<div id="readability-page-1" class="page">5 月 26 日，A 股市場高位震盪，滬指微跌 0.17% 報 4145.37 點，深證成指漲 0.12%，創業板指漲 0.54%，超 4000 股下跌。市場人氣維持高位，全天成交 3.26 萬億元，環比繼續放量。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://tongbi-app.oss-cn-shanghai.aliyuncs.com/word/media/6680ce407ae14405b03fc22ca7803c74.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="784" height="254" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://tongbi-app.oss-cn-shanghai.aliyuncs.com/word/media/6680ce407ae14405b03fc22ca7803c74.png"/>盤面上，有色低開高走，午後領跑全市場，2000 億巨頭中國鋁業漲停，同標的指數規模最大* 的有色 ETF 華寶（159876）放量漲 2.85% 收復半年線。消息面，全球最大鋁土礦生產國幾內亞計劃下月推出鋁土礦出口管制措施，以提振鋁價。低位券商久違躁動，錦龍股份盤中觸及漲停，中信建投大漲 5.66%，規模 359 億元的頂流券商 ETF 華寶（512000）早盤一度漲逾 2%，收漲 1% 成功連陽。今年以來，上市券商業績與估值明顯背離，高性價比配置機遇值得關注。科技行情 V 型演繹，尾盤 PCB 方向爆發漲停潮，生益電子 20CM 漲停，生益科技 10% 漲停，帶動電子 ETF 華寶（515260）、科技 ETF 華寶（515000）、雙創 50ETF 華寶（588330）等相關熱門 ETF 集體翹尾，續創新高！A 股芯片鏈暴漲之後大幅回調，瀾起科技、中芯國際、中微公司齊跌逾 4%，全 “芯”佈局芯片產業的科創芯片 ETF 華寶（589190）開盤續創新高後回落，收跌 2.12%。港股今日開市，芯片鏈權重龍頭補漲，中芯國際收漲 5.7%，華虹半導體暴漲 10.45%，重倉這兩大晶圓巨頭的中證港股通信息技術綜合指數大漲 4.62%，跟蹤該指數的 ETF 中，規模最大、流動性最強 * 的港股通信息技術 ETF 華寶（159131）單日成交 26.21 億元續創歷史天量，多頭全天巨量申購 3.86 億份。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://tongbi-app.oss-cn-shanghai.aliyuncs.com/word/media/5670dff808c9479c85d0ab515c53f7e0.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="522" height="371" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://tongbi-app.oss-cn-shanghai.aliyuncs.com/word/media/5670dff808c9479c85d0ab515c53f7e0.png"/>當前 A 股呈現震盪整固、結構極致分化格局，短期波動較大，但市場交投活躍度維持在較高水平，資金格局並未出現明顯變化，中期結構性行情的基礎邏輯或依然穩固。槓桿資金動向印證市場做多情緒仍濃。繼 5 月 20 日 A 股兩融餘額（融資餘額與融券餘額之和）率先突破 2.9 萬億元后，5 月 25 日，A 股融資餘額首次突破 2.9 萬億元，達 29035.4 億元。【ETF 全知道熱點收評】下面重點聊聊港股通信息技術、有色、券商等幾個主題板塊的交易和基本面情況。一、“中芯 + 華虹” 含量超 23%，港股芯片鏈受資金熱捧！規模最大港股通信息技術 ETF 華寶（159131）新高後首回調，資金天量申購 3.86 億份國產芯片半導體產業鏈震盪下挫，同類規模最大、流動性最強 * 的港股通信息技術 ETF 華寶（159131）繼昨日創上市新高後迎來回調，收跌 3.81%，成交額超 26 億元續創上市新高。資金逢跌湧入，單日申購達 3.86 億份，淨申購 2.96 億份！ <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://tongbi-app.oss-cn-shanghai.aliyuncs.com/word/media/7d00a4e312b249e98009337e93f00fca.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1573" height="716" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://tongbi-app.oss-cn-shanghai.aliyuncs.com/word/media/7d00a4e312b249e98009337e93f00fca.png"/>成份股方面，板塊內權重股集體補漲，聯想集團、聯想控股、ASMPT、華虹半導體等多股漲超 10%，比亞迪、建滔積層板等漲超 6%。