<p><strong>大華銀行和星展銀行表示，穩定的收益、較低的融資成本和更強的資產可能支持復甦。</strong></p>
<p>分析師對新加坡房地產投資信託（REITs）持樂觀態度，因為該行業在宏觀不確定性和長期債券收益率上升的壓力下表現出韌性。</p>
<p>大華銀行維持對新加坡房地產投資信託的增持評級，指出穩定的現金流、吸引人的收益以及來自低國內利率和零售、辦公及數據中心領域有限新供應的積極催化劑。</p>
<p>在其 2026 年第一季度總結中，大華銀行表示，Frasers Centrepoint Trust、Frasers Logistics &amp; Commercial Trust、Keppel DC REIT 和 Suntec REIT 的表現超出預期，而 Keppel REIT 和 Mapletree Pan Asia Commercial Trust 則未能達到預期。</p>
<p>在大華銀行覆蓋的 17 只大型新加坡房地產投資信託中，有 11 只的業績符合預期。</p>
<p>大華銀行表示，零售房地產投資信託的租户銷售表現更強，租金回升積極。Frasers Centrepoint Trust 的租金回升率為 6.5%，而 Lendlease REIT 的零售租金回升率上升至 12.2%。</p>
<p>辦公房地產投資信託也因供應有限而得到支持。Suntec REIT 在 2026 年第一季度的每單位分配收益同比增長 23.9%，主要受益於來自濱海灣金融中心和萊佛士碼頭的合資收入增加。</p>
<p>在物流方面，大華銀行表示，Frasers Logistics &amp; Commercial Trust 在澳大利亞、歐洲和英國的資產保持了滿租，而 Mapletree Logistics Trust 在中國面臨較弱的市場環境。</p>
<p>數據中心房地產投資信託的表現也保持穩定，Keppel DC REIT 在 2026 年第一季度報告淨物業收入增長 19%。</p>
<p>星展銀行表示，新加坡房地產投資信託的估值在很大程度上已經考慮了宏觀和利率風險。該行業的預計 2026 財年收益率為 6.2%，相對於 10 年期新加坡政府債券的利差約為 4.0%。</p>
<p>星展銀行表示，近 85% 的新加坡房地產投資信託管理者預計 2026 年的利息成本將保持穩定或下降，這可能支持可分配收入的復甦。</p>
<p>預計該行業在 2026 財年至 2027 財年期間每單位分配收益的複合年增長率約為 3%。</p>
<p>星展銀行表示，該行業正成為選股者的市場，擁有強大資產負債表、韌性租賃、定價能力和可見增長管道的房地產投資信託可能會表現優於其他。</p>
<p>星展銀行偏好辦公領域，其次是工業、零售和酒店。其首選的大型股票包括 CICT、CapitaLand Ascendas REIT 和 Mapletree Logistics Trust，而其首選的中型股票包括 Lendlease REIT、Parkway Life REIT、NTT DC REIT 和 Centurion Accommodation REIT。</p>
<p>大華銀行的首選股票是 CICT、Frasers Logistics &amp; Commercial Trust、NTT DC REIT 和 UIBREIT。</p>

<p>UOB 凱基和星展銀行的分析師對新加坡房地產投資信託（REITs）持樂觀態度，指出儘管宏觀不確定性，但收益率韌性、融資成本降低以及資產表現強勁。UOB 指出，大多數大型 S-REIT 在 2026 年第一季度達到了預期，零售和辦公領域表現強勁。星展銀行強調，估值已考慮到利率風險，並預計在 2026 財年到 2027 財年期間，每單位分配的複合年增長率為 3%，並根據資產負債表的強度和入住率推薦特定的投資標的</p>

<p><strong>UOB Kay Hian and DBS said resilient yields, lower funding costs, and stronger assets could support recovery.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>大華銀行和星展銀行表示，穩定的收益、較低的融資成本和更強的資產可能支持復甦。</strong></p>
</div><p>Analysts remained constructive on Singapore REITs as the sector showed resilience despite macro uncertainty and pressure from higher long-end bond yields.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析師對新加坡房地產投資信託（REITs）持樂觀態度，因為該行業在宏觀不確定性和長期債券收益率上升的壓力下表現出韌性。</p>
</div><p>UOB Kay Hian maintained its overweight call on S-REITs, citing stable cash flows, attractive yields, and positive catalysts from low domestic interest rates and limited new supply in the retail, office, and data centre segments.</p>
<div class="lb-trans"><p>大華銀行維持對新加坡房地產投資信託的增持評級，指出穩定的現金流、吸引人的收益以及來自低國內利率和零售、辦公及數據中心領域有限新供應的積極催化劑。</p>
</div><p>In its 1Q26 round-up, UOB said Frasers Centrepoint Trust, Frasers Logistics &amp; Commercial Trust, Keppel DC REIT, and Suntec REIT exceeded expectations, whilst Keppel REIT and Mapletree Pan Asia Commercial Trust missed expectations.</p>
<div class="lb-trans"><p>在其 2026 年第一季度總結中，大華銀行表示，Frasers Centrepoint Trust、Frasers Logistics &amp; Commercial Trust、Keppel DC REIT 和 Suntec REIT 的表現超出預期，而 Keppel REIT 和 Mapletree Pan Asia Commercial Trust 則未能達到預期。</p>
</div><p>Results from 11 of the 17 large-cap S-REITs under UOB’s coverage met expectations.</p>
<div class="lb-trans"><p>在大華銀行覆蓋的 17 只大型新加坡房地產投資信託中，有 11 只的業績符合預期。</p>
