<p>在 2026 年第一季度，投資管理巨頭伯克希爾哈撒韋（Berkshire Hathaway）NYSE: BRK.B 做出了一個少有人預見的投資組合決策。根據其 13F SEC 文件，伯克希爾在梅西百貨（Macy’s）NYSE: M 上建立了一個新頭寸——這是美國最具標誌性的百貨商店之一。</p>
<p>儘管梅西百貨自 2015 年達到巔峯以來關閉了許多門店，但該公司仍然是其行業中的頂尖品牌之一。事實上，在 2024 年，梅西百貨根據銷售額排名為全球最大的百貨商店，收入約為 237 億美元。</p>
<p>然而，從梅西百貨的股票走勢來看，這一點並不明顯。總體而言，股票價格較 2015 年創下的歷史高點下跌了約 50%。與此同時，梅西百貨的市值從近 250 億美元降至約 60 億美元，在 11 年內損失了 75% 的價值。</p>
<p>考慮到電子商務的巨大轉變，梅西百貨已成為少數投資者會考慮的股票。然而，伯克希爾顯然在這個零售品牌中看到了機會，投資了 5500 萬美元。讓我們分析一下梅西百貨的過去和現在，以試圖理解伯克希爾為何看好這隻股票。</p>
<h2>梅西百貨的衰落：門店、收入和利潤率下滑</h2>
<p>如前所述，梅西百貨在過去十年左右的時間裏，門店數量顯著下降。2016 年，梅西百貨總共有超過 850 家門店。這包括 700 多家旗艦梅西百貨店、50 多家 Bloomingdale's 店和 70 多家 Bluemercury 店。</p>
<p>如今，門店總數已降至不到 675 家。梅西百貨品牌門店的減少是導致這一下降的主要原因，目前實體店數量已不足 450 家。與此同時，Bloomingdale's 和 Bluemercury 的門店數量實際上有所增加，分別達到了 60 家和 150 家。</p>
<p>過去 12 個月的收入為 227 億美元，自 2024 年以來顯著下降，較 2014 年日曆年高峰的 281 億美元下降了約 19%。梅西百貨最新季度的營業利潤率僅為 2.3%，遠低於 2014 年同期的 6% 以上。</p>
<p>考慮到這些指標，梅西百貨市值為何大幅下滑變得更加清晰。然而，從較短的時間線來看，梅西百貨在業務上顯示出改善——這在其最近發佈的財報中得到了體現。</p>
<h2>梅西百貨發佈鉅額調整後每股收益超預期，提升指引</h2>
<p>梅西百貨在 6 月初公佈了 2026 年第一季度的財報——在多個方面都交出了不錯的成績。（請注意，該公司的財務報告週期略晚於日曆週期。）公司公佈的收入為 48.9 億美元，同比增長 1.8%，顯著高於預期的 46.1 億美元。</p>
<p>調整後每股收益（EPS）同比增長 18%，達到 13 美分，遠超預期。分析師預計調整後每股收益僅為 2 美分，意味着同比下降 82%。公司將這一超預期表現歸因於銷售增長遠超預期。</p>
<p>可比銷售（剔除門店數量變化的影響）同比增長 3%，是自 2022 年以來的最高增長。這與梅西百貨可比銷售增長指引的 0.5% 至 1.5% 形成對比，且較去年下降了 2%。此外，儘管面臨 4 美分的關税壓力，梅西百貨仍實現了鉅額的調整後每股收益超預期。</p>
<p>梅西百貨還提高了全年的指引。公司現在預計可比銷售增長的中位數為 0.85%，而之前為 0%。其調整後每股收益的中位數指引現在為 2.10 美元，較之前的 2 美元有所上升。更新後的調整後每股收益指引暗示同比下降 9.5%。</p>
<p>梅西百貨的一項關鍵舉措是重新改造其梅西品牌門店。隨着奢侈品牌 Bloomingdale's 和 Bluemercury 的增長速度遠快於梅西百貨，其可比銷售分別同比增長 10.2% 和 6.4%。與此同時，梅西品牌的可比銷售僅同比增長 1.6%。</p>
<p>為了解決這個問題，公司正在通過 “重新構想” 計劃改善梅西百貨的門店。重新構想的改進包括改變商品組合和店內視覺營銷。已經進行重新構想改進的 200 家梅西百貨門店顯示出更好的可比銷售增長，達到 2.4%。這提供了重新構想策略見效的證據。</p>
<h2>梅西百貨：一家正在復甦的公司，仍有許多需要證明的地方</h2>
<p>總體而言，梅西百貨吸引伯克希爾的原因非常明確。儘管該公司在過去十年中遭遇了巨大的困難，但其近期的改善是真實的。不過，值得注意的是，伯克希爾並沒有在這隻股票上進行大規模押注。5500 萬美元僅佔該公司超過 2500 億美元的整體股票投資組合的一小部分。如果梅西百貨繼續在復甦上取得進展，伯克希爾可能會隨着時間的推移增加其持倉。</p>
<p>值得注意的是，華爾街分析師並不太樂觀。MarketBeat 的共識目標價為 20.30 美元，意味着股票還有約 10% 的下行空間。兩項在公司報告後更新的目標價平均為 25 美元，暗示適度的上行空間。</p>
<h2>你現在應該投資 1000 美元在梅西百貨嗎？</h2>
<p>在你考慮梅西百貨之前，你需要聽聽這個。</p>
<p>MarketBeat 跟蹤華爾街頂級評級和表現最佳的研究分析師，以及他們每天向客户推薦的股票。MarketBeat 已經識別出五隻頂級分析師正在悄悄向客户推薦的股票，建議在更廣泛的市場注意到之前買入……而梅西百貨並不在名單上。</p>
<p>雖然梅西百貨目前在分析師中獲得了減持評級，但頂級分析師認為這五隻股票更值得投資。</p>
<p>在這裏查看這五隻股票</p>

