<h2>基本概述</h2>
<p>由於美國與伊朗的正面和負面新聞，黃金在整個星期內波動不定。昨天的反彈是在特朗普再次在 Truth Social 上宣稱與伊朗的協議已進入最後階段後出現的。然而，由於尚未達成任何實質性協議，漲幅最終回落。</p>
<p>談判僵局已經持續很長時間，直到霍爾木茲海峽重新開放，油價可能會持續高企。</p>
<p>這不斷增加了美聯儲採取鷹派立場的風險。越來越多的政策制定者正在推動放棄寬鬆偏向，因此我們可以期待在即將召開的 FOMC 會議上發生這種情況。此外，如果在此之前霍爾木茲海峽的情況沒有變化，隨着通脹持續高企和美國數據保持韌性，我們可能會迎來鷹派的意外。</p>
<p>在短期內，解決方案和霍爾木茲海峽的重新開放可能會在油價下跌和降息預期增加的情況下支撐黃金。但如果海峽長時間關閉且油價保持高位，美聯儲被迫加息的風險增加，這將繼續對黃金施加壓力。</p>
<p>今天，我們將發佈美國非農就業報告。焦點可能會集中在失業率上，預計將保持在 4.3% 不變。若降至 4.2% 或更低，可能會引發黃金的再次拋售，因為交易者會增加美聯儲加息的預期。相反，若失業率達到 4.4% 或更高，可能會短期內提振黃金，因為一些鷹派預期會被削弱。</p>
<h2>黃金技術分析 – 日線圖</h2>
<p>在日線圖上，我們可以看到黃金仍在整合，交易者在等待新的催化劑推動價格向任一方向波動。我們正處於兩條關鍵趨勢線的中間，因此在這個時間框架內我們無法獲得太多信息。我們需要放大以查看更多細節。</p>
<h2>黃金技術分析 – 4 小時圖</h2>
<p>在 4 小時圖上，我們有一個關鍵阻力區間在 4,585 水平，價格多次在此被拒絕。從風險管理的角度來看，賣方在阻力和下行趨勢線附近會有更好的風險回報設置，以便在價格下跌至新低時進行佈局。另一方面，買方需要價格突破趨勢線，以打開向 4,800 水平反彈的大門。</p>
<h2>黃金技術分析 – 1 小時圖</h2>
<p>在 1 小時圖上，價格波動劇烈，這使得在考慮到日常的美伊噪音時，找到合適的支撐位變得更加困難。目前，我們在 4,425 水平附近有一個明確的支撐區。我們可以預期賣方會在支撐位突破時大量入場，目標指向 4,350 水平。另一方面，買方希望看到價格突破 4,490 阻力，以便為下一步反彈至 4,585 阻力做好準備。紅線定義了今天的平均日內波動範圍。</p>
<h2>即將到來的催化劑</h2>
<p>今天，我們將以美國非農就業報告結束這一週。</p>

黃金 MiniShares 信託 - SPDR

黃金 ETF - iShares

金礦股 ETF - VanEck Vectors

<p>黃金仍然面臨壓力，原因是由於美國與伊朗的僵局持續以及高企的油價帶來的鷹派美聯儲風險。潛在的解決方案可能通過降低油價和降息預期來支撐黃金，而持續的僵局則增加了加息風險。今天的美國非農就業報告至關重要；失業率低於 4.2% 可能引發拋售，而利率高於 4.4% 則可能提供短期支撐。從技術面來看，黃金在 4,585 處遇到阻力，在 4,425 處獲得支撐</p>

