<p><strong>查理·比萊洛（Charlie Bilello）</strong>，Creative Planning 的首席市場策略師，強調上升的收益率嚴重打擊了美國的 債券市場，尤其是針對收益曲線長端的 ETF。</p>
<p>長期債券 ETF 如 <strong>PIMCO 25+ 年零息票美國國債指數 ETF</strong> (NYSE: ZROZ)、<strong>iShares 20+ 年國債 ETF</strong> (NASDAQ: TLT)、<strong>Vanguard 長期國債 ETF</strong> (NASDAQ: VGLT) 和 <strong>Vanguard 延長期限國債 ETF</strong> (NYSE: EDV) 是表現不佳的產品。</p>
<h2><strong>高收益率傷害債券 ETF</strong></h2>
<p>在週一的 X 帖子中，比萊洛表示，ZROZ 自 2020 年 3 月的峯值以來大幅下跌超過 60%。當債券收益率上升時，債券價格因其反向關係而下降。</p>
<p>&#34;30 年期國債收益率從 2020 年 3 月的歷史低點 0.8% 上升至 今天的 5% 以上，&#34; 比萊洛説，這導致了歷史上最大的回撤。他形容道，&#34;長期債務 + 上升的利率 = 痛苦。&#34;</p>
<blockquote>
<p>最長期限的債券 ETF 自 2020 年 3 月的峯值以來下跌超過 60%。</p>
<p>這怎麼可能？</p>
<p>30 年期國債收益率從 2020 年 3 月的歷史低點 0.8% 上升至今天的 5% 以上。</p>
<p>長期債務 + 上升的利率 = 痛苦</p>
<p>視頻: https://t.co/bigdjJMJWF pic.twitter.com/Cj47A9zoP7</p>
<p>— 查理·比萊洛 (@charliebilello) 2026 年 5 月 25 日</p>
</blockquote>
<p>30 年期收益率交易於 2007 年 7 月以來的最高水平。10 年期收益率從 2020 年 3 月的歷史低點 0.32% 上升至 4.51%，而 2 年期收益率從 0.23% 的歷史低點上升至 4.07%。</p>
<p><strong>另請閲讀：</strong>
<strong>英偉達超越台灣和印度股市，分析師瞄準 10 萬億美元估值</strong></p>
<h2><strong>關注的 ETF</strong></h2>
<p><strong>PIMCO 25+ 年零息票美國國債指數 ETF</strong></p>
<p>該基金跟蹤 BofA 美林長期國債本金 STRIPS 指數。它的管理資產（AUM）為 14 億美元，平均每日交易量為 51 萬股。年費為 0.15%。ZROZ 自年初以來已損失 4.5%。</p>
<p><strong>Benzinga Edge 股票排名</strong> 指出 ZROZ 在 18 百分位的動量評分較弱。它在短期、中期和長期內維持較弱的價格趨勢。</p>
<p></p>
<p><strong>iShares 20+ 年國債 ETF</strong></p>
<p>TLT 跟蹤 ICE 美國國債 20+ 年指數，年費為 15 個基點。它是債券領域中最受歡迎和流動性最強的 ETF 之一，管理資產為 428 億美元，平均每日交易量接近 2600 萬股。該 ETF 年初至今下跌 2.8%，自 2020 年 3 月的峯值下跌約 44%。</p>
<p><strong>Benzinga Edge 股票排名</strong> 指出 TLT 在 20 百分位的動量評分較弱。它在短期、中期和長期內維持較弱的價格趨勢。</p>
<p></p>
<p><strong>Vanguard 長期國債 ETF</strong></p>
<p>VGLT 的管理資產為 100 億美元，跟蹤彭博美國長期國債指數。其費用比率為 0.03%，平均每日交易量接近 200 萬股。該 ETF 今年迄今已下跌 3%，自 2020 年 3 月的峯值下跌約 67%。</p>
<p><strong>Benzinga Edge 股票排名</strong> 指出 VGLT 在 22 百分位的動量評分較弱。它在短期、中期和長期內維持較弱的價格趨勢。</p>
<p></p>
<p><strong>Vanguard 延長期限國債 ETF</strong></p>
<p>EDV 跟蹤彭博美國國債 STRIPS 20–30 年等額債券指數。其費用比率為 0.05%，平均每日交易量接近 200 萬股。該 ETF 的管理資產為 36 億美元，自年初以來已下跌 3.7%。EDV 自 2020 年 3 月的峯值以來下跌約 67%。</p>
<p><strong>Benzinga Edge 股票排名</strong> 指出 EDV 在 19 百分位的動量評分較弱。它在短期、中期和長期內維持較弱的價格趨勢。</p>
<p></p>
<p><strong>債券 ETF 吸引資金流入</strong></p>
<p>儘管收益率上升對錶現造成了傷害，但固定收益 ETF 今年迄今已吸引了 1561.9 億美元 的資金流入，超過了去年同期的 981.9 億美元。儘管對高企的國債收益率和美聯儲的長期高利率立場存在持續擔憂，但強勁的資金流入表明投資者正在為債券市場的復甦做準備。</p>
<p><strong>另請閲讀：</strong>
<strong>特朗普可能的伊朗協議使黃金 ETF 再次受到關注，因金價上漲</strong></p>
<p><em>照片來源：Jason Raff，來自 Shutterstock.com</em></p>