梅西百貨

伯克希爾哈撒韋-A

伯克希爾哈撒韋-B

2 倍做多 BRKB ETF - Direxion

<p>伯克希爾哈撒韋在其 2026 年第一季度的 13F 文件中披露了對梅西百貨的新投資，金額為 5500 萬美元。儘管梅西百貨的股票從峯值下跌了 50%，市值縮水至 60 億美元，但這家零售巨頭在第一季度報告了強勁的業績，收入為 48.9 億美元，調整後的每股收益超出預期 82%。公司提高了全年指引，並強調其 “重新構想” 門店計劃的成功，暗示了吸引沃倫·巴菲特公司投資的潛在價值</p>

<p>In Q1 2026, investment management behemoth Berkshire Hathaway NYSE: BRK.B made a portfolio decision that few saw coming. According to its 13F SEC filing, Berkshire took a new position in Macy’s NYSE: M—one of the United States' most iconic department stores.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2026 年第一季度，投資管理巨頭伯克希爾哈撒韋（Berkshire Hathaway）NYSE: BRK.B 做出了一個少有人預見的投資組合決策。根據其 13F SEC 文件，伯克希爾在梅西百貨（Macy’s）NYSE: M 上建立了一個新頭寸——這是美國最具標誌性的百貨商店之一。</p>
</div><p>While Macy’s has closed many locations since its peak in 2015, the firm still remains one of the top names in its industry. In fact, in 2024, Macy’s ranked as the world’s largest department store based on sales, with revenue of approximately $23.7 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管梅西百貨自 2015 年達到巔峯以來關閉了許多門店，但該公司仍然是其行業中的頂尖品牌之一。事實上，在 2024 年，梅西百貨根據銷售額排名為全球最大的百貨商店，收入約為 237 億美元。</p>
</div><p>However, this would not be immediately apparent from the trajectory of Macy’s stock. Overall, shares are down around 50% from their all-time high reached in 2015. Meanwhile, Macy’s market capitalization has fallen from nearly $25 billion to around $6 billion, losing 75% of its value in 11 years.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，從梅西百貨的股票走勢來看，這一點並不明顯。總體而言，股票價格較 2015 年創下的歷史高點下跌了約 50%。與此同時，梅西百貨的市值從近 250 億美元降至約 60 億美元，在 11 年內損失了 75% 的價值。</p>
</div><p>Given the massive shift toward e-commerce, Macy’s has become a stock that few investors would think to consider. However, Berkshire clearly sees something in this retail name, investing $55 million. Let’s break down where Macy’s has been and where it is today to try to understand why Berkshire sees value in this stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>考慮到電子商務的巨大轉變，梅西百貨已成為少數投資者會考慮的股票。然而，伯克希爾顯然在這個零售品牌中看到了機會，投資了 5500 萬美元。讓我們分析一下梅西百貨的過去和現在，以試圖理解伯克希爾為何看好這隻股票。</p>
</div><h2>Macy’s Fall From Grace: Stores, Revenue, and Margins Sink</h2>
<div class="lb-trans"><h2>梅西百貨的衰落：門店、收入和利潤率下滑</h2>
</div><p>As noted, Macy’s has seen a significant drop in its store count in the span of the past decade or so. In 2016, Macy’s had over 850 total stores. This included over 700 of its flagship Macy's-branded stores, over 50 Bloomingdale's stores, and over 70 Bluemercury stores.</p>
<div class="lb-trans"><p>如前所述，梅西百貨在過去十年左右的時間裏，門店數量顯著下降。2016 年，梅西百貨總共有超過 850 家門店。這包括 700 多家旗艦梅西百貨店、50 多家 Bloomingdale's 店和 70 多家 Bluemercury 店。</p>
</div><p>Today, the total store count has fallen to less than 675. The reduction in Macy’s-branded storefronts has driven all of this decline, with there now being fewer than 450 physical locations. Meanwhile, Bloomingdale's and Bluemercury locations have actually increased, with store counts of over 60 and 150, respectively.</p>
<div class="lb-trans"><p>如今，門店總數已降至不到 675 家。梅西百貨品牌門店的減少是導致這一下降的主要原因，目前實體店數量已不足 450 家。與此同時，Bloomingdale's 和 Bluemercury 的門店數量實際上有所增加，分別達到了 60 家和 150 家。</p>
