<p>[紐約] SpaceX 正在尋求通過首次公開募股籌集 750 億美元，這將成為有史以來最大的 IPO，因為埃隆·馬斯克的火箭、衞星和人工智能公司瞄準一個歷史性的首秀，為更多的巨型上市鋪平道路。</p>
<p>這家位於德克薩斯州星際基地的公司計劃根據週三（6 月 3 日）向美國證券交易委員會提交的文件，發行約 5.556 億股，價格為 135 美元。按此價格，SpaceX 的市值將基於文件中的流通股達到近 1.77 萬億美元。</p>
<p>馬斯克決定在接受訂單之前以固定價格提供股票，這在大型美國 IPO 中幾乎是前所未聞的，這與歐洲和亞洲不同。大多數公司通常在投資者推介期間宣佈價格區間，只有少數小型公司跳過了評估需求的機會，可能通過定價在最高或以上來激發市場熱情。</p>
<p>以 750 億美元計算，SpaceX 的 IPO 將輕鬆超越阿美石油在 2019 年創下的 294 億美元的記錄，併為 OpenAI 和 Anthropic PBC 的上市打開大門。如果這兩家公司如計劃在今年儘快上市，它們預計將瞄準十億美元級別的 IPO，以滿足投資者對人工智能主題的似乎無止境的渴望。</p>
<p>考慮到員工股票期權和限制性股票單位，該公司的完全稀釋價值至少為 1.8 萬億美元。根據彭博社的報道，這與該公司在 2 月收購馬斯克的人工智能業務 xAI 時達到的 1.25 萬億美元的估值相比。</p>
<p>以 1.8 萬億美元計算，SpaceX 的市值將超過標準普爾 500 指數中除六家公司外的所有公司，並且大於馬斯克自己的特斯拉。</p>
<h2>崇高目標</h2>
<p>股票出售定於 6 月 11 日，SpaceX 預計將在次日開始交易，根據彭博社看到的交易條款。該文件為公司在週四開始正式的 IPO 營銷過程做好準備，屆時馬斯克和高管們將正式向投資者推介，詳細介紹 SpaceX 的宏偉計劃，不僅包括所謂的規模化軌道人工智能計算，還包括建立直接面向手機的無線業務、與特斯拉共同提升人工智能半導體生產，以及最終在月球和火星建立基地。</p>
<p>挑戰在於將 SpaceX 的崇高目標與其近期歷史相結合。根據文件，該公司去年淨虧損 49.4 億美元，收入為 187 億美元，而 2024 年淨收入為 7.91 億美元，收入為 140 億美元。</p>
<p>文件顯示，SpaceX 與 Anthropic 簽署了一份合同，每月提供 12.5 億美元的人工智能計算，可能抵消人工智能業務的巨大現金需求。雙方可以在提前 90 天通知的情況下終止協議，馬斯克在 5 月 28 日在 X 上表示，SpaceX 尚未承諾租賃計算資源多年，儘管 “這是可能的”。</p>
<p>根據彭博億萬富翁指數，世界首富馬斯克預計將對公司保持嚴格控制。IPO 後，他的投票權將達到 84.4%，而目前為 85%，通過每股 10 票的 B 類股票，而 A 類股票每股僅有 1 票。馬斯克持有 93.6% 的 B 類股票，使他能夠選舉 51% 的董事會成員，並決定是否從領導職位上辭職，實際上防止他被迫辭職。</p>
<p>對 IPO 結構的批評者指出，這使馬斯克對公司擁有廣泛的控制權，並且根據德克薩斯州法律的規定，某些爭議必須在該州的商業法庭或仲裁中處理。在 5 月 26 日的一份聲明中，保護股東價值聯盟（Alliance to Protect Shareholder Value）表示，該公司的治理政策是 “以新穎和魯莽的方式嚴重削弱對股東的保護，同時試圖將幾乎全部的執行權力交給 SpaceX 的領導層”。</p>
<h2>準億萬富翁</h2>
<p>按發行價格計算，馬斯克的淨資產將約為 9880 億美元，根據彭博億萬富翁指數的計算，距離成為首位億萬富翁僅一步之遙。不過，考慮到股票可以以更高的價格出售——而且 IPO 通常在首日上漲——他可能在下週晚些時候達到這一標誌，屆時預計股票將上市。</p>
<p>Valor Equity Partners 將繼續成為經濟上第二大披露股東，持有 6.7% 的 A 類股票，低於上市前的 7.3%。Valor 的創始人安東尼奧·格拉西亞斯（Antonio Gracias）是馬斯克的長期盟友，也是董事會成員，支持這家火箭公司超過十年。</p>
<p>馬斯克的公司開創了可重複使用的火箭，這曾被認為是一個瘋狂的想法，並將其 Starlink 衞星互聯網部門發展成為 SpaceX 最大的收入來源。現在，SpaceX 正在向公共市場投資者推介一個 28.5 萬億美元的可尋址市場，其中大部分集中在公司旨在通過在太空建立數據中心等舉措征服的人工智能基礎設施機會——這項技術尚不存在。</p>
<p>SpaceX 計劃將收益用於包括資助其人工智能、火箭發射和衞星基礎設施的擴展等目的，文件顯示。根據文件，該公司需要在六個月內使用某些債務融資和此次 IPO 的收益償還至少部分 200 億美元的過橋貸款。該貸款的大部分用於償還馬斯克的社交媒體和人工智能公司的高利率垃圾債務。</p>
<p>高盛、摩根士丹利、美國銀行、花旗集團和摩根大通正在主導這筆交易，還有其他 18 家銀行參與。該公司預計將在納斯達克和納斯達克德克薩斯州以 SPCX 的代碼首次亮相。彭博社報道。</p>