美國長期國債 ETF - Vanguard

7-10 年美國國債 ETF - iShares

美國中期國債 ETF - iShares

UTHY

25年+ 美國零息票國債指數 ETF - PIMCO

美國長期國庫券 ETF - Charles Schwab

20 年期以上美國國債 ETF - iShares

GOVI

美國超長期國債 ETF - Vanguard

<p>創意規劃公司的首席市場策略師 Charlie Bilello 警告稱，飆升的國債收益率導致長期債券 ETF 出現歷史性回撤，有些自 2020 年 3 月以來下跌超過 60%。30 年期國債收益率已從 0.8% 上升至超過 5%，對債券價格產生了負面影響。儘管如此，今年固定收益 ETF 仍吸引了 1561.9 億美元的資金流入，表明投資者正在為債券市場的潛在復甦進行佈局</p>

<p><strong>Charlie Bilello,</strong> the chief market strategist at Creative Planning, highlighted that rising yields have badly beaten down the U.S. bond market, especially ETFs targeting the long-end of the yield curve.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>查理·比萊洛（Charlie Bilello）</strong>，Creative Planning 的首席市場策略師，強調上升的收益率嚴重打擊了美國的 債券市場，尤其是針對收益曲線長端的 ETF。</p>
</div><p>The long-duration bond ETFs like <strong>PIMCO 25+ Year Zero Coupon U.S. Treasury Index ETF</strong> (NYSE: ZROZ), <strong>iShares 20+ Year Treasury Bond ETF</strong> (NASDAQ: TLT), <strong>Vanguard Long-Term Treasury ETF</strong> (NASDAQ: VGLT), and <strong>Vanguard Extended Duration Treasury ETF</strong> (NYSE: EDV) are among the laggards.</p>
<div class="lb-trans"><p>長期債券 ETF 如 <strong>PIMCO 25+ 年零息票美國國債指數 ETF</strong> (NYSE: ZROZ)、<strong>iShares 20+ 年國債 ETF</strong> (NASDAQ: TLT)、<strong>Vanguard 長期國債 ETF</strong> (NASDAQ: VGLT) 和 <strong>Vanguard 延長期限國債 ETF</strong> (NYSE: EDV) 是表現不佳的產品。</p>
</div><h2><strong>High Yields Hurt Bond ETFs</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>高收益率傷害債券 ETF</strong></h2>
</div><p>In Monday's post on X, Bilello said that ZROZ has dropped drastically by over 60% from its peak in March 2020. When bond yields rise, bond prices decline due to their inverse relationship.</p>
<div class="lb-trans"><p>在週一的 X 帖子中，比萊洛表示，ZROZ 自 2020 年 3 月的峯值以來大幅下跌超過 60%。當債券收益率上升時，債券價格因其反向關係而下降。</p>
</div><p>&#34;The 30-Year Treasury yield has moved from an all-time low of 0.8% in March 2020 to over 5% today,&#34; leading to the largest drawdowns in history, said Bilello. He described, &#34;Long duration + Rising interest rates = Pain.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;30 年期國債收益率從 2020 年 3 月的歷史低點 0.8% 上升至 今天的 5% 以上，&#34; 比萊洛説，這導致了歷史上最大的回撤。他形容道，&#34;長期債務 + 上升的利率 = 痛苦。&#34;</p>
</div><blockquote>
<p>The longest duration bond ETF is down over 60% from its peak in March 2020.</p>
<p>How is that possible?</p>
<p>The 30-Year Treasury yield has moved from an all-time low of 0.8% in March 2020 to over 5% today.</p>
<p>Long duration + Rising interest rates = Pain</p>
<p>Video: https://t.co/bigdjJMJWF pic.twitter.com/Cj47A9zoP7</p>
<p>— Charlie Bilello (@charliebilello) May 25, 2026</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>最長期限的債券 ETF 自 2020 年 3 月的峯值以來下跌超過 60%。</p>
<p>這怎麼可能？</p>
<p>30 年期國債收益率從 2020 年 3 月的歷史低點 0.8% 上升至今天的 5% 以上。</p>
<p>長期債務 + 上升的利率 = 痛苦</p>
<p>視頻: https://t.co/bigdjJMJWF pic.twitter.com/Cj47A9zoP7</p>
<p>— 查理·比萊洛 (@charliebilello) 2026 年 5 月 25 日</p>
</blockquote>
