<p><strong>法國巴黎銀行</strong> 分析師 Stefan Slowinski 表示，<strong>微軟公司</strong> (NASDAQ: MSFT) 在其人工智能戰略上正獲得動力，隨着 Copilot 的採用改善、Azure 的增長加速，以及對 OpenAI 的擔憂減輕。</p>
<p>Slowinski 維持了 “跑贏大盤” 相當於 “(+)” 的評級，目標價為 555 美元，意味着相較於微軟 5 月 22 日收盤價 418.60 美元有 33% 的上漲空間。</p>
<h2>Slowinski 表示 Copilot 採用情況正在改善</h2>
<p>Slowinski 表示，微軟現在在關鍵的人工智能優先事項上取得了進展，此前投資者曾對 Copilot 的採用情況表示質疑，而競爭對手如 Anthropic 則迅速擴張。</p>
<p>他指出，微軟在經歷了與企業部署週期和逐步推出的延遲後，已經開始更廣泛地推出 Agent Mode 等功能。</p>
<p>他説，隨着 Copilot 功能變得對企業用户更加可及，微軟現在可以利用其龐大的 Microsoft 365 用户基礎的分銷優勢。</p>
<h2>法國巴黎銀行看到更強的 Copilot 使用趨勢</h2>
<p>Slowinski 表示，Copilot 用户的情緒顯著改善，而 Excel、PowerPoint 和 Word 的參與趨勢持續上升。</p>
<p>他補充説，微軟最近強調了更強的月度參與和留存指標。</p>
<p>法國巴黎銀行預計到 2026 財年末，Copilot 的用户席位可能超過 2500 萬，較過去兩個季度增加超過 1000 萬。</p>
<p>Slowinski 還表示，像 Copilot Cowork 這樣的預覽產品正在獲得積極反饋，認為微軟正在有效應對競爭對手的人工智能壓力，類似於 Alphabet 的 Gemini 推進。</p>
<h2>Azure 擴展支持增長前景</h2>
<p>Slowinski 表示，法國巴黎銀行繼續預測未來幾個季度 Azure 的增長將超過 40%，因為微軟正在擴展人工智能基礎設施的能力。</p>
<p>他説，最近推出的 Fairwater Wisconsin 設施和幾乎全面部署的 Fairwater Atlanta 應該有助於加速 Azure 的收入增長，直到 2026 年。</p>
<h2>分析師表示 OpenAI 風險已減輕</h2>
<p>Slowinski 表示，微軟與 OpenAI 的關係在更新協議後變得越來越低風險，消除了對 AGI 的擔憂。</p>
<p>他還指出，OpenAI 最近報告的 1220 億美元融資輪將有助於 OpenAI 滿足超過 2500 億美元的 Azure 承諾。</p>
<p>此外，Slowinski 表示 OpenAI 最近的法庭勝利可能為近期 IPO 鋪平道路。</p>
<p>微軟開發和許可消費及企業軟件，以 Windows 和 Office 辦公套件而聞名。其業務涵蓋三個主要領域：生產力和業務流程、智能雲以及更多個人計算。</p>
<p>這種組合很重要，因為微軟通常被視為 “核心軟件複合增長者” 和雲/人工智能基礎設施的代理，使其對大型科技股領導地位的變化敏感。</p>
<p>當該行業上漲，但微軟滯後時，通常表明投資者對他們希望在大型科技股中獲得的曝光變得更加挑剔。</p>
<h2>財報與分析師展望</h2>
<p>展望未來，股票的下一個主要催化劑將在 2026 年 7 月 29 日（預計）發佈的財報中到來。</p>
<ul>
<li><strong>每股收益預估</strong>：4.23 美元（同比上升自 3.65 美元）</li>
<li><strong>收入預估</strong>：876.1 億美元（同比上升自 764.4 億美元）</li>
<li><strong>估值</strong>：市盈率為 24.9 倍（相對於同行的合理估值）</li>
</ul>
<p><strong>分析師共識與近期行動：</strong> 該股票的評級為買入，平均目標價為 559.38 美元。近期分析師的行動包括：</p>
<ul>
<li><strong>Wedbush</strong>：跑贏大盤（維持目標價 575.00 美元）（5 月 13 日）</li>
<li><strong>Tigress Financial</strong>：買入（將目標價上調至 680.00 美元）（5 月 6 日）</li>
<li><strong>Stifel</strong>：持有（將目標價上調至 415.00 美元）（5 月 1 日）</li>
</ul>
<h2>股價動態</h2>
<p><strong>MSFT 股票價格活動：</strong> 根據 Benzinga Pro 數據，在週二發佈時，微軟股價下跌 0.85%，報 416.95 美元。</p>
<p><em>照片來源：Shutterstock</em></p>

