在週五，Imperial Ptrl (NASDAQ: IMPP) 在其財報電話會議中討論了第一季度的財務結果。完整的會議記錄如下。
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完整的財報電話會議可在 https://www.imperialpetro.com/index.php/investor-relations/webcasts-and-presentations 獲取。
<h2>摘要</h2>
Imperial Petroleum Inc 報告第一季度收入為 6170 萬美元，同比增長 92%，淨收入為 2800 萬美元，創下公司歷史上第二好的季度業績。
公司的戰略艦隊擴張使其能夠利用有利的市場條件，特別是由於中東緊張局勢導致油輪運費飆升。
由於增加了壓載活動，運營利用率略微下降至 88.7%，但艦隊通過新增一艘船隻擴展至 21 艘。
現金及現金等價物增加至 2.13 億美元，支持了強勁的流動性和無債務的資產負債表，並且正在進行大規模的股票回購計劃。
管理層強調公司股價被低估，交易價格低於淨資產價值，並對通過持續盈利和股票回購來糾正這一點表示樂觀。
<h2>完整會議記錄</h2>
Harry Vajis（首席執行官）
大家早上好，感謝大家參加我們帝國石油公司第一季度 26 號的電話會議。我是帝國石油的首席執行官 Harry Vajis，今天與我一起參加會議的還有 Kelari 先生，他將討論我們的財務表現。在我們開始討論之前，我們希望大家閲讀第 2 頁的安全港免責聲明。簡而言之，這份聲明明確指出，本次演示可能包含一些前瞻性陳述，正如《私人證券訴訟法》所定義的那樣，投資者應注意，這些前瞻性陳述是基於帝國石油當前的信念和預期，並且受到風險和不確定性的影響，這可能導致未來的結果與這些前瞻性陳述有實質性差異。此外，我們想澄清，在此次電話會議中，除非明確説明，否則我們將引用的貨幣金額均為美元。在第 3 頁中，我們總結了 2026 年第一季度的關鍵運營和財務亮點。2026 年對帝國石油來説開局非常有利。我們增強的油輪和幹散貨船隊充分利用了整個時期內的高運價。這帶來了 6170 萬美元的收入和 2800 萬美元的淨收入，標誌着我們歷史上第二好的季度表現。我們認為我們的結果有力證明了擴展船隊的戰略決策是正確的，因為更大的船隊使我們能夠利用有利的市場條件並取得顯著的財務成果。2026 年 2 月底開始的中東緊張局勢引發了全球動盪，並嚴重影響了海上貿易。霍爾木茲海峽的封閉使油輪市場緊張，導致油輪運價飆升。值得一提的是，我們的油輪每日淨收入在 2026 年第一季度顯著增加，達到了約 43000 美元，而 2025 年第四季度為 27000 美元。幹散貨市場也保持強勁，我們的幹散貨船在 2026 年第一季度的每日淨收入增加到約 16000 美元。簡要回顧我們的運營亮點，我們的船隊運營利用率為 88.7%，略低於 2025 年第四季度，原因是我們的船隻在前往下一個工作地點時增加了壓載活動。查看我們的船隊子部門，2026 年第一季度油輪的運營利用率為 87.8%，幹散貨船為 89.5%。在 2026 年第一季度，約 59% 的船隊日曆天數用於定期租船活動，而剩餘的約 40% 用於現貨活動，這發生在我們在 2026 年 1 月初將幹散貨船交付給 Post Marvel 之後。在 2026 年 4 月，我們接收了一艘手持型幹散貨船 Echo Crossfire，使我們的在航船隊增加到 21 艘。關於我們的財務表現，6170 萬美元的收入比 2025 年第四季度高出 21%，比 2025 年同期高出 92%。