<p>滙豐全球投資研究發佈了一份報告，指出香港金融管理局和證券及期貨事務監察委員會已發佈通告，要求對與中國大陸相關的客户在開户和持續盡職調查方面加強控制。該通告在中國證券監督管理委員會於 2026 年 5 月 22 日對三家離岸經紀公司處以罰款後不久發佈。一個顯著的要求是，金融機構應從大陸投資者那裏獲得書面聲明，確認用於投資活動的所有資金均 “來自中國大陸以外的合法來源”。這引發了不同投資者羣體對監管機構將如何解讀和執行新規則的擔憂。在香港財富管理業務的市場增長預期已經很高的情況下，更嚴格的監管可能會在短期內抑制投資者對進一步上漲的信心，直到市場數據證明其影響。</p>
<p>該經紀公司表示，在香港金融股中，它更看好中銀香港（02388.HK）+0.240 (+0.501%)，空頭頭寸 171.01 百萬美元；比例 12.374%，相較於香港交易所（00388.HK）+1.000 (+0.250%)，空頭頭寸 356.86 百萬美元；比例 13.572%，以及友邦保險（01299.HK）-0.450 (-0.547%)，空頭頭寸 12.3 億美元；比例 25.853%。它預計銀行受到的影響將小於資本市場參與者和保險公司，因為後兩者更依賴跨境客户投資流入。對於中銀香港，其資本回報故事、在服務中國企業海外擴張中的定位，以及與人民幣國際化增長相關的需求提供了支持。</p>
<p>滙豐全球投資研究對香港交易所和中銀香港給予買入評級，目標價分別為 528 港元和 53.2 港元。對友邦保險給予持有評級，目標價為 85 港元。（廣告/數據）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026 年 5 月 29 日 16:25。）</p>

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<p>滙豐研究指出，香港金融管理局（HKMA）和證券及期貨事務監察委員會（SFC）加強了跨境資本監管，要求內地投資者聲明資金來源於中國以外。這一監管變化可能會打擊短期投資者對香港財富管理行業的信心。因此，滙豐更傾向於中銀香港（BOC HONG KONG），而非香港交易所（HKEX）和友邦保險（AIA），理由是銀行相比於依賴跨境資金流動的資本市場參與者和保險公司更具韌性。滙豐對香港交易所和中銀香港的評級為 “買入”，而對友邦保險維持 “持有” 評級</p>

<p>HSBC Global Investment Research published a report noting that the Hong Kong Monetary Authority and the Securities and Futures Commission have issued a circular requiring enhanced controls on account opening and ongoing due diligence for clients related to Mainland China. The circular was released shortly after the China Securities Regulatory Commission penalized three offshore brokerages on May 22, 2026. One notable requirement is that financial institutions should obtain written declarations from Mainland investors confirming that all funds used for investment activities are &#34;from legitimate sources outside Mainland China.&#34; This has raised concerns among different investor groups regarding how regulators will interpret and enforce the new rules. At a time when market expectations for growth in Hong Kong's wealth management business are already high, tighter regulation may dampen investor confidence in further upside in the short term until market data proves its impact.</p>
<div class="lb-trans"><p>滙豐全球投資研究發佈了一份報告，指出香港金融管理局和證券及期貨事務監察委員會已發佈通告，要求對與中國大陸相關的客户在開户和持續盡職調查方面加強控制。該通告在中國證券監督管理委員會於 2026 年 5 月 22 日對三家離岸經紀公司處以罰款後不久發佈。一個顯著的要求是，金融機構應從大陸投資者那裏獲得書面聲明，確認用於投資活動的所有資金均 “來自中國大陸以外的合法來源”。這引發了不同投資者羣體對監管機構將如何解讀和執行新規則的擔憂。在香港財富管理業務的市場增長預期已經很高的情況下，更嚴格的監管可能會在短期內抑制投資者對進一步上漲的信心，直到市場數據證明其影響。</p>
</div><p>The broker stated that among Hong Kong financial stocks, it prefers BOC HONG KONG (02388.HK) +0.240 (+0.501%)  Short selling $171.01M; Ratio 12.374%  over HKEX (00388.HK) +1.000 (+0.250%)  Short selling $356.86M; Ratio 13.572%  and AIA (01299.HK) -0.450 (-0.547%)  Short selling $1.23B; Ratio 25.853%  . It expects banks to be less affected than capital market participants and insurers, as the latter two rely more heavily on cross-border client investment flows. For BOC HONG KONG, its capital return story, positioning in serving Chinese enterprises' overseas expansion, and demand linked to the growing internationalization of RMB usage provide support.</p>
<div class="lb-trans"><p>該經紀公司表示，在香港金融股中，它更看好中銀香港（02388.HK）+0.240 (+0.501%)，空頭頭寸 171.01 百萬美元；比例 12.374%，相較於香港交易所（00388.HK）+1.000 (+0.250%)，空頭頭寸 356.86 百萬美元；比例 13.572%，以及友邦保險（01299.HK）-0.450 (-0.547%)，空頭頭寸 12.3 億美元；比例 25.853%。它預計銀行受到的影響將小於資本市場參與者和保險公司，因為後兩者更依賴跨境客户投資流入。對於中銀香港，其資本回報故事、在服務中國企業海外擴張中的定位，以及與人民幣國際化增長相關的需求提供了支持。</p>
</div><p>HSBC Global Investment Research rates HKEX and BOC HONG KONG as Buy, with target prices of HKD528 and HKD53.2 respectively. It rates AIA as Hold, with a target price of HKD85. (ad/da)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-05-29 16:25.)</p>
<div class="lb-trans"><p>滙豐全球投資研究對香港交易所和中銀香港給予買入評級，目標價分別為 528 港元和 53.2 港元。對友邦保險給予持有評級，目標價為 85 港元。（廣告/數據）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026 年 5 月 29 日 16:25。）</p>
</div>

HSBC Research: HKMA, SFC Tighten Cross-border Capital Supervision; BOC HONG KONG over HKEX, AIA

- 香港金融管理局和證監會發布通知，要求增強與內地客户的賬户開立控制。  
- 通知是在中國證監會於 2026 年 5 月 22 日處罰三家離岸券商後發佈的。  
- 此政策可能影響香港財富管理市場的增長預期，引發投資者信心擔憂。

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滙豐研究指出：香港金融管理局和證券及期貨事務監察委員會正在加強對跨境資本的監管；中銀香港的表現優於香港交易所和友邦保險