<h3>深度簡報：</h3>
<ul>
<li>PVH 發佈了 2026 年第一季度的收入為 20 億美元，同比增長 2%，但將全年展望修訂為大致持平，低於之前略有增長的預測，具體內容見週三的新聞稿。Tommy Hilfiger 的收入增長了 2.8%，Calvin Klein 增長了 1%。</li>
<li>在週四與分析師的電話會議上，首席執行官 Stefan Larsson 表示，公司 “在最初的指導中沒有考慮中東衝突的長期影響。” 他表示，公司預計將在第二季度的完整三個月內以及今年下半年的時間裏感受到伊朗戰爭的影響。</li>
<li>公司預測 2026 年第二季度的收入將同比下降 3% 至 4%。因此，PVH 的股價在週四下跌了 20%，至 78.16 美元，隨後公司以 36 億美元的市值結束了當天的交易。</li>
</ul>
<h3>深度洞察：</h3>
<p>PVH 在過去幾年一直在進行業務轉型，結果喜憂參半。其於 2022 年宣佈的戰略 PVH+ 計劃旨在推動兩個旗艦品牌的增長，並改善數字和直接面向消費者的盈利能力。該計劃的目標是到 2025 年實現總收入 125 億美元，但公司目前未能兑現這一承諾。今年 3 月，PVH 公佈了 2025 財年的總收入同比增長 3%，達到 89.5 億美元。</p>
<p>與此同時，公司表示 2026 年第一季度受到伊朗戰爭的顯著影響。</p>
<p>“中東衝突的長期影響，現在已經超過第三個月……正在以三種方式對我們的 EMEA 業務施加越來越大的壓力，” Larsson 表示。“首先，我們在中東的直接業務的批發需求顯著下降。其次，由於旅遊減少和宏觀因素的影響，土耳其的需求也受到連鎖反應的影響。第三，我們在 EMEA 地區看到消費者購買行為的更廣泛宏觀影響，包括燃料成本上升的影響，這導致消費者信心下降，前往商店的次數減少。”</p>
<p>EMEA 地區第一季度的收入增長了 2%，但 Larsson 表示，PVH 現在預計該地區的收入（佔公司總收入的近 47%）“將以固定匯率同比下降中個位數。” 在美洲，第一季度的收入下降了 1%，公司將其歸因於批發業務的減少抵消了直接面向消費者的增長。</p>
<p>在亞太地區，第一季度的收入同比增長了 10%，部分原因是農曆新年，由於日曆變化，2025 年的第一季度銷售未受到影響。Larsson 表示，PVH 對美洲和亞太地區的展望保持不變。</p>
<p>與此同時，PVH 更新了其關税展望。現在的預測假設 15% 的混合關税率對進入美國的商品產生負面影響，同時預計約 1 億美元的關税退款將對 EBIT 產生積極影響，這在公司之前的指導中並未計算在內。</p>
<p>儘管如此，Larsson 表示，從去年的第一季度到現在唯一的變化是 “戰爭的長期影響”，並補充道：“我們因此採取謹慎的展望，認為我們很可能在第二季度和今年剩餘時間內都將面臨這些影響。”</p>

休森

<p>PVH，湯米·希爾費格和卡爾文·克萊因的母公司，因伊朗戰爭對 EMEA 需求的持續影響，將全年展望修訂為持平。2026 年第一季度收入增長 2%，達到 20 億美元，但在預測第二季度下降 3-4% 後，股價下跌 20%。首席執行官斯特凡·拉爾森指出，批發需求下降、土耳其旅遊減少以及消費者信心減弱是主要因素，並表示這些影響將持續到今年剩餘時間</p>