我們的營業收入增長令人印象深刻。在 2026 年第一季度，營業收入為 2650 萬美元，比 2025 年第四季度增加了 1280 萬美元，增長了 94%，比 2025 年第一季度增加了 1870 萬美元，增長了 240%。如前所述，我們的 2800 萬美元淨收入是我們歷史上第二好的表現。單季度產生的基本每股收益約為 0.60 美元，基於當前的股價水平，使我們在這一季度的收益率超過 12%。我們盈利的運營繼續為我們的流動性提供支持。截至 2026 年 3 月 31 日，我們的現金及現金等價物（包括定期存款）約為 2.13 億美元，而 2025 年年末為 1.79 億美元。我們的股票回購計劃活動強勁，截至 5 月 21 日，公司已回購共計 855,769 股普通股，總金額約為 380 萬美元。在第 4 頁中，我們提供了當前船隊部署的摘要。約 48% 的船隊目前處於定期租船狀態。我們在現貨市場上僱傭了六艘 Mr.產品油輪和兩艘 Suezmax 油輪，利用當前強勁的市場環境，達到了每天約 29000 美元的平均日租金，而 Suezmax 油輪的日租金接近 95000 美元。此外，一艘 Mr.產品油輪在 2027 年 9 月之前以定期租船的方式僱傭。與往常一樣，我們的大多數幹散貨船都是短期定期租船。我們目前為幹散貨船所採用的商業策略提供了健康的現金流，同時最小化了閒置時間和航程成本。在第 5 頁中，我們討論了油輪和幹散貨船市場運價的演變。在 2026 年第一季度，油輪市場運價飆升，幹散貨船運價進一步增強。即使在 2026 年 2 月底美國、伊朗和以色列衝突爆發之前，油輪運價也因 OPEC 供應增加、委內瑞拉貨物迴歸以及從大西洋到太平洋的長途貿易而保持強勁，以滿足亞洲的供應短缺。霍爾木茲海峽的封閉導致了石油貿易中斷、航程延長、石油供應短缺和風險溢價增加，導致油輪運價飆升。實際上，在 2026 年第一季度末，Suezmax 油輪的運價超過了每天 250,000 美元，而產品油輪的運價接近每天 60,000 美元。對於幹散貨船，2025 年第四季度所見的積極趨勢在 2026 年第一季度持續。全球貨運增長勢頭在第一季度得到了支持，受不確定的微觀經濟環境、巴拿馬運河的擁堵以及煤炭需求上升的影響。值得注意的是，截至第一季度末，BDI Supramax DC 指數同比上漲了 40.3%，而 BDI Handysize 指數上漲了 36.7%。簡要提及當前市場運價水平，油輪運價仍然堅挺，但在 4 月份的停火期間經歷了一定程度的正常化，這在短暫緩解了霍爾木茲海峽的船隻瓶頸後。儘管如此，在 4 月 20 日之後，隨着該地區敵對行動的恢復，油輪運價再次上漲。對於幹散貨船，運價進一步上漲，目前接近每天 20,000 美元，主要是由於天然氣供應短缺，增加了對煤炭市場的需求。在第 6 頁更新中，2026 年第一季度中東的動盪是航運的一個關鍵焦點，嚴重影響了所有航運領域，尤其是油輪。霍爾木茲海峽的封閉導致了重大貿易中斷。約 10% 的合規油輪船隊在 2026 年第一季度被困在中東，導致船隻短缺、產出供應短缺和油價飆升。在這種環境下，國際能源署在 3 月初決定釋放 4 億桶原油和精煉產品供原油油輪使用。在中東衝突爆發之前，市場就因中東海灣產量上升和中國需求增加而保持強勁。伊朗、美國和以色列的衝突導致霍爾木茲出口崩潰和中東天然氣生產停產。這導致太平洋的船隻重新定位，並增加了大西洋對亞洲買家的出口。產品油輪市場在中東衝突爆發後基本上有所回升。霍爾木茲海峽的封閉使中東的液化石油氣出口中斷，導致亞洲煉油廠原料短缺，從而導致全球產品，特別是在太平洋地區的航空油和套利機會的增加，尤其是在大西洋和太平洋之間。