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://tongbi-app.oss-cn-shanghai.aliyuncs.com/word/media/18b47ff8745347ed868609d14b88d2ab.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="930" height="326" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://tongbi-app.oss-cn-shanghai.aliyuncs.com/word/media/18b47ff8745347ed868609d14b88d2ab.png"/>當前時點，科技成長是否會因為位置過高而迎來整體退潮？開源證券認為，更大概率不是 “科技退潮”，而是科技內部切換，以及成長風格向更多 “二次點火” 資產擴散。當前微觀結構接近敏感區，本質上是牛市進入第三階段的催化劑。牛一買修復，牛二買重估，牛三買點火。進入牛三階段後，市場不再無差別獎勵彈性資產，而是開始篩選真正具備盈利兑現和景氣加速度的方向。國盛證券指出，“韜定律” 的發佈，是中國半導體產業從 “跟隨者” 向 “引領者” 跨越的里程碑事件。它打破了全球半導體產業長期由西方理論主導的格局，為產業發展提供了兼具創新性與可行性的中國方案，有望重塑全球半導體產業的競爭格局與發展軌跡。韜定律也能有效提升芯片在有限功耗下的有效算力，從而節約成本，為 AI 浪潮賦能。自 3 月 31 日觸底反彈以來，港股通信息技術 ETF 華寶（159131）標的指數——中證港股通信息技術綜合指數累計漲幅 32.59%，同期恒生科技、港股通科技的漲幅分別為 3.83%、2.6%，鋭度和彈性顯著領先。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://tongbi-app.oss-cn-shanghai.aliyuncs.com/word/media/81d961f7f55749debdb5428eb1b13844.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="584" height="221" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://tongbi-app.oss-cn-shanghai.aliyuncs.com/word/media/81d961f7f55749debdb5428eb1b13844.png"/>統計區間：2026.3.31-2026.5.22。港股通信息 C 指數 2021-2025 年年度歷史收益分別為：-9.54%、-34.47%、-0.25%、21.58%、39.30%。指數過往業績不預示未來表現。支持 T+0 交易！直指港股芯片超級週期——全市場首隻、同類規模最大、流動性最強的港股通信息技術 ETF 華寶（159131），場外聯接基金代碼026755，標的指數由 “70% 硬件 +30% 軟件” 構成，重倉港股 “半導體 + 電子 + 計算機軟件”，涵蓋 52 只港股硬科技公司，其中存儲芯片含量超 26%，特別是中芯國際 + 華虹半導體合計權重超 23%，是全市場先進晶圓製造權重最高的指數。指數成份股不含阿里巴巴、騰訊、美團等大市值互聯網企業，鋭度更高，更易捕捉港股 AI 硬科技行情。（截至 2026.5.22）<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://tongbi-app.oss-cn-shanghai.aliyuncs.com/word/media/3e283a00d737424c89fc419f0a27b038.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="968" height="480" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://tongbi-app.oss-cn-shanghai.aliyuncs.com/word/media/3e283a00d737424c89fc419f0a27b038.png"/>二、超跌反彈？華寶基金有色 ETF（159876）最高漲超 3.2%！鋁業龍頭顯著領漲，中國鋁業等 3 股漲停！有色金屬板塊領跑兩市，全天獲主力資金淨流入109.68 億元，板塊吸金額高居 31 個申萬一級行業首位，同標的指數規模最大 * 的有色 ETF 華寶（159876）場內價格最高漲超 3.2%，收漲 2.85%，一舉收復 10 日線和半年線，全天成交額1.68 億元，環比激增 93%，交投火熱！成份股方面，中國鋁業、華錫有色、金鉬股份 3 股漲停，南山鋁業漲超 8%，國城礦業、西部黃金、雲鋁股份、天山鋁業漲逾 7%。權重股洛陽鉬業漲超 5%，紫金礦業漲逾 4%。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://tongbi-app.oss-cn-shanghai.aliyuncs.com/word/media/221d2e180e504eea8cfbbe333a9bea43.