<h2>關鍵要點</h2>
<ul>
<li>Dutch Bros 同店銷售增長 8.3%，顯示出在困難的宏觀經濟環境中受益於品牌忠誠度。</li>
<li>由於咖啡和租金成本上升，利潤壓力影響了其高估值。</li>
<li>我們更看好的 10 只股票 ›</li>
</ul>
<p><strong>Dutch Bros</strong>（紐約證券交易所代碼：BROS）在第一季度繼續抵禦疲軟的經濟，得益於得來速需求的強勁表現。系統內同店銷售增長 8.3%，交易量增長 5%。德克薩斯州是其最繁忙的市場，擁有最多的門店，銷售同比增長近 20%。</p>
<p>儘管其有機增長令人印象深刻，但咖啡連鎖店巨大的市場機會才是吸引投資者的真正亮點。第一季度結束時，Dutch Bros 擁有 1,177 家門店，同比增長 16%，這為其在中期進一步增長提供了良好的空間，因為管理層設定了到 2029 年運營 2,029 家門店的目標。</p>
<p><em><strong>人工智能會創造出世界上第一個萬億富翁嗎？</strong> 我們的團隊剛剛發佈了一份關於一家鮮為人知的公司報告，該公司被稱為 “不可或缺的壟斷”，提供 Nvidia 和 Intel 都需要的關鍵技術。<strong>繼續 »</strong></em></p>
<p>投資故事相對簡單。Dutch Bros 是一個可擴展的概念，具有吸引人的單位經濟學，在達到其 7,000 家門店的長期目標之前，幾乎可以將門店數量增加三倍。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9lZGl0b3JpYWwvaW1hZ2VzLzg3MjUwNS9zdGFyYnVja3Mtb25saW5lLW9yZGVyLW1vYmlsZS1jb2ZmZWUtZHJpdmUtdGhydS5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="466" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9lZGl0b3JpYWwvaW1hZ2VzLzg3MjUwNS9zdGFyYnVja3Mtb25saW5lLW9yZGVyLW1vYmlsZS1jb2ZmZWUtZHJpdmUtdGhydS5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>增長故事依然穩固</h2>
<p>儘管整體消費者支出仍然疲軟，但公司的可定製能量和咖啡飲品繼續贏得客户的青睞。其公司運營的門店連續第三個季度交易量增長約 7%。這導致同店銷售首次實現兩位數百分比增長，自 2024 年第一季度以來首次出現。</p>
<p>其 Dutch Rewards 忠誠計劃目前擁有 1,500 萬名會員，這些客户佔所有交易的 74%。該品牌繼續戰略性地向美國東部擴展。</p>
<p>在 1 月，公司宣佈以 2,000 萬美元收購卡羅萊納州的 20 家 Clutch Coffee 門店。Dutch Bros 在本季度轉換了七家門店，管理層表示其銷售量是轉換前的三倍。</p>
<p>公司在本季度開設了 41 家新門店，管理層預計今年至少開設 185 家門店。</p>
<h2>成本上升對股票造成壓力</h2>
<p>在第一季度，由於咖啡和租金成本上升，以及熱食產品的推出，Dutch Bros 的盈利能力受到影響。公司運營的毛利率下降了近 2 個百分點，調整後的息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）利潤率縮小了 60 個基點。</p>
<p>儘管利潤壓力是短期內的擔憂，但進入快速增長的定製飲料市場的新競爭者始終是一個威脅。較大的競爭對手 <strong>Starbucks</strong> 最近推出了其 Energy Refreshers，旨在複製 Dutch Bros 的成功。</p>
<p>Dutch Bros 股票的前瞻性市盈率為 62 倍，價格並不便宜。為了使公司能夠與當前的市值相匹配，它需要繼續擴展門店數量，同時保持其吸引人的單位經濟學。公司的得來速模式旨在提高效率，平均單位銷售額現已超過 210 萬美元，每家門店的建設成本約為 130 萬美元。</p>
<p>保持這種吸引人的投資回報率將是公司向新地區擴展的關鍵。然而，我認為對 Dutch Bros 的有利因素將持續存在，使其成為值得擁有的股票。</p>
<h2>現在應該購買 Dutch Bros 的股票嗎？</h2>
<p>在您購買 Dutch Bros 股票之前，請考慮以下幾點：</p>
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<p>考慮一下 <strong>Netflix</strong> 在 2004 年 12 月 17 日進入這個名單時……如果您在我們推薦時投資了 1,000 美元，<strong>您將擁有 462,983 美元</strong>！* 或者當 <strong>Nvidia</strong> 在 2005 年 4 月 15 日進入這個名單時……如果您在我們推薦時投資了 1,000 美元，<strong>您將擁有 1,375,447 美元</strong>！*</p>
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<p><em>*Stock Advisor 回報截至 2026 年 6 月 2 日。</em></p>
<p><em>Bryan White 在提到的任何股票中沒有持倉。Motley Fool 在 Dutch Bros 和 Starbucks 中持有頭寸並推薦這兩隻股票。Motley Fool 有披露政策。</em></p>
<p>此處表達的觀點和意見是作者的觀點和意見，並不一定反映 Nasdaq, Inc. 的觀點。</p>

BROS

<p>Dutch Bros 在第一季度報告了 8.3% 的同店銷售增長，得益於強勁的自駕取貨需求和品牌忠誠度，儘管經濟環境疲軟。該公司年同比擴展了 16% 的門店數量，達到 1,177 個地點，並計劃在今年開設 185 家新店。然而，咖啡和租金成本的上升對毛利率造成了壓力。儘管長期增長故事依然穩固，擴展空間巨大，但該股票的前瞻性市盈率高達 62 倍，處於溢價狀態</p>

<h2>Key Points</h2>
<div class="lb-trans"><h2>關鍵要點</h2>
</div><ul>
<li>Dutch Bros' same-store sales growth of 8.3% shows it's benefiting from brand loyalty in a difficult macroeconomic environment.</li>