展望未來，潛在的停火可能導致霍爾木茲海峽的重新開放，庫存重建的需求前景。中東生產商將開始恢復到戰前水平的生產。雖然我們可能會看到對伊朗的制裁解除，從而在油輪市場基本面上增加更多平衡。Suezmax 油輪的總訂單量為 25.6%，其中 16% 的船隊超過 20 年。對於 DMR，訂單總量為 15.8%，而接近 20% 的船隊超過 20 年。在第 7 頁討論幹散貨市場時，儘管受到中國新年的季節性因素影響，2026 年第一季度在貨運量和運價方面都開局強勁，這通常會導致市場放緩。全球貨運量按船隻和商品類型同比增長。煤炭在 2026 年第一月略有增長，部分原因是中國和印度的進口減少，但由於美國 - 伊朗 - 以色列衝突爆發，韓國的進口上升抵消了這一點。東盟國家正在增加煤炭發電，以應對石油和天然氣供應中斷，因為這些國家需要替代失去的中東液化天然氣貨物。這種對煤炭的需求韌性預計將在未來繼續，支持煤炭貿易的反彈。在 2026 年第二季度，鐵礦石對中國的出口在第一季度增長了約 4%，而幾內亞和鋁土礦對中國的出口保持強勁，同比增長 18%。小麥貿易同比增長 18%，受到高企價格的支持。展望未來，人們擔心伊朗衝突對全球經濟的影響，這可能對幹散貨需求產生不利影響。全球幹散貨船隊繼續擴張，2025 年增長 3%，2026 年再增長 1%。然而，減少的新船訂單標誌着船隊老齡化。當前約 16% 的船隊超過 20 年，結合低拆解率，可能導致未來供應失衡，因為老舊船隻退役而沒有足夠的替代船隻。預計船隻供應短缺將支持市場運價。現在我將把時間交給 Sacellari 女士，以總結財務表現。
凱拉里先生
謝謝你，哈里，早上好。2026 年第一季度，Imperial Petroleum 創造了本季度的記錄表現。我們實現了歷史上第二高的盈利能力。市場條件有利，尤其是油輪的運費達到了峯值。幹散貨運費在整個季度保持堅挺，因此我們成功利用了我們運營的大型幹散貨船隊。查看第 8 頁的 2026 年第一季度收入報表，2026 年第一季度的收入為 6170 萬美元，比 2025 年同期的收入增長了 92%。這一增長主要歸因於產品和瑞士馬克油輪市場基礎的顯著增加，以及我們船隊增加了八艘船隻。截至 2025 年第一季度末，產品油輪的日租金接近 26000 美元，而瑞士馬克油輪的日租金接近 47000 美元。然而，截至 2026 年第一季度末，隨着中東衝突的爆發，產品油輪的日租金攀升至約 56000 美元，而蘇伊士馬克油輪的日租金激增至超過 260000 美元。航程成本為 1280 萬美元，比 2025 年第一季度高出 230 萬美元。這一增長歸因於現貨天數增加約 25%，以及由於瑞士馬克油輪通過蘇伊士運河的過境次數增加而導致的港口費用上升。我們本季度的淨收入約為 4900 萬美元，而 2025 年第一季度為 2160 萬美元。這相當於 127% 的增長。我們的淨收入在中東衝突爆發後於 3 月達到了峯值。值得注意的是，2026 年 3 月的月淨收入比 2026 年 2 月的淨收入高出約 50%。運營成本為 1130 萬美元，因船隊在兩個期間平均增加了八艘船而增加了 410 萬美元。2026 年第一季度的 EBITDA 為 3440 萬美元，淨收入為 2800 萬美元，對應的基本每股收益為 0.60 美元，而 2025 年第一季度為 1130 萬美元，對應的每股收益為 0.32 美元。接下來查看第 9 頁，讓我們看看 2026 年第一季度的資產負債表。截至 2026 年 3 月 31 日，我們的自由現金（包括定期存款）為 2.13 億美元。