微軟

北美科技軟件股指數 ETF - iShares

DTCR

<p>BNP Paribas 分析師 Stefan Slowinski 預計到 2026 財年，微軟 (MSFT) 的付費 Copilot 用户數將超過 2500 萬，Azure 的增長預計將超過 40%。他維持 “跑贏大盤” 的評級，並設定 555 美元的目標價，意味着有 33% 的上漲空間。Copilot 的採用和參與指標改善，加上與 OpenAI 的風險降低關係，增強了微軟的人工智能戰略。該股票目前的價格為 416.95 美元，市場共識為 “買入” 評級，平均目標價為 559.38 美元</p>

<p><strong>BNP Paribas</strong> analyst Stefan Slowinski said <strong>Microsoft Corp</strong> (NASDAQ: MSFT) is gaining momentum across its AI strategy as Copilot adoption improves, Azure growth accelerates, and concerns around OpenAI ease.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>法國巴黎銀行</strong> 分析師 Stefan Slowinski 表示，<strong>微軟公司</strong> (NASDAQ: MSFT) 在其人工智能戰略上正獲得動力，隨着 Copilot 的採用改善、Azure 的增長加速，以及對 OpenAI 的擔憂減輕。</p>
</div><p>Slowinski maintained an Outperform-equivalent &#34;(+)&#34; rating with a $555 price forecast, implying 33% upside from Microsoft's May 22 closing price of $418.60.</p>
<div class="lb-trans"><p>Slowinski 維持了 “跑贏大盤” 相當於 “(+)” 的評級，目標價為 555 美元，意味着相較於微軟 5 月 22 日收盤價 418.60 美元有 33% 的上漲空間。</p>
</div><h2>Slowinski Says Copilot Adoption Is Improving</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Slowinski 表示 Copilot 採用情況正在改善</h2>
</div><p>Slowinski said Microsoft is now delivering on key AI priorities after investors previously questioned Copilot adoption while rivals such as Anthropic scaled rapidly.</p>
<div class="lb-trans"><p>Slowinski 表示，微軟現在在關鍵的人工智能優先事項上取得了進展，此前投資者曾對 Copilot 的採用情況表示質疑，而競爭對手如 Anthropic 則迅速擴張。</p>
</div><p>He noted that Microsoft has started rolling out features like Agent Mode more broadly after earlier delays tied to enterprise deployment cycles and gradual general-availability launches.</p>
<div class="lb-trans"><p>他指出，微軟在經歷了與企業部署週期和逐步推出的延遲後，已經開始更廣泛地推出 Agent Mode 等功能。</p>
</div><p>He said Microsoft can now leverage its distribution advantage across its massive Microsoft 365 installed base as Copilot capabilities become more accessible to enterprise users.</p>
<div class="lb-trans"><p>他説，隨着 Copilot 功能變得對企業用户更加可及，微軟現在可以利用其龐大的 Microsoft 365 用户基礎的分銷優勢。</p>
</div><h2>BNP Paribas Sees Stronger Copilot Usage Trends</h2>
<div class="lb-trans"><h2>法國巴黎銀行看到更強的 Copilot 使用趨勢</h2>
</div><p>Slowinski said Copilot user sentiment has improved significantly, while engagement trends across Excel, PowerPoint, and Word continue rising.</p>
<div class="lb-trans"><p>Slowinski 表示，Copilot 用户的情緒顯著改善，而 Excel、PowerPoint 和 Word 的參與趨勢持續上升。</p>
</div><p>He added that Microsoft recently highlighted stronger month-over-month engagement and retention metrics.</p>
<div class="lb-trans"><p>他補充説，微軟最近強調了更強的月度參與和留存指標。</p>
</div><p>BNP Paribas projects Copilot seats could exceed 25 million by the end of fiscal 2026, up by more than 10 million over the past two quarters.</p>