</div><p>UOB said retail REITs showed stronger tenant sales and positive rental reversions. Frasers Centrepoint Trust recorded a 6.5% rental reversion, whilst Lendlease REIT’s retail rental reversion rose to 12.2%.</p>
<div class="lb-trans"><p>大華銀行表示，零售房地產投資信託的租户銷售表現更強，租金回升積極。Frasers Centrepoint Trust 的租金回升率為 6.5%，而 Lendlease REIT 的零售租金回升率上升至 12.2%。</p>
</div><p>Office REITs also remained supported by a limited supply. Suntec REIT’s distribution per unit rose 23.9% year-on-year in 1Q26, driven by higher joint venture income from Marina Bay Financial Centre and One Raffles Quay.</p>
<div class="lb-trans"><p>辦公房地產投資信託也因供應有限而得到支持。Suntec REIT 在 2026 年第一季度的每單位分配收益同比增長 23.9%，主要受益於來自濱海灣金融中心和萊佛士碼頭的合資收入增加。</p>
</div><p>In logistics, UOB said Frasers Logistics &amp; Commercial Trust’s assets in Australia, Europe, and the UK maintained full occupancy, whilst Mapletree Logistics Trust continued to face weaker conditions in China.</p>
<div class="lb-trans"><p>在物流方面，大華銀行表示，Frasers Logistics &amp; Commercial Trust 在澳大利亞、歐洲和英國的資產保持了滿租，而 Mapletree Logistics Trust 在中國面臨較弱的市場環境。</p>
</div><p>Data centre REITs also posted steady performance, with Keppel DC REIT reporting 19% net property income growth in 1Q26.</p>
<div class="lb-trans"><p>數據中心房地產投資信託的表現也保持穩定，Keppel DC REIT 在 2026 年第一季度報告淨物業收入增長 19%。</p>
</div><p>DBS said S-REIT valuations have largely priced in macro and interest rate risks. The sector is trading at an estimated FY26 yield of 6.2%, implying a spread of around 4.0% against the 10-year Singapore government bond.</p>
<div class="lb-trans"><p>星展銀行表示，新加坡房地產投資信託的估值在很大程度上已經考慮了宏觀和利率風險。該行業的預計 2026 財年收益率為 6.2%，相對於 10 年期新加坡政府債券的利差約為 4.0%。</p>
</div><p>DBS said close to 85% of S-REIT managers expect interest costs to remain stable or decline in 2026, which could support a recovery in distributable income.</p>
<div class="lb-trans"><p>星展銀行表示，近 85% 的新加坡房地產投資信託管理者預計 2026 年的利息成本將保持穩定或下降，這可能支持可分配收入的復甦。</p>
</div><p>It expects the sector to deliver around 3% distribution per unit compound annual growth rate over FY26 to FY27.</p>
<div class="lb-trans"><p>預計該行業在 2026 財年至 2027 財年期間每單位分配收益的複合年增長率約為 3%。</p>
</div><p>DBS said the sector is becoming a stock-picker’s market, with REITs backed by strong balance sheets, resilient occupancy, pricing power, and visible growth pipelines likely to outperform.</p>
<div class="lb-trans"><p>星展銀行表示，該行業正成為選股者的市場，擁有強大資產負債表、韌性租賃、定價能力和可見增長管道的房地產投資信託可能會表現優於其他。</p>
</div><p>DBS prefers office, followed by industrial, retail, and hotels. Its preferred large-cap picks are CICT, CapitaLand Ascendas REIT, and Mapletree Logistics Trust, whilst its preferred mid-cap picks include Lendlease REIT, Parkway Life REIT, NTT DC REIT, and Centurion Accommodation REIT.</p>
<div class="lb-trans"><p>星展銀行偏好辦公領域，其次是工業、零售和酒店。其首選的大型股票包括 CICT、CapitaLand Ascendas REIT 和 Mapletree Logistics Trust，而其首選的中型股票包括 Lendlease REIT、Parkway Life REIT、NTT DC REIT 和 Centurion Accommodation REIT。</p>
</div><p>UOB’s top picks are CICT, Frasers Logistics &amp; Commercial Trust, NTT DC REIT, and UIBREIT.</p>
<div class="lb-trans"><p>大華銀行的首選股票是 CICT、Frasers Logistics &amp; Commercial Trust、NTT DC REIT 和 UIBREIT。</p>
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儘管面臨利率壓力，分析師仍對 S-REITs 持樂觀態度