SPCX

DXYZ

ASTS

回聲星通信

RKLB

ECHO

<p>SpaceX 正在尋求創紀錄的 750 億美元首次公開募股（IPO），這可能使公司的估值達到 1.77 萬億美元。此次發行包括 5.556 億股，每股定價 135 美元，旨在為人工智能項目和擴張提供資金。這將超過阿美石油在 2019 年創下的記錄。埃隆·馬斯克將保留 84.4% 的投票權，保持對公司的重大控制權。此次 IPO 面臨對治理結構和最近 49.4 億美元淨虧損的審查</p>

<p>[NEW YORK] SpaceX is seeking to raise US$75 billion in an initial public offering that would be the biggest of all time, as Elon Musk’s rocket, satellite and artificial intelligence company targets a historic debut that could clear a path for more mega-listings.</p>
<div class="lb-trans"><p>[紐約] SpaceX 正在尋求通過首次公開募股籌集 750 億美元，這將成為有史以來最大的 IPO，因為埃隆·馬斯克的火箭、衞星和人工智能公司瞄準一個歷史性的首秀，為更多的巨型上市鋪平道路。</p>
</div><p>The Starbase, Texas-based company, plans to market about 555.6 million shares for US$135, according to its filing on Wednesday (Jun 3) with the US Securities and Exchange Commission. At that price, SpaceX would have a market value of almost US$1.77 trillion based on the outstanding shares in the filing.</p>
<div class="lb-trans"><p>這家位於德克薩斯州星際基地的公司計劃根據週三（6 月 3 日）向美國證券交易委員會提交的文件，發行約 5.556 億股，價格為 135 美元。按此價格，SpaceX 的市值將基於文件中的流通股達到近 1.77 萬億美元。</p>
</div><p>Musk’s decision to offer shares at a fixed price ahead of the order-taking is almost unheard of for sizeable US IPOs, unlike in Europe and Asia. Most companies typically announce a price range before marketing shares during investor presentations, with only a handful of tiny firms skipping the opportunity to gauge demand, and potentially build excitement by pricing at the top or above.</p>
<div class="lb-trans"><p>馬斯克決定在接受訂單之前以固定價格提供股票，這在大型美國 IPO 中幾乎是前所未聞的，這與歐洲和亞洲不同。大多數公司通常在投資者推介期間宣佈價格區間，只有少數小型公司跳過了評估需求的機會，可能通過定價在最高或以上來激發市場熱情。</p>
</div><p>At US$75 billion, SpaceX’s IPO would easily top Aramco’s record US$29.4 billion listing in 2019, and would open the door to debuts for OpenAI and Anthropic PBC. The firms are expected to target double-digit billion-dollar IPOs of their own if they both go ahead with plans to list as soon as this year, catching investors’ seemingly unquenchable thirst for AI themes.</p>
<div class="lb-trans"><p>以 750 億美元計算，SpaceX 的 IPO 將輕鬆超越阿美石油在 2019 年創下的 294 億美元的記錄，併為 OpenAI 和 Anthropic PBC 的上市打開大門。如果這兩家公司如計劃在今年儘快上市，它們預計將瞄準十億美元級別的 IPO，以滿足投資者對人工智能主題的似乎無止境的渴望。</p>
</div><p>Accounting for employee stock options and restricted stock units, the company would have a fully diluted value of at least US$1.8 trillion. That compares with a valuation of US$1.25 trillion the company, known formally as Space Exploration Technologies, reached in February when it acquired Musk’s AI business xAI, Bloomberg News reported.</p>
<div class="lb-trans"><p>考慮到員工股票期權和限制性股票單位，該公司的完全稀釋價值至少為 1.8 萬億美元。根據彭博社的報道，這與該公司在 2 月收購馬斯克的人工智能業務 xAI 時達到的 1.25 萬億美元的估值相比。</p>
</div><p>At US$1.8 trillion, SpaceX would be bigger than all but six of the companies in the S&amp;P 500 Index, and larger than Musk’s own Tesla.</p>
<div class="lb-trans"><p>以 1.8 萬億美元計算，SpaceX 的市值將超過標準普爾 500 指數中除六家公司外的所有公司，並且大於馬斯克自己的特斯拉。</p>
</div><h2>Lofty goals</h2>
<div class="lb-trans"><h2>崇高目標</h2>