<div class="lb-trans"><p>法國巴黎銀行預計到 2026 財年末，Copilot 的用户席位可能超過 2500 萬，較過去兩個季度增加超過 1000 萬。</p>
</div><p>Slowinski also said that preview products such as Copilot Cowork are receiving positive feedback, arguing that Microsoft is responding effectively to competitive AI pressure, similarly to Alphabet's Gemini push.</p>
<div class="lb-trans"><p>Slowinski 還表示，像 Copilot Cowork 這樣的預覽產品正在獲得積極反饋，認為微軟正在有效應對競爭對手的人工智能壓力，類似於 Alphabet 的 Gemini 推進。</p>
</div><h2>Azure Expansion Supports Growth Outlook</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Azure 擴展支持增長前景</h2>
</div><p>Slowinski said BNP Paribas continues modeling Azure growth above 40% over the next several quarters as Microsoft expands AI infrastructure capacity.</p>
<div class="lb-trans"><p>Slowinski 表示，法國巴黎銀行繼續預測未來幾個季度 Azure 的增長將超過 40%，因為微軟正在擴展人工智能基礎設施的能力。</p>
</div><p>He said the recently launched Fairwater Wisconsin facility and the near-full-scale deployment of Fairwater Atlanta should help accelerate Azure revenue growth through calendar 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>他説，最近推出的 Fairwater Wisconsin 設施和幾乎全面部署的 Fairwater Atlanta 應該有助於加速 Azure 的收入增長，直到 2026 年。</p>
</div><h2>Analyst Says OpenAI Risks Have Eased</h2>
<div class="lb-trans"><h2>分析師表示 OpenAI 風險已減輕</h2>
</div><p>Slowinski said Microsoft's relationship with OpenAI has become increasingly de-risked following updates to their agreement that removed concerns about AGI.</p>
<div class="lb-trans"><p>Slowinski 表示，微軟與 OpenAI 的關係在更新協議後變得越來越低風險，消除了對 AGI 的擔憂。</p>
</div><p>He also pointed to OpenAI's reported $122 billion funding round, which he said should help OpenAI meet more than $250 billion in Azure commitments.</p>
<div class="lb-trans"><p>他還指出，OpenAI 最近報告的 1220 億美元融資輪將有助於 OpenAI 滿足超過 2500 億美元的 Azure 承諾。</p>
</div><p>In addition, Slowinski said OpenAI's recent court victory could potentially pave the way for a near-term IPO.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，Slowinski 表示 OpenAI 最近的法庭勝利可能為近期 IPO 鋪平道路。</p>
</div><p>Microsoft develops and licenses consumer and enterprise software, best known for Windows and the Office productivity suite. Its business spans three major segments: productivity and business processes, intelligent cloud, and more personal computing.</p>
<div class="lb-trans"><p>微軟開發和許可消費及企業軟件，以 Windows 和 Office 辦公套件而聞名。其業務涵蓋三個主要領域：生產力和業務流程、智能雲以及更多個人計算。</p>
</div><p>That mix matters because Microsoft tends to trade as both a &#34;core software compounder&#34; and a cloud/AI infrastructure proxy, making it sensitive to shifts in big-cap tech leadership.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種組合很重要，因為微軟通常被視為 “核心軟件複合增長者” 和雲/人工智能基礎設施的代理，使其對大型科技股領導地位的變化敏感。</p>