<li>Margin pressures due to rising coffee and occupancy costs are weighing on its premium valuation.</li>
<li>10 stocks we like better than Dutch Bros ›</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>Dutch Bros 同店銷售增長 8.3%，顯示出在困難的宏觀經濟環境中受益於品牌忠誠度。</li>
<li>由於咖啡和租金成本上升，利潤壓力影響了其高估值。</li>
<li>我們更看好的 10 只股票 ›</li>
</ul>
</div><p><strong>Dutch Bros</strong>(NYSE: BROS) continued to shrug off a soft economy in the first quarter as drive-thru demand held up remarkably well. Same-shop sales grew by 8.3% across the system, fueled by a 5% rise in the number of transactions. Texas was its busiest market, with the largest number of locations and comps growth of nearly 20%.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Dutch Bros</strong>（紐約證券交易所代碼：BROS）在第一季度繼續抵禦疲軟的經濟，得益於得來速需求的強勁表現。系統內同店銷售增長 8.3%，交易量增長 5%。德克薩斯州是其最繁忙的市場，擁有最多的門店，銷售同比增長近 20%。</p>
</div><p>While its organic growth is impressive, it's the coffee chain's massive market opportunity that's the real draw for investors. It ended Q1 with 1,177 locations, up 16% year over year, but that leaves Dutch Bros an attractive runway for further growth in the medium term, as management has set a target of having 2,029 stores operating in 2029.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管其有機增長令人印象深刻，但咖啡連鎖店巨大的市場機會才是吸引投資者的真正亮點。第一季度結束時，Dutch Bros 擁有 1,177 家門店，同比增長 16%，這為其在中期進一步增長提供了良好的空間，因為管理層設定了到 2029 年運營 2,029 家門店的目標。</p>
</div><p><em><strong>Will AI create the world's first trillionaire?</strong> Our team just released a report on the one little-known company, called an &#34;Indispensable Monopoly&#34; providing the critical technology Nvidia and Intel both need. <strong>Continue »</strong></em></p>
<div class="lb-trans"><p><em><strong>人工智能會創造出世界上第一個萬億富翁嗎？</strong> 我們的團隊剛剛發佈了一份關於一家鮮為人知的公司報告，該公司被稱為 “不可或缺的壟斷”，提供 Nvidia 和 Intel 都需要的關鍵技術。<strong>繼續 »</strong></em></p>
</div><p>The investment story is fairly simple. Dutch Bros is a scalable concept with compelling unit economics, and it can almost triple its store count before crossing the halfway point toward its long-term target of 7,000 shops.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資故事相對簡單。Dutch Bros 是一個可擴展的概念，具有吸引人的單位經濟學，在達到其 7,000 家門店的長期目標之前，幾乎可以將門店數量增加三倍。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9lZGl0b3JpYWwvaW1hZ2VzLzg3MjUwNS9zdGFyYnVja3Mtb25saW5lLW9yZGVyLW1vYmlsZS1jb2ZmZWUtZHJpdmUtdGhydS5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F872505%2Fstarbucks-online-order-mobile-coffee-drive-thru.jpg&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>The growth story remains intact</h2>
<div class="lb-trans"><h2>增長故事依然穩固</h2>
</div><p>The company's customizable energy and coffee drinks continue to win over customers even as broader consumer spending remains weak. Its company-operated shops grew transactions by roughly 7% for the third consecutive quarter. This led to double-digit percentage growth in same-shop sales for the first time since Q1 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管整體消費者支出仍然疲軟，但公司的可定製能量和咖啡飲品繼續贏得客户的青睞。其公司運營的門店連續第三個季度交易量增長約 7%。這導致同店銷售首次實現兩位數百分比增長，自 2024 年第一季度以來首次出現。</p>
