AI-driven earnings growth. Consumers are pricing in $4.50 gasoline, rising grocery bills, and 5% mortgage rates. Both can be right temporarily, but not indefinitely. This week's PCE on Friday will tell us which reality is closer to the truth. If the Iran deal closes and oil drops to $80, the consumer catches up to the market. If it doesn't, the market eventually catches down to the consumer.</p>
<div class="lb-trans"><p>連續八週。標準普爾 500 指數在 7473 點，道瓊斯指數在 50500 點以上創下歷史新高。然而，密歇根大學表示消費者預計長期通脹為 3.9%——這是超過一年來的最高水平。市場和消費者生活在兩個不同的現實中。股票價格反映了伊朗協議、油價下跌和人工智能驅動的盈利增長。消費者則在考慮 4.50 美元的汽油、上漲的食品賬單和 5% 的抵押貸款利率。兩者在短期內都可能是正確的，但不能無限期持續。本週五的 PCE 將告訴我們哪個現實更接近真相。如果伊朗協議達成，油價降至 80 美元，消費者將追趕市場。如果沒有，市場最終將向消費者靠攏。</p>
</div><p><em>This briefing is for informational purposes only and does not constitute investment advice.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>本簡報僅供信息參考，不構成投資建議。</em></p>
</div>

SG Morning Brief | S&P Posts Eight-Week Win Streak, Dow Hits Record; US Markets Closed Today

- 美國市場因陣亡將士紀念日休市，國務卿表示伊朗和平協議有 “好兆頭”。  
- S&P 500 創下 7,473.47 的新高，連漲八週，顯示市場樂觀。  
- 消費者預期長期通脹率升至 3.9%，反映市場與消費者之間的矛盾。

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納斯達克綜合指數

SG 晨間簡報 | 標普指數連續八週上漲，道瓊斯指數創下紀錄；美國市場今日休市