</div><p>When the sector is rallying, but Microsoft is lagging, it often signals that investors are becoming more selective about where they want exposure in mega-cap tech.</p>
<div class="lb-trans"><p>當該行業上漲，但微軟滯後時，通常表明投資者對他們希望在大型科技股中獲得的曝光變得更加挑剔。</p>
</div><h2>Earnings &amp; Analyst Outlook</h2>
<div class="lb-trans"><h2>財報與分析師展望</h2>
</div><p>Looking further out, the next major catalyst for the stock arrives with the July 29, 2026 (estimated) earnings report.</p>
<div class="lb-trans"><p>展望未來，股票的下一個主要催化劑將在 2026 年 7 月 29 日（預計）發佈的財報中到來。</p>
</div><ul>
<li><strong>EPS Estimate</strong>: $4.23 (Up from $3.65 YoY)</li>
<li><strong>Revenue Estimate</strong>: $87.61 Billion (Up from $76.44 Billion YoY)</li>
<li><strong>Valuation</strong>: P/E of 24.9x (Suggests fair valuation relative to peers)</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong>每股收益預估</strong>：4.23 美元（同比上升自 3.65 美元）</li>
<li><strong>收入預估</strong>：876.1 億美元（同比上升自 764.4 億美元）</li>
<li><strong>估值</strong>：市盈率為 24.9 倍（相對於同行的合理估值）</li>
</ul>
</div><p><strong>Analyst Consensus &amp; Recent Actions:</strong> The stock carries a Buy rating with an average price target of $559.38. Recent analyst moves include:</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>分析師共識與近期行動：</strong> 該股票的評級為買入，平均目標價為 559.38 美元。近期分析師的行動包括：</p>
</div><ul>
<li><strong>Wedbush</strong>: Outperform (Maintains Target to $575.00) (May 13)</li>
<li><strong>Tigress Financial</strong>: Buy (Raises Target to $680.00) (May 6)</li>
<li><strong>Stifel</strong>: Hold (Raises Target to $415.00) (May 1)</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong>Wedbush</strong>：跑贏大盤（維持目標價 575.00 美元）（5 月 13 日）</li>
<li><strong>Tigress Financial</strong>：買入（將目標價上調至 680.00 美元）（5 月 6 日）</li>
<li><strong>Stifel</strong>：持有（將目標價上調至 415.00 美元）（5 月 1 日）</li>
</ul>
</div><h2>Price Action</h2>
<div class="lb-trans"><h2>股價動態</h2>
</div><p><strong>MSFT Stock Price Activity:</strong> Microsoft shares were down 0.85% at $416.95 at the time of publication on Tuesday, according to Benzinga Pro data.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>MSFT 股票價格活動：</strong> 根據 Benzinga Pro 數據，在週二發佈時，微軟股價下跌 0.85%，報 416.95 美元。</p>
</div><p><em>Photo: Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>照片來源：Shutterstock</em></p>
</div>

Microsoft's AI Momentum Builds: Analyst Sees Copilot Seats Topping 25 Million, Azure Growth Above 40%

- BNP Paribas 分析師認為微軟 AI 戰略正加速，Copilot 採用率提升。  
- 預計到 2026 財年底，Copilot 用户數量可達 2500 萬，Azure 增長率超過 40%。  
- 微軟與 OpenAI 的關係風險降低，預計收益報告將成為下一個股票推動因素。

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STIFEL FINANCIAL CORP 6.25%NON CUM DEP SHS REP 1/1000TH SER B

STIFEL FINANCIAL CORP 4.50% DEP SHS REP 1/1000TH PREF SHS SR D

微軟的 AI 發展勢頭強勁：分析師預計 Copilot 的用户數量將超過 2500 萬，Azure 的增長率將超過 40%