</div><p>The 30-year yields are trading at the highest since July 2007. The 10-year yields rose to 4.51% from an all-time low of 0.32% in March 2020, while 2-year yields climbed to 4.07% from a record low of 0.23%.</p>
<div class="lb-trans"><p>30 年期收益率交易於 2007 年 7 月以來的最高水平。10 年期收益率從 2020 年 3 月的歷史低點 0.32% 上升至 4.51%，而 2 年期收益率從 0.23% 的歷史低點上升至 4.07%。</p>
</div><p><strong>Read Also:</strong>
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<div class="lb-trans"><p><strong>另請閲讀：</strong>
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</div><h2><strong>ETFs in Focus</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>關注的 ETF</strong></h2>
</div><p><strong>PIMCO 25+ Year Zero Coupon U.S. Treasury Index ETF</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>PIMCO 25+ 年零息票美國國債指數 ETF</strong></p>
</div><p>This fund tracks the BofA Merrill Lynch Long Treasury Principal STRIPS Index. It has $1.4 billion in assets under management (AUM) and trades in an average daily volume of 510,000 shares. It charges 0.15% in annual fees. ZROZ has lost 4.5% since the start of the year.</p>
<div class="lb-trans"><p>該基金跟蹤 BofA 美林長期國債本金 STRIPS 指數。它的管理資產（AUM）為 14 億美元，平均每日交易量為 51 萬股。年費為 0.15%。ZROZ 自年初以來已損失 4.5%。</p>
</div><p><strong>Benzinga Edge Stock Rankings</strong> indicate that ZROZ has a weak Momentum score in the 18th percentile. It maintains a weak price trend in the short, medium, and long term.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Benzinga Edge 股票排名</strong> 指出 ZROZ 在 18 百分位的動量評分較弱。它在短期、中期和長期內維持較弱的價格趨勢。</p>
</div><p></p>
<div class="lb-trans"><p></p>
</div><p><strong>iShares 20+ Year Treasury Bond ETF</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>iShares 20+ 年國債 ETF</strong></p>
</div><p>TLT follows the ICE US Treasury 20+ Year Bond Index and charges 15 bps in annual fees. It is among the most popular and liquid ETFs in the bond space, with AUM of $42.8 billion and an average daily volume of nearly 26 million shares. The ETF is down 2.8% year-to-date and about 44% from its March 2020 peak.</p>
<div class="lb-trans"><p>TLT 跟蹤 ICE 美國國債 20+ 年指數，年費為 15 個基點。它是債券領域中最受歡迎和流動性最強的 ETF 之一，管理資產為 428 億美元，平均每日交易量接近 2600 萬股。該 ETF 年初至今下跌 2.8%，自 2020 年 3 月的峯值下跌約 44%。</p>
</div><p><strong>Benzinga Edge Stock Rankings</strong> indicate that TLT has a weak Momentum score in the 20th percentile. It maintains a weak price trend in the short, medium, and long term.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Benzinga Edge 股票排名</strong> 指出 TLT 在 20 百分位的動量評分較弱。它在短期、中期和長期內維持較弱的價格趨勢。</p>
</div><p></p>
<div class="lb-trans"><p></p>
</div><p><strong>Vanguard Long-Term Treasury ETF</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Vanguard 長期國債 ETF</strong></p>
</div><p>With an AUM of $10 billion, VGLT tracks the Bloomberg US Long Treasury Bond Index. It has an expense ratio of 0.03% and trades in an average daily volume of nearly 2 million shares. The ETF has shed 3% in value this year so far and about 67% since its March 2020 peak.</p>
