<p>高盛在一份研究報告中表示，由於受到大陸監管和與跨境投資相關的消息引發的市場擔憂，其覆蓋的香港銀行和保險公司的股價在昨天（4 日）大幅下跌。市場普遍關注新規對香港商業增長的長期影響，特別是對大陸居民的影響。高盛指出，兩項主要法規包括中國證監會於 5 月 22 日公佈的對在線經紀商的監管處罰，以及 6 月 1 日發佈的《國務院關於境外投資的規定》（國務院令第 837 號），該規定將於 7 月 1 日生效。儘管一些媒體報道某些銀行已暫停在其大陸分行為大陸居民開設香港投資賬户，但銀行的渠道調查顯示，包括渣打銀行、滙豐銀行、中國香港銀行（02388.HK）-0.080 (-0.169%) 空頭頭寸 $93.27M; 比率 19.227% 和東亞銀行（00023.HK）-0.280 (-2.028%) 空頭頭寸 $741.23K; 比率 10.850% 在內的相關香港銀行，主要收緊了賬户開設程序，特別是投資賬户，要求客户聲明其資金來源合法且來自大陸以外。高盛強調，香港各機構的存款和投資產品賬户開設活動仍在進行中，並未普遍暫停客户獲取或跨境銀行服務。</p>
<p>在銀行業方面，高盛強調近年來財富管理收入的強勁增長。截至 2026 年 5 月，財富管理收入佔渣打銀行和滙豐銀行總手續費或非利息收入的約 34%，佔運營收入的 29%。對於滙豐銀行的香港業務，財富管理費用約佔集團運營收入的 2% 至 3%，而渣打銀行香港的財富收入約佔其總財富收入的 40%。對於中國香港銀行（02388.HK）-0.080 (-0.169%) 空頭頭寸 $93.27M; 比率 19.227% 和東亞銀行（00023.HK）-0.280 (-2.028%) 空頭頭寸 $741.23K; 比率 10.850% ，2025 財年的證券、資產管理和保險費用收入佔其總費用收入的 40% 至 65%，佔運營收入的 6% 至 9%。行業現在更加重視客户身份識別程序，以驗證資金確實用於投資目的。</p>
<p>在保險行業，高盛覆蓋的地區保險公司，包括友邦保險（01299.HK）-2.400 (-3.129%) 空頭頭寸 $1.15B; 比率 23.140% ，保誠（02378.HK）-5.200 (-4.815%) 空頭頭寸 $1.17M; 比率 5.866% 和 FWD（01828.HK）-0.240 (-0.816%) 空頭頭寸 $1.31M; 比率 29.096% ，長期以來被禁止通過其香港代理在大陸開展業務，所有銷售流程必須在香港進行。儘管行業在 2016 年對保險購買的銀聯卡支付實施了更嚴格的監管，並增加了如大陸訪客的實際存在聲明等要求，但目前這些規則並沒有實質性變化。此外，根據友邦保險提供的數據，2025 年來自大陸訪客的新增業務和續保保費中約 90% 是直接使用已在香港銀行賬户中持有的資金支付的，這表明新政策對實際運營的直接影響是可控的。（ad/da）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026-06-04 16:25。）</p>

友邦保險(ADR)

友邦保險

<p>高盛的研究表明，新出台的大陸對外投資規則對香港的銀行和保險公司影響有限。儘管由於市場擔憂股價下跌，但調查顯示銀行只是收緊開户程序，而並非暫停服務。財富管理仍然是主要的收入驅動因素，各機構強調客户身份驗證（KYC）合規性。對於像友邦保險這樣的保險公司，大部分來自大陸訪客的保費已經來源於現有的香港賬户，這表明運營影響可控</p>

