<h2>美國隔夜市場</h2>
<p>標準普爾 500 指數上漲 0.13%，創下 7609.78 的歷史新高，首次收於 7600 點以上。納斯達克微漲 0.03%，達到 27093.90，連續九個交易日上漲，而道瓊斯指數上漲 0.45%，創下 51307.79 的歷史新高。在表面之下，市場領導層較為狹窄且波動劇烈。費城半導體指數飆升 5.9%，受 Marvell 和 HPE 推動，但 “七大巨頭” 表現不及大盤，微軟下跌 4.2%，亞馬遜下跌 3.9%。谷歌母公司 Alphabet 在宣佈 800 億美元的股權融資計劃後股價下跌。軟件 ETF 下跌 2.7%，三天的反彈暫停。加密貨幣相關股票遭受重創，Strategy 下跌 9.2%，Coinbase 下跌 4.7%。JOLTS 數據顯示，四月份職位空缺增加 4.6%，達到 760 萬，創近兩年來新高，進一步印證勞動力市場對美聯儲降息仍然過於緊張。</p>
<h3>主要動向</h3>
<p><strong>Marvell (MRVL) +33%</strong> — 在 Nvidia 首席執行官黃仁勳在台北計算機展的主題演講中稱該公司為未來的萬億芯片製造商後，Marvell 股價飆升 32.52%。Nvidia 已向 Marvell 投資 20 億美元，後者的網絡和光互連解決方案對 AI 數據中心基礎設施至關重要。數據中心收入現在佔 Marvell 總收入的 75%，而兩年前這一比例為 50%。該股今年迄今已上漲超過 130%。</p>
<p><strong>HPE (HPE) +20%</strong> — HPE 在週一發佈的強勁第二季度財報後，首個完整交易日股價上漲 19.47%，該財報超出預期並上調了全年指引。該股在週一盤後交易中上漲 26% 後，開盤接近 56 美元，隨後在當天交易中在 43 美元至 48 美元之間波動，早期的獲利回吐讓位於重新買入。結果確認企業 AI 服務器需求廣泛。</p>
<p><strong>微軟 (MSFT) -4%</strong> — 微軟股價下跌 4.2%，拖累 “七大巨頭” 下滑，亞馬遜下跌 3.9%。此次拋售反映了從大型軟件股向半導體和基礎設施股的輪換，而非任何基本面催化因素。SOX 指數上漲 5.9% 與軟件 ETF 下跌 2.7% 之間的差異突顯出市場在當前 AI 週期中更青睞硬件而非軟件。</p>
<h2>新加坡交易所前瞻</h2>
<p>STI 收於 5070.55，接近歷史最高點。DBS 接近 62.18 新元，UOB 接近 37.91 新元。SOX 的 5.9% 上漲應提振 Venture Corp 和本地半導體公司。然而，強勁的 JOLTS 數據支持長期高利率的論點——這對銀行淨利差是積極的，但對利率敏感的行業則是逆風。今晚 Broadcom 的財報將是明天亞洲科技情緒的關鍵催化劑。</p>
<h2>亞洲盤前</h2>
<p>標準普爾 500 期貨微跌（-0.1%），納斯達克期貨下跌 0.3%，市場在 Broadcom 發佈前進行整固。WTI 原油價格為 93.51 美元。謹慎的市場情緒反映出輪換而非風險規避：芯片股上漲，而大型軟件股回落，加密貨幣下跌，小盤股則保持穩定。Broadcom 今晚的財報將決定半導體的反彈是延續還是耗盡。</p>
<h2>今日美國財報及經濟日曆</h2>
<table>
<thead>
<tr>
<th>公司</th>
<th>時間</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Broadcom (AVGO)</td>
<td>市場收盤後</td>
</tr>
<tr>
<td>CrowdStrike (CRWD)</td>
<td>市場收盤後</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<table>
<thead>
<tr>
<th>事件</th>
<th>時間（東部時間）</th>
<th>時間（新加坡時間）</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>ADP 就業數據（5 月）</td>
<td>上午 8:15</td>
<td>晚上 8:15</td>
</tr>
<tr>
<td>ISM 服務業 PMI（5 月）</td>
<td>上午 10:00</td>
<td>晚上 10:00</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p>週五：非農就業數據。</p>
<p><strong>財報聚焦：Broadcom (AVGO)</strong> — 本季最後一份主要 AI 芯片報告。Broadcom 的定製加速器和網絡業務與超大規模 AI 建設直接相關。在 Marvell 因黃仁勳的支持而上漲 33% 後，市場對 Broadcom 的預期高漲。若業績超出預期，將驗證 AI 硬件超級週期在 Nvidia 之外的持續性；若未達預期，可能引發自 5 月中旬以來首次顯著的芯片修正。CrowdStrike 將在同晚發佈財報，將檢驗網絡安全與 AI 的交集是否轉化為收入增長。</p>
<h2>還有一件事</h2>
<p>週二市場出現分化。半導體上漲 5.9%。軟件下跌 2.7%。加密貨幣崩盤。“七大巨頭” 表現不佳。然而，標準普爾 500 指數仍然創下歷史新高。這一切都説明了當前市場結構：AI 硬件交易足夠強大，即使在大多數其他行業下跌時也能支撐指數。JOLTS 數據顯示職位空缺達到 760 萬——創兩年來新高——意味着勞動力市場沒有給美聯儲降息的理由。Warsh 的首次利率決定在 6 月 17 日，市場目前預計加息的概率為 45%。今晚 Broadcom 將在一個年初至今已上漲 75% 的半導體行業中發佈財報。如果 Broadcom 表現出色，芯片反彈將在 6 月繼續；如果不然，75% 的漲幅將面臨重壓。</p>
<p><em>本簡報僅供信息參考，不構成投資建議。</em></p>

<p>美國隔夜市場標準普爾 500 指數上漲 0.13%，創下 7609.78 的歷史新高，首次收盤超過 7600 點。納斯達克指數微漲 0.03%，達到 27093.90，延續了九個交易日的連勝紀錄，而道瓊斯指數上漲 0.45%，創下 51307.79 的歷史新高。在市場表面之下，領導地位較為狹窄且波動劇烈。費城半導體指數飆升 5.9%，主要受 Marvell 和 HPE 的推動，但 “七大巨頭” 表現不及大盤，微軟下跌 4.2%，亞馬遜下跌 3.9%</p>

<h2>US Overnight</h2>
<div class="lb-trans"><h2>美國隔夜市場</h2>