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1349" height="613" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://tongbi-app.oss-cn-shanghai.aliyuncs.com/word/media/221d2e180e504eea8cfbbe333a9bea43.png"/>宏觀層面，美國和伊朗有望達成停火協議的消息提振市場情緒，市場預期霍爾木茲海峽將重新開放，或受相關消息影響，國際油價大跌超 5%，通脹擔憂隨之降温。東吳證券認為，當前市場對於 2026 年底至 2027 年的加息預期可能過度，美國經濟並非 “過熱”，而是由 AI 與能源雙輪驅動帶來的 K 型經濟結構，市場對於加息預期可能存在錯誤定價*。產業層面，全球最大鋁土礦生產國幾內亞計劃下月推出鋁土礦出口管制措施，以提振鋁價。幾內亞佔全球鋁土礦產量逾三分之一，其政策變動直接加劇了市場對原料供給收縮的擔憂。從產業邏輯來看，具備高礦石自給率或海外多極化佈局的企業將率先受益，中國鋁業、雲鋁股份及天山鋁業等在資源端優勢突出的鋁業龍頭，有望在此輪原料價格博弈中佔據主動。中泰證券指出，中期來看，4 月全球製造業 PMI 超預期上行，海外製造業需求持續回暖，並且以銅鋁為代表的有色金屬價格有望受益通脹預期而上行，仍然中期看好以銅鋁為代表的工業金屬投資機會。*展望後市，業內人士表示，有色等週期資源類品種，儘管短期面臨市場波動，但受益於工業結構優化和持續的需求增長，長期表現依然可期。此外，基於業績趨勢模型分析，有色板塊當前估值合理，有望迎來反彈機會，建議重點關注其在產業鏈中的潛在表現，把握超跌帶來的投資窗口。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://tongbi-app.oss-cn-shanghai.aliyuncs.com/word/media/0f091f4e2f524af2958f8edb0587db6e.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1127" height="609" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://tongbi-app.oss-cn-shanghai.aliyuncs.com/word/media/0f091f4e2f524af2958f8edb0587db6e.png"/>【有色風口已至，“超級週期” 勢不可擋】有色 ETF 華寶（159876）及其聯接基金（A 類：017140，C 類：017141）標的指數全面覆蓋銅、鋁、黃金、稀土、鋰等行業，全品類覆蓋能夠更好把握整個板塊的貝塔行情。同時，該 ETF 是融資融券標的，是一鍵佈局有色金屬板塊的高效工具。* 截至 5 月 25 日，有色 ETF 華寶（159876）最新規模16.12 億元，在全市場跟蹤同標的指數的三隻 ETF 產品中，是規模最大的 ETF。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://tongbi-app.oss-cn-shanghai.aliyuncs.com/word/media/bf6c5b0756bb4a26b09c36ac17fbac77.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1005" height="356" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://tongbi-app.oss-cn-shanghai.aliyuncs.com/word/media/bf6c5b0756bb4a26b09c36ac17fbac77.png"/>三、券商逆市拉昇，華寶基金頂流券商 ETF（512000）衝高 2%，估值築底與強勁基本面共振，超 9 億資金密集湧入券商板塊走勢活躍，規模 359 億元的頂流券商 ETF 華寶（512000）早盤衝高，場內價格一度漲超 2%，收漲 1%。錦龍股份一度觸及漲停，收漲逾 8%，中信建投盤中大漲 7%，收漲 5.66%，華安證券、中國銀河、光大證券、招商證券等多股均有拉昇表現。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://tongbi-app.oss-cn-shanghai.aliyuncs.com/word/media/a1dd07233f4949d1b4659ede1868ea7e.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1270" height="545" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://tongbi-app.oss-cn-shanghai.aliyuncs.com/word/media/a1dd07233f4949d1b4659ede1868ea7e.jpeg"/>消息面上，證監會等八部門近日聯合印發《綜合整治非法跨境證券期貨基金經營活動實施方案》。同時，證監會嚴肅查處老虎、富途等機構非法跨境展業案件。有分析指出，八部門重拳整治，頭部券商等合規出海渠道直接受益。今年以來，上市券商業績與估值明顯背離，隨着券商板塊再度步入高性價比區間，再次受到市場與資金的關注。截至 5 月 25 日，證券公司指數年內已累計下跌 13.76%，在各行業中排名落後；其中國泰海通在內的 16 家上市券商出現“破淨”，華泰證券、廣發證券等頭部券商回落至10 倍 PE 以下。