</div><p>The share sale is set for Jun 11 and SpaceX is expected to begin trading the following day, according to terms of the deal seen by Bloomberg News. The filing tees the company up to begin the formal marketing process for the IPO on Thursday, where Musk and executives officially take their pitch to investors, reeling off SpaceX’s grand plans not only for so-called orbital AI compute at scale but building out its direct-to-cell wireless business, ramping up AI semiconductor production with Tesla, and eventually, building bases on the Moon and a colony on Mars.</p>
<div class="lb-trans"><p>股票出售定於 6 月 11 日，SpaceX 預計將在次日開始交易，根據彭博社看到的交易條款。該文件為公司在週四開始正式的 IPO 營銷過程做好準備，屆時馬斯克和高管們將正式向投資者推介，詳細介紹 SpaceX 的宏偉計劃，不僅包括所謂的規模化軌道人工智能計算，還包括建立直接面向手機的無線業務、與特斯拉共同提升人工智能半導體生產，以及最終在月球和火星建立基地。</p>
</div><p>The challenge remains squaring SpaceX’s lofty goals with its recent history. The company had a net loss of US$4.94 billion last year on US$18.7 billion in revenue, versus net income of US$791 million on US$14 billion of revenue in 2024, according to the filing.</p>
<div class="lb-trans"><p>挑戰在於將 SpaceX 的崇高目標與其近期歷史相結合。根據文件，該公司去年淨虧損 49.4 億美元，收入為 187 億美元，而 2024 年淨收入為 7.91 億美元，收入為 140 億美元。</p>
</div><p>The filing shows SpaceX signed a contract with Anthropic to provide AI compute for US$1.25 billion per month, potentially offsetting the AI business’ heavy cash needs. Both firms can terminate the agreement on 90 days notice, and Musk said on X on May 28 that SpaceX has not committed to leasing the compute for years, though it’s “possible”.</p>
<div class="lb-trans"><p>文件顯示，SpaceX 與 Anthropic 簽署了一份合同，每月提供 12.5 億美元的人工智能計算，可能抵消人工智能業務的巨大現金需求。雙方可以在提前 90 天通知的情況下終止協議，馬斯克在 5 月 28 日在 X 上表示，SpaceX 尚未承諾租賃計算資源多年，儘管 “這是可能的”。</p>
</div><p>Musk, the world’s richest person according to the Bloomberg Billionaires Index, is expected to keep tight control over the company. He’s set to have 84.4 per cent voting power following the IPO, versus 85 per cent currently, through Class B shares that have 10 votes each versus one apiece for Class A stock. Musk’s 93.6 per cent of the Class B shares gives him the ability to elect 51 per cent of the board and decide on removing himself from leadership positions, effectively preventing his being fired against his will.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據彭博億萬富翁指數，世界首富馬斯克預計將對公司保持嚴格控制。IPO 後，他的投票權將達到 84.4%，而目前為 85%，通過每股 10 票的 B 類股票，而 A 類股票每股僅有 1 票。馬斯克持有 93.6% 的 B 類股票，使他能夠選舉 51% 的董事會成員，並決定是否從領導職位上辭職，實際上防止他被迫辭職。</p>
</div><p>Critics of the IPO structure have cited how it gives Musk extensive control over the company, and provisions that would under Texas law require certain disputes to be handled in the state’s business court or arbitration. In a May 26 statement, Alliance to Protect Shareholder Value, a coalition representing several non-profit organisations, called the company’s governance policies “a serious attempt to decimate protections for shareholders in novel and reckless ways while trying to give near-total executive authority to SpaceX’s leadership”.</p>
<div class="lb-trans"><p>對 IPO 結構的批評者指出，這使馬斯克對公司擁有廣泛的控制權，並且根據德克薩斯州法律的規定，某些爭議必須在該州的商業法庭或仲裁中處理。在 5 月 26 日的一份聲明中，保護股東價值聯盟（Alliance to Protect Shareholder Value）表示，該公司的治理政策是 “以新穎和魯莽的方式嚴重削弱對股東的保護，同時試圖將幾乎全部的執行權力交給 SpaceX 的領導層”。</p>
