<p>人工智能基礎設施的繁榮不再僅僅推動少數幾隻半導體股票，如 <strong>Nvidia Corp.( NVDA )</strong>、<strong>Micron Technology Inc.( MU )</strong> 和 <strong>Intel Corp.( INTC )</strong>。</p>
<p>高盛表示，這一趨勢正在重塑整個美國商業投資週期。</p>
<p>在週一發佈的一份研究報告中，該銀行將 2026 年美國商業投資的預測從之前的 6.5% 上調至 7.8%，以第四季度對第四季度的方式計算。</p>
<p>推動這一升級的是人工智能支出的速度：第一季度年化支出達到 6500 億美元，預計到年底將超過 8000 億美元。</p>
<h2>人工智能資本支出正成為宏觀力量</h2>
<p>高盛經濟學家彭艾爾西在一份報告中寫道：“與人工智能相關的支出將繼續推動 2026 年設備和結構投資，因為公司在基礎設施建設方面不斷推進。”</p>
<p>這波支出浪潮遠遠超出了芯片領域。</p>
<p>該銀行的經濟學家表示，人工智能投資現在正流向服務器、半導體、存儲器、電力基礎設施、數據中心、軟件以及研發。</p>
<p>彭表示：“我們的分析表明，與人工智能相關的支出將在 2026 年推動真實資本支出增長約 3.3 個百分點。”</p>
<p><strong>另請閲讀：5 月份市值較小的股票翻倍：美光僅增長 46%</strong></p>
<p>然而，預計對 GDP 增長的直接影響仍然相對温和。報告指出，這一差距存在是因為半導體投資在官方 GDP 統計中仍然部分被低估。</p>
<p>彭表示：“我們估計，與人工智能相關的支出將在 2026 年為真實 GDP 增長增加 0.3 個百分點，但僅為測量的 GDP 增長增加 0.1 個百分點。” 她指出，大部分設備是進口的。</p>
<h2>特朗普的 OBBBA 激勵措施帶來另一股助力</h2>
<p>高盛還表示，包含在《一項偉大的美麗法案》中的新税收條款開始在投資數據中顯現。</p>
<p>該銀行預計，該立法擴大的費用扣除條款將在 2026 年推動資本支出增長約 3 個百分點，影響最強的領域集中在製造業、運輸和工業部門。</p>
<p>“我們和其他預測者預計強勁的人工智能支出和新的税收激勵將支持 2026 年穩健的資本支出增長，而早期數據與這一觀點大體一致，”</p>
<p>與此同時，2025 年對投資造成重大拖累的兩個因素開始減弱。</p>
<p>與《通貨膨脹削減法案》和《芯片法案》相關的製造業建設放緩預計將對今年的增長影響減小，而與關税相關的不確定性也在緩解。</p>
<p>高盛估計，關税在 2025 年大約削減了資本支出增長 1.5 個百分點，但預計這一拖累將在 2026 年降至 0.7 個百分點。</p>
<h2>較高的油價並未阻止投資週期</h2>
<p>儘管近期由於中東緊張局勢導致油價飆升，高盛並不認為能源成本會實質性地 derail 更廣泛的投資繁榮。</p>
<p>彭寫道：“我們不認為較高的油價會對整體資本支出增長產生實質性影響。”</p>
<p><strong>另請閲讀：分析師稱人工智能的 8 萬億美元建設不是泡沫，而是瓶頸</strong></p>
<p><em>照片來源：YAKOBCHUK V，來自 Shutterstock.com</em></p>

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<p>高盛已將其 2026 年美國商業投資預測上調至 7.8%，這主要是由於預計今年人工智能支出將激增至 8000 億美元。該銀行指出，人工智能投資正在重塑商業週期，影響到半導體以外的多個行業。儘管人工智能支出預計將對 GDP 增長產生適度貢獻，但《一項美麗的大法案》中的新税收激勵措施預計將進一步推動資本支出。儘管油價上漲，高盛認為這不會顯著阻礙投資熱潮</p>

