<p>7 月紐約世界糖#11（SBN26）週四收盤下跌-0.21（-1.49%），8 月倫敦 ICE 白糖#5（SWQ26）收盤下跌-4.10（-0.95%）。</p>
<p>週四糖價在本週的損失中進一步加劇，紐約糖價跌至一個月低點，倫敦糖價跌至五週低點。週四價格下滑是由於週三的負面影響，當時 Unica 報告稱 2026/27 年度巴西中南部糖產量在 4 月同比增長 55.3%，達到 247.5 萬噸，主要受益於更高的產量，每噸甘蔗的蔗糖含量為 112.58 公斤，比去年同期增長 5.4%。</p>
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<p>泰國作為全球第二大糖出口國的出口強勁也對價格施加了壓力。泰國 2026 年 1 月至 4 月的糖出口同比增長 29%，達到 160 萬噸。</p>
<p>上週一，國際糖組織（ISO）預測 2025/26 年度全球糖產量將創下新高，並上調了全球盈餘預估。ISO 預測 2025/26 年度全球糖產量將達到創紀錄的 1.82 億噸，同比增長 3.5%，並將 2025/26 年度全球糖盈餘預估從 2 月份的 122 萬噸上調至 220 萬噸，扭轉了 2024-25 年度的 346 萬噸赤字。</p>
<p>對厄爾尼諾事件可能干擾全球糖生產的擔憂日益加劇，這對價格形成支撐。厄爾尼諾的出現可能會抑制巴西、印度和泰國這三個全球最大糖生產地區的降雨量。美國國家海洋和大氣管理局（NOAA）估計，厄爾尼諾條件在 5 月至 7 月之間出現的概率為 82%，並將持續到年底，出現 “超級厄爾尼諾” 的概率為 67%。</p>
<p>國際糖組織（ISO）預測 2026/27 年度全球糖產量將同比下降 1.15% 至 1.8 億噸，並預計全球糖將出現 26.2 萬噸的赤字，這表明厄爾尼諾天氣模式對印度和泰國的收成可能產生影響，從而支撐了價格。</p>
<p>5 月 11 日，花旗集團預測巴西 2026/27 年度糖產量為 3950 萬噸，遠低於 Conab 的估計 4395 萬噸，原因是巴西糖廠將更多甘蔗用於乙醇生產，因為汽油價格飆升。此外，花旗集團表示，今年可能出現的強厄爾尼諾天氣模式可能對未來 6 到 12 個月內印度和泰國的糖生產產生 “重大影響”。</p>
<p>印度對糖出口實施的 4 個月禁令（截至 9 月 30 日）也支撐了糖價，以保護當地供應。此外，Datagro 將 2026/27 年度全球糖盈餘赤字預估上調至 317 萬噸，之前為 226 萬噸。與此同時，StoneX 上週二預測，2026/27 年度全球糖市場將出現 55 萬噸的赤字，而 2025/26 年度則為 230 萬噸的盈餘。</p>
<p>4 月 28 日，Conab 在新糖季的初步報告中指出，2026/27 年度巴西糖產量將下降 0.5% 至 4395 萬噸，而乙醇產量將同比增長 7.2% 至 2925 萬升。4 月 21 日，美國農業部預測巴西 2026/27 年度糖產量為 4250 萬噸，同比下降 3%，原因是糖廠壓榨更多甘蔗用於乙醇而非糖。</p>
<p>由於霍爾木茲海峽持續關閉，糖價在供應中斷的擔憂中找到了支撐。根據 Covrig Analytics 的報告，海峽的關閉已抑制了全球約 6% 的糖貿易，限制了精煉糖的產量。</p>
<p>全球糖盈餘減少的跡象對價格形成支撐。4 月 21 日，Covrig Analytics 將 2026/27 年度全球糖盈餘預估下調至 80 萬噸，之前為 140 萬噸。4 月 20 日，糖商 Czarnikow 將 2026/27 年度全球糖盈餘預估下調至 110 萬噸，之前為 340 萬噸，並將 2025/26 年度的盈餘預估下調至 58 萬噸，之前為 83 萬噸。</p>
<p>4 月 16 日，印度國家合作社糖廠聯合會報告稱，2025-26 年度印度的糖產量在 10 月 1 日至 4 月 15 日期間同比增長 7.7%，達到 2748 萬噸。4 月 7 日，印度糖和生物能源製造商協會（ISMA）將 2025/26 年度的糖產量預測下調至 3200 萬噸，之前為 3240 萬噸。ISMA 還預測印度 2025/26 年度的糖出口為 80 萬噸。印度在 2022/23 年度引入了糖出口配額制度，因為晚雨減少了產量並限制了國內供應。與此同時，美國農業部在 4 月 30 日表示，預計 2026/27 年度印度將出現 250 萬噸的糖盈餘，這是兩年來的首次盈餘。印度是全球第二大糖生產國。</p>
<p>美國農業部在 12 月 16 日發佈的半年報中預測，2025/26 年度全球糖產量將同比增長 4.6%，達到創紀錄的 1.89318 億噸，全球 2025/26 年度人類糖消費將同比增長 1.4%，達到創紀錄的 1.77921 億噸。美國農業部還預測，2025/26 年度全球糖期末庫存將同比下降 2.9%，降至 4118.8 萬噸。美國農業部的外農業服務（FAS）預測巴西 2025/26 年度糖產量將同比增長 2.3%，達到創紀錄的 4470 萬噸。FAS 還預測印度 2025/26 年度糖產量將同比增長 25%，達到 3525 萬噸，主要受益於有利的季風降雨和增加的糖種植面積。此外，FAS 預測泰國 2025/26 年度糖產量將同比增長 2%，達到 1025 萬噸。</p>
<p><em>在發佈之日，Rich Asplund 並未直接或間接持有本文提到的任何證券的頭寸。本文中的所有信息和數據僅供參考。有關更多信息，請查看 Barchart 披露政策。</em></p>
<p>來自 Barchart 的更多新聞</p>
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<li>世界糖價考慮到原油的走勢是否疲軟？</li>