與此同時，券商板塊一季度表現亮眼，在資本市場持續活躍、股權融資規模走向復甦、衍生品業務穩步發展的趨勢下，券商業績有望進一步回暖。根據中信證券預計，證券行業 2026 年有望實現14% 左右利潤增長，使ROE 達到 10 年來 80% 分位數水平。*高景氣 + 低估值提示左側佈局機會，券商 ETF 華寶（512000）近期獲資金密集增倉。上交所數據顯示，512000近 2 日連續吸金 4.97 億元，近 10 日累計獲淨流入超 9 億元。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://tongbi-app.oss-cn-shanghai.aliyuncs.com/word/media/d477ae34c1364ae38fab113ac1cfb265.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="560" height="459" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://tongbi-app.oss-cn-shanghai.aliyuncs.com/word/media/d477ae34c1364ae38fab113ac1cfb265.jpeg"/>中泰證券表示，再融資擾動消化完畢，疊加 “十五五” 時期金融強國、併購重組、衍生品擴容、再融資鬆綁等政策催化，券商板塊有望迎來系統性重定價。資金情緒端，前期壓制因素消退，成交額高位支撐下配置性價比凸顯。*高景氣 + 低估值，關注券商修復行情！券商 ETF（512000）及其聯接基金（A 類 006098、C 類 007531）被動跟蹤中證全指證券公司指數，一鍵囊括 49 只上市券商股，是集中佈局頭部券商、同時兼顧中小券商的高效率投資工具。券商 ETF（512000）最新基金規模近360 億元，年內日均成交額超 11 億元，為 A 股規模、流動性居前的頂流券業 ETF。數據來源：中證指數公司、滬深港交易所等。注：“全市場首隻” 是指港股通信息技術 ETF 華寶是全市場首隻跟蹤中證港股通信息技術綜合指數的 ETF。截至 2026.5.22，港股通信息技術 ETF 華寶最新場內規模為 8.40 億元，為當前跟蹤中證港股通信息技術綜合指數的 7 只 ETF 中規模最大；今年以來港股通信息技術 ETF 華寶的日均成交額為 2.56 億元。 * 機構觀點參考資料來源：一：開源證券《擁擠交易的消化，不是牛市的終點》；國盛證券《華為發表 “τ定律”，半導體開啓先進製程與成熟製程共振新週期》。二：東吳證券 5 月 24 日發佈的《加息預期仍 “過熱”，美債利率如何展望？》；中泰證券 5 月 25 日發佈的《中泰有色金屬週報：行船多看船底》。三：中信證券 20260526《證券行業優質機構 2026 年業績有望持續高增》；中泰證券 20260514《誰偷走了本輪券商的彈性？從股東户數和交易視角説起》。注：ETF 基金不收取銷售服務費。投資者在申購或贖回基金份額時，申購贖回代理券商可按照不超過 0.5% 的標準收取佣金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。基金費率詳見各基金法律文件。風險提示：文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閲讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閲讀《基金合同》、《招募説明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。根據基金管理人的評估，科創芯片 ETF 華寶、雙創 50ETF 華寶、港股通類 ETF 的風險等級均為 R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上投資者，文中其餘提及的基金的風險等級均為 R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關於適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低於基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關於基金風險收益特徵與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應瞭解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品並自行承擔風險。中國證監會對以上基金的註冊，並不表明其對以上基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資須謹慎。</div>

華虹半導體

中國鋁業

華寶中證港股通信息技術綜合ETF

5 月 26 日，A 股市場高位震盪，滬指微跌，深證成指和創業板指小幅上漲。有色板塊領跑，鋁業巨頭中國鋁業漲停。券商股表現活躍，華寶券商 ETF 上漲。港股芯片股補漲，中芯國際和華虹半導體大幅上漲，港股通信息技術 ETF 成交創歷史新高。市場交投活躍，短期波動較大，資金格局穩定。

港股芯片補漲，159131 人氣爆棚，資金爆買 3.86 億份！有色領跑市場，券商久違躁動，華寶基金券商 ETF 衝高 2%