我們目前的現金約為 2.21 億美元。我們對七艘船隻有資本承諾，其中兩艘已交付，其餘五艘將在 2026 年第三季度交付，總計約 1.3 億美元。在這筆款項中，預計到 2026 年第三季度末支付約 5200 萬美元，其餘 7800 萬美元將在 2026 年底或 2027 年初到期。這種 TIGER 付款結構為我們提供了充足的時間，通過我們核心業務的持續現金流生成進一步增強我們的現金狀況，我們的流動性生成保持強勁。2026 年第一季度，我們產生了 2650 萬美元的運營現金流。在此階段，我們想指出，根據管理層的估計、最新的船隊市場價值以及 2026 年第一季度的財務數據和流通股數，截至 2026 年第一季度末，我們計算出的每股淨資產值接近 13 美元。我們當前的股價約為 5 美元。因此，我們的交易折扣超過 60%，而且是高度盈利且無債務的，同時行業同行公司的平均市淨率折扣約為 20%。換句話説，Imperial Petroleum 被嚴重低估。儘管資產負債表更加穩健，接下來查看第 10 頁，我們提供了關於流動性、盈利能力和未來市場考慮的總結。我們擁有顯著的現金基礎，每個季度通過盈利運營不斷增強。我們保持無債務，但我們的船隊卻顯著擴張。我們的盈利能力依然強勁。因此，在 2026 年第一季度，我們的淨收入率上升至 45%。在 2026 年第一季度，我們的油輪平均時間租船等價物為 43000 美元，而我們的幹散貨船隊為 16000 美元。這與我們的現金流盈虧平衡水平相比，油輪的盈虧平衡水平估計為每天 8500 美元，幹散貨船的盈虧平衡水平為每天 6500 美元。在市場考慮方面，焦點是美國、伊朗和以色列之間的衝突，這似乎持續時間超出預期。目前仍不清楚市場，特別是油輪市場，在霍爾木茲海峽重新開放貿易時將如何反應，以及如果俄羅斯與烏克蘭的衝突結束，黑暗船隊將會發生什麼。總結我們的演示，我們再次重申，我們對我們的業績感到非常滿意，我們在盈利方面的持續一致性，最重要的是我們對股價的支持，通過我們的積極股票回購計劃，希望這一動態能很快糾正我們的股價水平。在此階段，我們的首席執行官哈里·瓦吉斯先生將總結並結束對所審查期間的評論。
哈里·瓦吉斯（首席執行官）
我們對 2026 年第一季度的業績感到非常滿意。淨收入為 2800 萬美元，對應的基本每股收益為 0.60 美元，我們創造了公司歷史上第二好的季度盈利能力。地緣政治緊張局勢持續，全球及航運市場動盪不安。特別是中東海灣衝突的影響使油輪市場達到峯值，而幹散貨市場的運費則趨於堅挺。在這種環境下，我們成功利用了我們龐大的船隊。我們看到我們的擴張戰略正在取得成效。希望通過我們的積極股票回購計劃，我們將幫助股價自我修正，以反映公司的真實價值。我們目前運營 21 艘船，另外五艘即將交付。當前流動性超過 2.2 億美元，持續盈利，最重要的是無債務。感謝大家今天參加我們的電話會議，並對我們公司表示關注和信任。我們期待在下次電話會議中與您再次見面，討論 2026 年第二季度的業績。謝謝。
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IMPP

Imperial Petroleum 報告稱，2026 年第一季度收入為 6170 萬美元，同比增長 92%，淨收入為 2800 萬美元，創下第二好的季度業績。艦隊擴張和由於中東緊張局勢帶來的有利油輪運費促成了這一成功。運營利用率為 88.7%，現金儲備上升至 2.13 億美元。管理層強調了股票的低估，並對未來的盈利能力和股票回購表示樂觀

Imperial Petroleum 2026 年第一季度財報電話會議記錄