<li>糖價受到全球通脹擔憂和乾旱的支撐。在哪裏購買。</li>
<li>糖價還會漲到什麼程度？</li>
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</ul>
<p>本文件中表達的觀點和意見僅代表作者個人觀點，並不一定反映納斯達克公司的觀點。</p>

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<p>糖價在週四下跌，紐約糖價下跌 1.49%，倫敦糖價下跌 0.95%，分別達到一個月和五週的低點。這一下降受到巴西糖產量同比增長 55.3% 以及泰國強勁出口的影響。對厄爾尼諾事件可能造成的干擾以及印度出口禁令的擔憂為價格提供了一定的支撐。儘管預計 2025/26 年度全球作物創下紀錄，但 projections 指出 2026/27 年度全球糖將出現短缺</p>

<p>July NY world sugar #11 (SBN26) on Thursday closed down -0.21 (-1.49%), and Aug London ICE white sugar #5 (SWQ26) closed down -4.10 (-0.95%).</p>
<div class="lb-trans"><p>7 月紐約世界糖#11（SBN26）週四收盤下跌-0.21（-1.49%），8 月倫敦 ICE 白糖#5（SWQ26）收盤下跌-4.10（-0.95%）。</p>
</div><p>Sugar prices added to this week's losses on Thursday, with NY sugar falling to a 1-month low and London sugar falling to a 5-week low. Prices slid on Thursday due to negative carryover from Wednesday, when Unica reported that 2026/27 Brazil Center-South sugar production in April rose +55.3% y/y to 2.475 MMT, driven by higher yields, with sucrose per ton of cane at 112.58 kilograms, up +5.4% from the same time last year.</p>
<div class="lb-trans"><p>週四糖價在本週的損失中進一步加劇，紐約糖價跌至一個月低點，倫敦糖價跌至五週低點。週四價格下滑是由於週三的負面影響，當時 Unica 報告稱 2026/27 年度巴西中南部糖產量在 4 月同比增長 55.3%，達到 247.5 萬噸，主要受益於更高的產量，每噸甘蔗的蔗糖含量為 112.58 公斤，比去年同期增長 5.4%。</p>
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<div class="lb-trans"><p>不要錯過任何一天：從原油到咖啡，免費註冊 Barchart 的頂級商品分析。</p>
</div><p>Strength in Thailand's sugar exports, the world's second-largest, is also pressuring prices. Thailand's 2026 sugar exports Jan-Apr rose +29% y/y to 1.6 MMT.</p>
<div class="lb-trans"><p>泰國作為全球第二大糖出口國的出口強勁也對價格施加了壓力。泰國 2026 年 1 月至 4 月的糖出口同比增長 29%，達到 160 萬噸。</p>
</div><p>Last Monday, the ISO forecast a record global sugar crop for the 2025/26 season and raised its global surplus estimate. The ISO forecasts 2025/26 global sugar production at a record 182 MMT, up +3.5% y/y, and raised its 2025/26 global sugar surplus estimate to 2.2 MMT from a February forecast of 1.22 MMT, rebounding from a -3.46 MMT deficit in 2024-25.</p>
<div class="lb-trans"><p>上週一，國際糖組織（ISO）預測 2025/26 年度全球糖產量將創下新高，並上調了全球盈餘預估。ISO 預測 2025/26 年度全球糖產量將達到創紀錄的 1.82 億噸，同比增長 3.5%，並將 2025/26 年度全球糖盈餘預估從 2 月份的 122 萬噸上調至 220 萬噸，扭轉了 2024-25 年度的 346 萬噸赤字。</p>
