<p>摩根士丹利發佈報告，將中興通訊（00763.HK）評級從持平上調至增持，目標價從 31.5 港元上調至 39 港元，主要基於潛在的積極 AI 催化劑和盈利增長的拐點。中興通訊（000063.SZ）A 股的評級從減持上調至持平，目標價從 29.44 元上調至 34.3 元。</p>
<p>報告指出，在邊緣設備方面，公司與字節跳動圍繞 Doubao AI 助手的合作將基於代理的、多模態和系統級的 AI 能力整合到智能手機中。早期需求指標，如第一批產品售罄，表明市場興趣強烈。該券商預計中興將深化這一合作，為 AI 智能手機的更廣泛商業化鋪平道路，這可能成為情緒和估值的重要催化劑。</p>
<p>該券商認為，中興的短期盈利風險在市場上已基本被定價，並預計在 2026 年下半年將恢復正增長。由於毛利率壓力、運營費用上升、外匯損失和增加的減值準備，短期盈利預計在 2026 年第一季度疲軟後仍將承壓，影響主要體現在 2026 年第二季度的表現疲軟。</p>
<p>該券商認為，在 2026 年下半年將出現一個關鍵的拐點，低基數效應將支持盈利增長的恢復。隨着投資者關注恢復階段，以及 AI 催化劑的重新出現，可能會發生重新評級。（ha/da）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026 年 6 月 3 日 16:25。）（A 股報價延遲至少 15 分鐘。）</p>

中興通訊

中興通訊(ADR)

<p>摩根士丹利將中興通訊的 H 股評級上調至 “增持”，A 股評級上調至 “持平”，目標價分別提高至 39 港元和 34.3 人民幣。此次評級上調提到，字節跳動的 Doubao 助手等合作可能成為 AI 催化劑，並預計在 2026 年下半年將迎來盈利拐點。儘管短期內利潤面臨壓力，但該券商預計隨着 AI 商業化的加速，將恢復正增長並可能重新評估估值</p>

<p>M Stanley published a report upgrading ZTE (00763.HK) +2.040 (+7.567%)  Short selling $37.71M; Ratio 3.168%  H shares to Overweight from Equalweight, raising the H-share TP to HKD39 from HKD31.5, mainly based on potential positive AI catalysts and an inflection point in earnings growth. The rating on ZTE (000063.SZ) +1.440 (+3.952%)  A shares was upgraded to Equalweight from Underweight, with the A-share TP lifted to RMB34.3 from RMB29.44.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根士丹利發佈報告，將中興通訊（00763.HK）評級從持平上調至增持，目標價從 31.5 港元上調至 39 港元，主要基於潛在的積極 AI 催化劑和盈利增長的拐點。中興通訊（000063.SZ）A 股的評級從減持上調至持平，目標價從 29.44 元上調至 34.3 元。</p>
</div><p>The report noted that on the edge device front, the companys collaboration with ByteDance around the Doubao AI assistant integrates agent-based, multimodal and system-level AI capabilities into smartphones. Early demand indicators, such as the first batch of products selling out, suggest strong market interest. The broker expects ZTE to deepen this partnership, paving the way for broader commercialization of AI smartphones, which could become an important catalyst for sentiment and valuation.</p>
<div class="lb-trans"><p>報告指出，在邊緣設備方面，公司與字節跳動圍繞 Doubao AI 助手的合作將基於代理的、多模態和系統級的 AI 能力整合到智能手機中。早期需求指標，如第一批產品售罄，表明市場興趣強烈。該券商預計中興將深化這一合作，為 AI 智能手機的更廣泛商業化鋪平道路，這可能成為情緒和估值的重要催化劑。</p>
</div><p>The broker believes ZTEs near-term earnings risks have largely been priced in by the market and expects a return to positive growth in 2H26. Due to pressure on gross margins, rising operating expenses, foreign exchange losses and increased impairment provisions, short-term earnings are expected to remain under pressure after a weak 1Q26, with the impact largely reflected in subdued performance in 2Q26.</p>
<div class="lb-trans"><p>該券商認為，中興的短期盈利風險在市場上已基本被定價，並預計在 2026 年下半年將恢復正增長。由於毛利率壓力、運營費用上升、外匯損失和增加的減值準備，短期盈利預計在 2026 年第一季度疲軟後仍將承壓，影響主要體現在 2026 年第二季度的表現疲軟。</p>
</div><p>The broker sees a key inflection point emerging in 2H26, when a low base effect will support a return to positive earnings growth. As investor focus shifts toward the recovery phase, alongside the re-emergence of AI catalysts, a potential re-rating may occur. (ha/da)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-06-03 16:25.) (A Shares quote is delayed for at least 15 mins.)</p>
<div class="lb-trans"><p>該券商認為，在 2026 年下半年將出現一個關鍵的拐點，低基數效應將支持盈利增長的恢復。隨着投資者關注恢復階段，以及 AI 催化劑的重新出現，可能會發生重新評級。（ha/da）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026 年 6 月 3 日 16:25。）（A 股報價延遲至少 15 分鐘。）</p>
</div>

M Stanley Upgrades ZTE  to Overweight, Raises TP to HKD39; AI Catalyst Expected to Ignite in 2H26

AASTOCKS News

摩根士丹利

MORGAN STANLEY DEP SHS EA REP 1/1000 SHS NON CUM PFD O

MORGAN STANLEY DEP SHS REPSTG 1/1000TH PFD SER Q

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 7.125% PFD E

MORGAN STANLEY NON-CUM DEP SH REP 1/1000 PFD SER I

MORGAN STANLEY 4.875 DEP SHS REP 1/1000 NCUM PFD SR L

MORGAN STANLEY 6.5%DEP SHS REPSTG 1/1000 NON CUM SER P

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 PFD SER 'A'

MORGAN STANLEY DEP SHS REPR 1/1000TH INT PFD SER 'F' FX

MORGAN STANLEY DEP SHS REP 1/1000 NON-CUM PFD STK SER K

摩根士丹利將中興通訊的評級上調至增持，並將目標價提高至 39 港元；預計人工智能催化劑將在 2026 年下半年引發市場熱潮