</div><p>Last 12 months' revenue came in at $22.7 billion, down meaningfully since 2024 and down around 19% from its calendar 2014 peak of $28.1 billion. Macy’s operating margin hit a very thin 2.3% in its latest quarter, well down from its level of over 6% during the comparable quarter in 2014.</p>
<div class="lb-trans"><p>過去 12 個月的收入為 227 億美元，自 2024 年以來顯著下降，較 2014 年日曆年高峰的 281 億美元下降了約 19%。梅西百貨最新季度的營業利潤率僅為 2.3%，遠低於 2014 年同期的 6% 以上。</p>
</div><p>Considering these metrics, it starts to become much clearer why Macy’s market capitalization has fallen so drastically. However, looking over a shorter timeline, Macy’s has shown improvements in its business—demonstrated by its recently released earnings report.</p>
<div class="lb-trans"><p>考慮到這些指標，梅西百貨市值為何大幅下滑變得更加清晰。然而，從較短的時間線來看，梅西百貨在業務上顯示出改善——這在其最近發佈的財報中得到了體現。</p>
</div><h2>Macy’s Posts Huge Adjusted EPS Beat, Raises Guidance</h2>
<div class="lb-trans"><h2>梅西百貨發佈鉅額調整後每股收益超預期，提升指引</h2>
</div><p>Macy’s reported its Q1 2026 earnings in early June—putting up solid numbers on several fronts. (Note that the firm’s fiscal reporting period is slightly behind the calendar period.) The company posted revenue of $4.89 billion, an increase of 1.8% year over year (YOY), and significantly above estimates of $4.61 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>梅西百貨在 6 月初公佈了 2026 年第一季度的財報——在多個方面都交出了不錯的成績。（請注意，該公司的財務報告週期略晚於日曆週期。）公司公佈的收入為 48.9 億美元，同比增長 1.8%，顯著高於預期的 46.1 億美元。</p>
</div><p>Adjusted earnings per share (EPS) rose by 18% YOY to 13 cents, drastically better than anticipated. Analysts expected adjusted EPS of just 2 cents, implying a drop of 82% YOY. The company attributed this outperformance to sales growth that far exceeded expectations.</p>
<div class="lb-trans"><p>調整後每股收益（EPS）同比增長 18%，達到 13 美分，遠超預期。分析師預計調整後每股收益僅為 2 美分，意味着同比下降 82%。公司將這一超預期表現歸因於銷售增長遠超預期。</p>
</div><p>Comparable sales, which eliminate the effect of store count changes, rose 3% YOY—its strongest growth since 2022. This contrasted with Macy’s comparable sales growth guidance of 0.5% to 1.5% and growth of -2% from a year ago. Additionally, Macy’s achieved its huge adjusted EPS beat despite a 4-cent tariff headwind.</p>
<div class="lb-trans"><p>可比銷售（剔除門店數量變化的影響）同比增長 3%，是自 2022 年以來的最高增長。這與梅西百貨可比銷售增長指引的 0.5% 至 1.5% 形成對比，且較去年下降了 2%。此外，儘管面臨 4 美分的關税壓力，梅西百貨仍實現了鉅額的調整後每股收益超預期。</p>
</div><p>Macy’s also raised its guidance for the full year. The company now expects midpoint comparable sales growth of 0.85%, compared to 0% previously. Its midpoint adjusted EPS guidance now sits at $2.10, up from $2. Its updated adjusted EPS guidance implies a YOY decline of 9.5%.</p>
<div class="lb-trans"><p>梅西百貨還提高了全年的指引。公司現在預計可比銷售增長的中位數為 0.85%，而之前為 0%。其調整後每股收益的中位數指引現在為 2.10 美元，較之前的 2 美元有所上升。更新後的調整後每股收益指引暗示同比下降 9.5%。</p>
</div><p>One of Macy’s key initiatives is to revamp its Macy's-branded stores. This comes as luxury brands Bloomingdale's and Bluemercury are growing much faster, with comparable sales rising 10.2% YOY and 6.4% YOY, respectively. Meanwhile, Macy's-branded comparable sales grew just 1.6% YOY.</p>