</div><p>Its Dutch Rewards loyalty program now sports a total of 15 million members, and those customers account for 74% of all transactions. The brand continues to strategically push into the eastern U.S.</p>
<div class="lb-trans"><p>其 Dutch Rewards 忠誠計劃目前擁有 1,500 萬名會員，這些客户佔所有交易的 74%。該品牌繼續戰略性地向美國東部擴展。</p>
</div><p>In January, the company announced the acquisition of 20 Clutch Coffee locations in the Carolinas for $20 million. Dutch Bros converted seven stores during the quarter, and management indicated that their sales volumes were up threefold compared to pre-conversion levels.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 1 月，公司宣佈以 2,000 萬美元收購卡羅萊納州的 20 家 Clutch Coffee 門店。Dutch Bros 在本季度轉換了七家門店，管理層表示其銷售量是轉換前的三倍。</p>
</div><p>The company opened 41 new locations in the quarter, and management is guiding for at least 185 store openings this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司在本季度開設了 41 家新門店，管理層預計今年至少開設 185 家門店。</p>
</div><h2>Rising costs weigh on the stock</h2>
<div class="lb-trans"><h2>成本上升對股票造成壓力</h2>
</div><p>In the first quarter, higher coffee and occupancy costs, along with the rollout of its hot food offerings, took a bite out of Dutch Bros' profitability. Company-operated gross margin declined by nearly 2 percentage points, and its adjusted earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization (EBITDA) margin shrank by 60 basis points.</p>
<div class="lb-trans"><p>在第一季度，由於咖啡和租金成本上升，以及熱食產品的推出，Dutch Bros 的盈利能力受到影響。公司運營的毛利率下降了近 2 個百分點，調整後的息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）利潤率縮小了 60 個基點。</p>
</div><p>While margin pressure is a near-term concern, new entrants into the fast-growing customized beverage market are a constant threat. Larger rival <strong>Starbucks</strong> recently entered the fray with its Energy Refreshers, which aim to replicate Dutch Bros' success.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管利潤壓力是短期內的擔憂，但進入快速增長的定製飲料市場的新競爭者始終是一個威脅。較大的競爭對手 <strong>Starbucks</strong> 最近推出了其 Energy Refreshers，旨在複製 Dutch Bros 的成功。</p>
</div><p>Trading at 62 times forward earnings, Dutch Bros stock is not cheap. For the company to grow into its current market cap, it will need to continue expanding its store base while preserving its attractive unit economics. The company's drive-thru model is designed for efficiency, with average unit volumes now exceeding $2.1 million, and a build cost of around $1.3 million per shop.</p>
<div class="lb-trans"><p>Dutch Bros 股票的前瞻性市盈率為 62 倍，價格並不便宜。為了使公司能夠與當前的市值相匹配，它需要繼續擴展門店數量，同時保持其吸引人的單位經濟學。公司的得來速模式旨在提高效率，平均單位銷售額現已超過 210 萬美元，每家門店的建設成本約為 130 萬美元。</p>
</div><p>Maintaining that attractive return on investment will be critical as the company pushes into new regions. However, I think the tailwinds are here to stay for Dutch Bros, making it a compelling stock to own.</p>
