我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。雪佛龍報告稱，2026 年第一季度調整後每股收益為 1.41 美元，同比下降 2.18 美元，主要由於 29 億美元的對沖損失。然而，全球產量增長了 15%，美國的產量增長了 24%，這得益於 Hess 的整合和二疊紀盆地的產出。儘管地緣政治緊張局勢持續，但強勁的產量增長表明運營表現穩健，暗示近期的收益疲軟是暫時的
關鍵要點
- 雪佛龍第一季度的調整後每股收益為 1.41 美元，低於 2025 年同期的 2.18 美元。
- 對沖的時機問題對收益造成了重大拖累，掩蓋了公司生產水平增長帶來的積極因素。
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雪佛龍（NYSE: CVX）報告 2026 年第一季度調整後每股收益為 1.41 美元。這個數字明顯低於去年同期的 2.18 美元，這聽起來非常糟糕。尤其是當你看到公司實現的油價同比僅上漲了 6.5% 時。這裏有很多事情在發生，其中大部分是積極的。
對雪佛龍來説，時機是個問題
雪佛龍是全球最大的能源公司之一。它在全球範圍內開展業務，生產石油和天然氣，並在整個能源價值鏈中運營，從上游（能源生產）到中游（管道）再到下游（化學品和煉油）。這是一個非常複雜的業務，其中一個重要環節是對沖。但對沖活動並不總是與季度收益很好地對齊。
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在第一季度，雪佛龍的收益因其對沖努力受到 290 億美元的不利影響。這個影響在未來幾個季度應該會逆轉，但短期內的影響是，這可能使公司的第一季度看起來比實際情況更糟。
圖片來源：Getty Images。
事實上，公司的生產在本季度有所上升，這是一個好兆頭。部分原因是其收購了 Hess，但另一個重要的故事是公司在二疊紀盆地的日產量達到了 100 萬桶。這是連續第五個季度生產超過 100 萬桶。管理層專注於從該地區產生強勁的現金流，但認為如果想的話可以增加那裏的生產。
鑑於 Hess 的持續整合及其帶來的生產提升，專注於二疊紀並不是一個關鍵優先事項。儘管如此，全球範圍內的生產同比增長了 15%，在美國市場增長了 24%。換句話説，儘管中東衝突持續，雪佛龍仍能夠實現業務增長。即使衝突在 Hess 的生產數字完全計入之前持續，仍可能有更多的增長空間。
新聞動態正在推動股票，但並未推動業務
能源領域的大故事顯然是中東的地緣政治衝突。考慮到其對油價的短期影響，這是有道理的。雪佛龍的股價受益於此。然而，雪佛龍在做決策時考慮的是幾十年。雪佛龍的業務受到中東事件的影響，投資者應該對此有所瞭解。但公司的強勁生產增長表明管理層正在超越今天的動盪，你也可能想這樣做。
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Reuben Gregg Brewer 在提到的任何股票中沒有持倉。Motley Fool 持有並推薦雪佛龍。Motley Fool 有披露政策。
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