</div><p>The S&amp;P 500 rose 0.13% to a record 7,609.78, closing above 7,600 for the first time. The Nasdaq edged up 0.03% to 27,093.90, extending its winning streak to nine sessions, while the Dow gained 0.45% to a record 51,307.79. Beneath the surface, leadership was narrow and volatile. The Philadelphia Semiconductor Index surged 5.9%, driven by Marvell and HPE, but the Magnificent Seven underperformed the broad market as Microsoft fell 4.2% and Amazon dropped 3.9%. Alphabet declined after announcing an $80 billion equity financing plan. The software ETF fell 2.7% as the three-day rally paused. Crypto names were hit hard, with Strategy dropping 9.2% and Coinbase falling 4.7%. JOLTS data showed job openings rose 4.6% to 7.6 million in April, the highest in nearly two years, reinforcing the view that the labor market remains too tight for the Fed to cut.</p>
<div class="lb-trans"><p>標準普爾 500 指數上漲 0.13%，創下 7609.78 的歷史新高，首次收於 7600 點以上。納斯達克微漲 0.03%，達到 27093.90，連續九個交易日上漲，而道瓊斯指數上漲 0.45%，創下 51307.79 的歷史新高。在表面之下，市場領導層較為狹窄且波動劇烈。費城半導體指數飆升 5.9%，受 Marvell 和 HPE 推動，但 “七大巨頭” 表現不及大盤，微軟下跌 4.2%，亞馬遜下跌 3.9%。谷歌母公司 Alphabet 在宣佈 800 億美元的股權融資計劃後股價下跌。軟件 ETF 下跌 2.7%，三天的反彈暫停。加密貨幣相關股票遭受重創，Strategy 下跌 9.2%，Coinbase 下跌 4.7%。JOLTS 數據顯示，四月份職位空缺增加 4.6%，達到 760 萬，創近兩年來新高，進一步印證勞動力市場對美聯儲降息仍然過於緊張。</p>
</div><h3>Key Movers</h3>
<div class="lb-trans"><h3>主要動向</h3>
</div><p><strong>Marvell (MRVL) +33%</strong> — Marvell surged 32.52% after Nvidia CEO Jensen Huang called the company a future trillion-dollar chipmaker during his Computex Taipei keynote. Nvidia has invested $2 billion in Marvell, whose networking and optical interconnect solutions are critical to AI data center infrastructure. Data center revenue now accounts for 75% of Marvell's total, up from 50% two years ago. The stock has rallied over 130% year-to-date.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Marvell (MRVL) +33%</strong> — 在 Nvidia 首席執行官黃仁勳在台北計算機展的主題演講中稱該公司為未來的萬億芯片製造商後，Marvell 股價飆升 32.52%。Nvidia 已向 Marvell 投資 20 億美元，後者的網絡和光互連解決方案對 AI 數據中心基礎設施至關重要。數據中心收入現在佔 Marvell 總收入的 75%，而兩年前這一比例為 50%。該股今年迄今已上漲超過 130%。</p>
</div><p><strong>HPE (HPE) +20%</strong> — HPE jumped 19.47% on its first full trading day after Monday's blockbuster Q2 earnings, which beat estimates and raised full-year guidance. The stock opened near $56 after surging 26% in Monday's after-hours session, then traded between $43 and $48 during the day as early profit-taking gave way to renewed buying. The result confirms enterprise AI server demand is broad-based.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>HPE (HPE) +20%</strong> — HPE 在週一發佈的強勁第二季度財報後，首個完整交易日股價上漲 19.47%，該財報超出預期並上調了全年指引。該股在週一盤後交易中上漲 26% 後，開盤接近 56 美元，隨後在當天交易中在 43 美元至 48 美元之間波動，早期的獲利回吐讓位於重新買入。結果確認企業 AI 服務器需求廣泛。</p>
