股票 | 華泰證券建議在宏觀重新定價風險的背景下，對 AI 相關的 A 股進行獲利了結

華泰證券表示，中國 A 股市場已進入一個短期窗口，標誌着 AI 供應鏈缺乏近期催化劑以及宏觀風險重新定價。根據金十的數據，該券商表示，上週五發布的美國非農就業數據強於預期，導致市場預期全球流動性收緊，推動美國國債收益率和美元指數大幅上漲，並引發納斯達克 100 等風險資產的顯著回調。華泰補充道，海外 AI 領軍企業的指引弱於預期以及 AI 相關交易的擁擠頭寸導致了風格再平衡的跡象。它表示，市場的主要關注點已從行業動能轉向宏觀風險定價。基於歷史上納斯達克 100 指數在美國國債收益率上升的情況下下跌超過 2% 的情況，華泰表示 A 股在月度視角下面臨相對較高的壓力概率。它指出，金融股和價值股可能表現優於，而成長股可能承壓。在頭寸方面，華泰建議適度獲利了結與 AI 相關的主題，並在波動性緩解之前等待重新建立敞口。它建議重新平衡投資於銀行、小金屬以及包裝和印刷股票，認為這些股票在第一季度收益後提供了相對有吸引力的定價，基於超額收益與每股收益變化之間的關係。