<h3>Dive Brief:</h3>
<div class="lb-trans"><h3>深度簡報：</h3>
</div><ul>
<li>PVH posted first quarter 2026 revenue of $2 billion, up 2% year over year, but revised its full year outlook to approximately flat, down from a previous forecast of slightly up, per a Wednesday news release. Tommy Hilfiger revenue was up 2.8% and Calvin Klein grew 1%.</li>
<li>On a Thursday call with analysts, CEO Stefan Larsson said the company “did not include the prolonged effects of the Middle East conflict in our original guidance.” He said the company expects to feel the effects of the war in Iran “for the full 3-month period in the second quarter as well as through the back half of this year.”</li>
<li>The company forecast a Q2 2026 revenue decline of between 3% and 4% year over year. PVH shares fell 20% to $78.16 on Thursday as a result, and subsequently the company closed the day with a $3.6 billion market cap.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>PVH 發佈了 2026 年第一季度的收入為 20 億美元，同比增長 2%，但將全年展望修訂為大致持平，低於之前略有增長的預測，具體內容見週三的新聞稿。Tommy Hilfiger 的收入增長了 2.8%，Calvin Klein 增長了 1%。</li>
<li>在週四與分析師的電話會議上，首席執行官 Stefan Larsson 表示，公司 “在最初的指導中沒有考慮中東衝突的長期影響。” 他表示，公司預計將在第二季度的完整三個月內以及今年下半年的時間裏感受到伊朗戰爭的影響。</li>
<li>公司預測 2026 年第二季度的收入將同比下降 3% 至 4%。因此，PVH 的股價在週四下跌了 20%，至 78.16 美元，隨後公司以 36 億美元的市值結束了當天的交易。</li>
</ul>
</div><h3>Dive Insight:</h3>
<div class="lb-trans"><h3>深度洞察：</h3>
</div><p>PVH has been working on a turnaround for several years, with mixed results. Its strategic PVH+ Plan, announced in 2022, was intended to drive growth across its two flagship brands and improve digital and DTC profitability. The projection was a total revenue target of $12.5 billion by 2025, but the company is lagging behind that promise. In March, PVH posted a full fiscal 2025 revenue increase of 3%year over year to $8.95 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>PVH 在過去幾年一直在進行業務轉型，結果喜憂參半。其於 2022 年宣佈的戰略 PVH+ 計劃旨在推動兩個旗艦品牌的增長，並改善數字和直接面向消費者的盈利能力。該計劃的目標是到 2025 年實現總收入 125 億美元，但公司目前未能兑現這一承諾。今年 3 月，PVH 公佈了 2025 財年的總收入同比增長 3%，達到 89.5 億美元。</p>
</div><p>Meanwhile, the company said its first quarter of 2026 was significantly impacted by the Iran war.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，公司表示 2026 年第一季度受到伊朗戰爭的顯著影響。</p>
</div><p>“[T] he prolonged effects of the Middle East conflict, now extending beyond the third month … is putting increasing pressure on our EMEA business in three ways,” Larsson said. “First, our direct Middle East business is seeing notably lower wholesale demand. Second, we have seen a knock-on effect in Turkey as reduced tourism and macro factors weigh on demand there. And third, we are seeing a broader macro effect on consumer purchasing behavior in the EMEA region, including the effects of higher fuel costs, which is leading to lower consumer sentiment and fewer drives to stores.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“中東衝突的長期影響，現在已經超過第三個月……正在以三種方式對我們的 EMEA 業務施加越來越大的壓力，” Larsson 表示。“首先，我們在中東的直接業務的批發需求顯著下降。其次，由於旅遊減少和宏觀因素的影響，土耳其的需求也受到連鎖反應的影響。第三，我們在 EMEA 地區看到消費者購買行為的更廣泛宏觀影響，包括燃料成本上升的影響，這導致消費者信心下降，前往商店的次數減少。”</p>
</div><p>First quarter revenue for EMEA increased 2%, but Larsson said PVH now expects revenue for the region, which represents nearly 47% of the company’s total revenue, “will decrease mid-single digits in constant currency versus last year.” In the Americas, revenue declined 1% for the first quarter, which the company attributed to a decrease in the wholesale business that offset direct-to-consumer growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>EMEA 地區第一季度的收入增長了 2%，但 Larsson 表示，PVH 現在預計該地區的收入（佔公司總收入的近 47%）“將以固定匯率同比下降中個位數。” 在美洲，第一季度的收入下降了 1%，公司將其歸因於批發業務的減少抵消了直接面向消費者的增長。</p>
</div><p>In APAC, Q1 revenue increased 10% year over year, due in part to the Lunar New Year, which didn’t impact Q1 sales in 2025 due to calendar shifts. Larsson said PVH’s outlook for the Americas and APAC remained unchanged.</p>
<div class="lb-trans"><p>在亞太地區，第一季度的收入同比增長了 10%，部分原因是農曆新年，由於日曆變化，2025 年的第一季度銷售未受到影響。Larsson 表示，PVH 對美洲和亞太地區的展望保持不變。</p>
</div><p>Meanwhile, PVH updated its tariff outlook. The forecast now assumes a negative impact from the blended rate of 15% tariff rate on goods coming into the U.S., and a positive impact from the approximately $100 million benefit to EBIT that will come from tariff refunds that weren’t calculated in the company’s previous guidance.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，PVH 更新了其關税展望。現在的預測假設 15% 的混合關税率對進入美國的商品產生負面影響，同時預計約 1 億美元的關税退款將對 EBIT 產生積極影響，這在公司之前的指導中並未計算在內。</p>
</div><p>Nonetheless, Larsson said the only thing that has changed from last year’s Q1 to now is “the prolonged effect of the war,” adding, “we then take a prudent outlook and say we will most likely live with these effects for the rest of Q2 and the rest of the year.”</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管如此，Larsson 表示，從去年的第一季度到現在唯一的變化是 “戰爭的長期影響”，並補充道：“我們因此採取謹慎的展望，認為我們很可能在第二季度和今年剩餘時間內都將面臨這些影響。”</p>
</div>

Tommy Hilfiger 母公司受到伊朗戰爭影響