</div><p><strong>Microsoft (MSFT) -4%</strong> — Microsoft fell 4.2%, dragging the Mag 7 lower alongside Amazon's 3.9% decline. The selloff reflected rotation from mega-cap software into semiconductor and infrastructure names rather than any fundamental catalyst. The divergence between SOX (+5.9%) and the software ETF (-2.7%) underscores a market that is rewarding hardware over software in the current AI cycle.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>微軟 (MSFT) -4%</strong> — 微軟股價下跌 4.2%，拖累 “七大巨頭” 下滑，亞馬遜下跌 3.9%。此次拋售反映了從大型軟件股向半導體和基礎設施股的輪換，而非任何基本面催化因素。SOX 指數上漲 5.9% 與軟件 ETF 下跌 2.7% 之間的差異突顯出市場在當前 AI 週期中更青睞硬件而非軟件。</p>
</div><h2>SGX Preview</h2>
<div class="lb-trans"><h2>新加坡交易所前瞻</h2>
</div><p>The STI closed at 5,070.55 near its all-time high. DBS is near S$62.18 and UOB near S$37.91. The SOX's 5.9% surge should lift Venture Corp and local semiconductor names. The strong JOLTS data, however, supports the higher-for-longer rate thesis — positive for bank net interest margins but a headwind for rate-sensitive sectors. Tonight's Broadcom earnings are the key catalyst for Asian tech sentiment tomorrow.</p>
<div class="lb-trans"><p>STI 收於 5070.55，接近歷史最高點。DBS 接近 62.18 新元，UOB 接近 37.91 新元。SOX 的 5.9% 上漲應提振 Venture Corp 和本地半導體公司。然而，強勁的 JOLTS 數據支持長期高利率的論點——這對銀行淨利差是積極的，但對利率敏感的行業則是逆風。今晚 Broadcom 的財報將是明天亞洲科技情緒的關鍵催化劑。</p>
</div><h2>Asia Pre-Market</h2>
<div class="lb-trans"><h2>亞洲盤前</h2>
</div><p>S&amp;P 500 futures are edging lower (-0.1%), Nasdaq futures down 0.3%, as markets consolidate ahead of Broadcom. WTI crude is at $93.51. The cautious tone reflects rotation rather than risk-off: chips are surging while mega-cap software retreats, and crypto is selling off while small caps hold up. Broadcom's report tonight will determine whether the semiconductor rally extends or exhausts.</p>
<div class="lb-trans"><p>標準普爾 500 期貨微跌（-0.1%），納斯達克期貨下跌 0.3%，市場在 Broadcom 發佈前進行整固。WTI 原油價格為 93.51 美元。謹慎的市場情緒反映出輪換而非風險規避：芯片股上漲，而大型軟件股回落，加密貨幣下跌，小盤股則保持穩定。Broadcom 今晚的財報將決定半導體的反彈是延續還是耗盡。</p>
</div><h2>Today's US Earnings and Economic Calendar</h2>
<div class="lb-trans"><h2>今日美國財報及經濟日曆</h2>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th>Company</th>
<th>Timing</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Broadcom (AVGO)</td>
<td>Post-mkt</td>
</tr>
<tr>
<td>CrowdStrike (CRWD)</td>
<td>Post-mkt</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th>公司</th>
<th>時間</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Broadcom (AVGO)</td>
<td>市場收盤後</td>
</tr>
<tr>
<td>CrowdStrike (CRWD)</td>
<td>市場收盤後</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th>Event</th>
<th>Time (ET)</th>
<th>Time (SGT)</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>ADP Employment (May)</td>
<td>8:15 AM</td>
<td>8:15 PM</td>
</tr>
<tr>
<td>ISM Services PMI (May)</td>
<td>10:00 AM</td>
<td>10:00 PM</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th>事件</th>
<th>時間（東部時間）</th>
<th>時間（新加坡時間）</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>ADP 就業數據（5 月）</td>
