<p>摩根大通發佈了一份研究報告，指出其對嗶哩嗶哩-W (09626.HK) 的目標價設定為 270 港元，當前股價下跌 2.100 港元（-1.521%），空頭頭寸為 2.1813 億美元；比例為 30.059%。同時，對 Bilibili Inc. (BILI.US) 的目標價設定為 35 美元。當前估值具有吸引力，建議投資者逐步增持該股票，評級為 “增持”。該券商對嗶哩嗶哩-W 的股價前景持積極態度，指出其近期表現不佳主要是由於中國互聯網股票整體下滑以及市場對主要股東可能減持的擔憂。然而，該券商認為這些擔憂過於誇大。</p>
<p>該券商對嗶哩嗶哩-W 在人工智能方面的投資持積極態度，認為該投資提供了高回報率，因為它可以部分替代現有的用户獲取成本，同時公司也將改善當前的費用結構。因此，預計到 2026 年對整體利潤的影響應低於 5 億元人民幣。該券商繼續預測公司 2026 年的營業利潤將增長 23%，並在 2027 年加速至 48%，這主要得益於遊戲收入的更快增長。</p>
<p>該券商將 2026 年的遊戲收入預測下調了 6%，但將 2027 年的遊戲收入預測上調了 4%。同時預計 2026 年的廣告收入將增長高達 27%。(sl/da)(香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026 年 5 月 22 日 16:25。)(實時美股報價；除所有場外交易報價外，均至少延遲 15 分鐘。)</p>

嗶哩嗶哩-W

<p>摩根大通對嗶哩嗶哩-W 持積極展望，設定了 270 港元和 35 美元的目標價格。它建議投資者增持該股票，評級為 “增持”。該券商預計到 2026 年，運營利潤將增長 23%，儘管對 2026 年的遊戲收入預測減少了 6%，但仍受到遊戲收入增長的推動。預計 2026 年廣告收入將增長 27%。對股東持股比例減少的擔憂被認為是過度的</p>

<p>JPMorgan published a research report stating that it set a TP of HKD270 on BILIBILI-W (09626.HK) -2.100 (-1.521%)  Short selling $218.13M; Ratio 30.059%  and a TP of USD35 on Bilibili Inc. (BILI.US) . The current valuation is attractive and investors are advised to accumulate the stock, with a rating of &#34;Overweight&#34;. The broker is positive on BILIBILI-W's share price outlook, noting that its recent underperformance was mainly due to the overall decline in Chinese internet stocks and market concerns over potential stake reductions by major shareholders. However, the broker believes such concerns are excessive.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根大通發佈了一份研究報告，指出其對嗶哩嗶哩-W (09626.HK) 的目標價設定為 270 港元，當前股價下跌 2.100 港元（-1.521%），空頭頭寸為 2.1813 億美元；比例為 30.059%。同時，對 Bilibili Inc. (BILI.US) 的目標價設定為 35 美元。當前估值具有吸引力，建議投資者逐步增持該股票，評級為 “增持”。該券商對嗶哩嗶哩-W 的股價前景持積極態度，指出其近期表現不佳主要是由於中國互聯網股票整體下滑以及市場對主要股東可能減持的擔憂。然而，該券商認為這些擔憂過於誇大。</p>
</div><p>The broker is positive on BILIBILI-W's investment in artificial intelligence, believing the investment offers a high rate of return as it can partially replace existing user acquisition costs, while the company will also improve its current expense structure. Therefore, the impact on overall profit in 2026 should be less than RMB500 million. The broker continues to forecast that the company's operating profit will increase by 23% in 2026, accelerating further to 48% in 2027 driven by faster growth in gaming revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>該券商對嗶哩嗶哩-W 在人工智能方面的投資持積極態度，認為該投資提供了高回報率，因為它可以部分替代現有的用户獲取成本，同時公司也將改善當前的費用結構。因此，預計到 2026 年對整體利潤的影響應低於 5 億元人民幣。該券商繼續預測公司 2026 年的營業利潤將增長 23%，並在 2027 年加速至 48%，這主要得益於遊戲收入的更快增長。</p>
</div><p>The broker lowered its 2026 gaming revenue forecast by 6%, but raised its 2027 gaming revenue forecast by 4%. It also expects advertising revenue to grow by up to 27% in 2026. (sl/da)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-05-22 16:25.) (Real-time Streaming US Stocks Quote; Except All OTC quotes are at least 15 minutes delayed.)</p>
<div class="lb-trans"><p>該券商將 2026 年的遊戲收入預測下調了 6%，但將 2027 年的遊戲收入預測上調了 4%。同時預計 2026 年的廣告收入將增長高達 27%。(sl/da)(香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026 年 5 月 22 日 16:25。)(實時美股報價；除所有場外交易報價外，均至少延遲 15 分鐘。)</p>
</div>

JPM: BILIBILI-W  Outlook Positive, Expects Operating Profit to Rise 23% This Year

- JPMorgan 設定 BILIBILI-W 目標價為 HKD270，Bilibili Inc. 為 USD35。  
- 投資者被建議增持股票，評級為 “超配”。  
- 預計 2026 年運營利潤將增長 23%，2027 年增至 48%。

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摩根大通

嗶哩嗶哩

摩根大通對嗶哩嗶哩-W 的前景持樂觀態度，預計今年其營業利潤將增長 23%