</div><p>Growing concerns that dry weather from an El Niño event could disrupt global sugar production are supportive of prices. The emergence of an El Niño is likely to curb rainfall in Brazil, India, and Thailand, the world's three largest sugar-producing regions. The US National Oceanic and Atmospheric Administration (NOAA) estimates a 82% probability that El Niño conditions will emerge between May and July and persist through the end of the year, with a 67% chance of a &#34;Super El Niño.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>對厄爾尼諾事件可能干擾全球糖生產的擔憂日益加劇，這對價格形成支撐。厄爾尼諾的出現可能會抑制巴西、印度和泰國這三個全球最大糖生產地區的降雨量。美國國家海洋和大氣管理局（NOAA）估計，厄爾尼諾條件在 5 月至 7 月之間出現的概率為 82%，並將持續到年底，出現 “超級厄爾尼諾” 的概率為 67%。</p>
</div><p>Sugar prices have support on projections from the International Sugar Organization (ISO) that 2026/27 global sugar production will fall -1.15 y/y to 180 MMT, and that there will be a global sugar deficit of 262,000 MT, citing the potential impact of an El Niño weather pattern on harvests in India and Thailand.</p>
<div class="lb-trans"><p>國際糖組織（ISO）預測 2026/27 年度全球糖產量將同比下降 1.15% 至 1.8 億噸，並預計全球糖將出現 26.2 萬噸的赤字，這表明厄爾尼諾天氣模式對印度和泰國的收成可能產生影響，從而支撐了價格。</p>
</div><p>On May 11, Citigroup projected Brazil's 2026/27 sugar production at 39.50 MMT, well below Conab's estimate of 43.95 MMT, citing Brazilian sugar mills' allocation of more sugarcane to ethanol production amid soaring gasoline prices. Also, Citigroup said a potentially strong El Niño weather pattern this year could have &#34;a significant impact&#34; on sugar production in India and Thailand over the next 6 to 12 months.</p>
<div class="lb-trans"><p>5 月 11 日，花旗集團預測巴西 2026/27 年度糖產量為 3950 萬噸，遠低於 Conab 的估計 4395 萬噸，原因是巴西糖廠將更多甘蔗用於乙醇生產，因為汽油價格飆升。此外，花旗集團表示，今年可能出現的強厄爾尼諾天氣模式可能對未來 6 到 12 個月內印度和泰國的糖生產產生 “重大影響”。</p>
</div><p>Sugar prices are also supported by India's 4-month ban on sugar exports, which remains in effect until September 30, to protect local supplies. In addition, Datagro raised its 2026/27 global sugar surplus deficit estimate to -3.17 MMT from -2.26 MMT previously. Meanwhile, StoneX last Tuesday predicted that the global sugar market will fall into a -550,000 MT deficit during the 2026/27 season from a 2.3 MMT surplus in the 2025/26 season.</p>
<div class="lb-trans"><p>印度對糖出口實施的 4 個月禁令（截至 9 月 30 日）也支撐了糖價，以保護當地供應。此外，Datagro 將 2026/27 年度全球糖盈餘赤字預估上調至 317 萬噸，之前為 226 萬噸。與此同時，StoneX 上週二預測，2026/27 年度全球糖市場將出現 55 萬噸的赤字，而 2025/26 年度則為 230 萬噸的盈餘。</p>
</div><p>On April 28, Conab, in its initial report for the new sugar season, reported that 2026/27 Brazilian sugar output will decline by -0.5% to 43.952 MMT, while ethanol output will climb by +7.2% y/y to 29.259 million liters. On April 21, the USDA forecast Brazil's 2026/27 sugar production at 42.5 MMT, down -3% y/y, citing millers crushing more cane for ethanol than for sugar.</p>