<td>上午 8:15</td>
<td>晚上 8:15</td>
</tr>
<tr>
<td>ISM 服務業 PMI（5 月）</td>
<td>上午 10:00</td>
<td>晚上 10:00</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><p>Friday: Nonfarm Payrolls.</p>
<div class="lb-trans"><p>週五：非農就業數據。</p>
</div><p><strong>Earnings Spotlight: Broadcom (AVGO)</strong> — The last major AI chip report of the season. Broadcom's custom accelerator and networking business is directly tied to hyperscaler AI buildout. After Marvell's 33% surge on Jensen Huang's endorsement, expectations for Broadcom are sky-high. A beat validates that the AI hardware supercycle has legs beyond Nvidia; a miss could trigger the first meaningful chip correction since mid-May. CrowdStrike reports the same evening and will test whether the cybersecurity-AI crossover is translating into revenue growth.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>財報聚焦：Broadcom (AVGO)</strong> — 本季最後一份主要 AI 芯片報告。Broadcom 的定製加速器和網絡業務與超大規模 AI 建設直接相關。在 Marvell 因黃仁勳的支持而上漲 33% 後，市場對 Broadcom 的預期高漲。若業績超出預期，將驗證 AI 硬件超級週期在 Nvidia 之外的持續性；若未達預期，可能引發自 5 月中旬以來首次顯著的芯片修正。CrowdStrike 將在同晚發佈財報，將檢驗網絡安全與 AI 的交集是否轉化為收入增長。</p>
</div><h2>One More Thing</h2>
<div class="lb-trans"><h2>還有一件事</h2>
</div><p>The market split in two on Tuesday. Semiconductors surged 5.9%. Software fell 2.7%. Crypto crashed. Mag 7 underperformed. And yet the S&amp;P 500 still closed at a record. That tells you everything about market structure right now: the AI hardware trade is powerful enough to carry the index even when most other sectors are selling off. JOLTS at 7.6 million — the highest in two years — means the labor market is not giving the Fed any reason to cut. Warsh's first rate decision is June 17, and the market now prices a 45% chance of a hike. Tonight Broadcom reports into a semiconductor sector that has gained 75% year-to-date. Jensen Huang has endorsed Marvell, partnered with Corning, and launched a PC chip — but Broadcom is his most important supply chain partner. If Broadcom delivers, the chip rally survives June. If it doesn't, the 75% run faces gravity.</p>
<div class="lb-trans"><p>週二市場出現分化。半導體上漲 5.9%。軟件下跌 2.7%。加密貨幣崩盤。“七大巨頭” 表現不佳。然而，標準普爾 500 指數仍然創下歷史新高。這一切都説明了當前市場結構：AI 硬件交易足夠強大，即使在大多數其他行業下跌時也能支撐指數。JOLTS 數據顯示職位空缺達到 760 萬——創兩年來新高——意味着勞動力市場沒有給美聯儲降息的理由。Warsh 的首次利率決定在 6 月 17 日，市場目前預計加息的概率為 45%。今晚 Broadcom 將在一個年初至今已上漲 75% 的半導體行業中發佈財報。如果 Broadcom 表現出色，芯片反彈將在 6 月繼續；如果不然，75% 的漲幅將面臨重壓。</p>
</div><p><em>This briefing is for informational purposes only and does not constitute investment advice.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>本簡報僅供信息參考，不構成投資建議。</em></p>
</div>

SG Morning Brief | S&P Tops 7,600 as Marvell Surges 33%, SOX Jumps 6%; Broadcom Reports Tonight

- 標普 500 指數收漲 0.13% 創新高，納指連漲九日。
- Marvell 股價激增 32.52%，HPE 翻漲近 20%。
- JOLTS 數據顯示職位空缺升至 760 萬，勞動市場依然緊張。

SG 晨報 | 標普指數突破 7600 點，Marvell 股價飆升 33%，SOX 指數上漲 6%；博通將在今晚發佈財報