<h2>FUNDAMENTAL OVERVIEW</h2>
<div class="lb-trans"><h2>基本概述</h2>
</div><p>Gold has been bouncing around for the entire week on positive and negative US-Iran headlines. Yesterday’s rally came after Trump touted once again on Truth Social that a deal with Iran is in final stages. The gains were eventually faded as nothing of substance has yet been reached.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於美國與伊朗的正面和負面新聞，黃金在整個星期內波動不定。昨天的反彈是在特朗普再次在 Truth Social 上宣稱與伊朗的協議已進入最後階段後出現的。然而，由於尚未達成任何實質性協議，漲幅最終回落。</p>
</div><p>The negotiating deadlock has been dragging on for a long time and oil prices are likely to remain persistently elevated until the Strait of Hormuz is reopened.</p>
<div class="lb-trans"><p>談判僵局已經持續很長時間，直到霍爾木茲海峽重新開放，油價可能會持續高企。</p>
</div><p>This keeps increasing the risk of a hawkish Fed. More and more policymakers are now pushing for dropping the easing bias, so we can expect that to happen at the upcoming FOMC meeting. Moreover, if nothing changes on the Strait of Hormuz side before then, we might get a hawkish surprise as inflation continues to run hot and the US data remains resilient.</p>
<div class="lb-trans"><p>這不斷增加了美聯儲採取鷹派立場的風險。越來越多的政策制定者正在推動放棄寬鬆偏向，因此我們可以期待在即將召開的 FOMC 會議上發生這種情況。此外，如果在此之前霍爾木茲海峽的情況沒有變化，隨着通脹持續高企和美國數據保持韌性，我們可能會迎來鷹派的意外。</p>
</div><p>In the short-term, a resolution and the reopening of the Strait will likely support gold on falling oil prices and increased rate cut bets. But if the Strait remains closed for longer and oil prices stay elevated, the risk of the Fed being forced to hike anyway increases, and that’s going to keep weighing on gold.</p>
<div class="lb-trans"><p>在短期內，解決方案和霍爾木茲海峽的重新開放可能會在油價下跌和降息預期增加的情況下支撐黃金。但如果海峽長時間關閉且油價保持高位，美聯儲被迫加息的風險增加，這將繼續對黃金施加壓力。</p>
</div><p>Today, we have the US NFP report. The focus will likely be on the unemployment rate which is expected to remain unchanged at 4.3%. A drop to 4.2% or lower could trigger another selloff in gold as traders would increase Fed rate hike bets. Conversely, a 4.4% rate or higher might give gold a short-term boost as some of the hawkish expectations get pared back.</p>
<div class="lb-trans"><p>今天，我們將發佈美國非農就業報告。焦點可能會集中在失業率上，預計將保持在 4.3% 不變。若降至 4.2% 或更低，可能會引發黃金的再次拋售，因為交易者會增加美聯儲加息的預期。相反，若失業率達到 4.4% 或更高，可能會短期內提振黃金，因為一些鷹派預期會被削弱。</p>
</div><h2>GOLD TECHNICAL ANALYSIS – DAILY TIMEFRAME</h2>
<div class="lb-trans"><h2>黃金技術分析 – 日線圖</h2>
</div><p>On the daily chart, we can see that gold is still consolidating as traders await new catalysts to push the price into either direction. We are trading right in the middle of the two key trendlines, so there’s not much we can glean from this timeframe. We need to zoom in to see some more details.</p>
<div class="lb-trans"><p>在日線圖上，我們可以看到黃金仍在整合，交易者在等待新的催化劑推動價格向任一方向波動。我們正處於兩條關鍵趨勢線的中間，因此在這個時間框架內我們無法獲得太多信息。我們需要放大以查看更多細節。</p>
</div><h2>GOLD TECHNICAL ANALYSIS – 4 HOUR TIMEFRAME</h2>
<div class="lb-trans"><h2>黃金技術分析 – 4 小時圖</h2>
</div><p>On the 4 hour chart, we have a key resistance zone around the 4,585 level where the price got rejected from several times. From a risk management perspective, the sellers will have a better risk to reward setup around the resistance and the downward trendline to position for a drop into new lows. The buyers, on the other hand, will need the price to break above the trendline to open the door for a rally into the 4,800 level next.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 4 小時圖上，我們有一個關鍵阻力區間在 4,585 水平，價格多次在此被拒絕。從風險管理的角度來看，賣方在阻力和下行趨勢線附近會有更好的風險回報設置，以便在價格下跌至新低時進行佈局。另一方面，買方需要價格突破趨勢線，以打開向 4,800 水平反彈的大門。</p>
</div><h2>GOLD TECHNICAL ANALYSIS – 1 HOUR TIMEFRAME</h2>
<div class="lb-trans"><h2>黃金技術分析 – 1 小時圖</h2>
</div><p>On the 1 hour chart, we have a choppy price action which makes it harder to find good levels where to lean on considering the daily US-Iran noise. For now, we have a clear support zone around the 4,425 level. We can expect the sellers to pile in on the break of the support to target the 4,350 level. The buyers, on the other hand, will want to see the price breaking above the 4,490 resistance to position for a rally into the 4,585 resistance next. The red lines define the average daily range for today.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 1 小時圖上，價格波動劇烈，這使得在考慮到日常的美伊噪音時，找到合適的支撐位變得更加困難。目前，我們在 4,425 水平附近有一個明確的支撐區。我們可以預期賣方會在支撐位突破時大量入場，目標指向 4,350 水平。另一方面，買方希望看到價格突破 4,490 阻力，以便為下一步反彈至 4,585 阻力做好準備。紅線定義了今天的平均日內波動範圍。</p>
</div><h2>UPCOMING CATALYSTS</h2>
<div class="lb-trans"><h2>即將到來的催化劑</h2>
</div><p>Today, we conclude the week with the US NFP report.</p>
<div class="lb-trans"><p>今天，我們將以美國非農就業報告結束這一週。</p>
</div>

Gold stays on the backfoot amid hawkish Fed risk, prolonged US-Iran stalemate

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華夏中證滬深港黃金產業股票ETF

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由於鷹派美聯儲的風險以及美伊僵局的長期存在，黃金持續處於劣勢