<div class="lb-trans"><p>4 月 28 日，Conab 在新糖季的初步報告中指出，2026/27 年度巴西糖產量將下降 0.5% 至 4395 萬噸，而乙醇產量將同比增長 7.2% 至 2925 萬升。4 月 21 日，美國農業部預測巴西 2026/27 年度糖產量為 4250 萬噸，同比下降 3%，原因是糖廠壓榨更多甘蔗用於乙醇而非糖。</p>
</div><p>Sugar prices have found some support amid concerns about supply disruptions stemming from the ongoing closure of the Strait of Hormuz. According to Covrig Analytics, the closure of the strait has curbed approximately 6% of the world's sugar trade, constraining refined sugar output.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於霍爾木茲海峽持續關閉，糖價在供應中斷的擔憂中找到了支撐。根據 Covrig Analytics 的報告，海峽的關閉已抑制了全球約 6% 的糖貿易，限制了精煉糖的產量。</p>
</div><p>Signs of a smaller global sugar surplus are supportive for prices. On April 21, Covrig Analytics cut its 2026/27 global sugar surplus estimate to 800,000 MT from 1.4 MMT previously. On April 20, sugar trader Czarnikow cut its 2026/27 global sugar surplus estimate to 1.1 MMT from 3.4 MMT in February, and cut its 2025/26 surplus estimate to 5.8 MT from 8.3 MMT.</p>
<div class="lb-trans"><p>全球糖盈餘減少的跡象對價格形成支撐。4 月 21 日，Covrig Analytics 將 2026/27 年度全球糖盈餘預估下調至 80 萬噸，之前為 140 萬噸。4 月 20 日，糖商 Czarnikow 將 2026/27 年度全球糖盈餘預估下調至 110 萬噸，之前為 340 萬噸，並將 2025/26 年度的盈餘預估下調至 58 萬噸，之前為 83 萬噸。</p>
</div><p>On April 16, India's National Federation of Cooperative Sugar Factories Ltd. reported that India's 2025-26 sugar production from Oct 1-Apr 15 was up +7.7% y/y to 27.48 MMT. On April 7, the Indian Sugar and Bio-energy Manufacturers Association (ISMA) revised its 2025/26 sugar production forecast to 32 MMT, down from an earlier projection of 32.4 MMT. The ISMA also projects India's 2025/26 sugar exports of 800,000 MT. India introduced a quota system for sugar exports in 2022/23 after late rain reduced production and limited domestic supplies. Meanwhile, the USDA on April 30 said it expects a 2026/27 sugar surplus in India of 2.5 MMT, the first surplus in two years. India is the world's second-largest sugar producer.</p>
<div class="lb-trans"><p>4 月 16 日，印度國家合作社糖廠聯合會報告稱，2025-26 年度印度的糖產量在 10 月 1 日至 4 月 15 日期間同比增長 7.7%，達到 2748 萬噸。4 月 7 日，印度糖和生物能源製造商協會（ISMA）將 2025/26 年度的糖產量預測下調至 3200 萬噸，之前為 3240 萬噸。ISMA 還預測印度 2025/26 年度的糖出口為 80 萬噸。印度在 2022/23 年度引入了糖出口配額制度，因為晚雨減少了產量並限制了國內供應。與此同時，美國農業部在 4 月 30 日表示，預計 2026/27 年度印度將出現 250 萬噸的糖盈餘，這是兩年來的首次盈餘。印度是全球第二大糖生產國。</p>