<p>G Sachs said in a research report that, affected by market concerns triggered by Mainland regulations and news related to cross-border investment, share prices of Hong Kong banks and insurers under its coverage fell sharply yesterday (4). The market is generally focused on the long-term impact of the new rules on Hong Kong business growth, particularly the Mainland resident segment. G Sachs noted that two major regulations include the CSRC’s regulatory penalties on online brokers announced on May 22, and the &#34;Regulations of the State Council on Outbound Investment&#34; (State Council Order No. 837) issued on June 1 and set to take effect on July 1. Although some media reported that certain banks had suspended the opening of Hong Kong investment accounts for Mainland residents at their Mainland branches, the bank’s channel checks indicate that relevant Hong Kong banks, including Standard Chartered, HSBC, BOC HONG KONG (02388.HK) -0.080 (-0.169%)  Short selling $93.27M; Ratio 19.227%  and BANK OF E ASIA (00023.HK) -0.280 (-2.028%)  Short selling $741.23K; Ratio 10.850%  , have mainly tightened account opening procedures, particularly for investment accounts, requiring clients to declare that their funds are from legitimate sources and originate from outside the Mainland. G Sachs emphasized that deposit-taking and investment product account opening activities in Hong Kong remain ongoing across institutions, with no widespread suspension of client acquisition or cross-border banking services.</p>
<div class="lb-trans"><p>高盛在一份研究報告中表示，由於受到大陸監管和與跨境投資相關的消息引發的市場擔憂，其覆蓋的香港銀行和保險公司的股價在昨天（4 日）大幅下跌。市場普遍關注新規對香港商業增長的長期影響，特別是對大陸居民的影響。高盛指出，兩項主要法規包括中國證監會於 5 月 22 日公佈的對在線經紀商的監管處罰，以及 6 月 1 日發佈的《國務院關於境外投資的規定》（國務院令第 837 號），該規定將於 7 月 1 日生效。儘管一些媒體報道某些銀行已暫停在其大陸分行為大陸居民開設香港投資賬户，但銀行的渠道調查顯示，包括渣打銀行、滙豐銀行、中國香港銀行（02388.HK）-0.080 (-0.169%) 空頭頭寸 $93.27M; 比率 19.227% 和東亞銀行（00023.HK）-0.280 (-2.028%) 空頭頭寸 $741.23K; 比率 10.850% 在內的相關香港銀行，主要收緊了賬户開設程序，特別是投資賬户，要求客户聲明其資金來源合法且來自大陸以外。高盛強調，香港各機構的存款和投資產品賬户開設活動仍在進行中，並未普遍暫停客户獲取或跨境銀行服務。</p>
</div><p>In the banking sector, G Sachs highlighted strong growth in wealth management income in recent years. As of May 2026, wealth management income accounted for about 34% of total fee or non-interest income and 29% of operating income for Standard Chartered and HSBC. For HSBC’s Hong Kong operations, wealth management fees contributed about 2% to 3% of group operating income, while Standard Chartered Hong Kong contributed about 40% of its total wealth income. For BOC HONG KONG (02388.HK) -0.080 (-0.169%)  Short selling $93.27M; Ratio 19.227%  and BANK OF E ASIA (00023.HK) -0.280 (-2.028%)  Short selling $741.23K; Ratio 10.850%  , securities, asset management and insurance fee income in FY2025 accounted for 40% to 65% of their total fee income, representing 6% to 9% of operating income. The industry is now placing greater emphasis on Know-Your-Customer procedures to verify that funds are genuinely used for investment purposes.</p>
<div class="lb-trans"><p>在銀行業方面，高盛強調近年來財富管理收入的強勁增長。截至 2026 年 5 月，財富管理收入佔渣打銀行和滙豐銀行總手續費或非利息收入的約 34%，佔運營收入的 29%。對於滙豐銀行的香港業務，財富管理費用約佔集團運營收入的 2% 至 3%，而渣打銀行香港的財富收入約佔其總財富收入的 40%。對於中國香港銀行（02388.HK）-0.080 (-0.169%) 空頭頭寸 $93.27M; 比率 19.227% 和東亞銀行（00023.HK）-0.280 (-2.028%) 空頭頭寸 $741.23K; 比率 10.850% ，2025 財年的證券、資產管理和保險費用收入佔其總費用收入的 40% 至 65%，佔運營收入的 6% 至 9%。行業現在更加重視客户身份識別程序，以驗證資金確實用於投資目的。</p>
</div><p>In the insurance sector, regional insurers covered by G Sachs, including AIA (01299.HK) -2.400 (-3.129%)  Short selling $1.15B; Ratio 23.140%  , PRU (02378.HK) -5.200 (-4.815%)  Short selling $1.17M; Ratio 5.866%  and FWD (01828.HK) -0.240 (-0.816%)  Short selling $1.31M; Ratio 29.096%  , have long been prohibited from conducting business in the Mainland through their Hong Kong-based agents, with all sales processes required to be conducted within Hong Kong. Although the industry experienced tighter regulation in 2016 on UnionPay card payments for insurance purchases and additional requirements such as declarations of physical presence for Mainland Visitors (MCV), there have been no substantive changes to these rules at present. In addition, according to data provided by AIA, about 90% of new business and renewal premiums from the Mainland visitor segment in 2025 were paid directly using funds already held in Hong Kong bank accounts, suggesting that the direct impact of the new policy on actual operations is manageable. (ad/da)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-06-04 16:25.)</p>
<div class="lb-trans"><p>在保險行業，高盛覆蓋的地區保險公司，包括友邦保險（01299.HK）-2.400 (-3.129%) 空頭頭寸 $1.15B; 比率 23.140% ，保誠（02378.HK）-5.200 (-4.815%) 空頭頭寸 $1.17M; 比率 5.866% 和 FWD（01828.HK）-0.240 (-0.816%) 空頭頭寸 $1.31M; 比率 29.096% ，長期以來被禁止通過其香港代理在大陸開展業務，所有銷售流程必須在香港進行。儘管行業在 2016 年對保險購買的銀聯卡支付實施了更嚴格的監管，並增加了如大陸訪客的實際存在聲明等要求，但目前這些規則並沒有實質性變化。此外，根據友邦保險提供的數據，2025 年來自大陸訪客的新增業務和續保保費中約 90% 是直接使用已在香港銀行賬户中持有的資金支付的，這表明新政策對實際運營的直接影響是可控的。（ad/da）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026-06-04 16:25。）</p>
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G Sachs: New Mainland Rules on Outbound Investment Have Limited Practical Impact on HK Banks and Insurers

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高盛表示，新的大陸對外投資規則對香港的銀行和保險公司實際影響有限