<div class="lb-trans"><p>VGLT 的管理資產為 100 億美元，跟蹤彭博美國長期國債指數。其費用比率為 0.03%，平均每日交易量接近 200 萬股。該 ETF 今年迄今已下跌 3%，自 2020 年 3 月的峯值下跌約 67%。</p>
</div><p><strong>Benzinga Edge Stock Rankings</strong> indicate that VGLT has a weak Momentum score in the 22nd percentile. It maintains a weak price trend in the short, medium, and long term.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Benzinga Edge 股票排名</strong> 指出 VGLT 在 22 百分位的動量評分較弱。它在短期、中期和長期內維持較弱的價格趨勢。</p>
</div><p></p>
<div class="lb-trans"><p></p>
</div><p><strong>Vanguard Extended Duration Treasury ETF</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Vanguard 延長期限國債 ETF</strong></p>
</div><p>EDV follows the Bloomberg U.S. Treasury STRIPS 20–30 Year Equal Par Bond Index. It has an expense ratio of 0.05% and trades in a volume of nearly 2 million shares per day on average. The ETF has $3.6 billion in AUM and has shed 3.7% since the start of the year. EDV is down about 67% since its March 2020 peak.</p>
<div class="lb-trans"><p>EDV 跟蹤彭博美國國債 STRIPS 20–30 年等額債券指數。其費用比率為 0.05%，平均每日交易量接近 200 萬股。該 ETF 的管理資產為 36 億美元，自年初以來已下跌 3.7%。EDV 自 2020 年 3 月的峯值以來下跌約 67%。</p>
</div><p><strong>Benzinga Edge Stock Rankings</strong> indicate that EDV has a weak Momentum score in the 19th percentile. It maintains a weak price trend in the short, medium, and long term.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Benzinga Edge 股票排名</strong> 指出 EDV 在 19 百分位的動量評分較弱。它在短期、中期和長期內維持較弱的價格趨勢。</p>
</div><p></p>
<div class="lb-trans"><p></p>
</div><p><strong>Bond ETFs Attract Inflows</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>債券 ETF 吸引資金流入</strong></p>
</div><p>While rising yields have hurt the performance, the fixed-income ETFs have attracted $156.19 billion in inflows so far this year, ahead of the $98.19 billion recorded during the same period last year. Strong inflows come despite persistent concerns around elevated Treasury yields and the Federal Reserve’s higher-for-longer stance, suggesting investors are positioning for a bond market recovery.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管收益率上升對錶現造成了傷害，但固定收益 ETF 今年迄今已吸引了 1561.9 億美元 的資金流入，超過了去年同期的 981.9 億美元。儘管對高企的國債收益率和美聯儲的長期高利率立場存在持續擔憂，但強勁的資金流入表明投資者正在為債券市場的復甦做準備。</p>
</div><p><strong>Read Also:</strong>
<strong>Trump's Possible Iran Deal Is Putting Gold ETFs Back In Focus As Bullion Prices Climb</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>另請閲讀：</strong>
<strong>特朗普可能的伊朗協議使黃金 ETF 再次受到關注，因金價上漲</strong></p>
</div><p><em>Photo courtesy: Jason Raff on Shutterstock.com</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>照片來源：Jason Raff，來自 Shutterstock.com</em></p>
</div>

Long-Duration Bond ETFs Face 'Pain' As 30-Year Treasury Yield Tops 5%, Says Charlie Bilello

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US Treasury 30 Year Bond ETF

Invesco Equal Weight 0-30 Year Treasury ETF

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Charlie Bilello 表示，隨着 30 年期國債收益率突破 5%，長期債券 ETF 面臨 ‘痛苦’