<div class="lb-trans"><p>保持這種吸引人的投資回報率將是公司向新地區擴展的關鍵。然而，我認為對 Dutch Bros 的有利因素將持續存在，使其成為值得擁有的股票。</p>
</div><h2>Should you buy stock in Dutch Bros right now?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>現在應該購買 Dutch Bros 的股票嗎？</h2>
</div><p>Before you buy stock in Dutch Bros, consider this:</p>
<div class="lb-trans"><p>在您購買 Dutch Bros 股票之前，請考慮以下幾點：</p>
</div><p>The <em>Motley Fool Stock Advisor</em> analyst team just identified what they believe are the <strong>10 best stocks</strong> for investors to buy now… and Dutch Bros wasn’t one of them. The 10 stocks that made the cut could produce monster returns in the coming years.</p>
<div class="lb-trans"><p><em>Motley Fool Stock Advisor</em> 分析師團隊剛剛確定了他們認為的 <strong>10 只最佳股票</strong>，供投資者現在購買……而 Dutch Bros 並不在其中。入選的 10 只股票在未來幾年可能會產生巨大的回報。</p>
</div><p>Consider when <strong>Netflix</strong> made this list on December 17, 2004... if you invested $1,000 at the time of our recommendation, <strong>you’d have $462,983</strong>!* Or when <strong>Nvidia</strong> made this list on April 15, 2005... if you invested $1,000 at the time of our recommendation, <strong>you’d have $1,375,447</strong>!*</p>
<div class="lb-trans"><p>考慮一下 <strong>Netflix</strong> 在 2004 年 12 月 17 日進入這個名單時……如果您在我們推薦時投資了 1,000 美元，<strong>您將擁有 462,983 美元</strong>！* 或者當 <strong>Nvidia</strong> 在 2005 年 4 月 15 日進入這個名單時……如果您在我們推薦時投資了 1,000 美元，<strong>您將擁有 1,375,447 美元</strong>！*</p>
</div><p>Now, it’s worth noting <em>Stock Advisor’s</em> total average return is 995% — a market-crushing outperformance compared to 212% for the S&amp;P 500. <strong>Don't miss the latest top 10 list, available with <em>Stock Advisor</em>, and join an investing community built by individual investors for individual investors.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p>現在值得注意的是，<em>Stock Advisor</em> 的總平均回報率為 995%——與標準普爾 500 指數的 212% 相比，表現優異。<strong>不要錯過最新的前 10 名股票列表，使用 <em>Stock Advisor</em>，加入由個人投資者為個人投資者建立的投資社區。</strong></p>
</div><p><strong>See the 10 stocks »</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>查看這 10 只股票 »</strong></p>
</div><p><em>*Stock Advisor returns as of June 2, 2026.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>*Stock Advisor 回報截至 2026 年 6 月 2 日。</em></p>
</div><p><em>Bryan White has no position in any of the stocks mentioned. The Motley Fool has positions in and recommends Dutch Bros and Starbucks. The Motley Fool has a disclosure policy.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>Bryan White 在提到的任何股票中沒有持倉。Motley Fool 在 Dutch Bros 和 Starbucks 中持有頭寸並推薦這兩隻股票。Motley Fool 有披露政策。</em></p>
</div><p>The views and opinions expressed herein are the views and opinions of the author and do not necessarily reflect those of Nasdaq, Inc.</p>
<div class="lb-trans"><p>此處表達的觀點和意見是作者的觀點和意見，並不一定反映 Nasdaq, Inc. 的觀點。</p>
</div>

Dutch Bros 繼續在我們的飲品消費中佔據越來越大的份額