</div><p>The USDA, in its bi-annual report released on December 16, projected that global 2025/26 sugar production would climb +4.6% y/y to a record 189.318 MMT and that global 2025/26 human sugar consumption would increase +1.4% y/y to a record 177.921 MMT. The USDA also forecast that 2025/26 global sugar ending stocks would fall by -2.9% y/y to 41.188 MMT. The USDA's Foreign Agricultural Service (FAS) predicted that Brazil's 2025/26 sugar production would rise by 2.3% y/y to a record 44.7 MMT. FAS also predicted that India's 2025/26 sugar production would increase by 25% y/y to 35.25 MMT, driven by favorable monsoon rains and increased sugar acreage. In addition, FAS predicted that Thailand's 2025/26 sugar production will increase by +2% y/y to 10.25 MMT.</p>
<div class="lb-trans"><p>美國農業部在 12 月 16 日發佈的半年報中預測，2025/26 年度全球糖產量將同比增長 4.6%，達到創紀錄的 1.89318 億噸，全球 2025/26 年度人類糖消費將同比增長 1.4%，達到創紀錄的 1.77921 億噸。美國農業部還預測，2025/26 年度全球糖期末庫存將同比下降 2.9%，降至 4118.8 萬噸。美國農業部的外農業服務（FAS）預測巴西 2025/26 年度糖產量將同比增長 2.3%，達到創紀錄的 4470 萬噸。FAS 還預測印度 2025/26 年度糖產量將同比增長 25%，達到 3525 萬噸，主要受益於有利的季風降雨和增加的糖種植面積。此外，FAS 預測泰國 2025/26 年度糖產量將同比增長 2%，達到 1025 萬噸。</p>
</div><p><em>On the date of publication, Rich Asplund did not have (either directly or indirectly) positions in any of the securities mentioned in this article. All information and data in this article is solely for informational purposes. For more information please view the Barchart Disclosure Policy here.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>在發佈之日，Rich Asplund 並未直接或間接持有本文提到的任何證券的頭寸。本文中的所有信息和數據僅供參考。有關更多信息，請查看 Barchart 披露政策。</em></p>
</div><p>More news from Barchart</p>
<div class="lb-trans"><p>來自 Barchart 的更多新聞</p>
</div><ul>
<li>Was World Sugar’s Price Weak Considering the Action in Crude Oil?</li>
<li>Sugar Prices Are Supported by Global Inflation Worries and Droughts. Where to Buy.</li>
<li>How Much Higher Will Sugar Prices Go Here?</li>
<li>Snatch This Swing Trade Opportunity as Sugar Surplus Concerns Sink Prices</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>世界糖價考慮到原油的走勢是否疲軟？</li>
<li>糖價受到全球通脹擔憂和乾旱的支撐。在哪裏購買。</li>
<li>糖價還會漲到什麼程度？</li>
<li>抓住這個波段交易機會，因為糖盈餘擔憂導致價格下跌。</li>
</ul>
</div><p>The views and opinions expressed herein are the views and opinions of the author and do not necessarily reflect those of Nasdaq, Inc.</p>
<div class="lb-trans"><p>本文件中表達的觀點和意見僅代表作者個人觀點，並不一定反映納斯達克公司的觀點。</p>
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由於巴西的產量增加，糖價下跌