<p>The artificial intelligence infrastructure boom is no longer just lifting a handful of semiconductor stocks like <strong>Nvidia Corp.( NVDA )</strong>, <strong>Micron Technology Inc.( MU )</strong> and <strong>Intel Corp.( INTC )</strong> .</p>
<div class="lb-trans"><p>人工智能基礎設施的繁榮不再僅僅推動少數幾隻半導體股票，如 <strong>Nvidia Corp.( NVDA )</strong>、<strong>Micron Technology Inc.( MU )</strong> 和 <strong>Intel Corp.( INTC )</strong>。</p>
</div><p>Goldman Sachs says it is now reshaping the entire U.S. business investment cycle.</p>
<div class="lb-trans"><p>高盛表示，這一趨勢正在重塑整個美國商業投資週期。</p>
</div><p>In a research note published Monday, the bank lifted its 2026 forecast for U.S. business investment to 7.8% on a fourth-quarter-over-fourth-quarter basis, from 6.5% previously.</p>
<div class="lb-trans"><p>在週一發佈的一份研究報告中，該銀行將 2026 年美國商業投資的預測從之前的 6.5% 上調至 7.8%，以第四季度對第四季度的方式計算。</p>
</div><p>Driving the upgrade is the pace of AI spending: an annualized $650 billion in the first quarter, tracking toward more than $800 billion by year-end.</p>
<div class="lb-trans"><p>推動這一升級的是人工智能支出的速度：第一季度年化支出達到 6500 億美元，預計到年底將超過 8000 億美元。</p>
</div><h2>AI Capex Is Becoming A Macro Force</h2>
<div class="lb-trans"><h2>人工智能資本支出正成為宏觀力量</h2>
</div><p>“AI-related spending will continue to boost equipment and structures investment in 2026 as companies press ahead with the infrastructure buildout,” Goldman Sachs economist Elsie Peng wrote in a note.</p>
<div class="lb-trans"><p>高盛經濟學家彭艾爾西在一份報告中寫道：“與人工智能相關的支出將繼續推動 2026 年設備和結構投資，因為公司在基礎設施建設方面不斷推進。”</p>
</div><p>The spending wave stretches far beyond chips.</p>
<div class="lb-trans"><p>這波支出浪潮遠遠超出了芯片領域。</p>
</div><p>Economists at the bank say AI investment is now flowing into servers, semiconductors, memory storage, power infrastructure, data centers, software and research and development.</p>
<div class="lb-trans"><p>該銀行的經濟學家表示，人工智能投資現在正流向服務器、半導體、存儲器、電力基礎設施、數據中心、軟件以及研發。</p>
</div><p>&#34;Our analysis suggests that AI-related spending will boost true capex growth by about 3.3pp in 2026,&#34; Peng said.</p>
<div class="lb-trans"><p>彭表示：“我們的分析表明，與人工智能相關的支出將在 2026 年推動真實資本支出增長約 3.3 個百分點。”</p>
</div><p><strong>Read Also: 7 Small-Cap Stocks More Than Doubled In May: Micron Did Only 46%</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>另請閲讀：5 月份市值較小的股票翻倍：美光僅增長 46%</strong></p>
</div><p>However, the direct impact on GDP growth is expected to remain relatively modest. The gap exists because semiconductor investment is still partially undercounted in official GDP statistics, according to the report.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，預計對 GDP 增長的直接影響仍然相對温和。報告指出，這一差距存在是因為半導體投資在官方 GDP 統計中仍然部分被低估。</p>
</div><p>&#34;We estimate that AI-related spending will add 0.3pp to true GDP growth but only 0.1pp to measured GDP growth in 2026,&#34; Peng said, noting that a large portion of the equipment is imported.</p>
<div class="lb-trans"><p>彭表示：“我們估計，與人工智能相關的支出將在 2026 年為真實 GDP 增長增加 0.3 個百分點，但僅為測量的 GDP 增長增加 0.1 個百分點。” 她指出，大部分設備是進口的。</p>