<div class="lb-trans"><p>梅西百貨的一項關鍵舉措是重新改造其梅西品牌門店。隨着奢侈品牌 Bloomingdale's 和 Bluemercury 的增長速度遠快於梅西百貨，其可比銷售分別同比增長 10.2% 和 6.4%。與此同時，梅西品牌的可比銷售僅同比增長 1.6%。</p>
</div><p>To fix this, the company is improving Macy’s stores through its “Reimagine” initiative. Reimagine improvements include altering the mix of merchandise and visual marketing within the stores. The 200 Macy’s locations that have already undergone Reimagine improvements showed better comparable sales growth of 2.4%. This provides evidence that the Reimagine strategy is paying off.</p>
<div class="lb-trans"><p>為了解決這個問題，公司正在通過 “重新構想” 計劃改善梅西百貨的門店。重新構想的改進包括改變商品組合和店內視覺營銷。已經進行重新構想改進的 200 家梅西百貨門店顯示出更好的可比銷售增長，達到 2.4%。這提供了重新構想策略見效的證據。</p>
</div><h2>Macy’s: A Recovering Company With a Lot Left to Prove</h2>
<div class="lb-trans"><h2>梅西百貨：一家正在復甦的公司，仍有許多需要證明的地方</h2>
</div><p>Overall, there are some clear reasons why Macy’s would be attractive to Berkshire. While the company has struggled mightily over the past decade, its recent improvements are real. Still, it is worth noting that Berkshire is not making a big bet on this stock. At $55 million, it represents a tiny fraction of the firm’s overall equity portfolio of over $250 billion. Should Macy’s continue to make progress on its recovery, it is possible that Berkshire could increase its position over time.</p>
<div class="lb-trans"><p>總體而言，梅西百貨吸引伯克希爾的原因非常明確。儘管該公司在過去十年中遭遇了巨大的困難，但其近期的改善是真實的。不過，值得注意的是，伯克希爾並沒有在這隻股票上進行大規模押注。5500 萬美元僅佔該公司超過 2500 億美元的整體股票投資組合的一小部分。如果梅西百貨繼續在復甦上取得進展，伯克希爾可能會隨着時間的推移增加其持倉。</p>
</div><p>Notably, Wall Street analysts are not overly optimistic. The MarketBeat consensus price target of $20.30 implies around 10% downside in shares. The average of two targets updated after the firm’s report is $25, implying moderate upside.</p>
<div class="lb-trans"><p>值得注意的是，華爾街分析師並不太樂觀。MarketBeat 的共識目標價為 20.30 美元，意味着股票還有約 10% 的下行空間。兩項在公司報告後更新的目標價平均為 25 美元，暗示適度的上行空間。</p>
</div><h2>Should You Invest $1,000 in Macy's Right Now?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>你現在應該投資 1000 美元在梅西百貨嗎？</h2>
</div><p>Before you consider Macy's, you'll want to hear this.</p>
<div class="lb-trans"><p>在你考慮梅西百貨之前，你需要聽聽這個。</p>
</div><p>MarketBeat keeps track of Wall Street's top-rated and best performing research analysts and the stocks they recommend to their clients on a daily basis. MarketBeat has identified the five stocks that top analysts are quietly whispering to their clients to buy now before the broader market catches on... and Macy's wasn't on the list.</p>
<div class="lb-trans"><p>MarketBeat 跟蹤華爾街頂級評級和表現最佳的研究分析師，以及他們每天向客户推薦的股票。MarketBeat 已經識別出五隻頂級分析師正在悄悄向客户推薦的股票，建議在更廣泛的市場注意到之前買入……而梅西百貨並不在名單上。</p>
</div><p>While Macy's currently has a Reduce rating among analysts, top-rated analysts believe these five stocks are better buys.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然梅西百貨目前在分析師中獲得了減持評級，但頂級分析師認為這五隻股票更值得投資。</p>
</div><p>View The Five Stocks Here</p>
<div class="lb-trans"><p>在這裏查看這五隻股票</p>
</div>

What's Make of Macy's: Berkshire Hathaway's Latest Buy

- 伯克希爾·哈撒韋在 2026 年第一季度增持梅西百貨 5,500 萬美元。  
- 梅西百貨營收增長 1.8%，調整後每股收益大幅超預期。  
- 儘管面臨市場挑戰，梅西百貨正在實施 “重塑” 計劃以提升業績。

梅西百貨：伯克希爾哈撒韋最新的收購對象