</div><h2>Almost trillionaire</h2>
<div class="lb-trans"><h2>準億萬富翁</h2>
</div><p>At the offering price, Musk’s net worth would settle at roughly US$988 billion, according to calculations by the Bloomberg Billionaires Index, just shy of making him the first trillionaire. Still, given shares can be sold at a higher price – and IPOs typically gain in their first day – he could hit the mark late next week when shares are expected to be listed.</p>
<div class="lb-trans"><p>按發行價格計算，馬斯克的淨資產將約為 9880 億美元，根據彭博億萬富翁指數的計算，距離成為首位億萬富翁僅一步之遙。不過，考慮到股票可以以更高的價格出售——而且 IPO 通常在首日上漲——他可能在下週晚些時候達到這一標誌，屆時預計股票將上市。</p>
</div><p>Valor Equity Partners is set to remain the second-largest disclosed stakeholder in economic terms, with 6.7 per cent of the Class A shares, down from 7.3 per cent before the listing. Antonio Gracias, the founder of Valor and a longtime Musk ally, is a board member and has backed the rocket company for more than a decade.</p>
<div class="lb-trans"><p>Valor Equity Partners 將繼續成為經濟上第二大披露股東，持有 6.7% 的 A 類股票，低於上市前的 7.3%。Valor 的創始人安東尼奧·格拉西亞斯（Antonio Gracias）是馬斯克的長期盟友，也是董事會成員，支持這家火箭公司超過十年。</p>
</div><p>Musk’s company pioneered reusable rockets, which were once considered a crazy idea, and built its Starlink satellite Internet arm into SpaceX’s largest revenue-generating unit. Now SpaceX is pitching public market investors on a US$28.5 trillion addressable market, most of which is focused on an AI infrastructure opportunity the company aims to conquer by initiatives such as putting data centres in space – a technology that does not yet exist.</p>
<div class="lb-trans"><p>馬斯克的公司開創了可重複使用的火箭，這曾被認為是一個瘋狂的想法，並將其 Starlink 衞星互聯網部門發展成為 SpaceX 最大的收入來源。現在，SpaceX 正在向公共市場投資者推介一個 28.5 萬億美元的可尋址市場，其中大部分集中在公司旨在通過在太空建立數據中心等舉措征服的人工智能基礎設施機會——這項技術尚不存在。</p>
</div><p>SpaceX plans to use the proceeds for purposes including funding the expansion of its AI, rocket launch and satellite infrastructure, the filing shows. The company is required to use proceeds of certain debt financings and this IPO to repay within six months at least some of a US$20 billion bridge loan, according to the filing. Much of the loan was used to take out high-interest junk debt for Musk’s social media and AI companies.</p>
<div class="lb-trans"><p>SpaceX 計劃將收益用於包括資助其人工智能、火箭發射和衞星基礎設施的擴展等目的，文件顯示。根據文件，該公司需要在六個月內使用某些債務融資和此次 IPO 的收益償還至少部分 200 億美元的過橋貸款。該貸款的大部分用於償還馬斯克的社交媒體和人工智能公司的高利率垃圾債務。</p>
</div><p>Goldman Sachs., Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup and JPMorgan Chase are leading the deal, with 18 other banks participating. The company expects to make its debut on Nasdaq and Nasdaq Texas under the symbol SPCX. BLOOMBERG</p>
<div class="lb-trans"><p>高盛、摩根士丹利、美國銀行、花旗集團和摩根大通正在主導這筆交易，還有其他 18 家銀行參與。該公司預計將在納斯達克和納斯達克德克薩斯州以 SPCX 的代碼首次亮相。彭博社報道。</p>
</div>

SpaceX seeks US$75 billion in record IPO to fund AI, launch

Businesstimes News

SpaceX

Fundrise Innovation Fund LLC

Destiny Tech100

AST SpaceMobile

Rocket Lab

Planet Labs

Echostar

OpenAI

標普 500 指數

特斯拉

SpaceX 尋求通過創紀錄的首次公開募股籌集 750 億美元，以資助人工智能和發射項目