</div><h2>Trump’s OBBBA Incentives Add Another Tailwind</h2>
<div class="lb-trans"><h2>特朗普的 OBBBA 激勵措施帶來另一股助力</h2>
</div><p>Goldman also said new tax provisions included in the &#34;One Big Beautiful Bill Act&#34; are beginning to show up in investment data.</p>
<div class="lb-trans"><p>高盛還表示，包含在《一項偉大的美麗法案》中的新税收條款開始在投資數據中顯現。</p>
</div><p>The bank expects the legislation's expanded expensing provisions to boost capex growth by roughly 3 percentage points in 2026, with the strongest impact concentrated in manufacturing, transportation and industrial sectors.</p>
<div class="lb-trans"><p>該銀行預計，該立法擴大的費用扣除條款將在 2026 年推動資本支出增長約 3 個百分點，影響最強的領域集中在製造業、運輸和工業部門。</p>
</div><p>&#34;We and other forecasters expected strong AI spending and new tax incentives to support solid capex growth in 2026, and early data look broadly consistent with that view,&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“我們和其他預測者預計強勁的人工智能支出和新的税收激勵將支持 2026 年穩健的資本支出增長，而早期數據與這一觀點大體一致，”</p>
</div><p>At the same time, two major drags that weighed on investment in 2025 are beginning to fade.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，2025 年對投資造成重大拖累的兩個因素開始減弱。</p>
</div><p>The slowdown in manufacturing construction linked to the Inflation Reduction Act and CHIPS Act is expected to subtract less from growth this year, while tariff-related uncertainty is also easing.</p>
<div class="lb-trans"><p>與《通貨膨脹削減法案》和《芯片法案》相關的製造業建設放緩預計將對今年的增長影響減小，而與關税相關的不確定性也在緩解。</p>
</div><p>Goldman estimates that tariffs shaved roughly 1.5 percentage points off capex growth in 2025 but expects the drag to decline to 0.7 percentage points in 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>高盛估計，關税在 2025 年大約削減了資本支出增長 1.5 個百分點，但預計這一拖累將在 2026 年降至 0.7 個百分點。</p>
</div><h2>Higher Oil Prices Are Not Stopping The Investment Cycle</h2>
<div class="lb-trans"><h2>較高的油價並未阻止投資週期</h2>
</div><p>Despite the recent surge in oil prices tied to Middle East tensions, Goldman does not believe energy costs will materially derail the broader investment boom.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管近期由於中東緊張局勢導致油價飆升，高盛並不認為能源成本會實質性地 derail 更廣泛的投資繁榮。</p>
</div><p>&#34;We do not expect higher oil prices to have a material impact on overall capex growth,&#34; Peng wrote.</p>
<div class="lb-trans"><p>彭寫道：“我們不認為較高的油價會對整體資本支出增長產生實質性影響。”</p>
</div><p><strong>Read Also: AI's $8 Trillion Buildout Is Not A Bubble – It's A Bottleneck, Analyst Says</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>另請閲讀：分析師稱人工智能的 8 萬億美元建設不是泡沫，而是瓶頸</strong></p>
</div><p><em>Photo: YAKOBCHUK V on Shutterstock.com</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>照片來源：YAKOBCHUK V，來自 Shutterstock.com</em></p>
</div>

The AI Spending Boom Just Got Bigger: Goldman Sees $800 Billion Flowing In This Year

Fidelity

GOLDMAN SACHS GROUP INC DEP SHR REP 1/1000TH PFD SER A

GOLDMAN SACHS GROUP INC DEP REP 1/1000TH PRF D

GOLDMAN SACHS GROUP INC DEP SHS REPSTG 1/1000TH PRF SER C

英偉達

美光科技

英特爾

NVIDIA Corporation

GS Hldg R

人工智能支出熱潮進一步擴大：高盛預計今年將有 8000 億美元資金流入