<p>TradingKey - 根據《日經新聞》，日本銀行計劃在 6 月 15 日至 16 日的貨幣政策會議上加息，將政策利率從 0.75% 提高至 1.0%。日本銀行領導層在植田和男的帶領下，預計將在 16 日提出加息提案，決議預計將通過九名政策委員會成員的多數票。</p>
<p>如果加息決議獲得批准，這將標誌着今年的首次加息，將政策利率推高至 1%——這是自 1995 年以來 30 年來的最高水平。隨着日本進入高利率時代，這將如何影響日本股市？</p>
<h2>核心通脹達到 2.8%：日本銀行在加息路徑上滯後</h2>
<p>分析表明，此次加息是由於日本國內通脹壓力上升所致。受中東衝突推動原油價格上漲和引發廣泛價格上漲的影響，日本銀行報告稱，4 月份核心通脹率（排除教育和能源的政府補貼）達到了 2.8%，超過了中央銀行的 2% 目標，而 3 月份為 2.5%。</p>
<p>日本銀行內部人士指出，由於價格飆升，公司正在加速成本的轉嫁。如果日本銀行錯過了當前加息的窗口，可能被迫在後期實施大幅加息。儘管中東局勢緊張，但對日本經濟的下行風險目前仍相對有限；因此，主要風險是上行的價格壓力，日本銀行內部對加息的傾向日益增強。</p>
<p>日本銀行當前的加息路徑已經滯後，前日本銀行執行董事早川英男在週二的採訪中表示，它&#34;需要在某個時刻趕上&#34;，下次加息可能&#34;最早在 10 月&#34;，緊隨 6 月的舉動。早川還指出，由於日本債券市場近期極端波動以及市場對高市長高市的持續財政擴張立場的擔憂，日本銀行將別無選擇，只能積極應對。</p>
<p>除了利率工具外，日本銀行將繼續縮減其國債購買規模，目前的計劃將持續到 2027 年第一季度，每季度減少 2000 億日元的購買。然而，該銀行打算在 2027 年 4 月後停止縮減，並可能以每月 2100 億日元的速度購買國債。日本銀行需要為國債提供支持，源於近期市場的不穩定。隨着對通脹和財政擴張的擔憂加劇，日本債券市場持續波動，新發行的 10 年期國債收益率在今年 5 月達到了 29 年半以來的最高點 2.8%。</p>
<h2>日本股市過熱與強勢日元時代：加息可能引發熊市</h2>
<p>6 月 8 日，由於美國股市在意外強勁的非農就業數據後下跌，日經 225 指數開盤下跌近 4%，當天收盤下跌 3.85%，創下三個月以來的最大跌幅。根據《日經新聞》的報道，這一單日暴跌排名歷史第五，僅次於 2025 年 4 月 7 日唐納德·特朗普宣佈全球徵收對等關税時的拋售。同時，日經指數的過熱跡象達到了歷史高位；6 月 3 日，該指數與其 200 日移動平均線的偏差飆升至正 31%，這是自 2013 年 5 月以來未見的峯值。</p>
<p>在這種背景下，日本即將進入三十年來未見的高利率時代。日本股市將如何反應？首先，加息將推高國內企業的借貸成本，給市場帶來直接的逆風。再加上當前的過熱跡象，進一步收緊的信號可能會點燃日本股市的熊市。</p>
<p>其次，隨着加息為日元的急劇反彈提供動力，日元計價的日本資產的價值在短期內可能會大幅縮水，導致外資大量流出並對股市施加壓力。從中長期來看，強勢日元將有利於依賴進口的食品、零售和能源等行業。然而，豐田、索尼和東京電子等跨國巨頭將面臨直接的外匯損失和即時的逆風。由於這些重量級公司在日經 225 指數中佔據了相當大的比例，它們的疲軟預計將對整體市場施加顯著的下行壓力。</p>
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<p>日本銀行預計將在 6 月將政策利率從 0.75% 上調至 1.0%，這將是 30 年來的最高水平。這一加息旨在應對核心通脹超過 2.8% 的問題。然而，分析師警告稱，借貸成本上升和日元走強可能會引發日本股市的熊市，特別是對豐田和索尼等跨國出口商造成影響，因為市場過熱的跡象愈發明顯</p>

<p>TradingKey - According to Nikkei, the Bank of Japan is scheduled to raise interest rates at its monetary policy meeting on June 15-16, increasing the policy rate from 0.75% to 1.0%. BoJ leadership, led by Kazuo Ueda, is expected to introduce the rate hike proposal on the 16th, with the resolution anticipated to pass by a majority vote of the nine policy board members.</p>
<div class="lb-trans"><p>TradingKey - 根據《日經新聞》，日本銀行計劃在 6 月 15 日至 16 日的貨幣政策會議上加息，將政策利率從 0.75% 提高至 1.0%。日本銀行領導層在植田和男的帶領下，預計將在 16 日提出加息提案，決議預計將通過九名政策委員會成員的多數票。</p>
</div><p>If the rate hike resolution is approved, it will mark the first increase this year, pushing the policy rate to 1%—the highest level in 30 years since 1995. As Japan enters an era of high interest rates, how will this affect Japanese equities?</p>
<div class="lb-trans"><p>如果加息決議獲得批准，這將標誌着今年的首次加息，將政策利率推高至 1%——這是自 1995 年以來 30 年來的最高水平。隨着日本進入高利率時代，這將如何影響日本股市？</p>
</div><h2>Core Inflation Reaches 2.8%: BoJ Behind the Curve on Rate Hike Path</h2>
<div class="lb-trans"><h2>核心通脹達到 2.8%：日本銀行在加息路徑上滯後</h2>
</div><p>Analysis suggests that this interest rate hike is the result of rising domestic inflationary pressures in Japan. Driven by the conflict in the Middle East pushing up crude oil prices and triggering broad-based price hikes, the Bank of Japan reported that the core inflation rate measured by a new gauge (which excludes government subsidies for education and energy) hit 2.8% in April, exceeding the central bank's 2% target, compared to 2.5% in March.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析表明，此次加息是由於日本國內通脹壓力上升所致。受中東衝突推動原油價格上漲和引發廣泛價格上漲的影響，日本銀行報告稱，4 月份核心通脹率（排除教育和能源的政府補貼）達到了 2.8%，超過了中央銀行的 2% 目標，而 3 月份為 2.5%。</p>
</div><p>BoJ insiders noted that due to surging prices, companies are accelerating the pass-through of costs. If the Bank of Japan misses the current window to raise rates, it may be forced to implement sharp increases later. Despite tensions in the Middle East, the resulting downside risks to the Japanese economy remain relatively limited for now; therefore, the primary risk is upward price pressure, and there is a growing inclination within the BoJ toward raising rates.</p>
<div class="lb-trans"><p>日本銀行內部人士指出，由於價格飆升，公司正在加速成本的轉嫁。如果日本銀行錯過了當前加息的窗口，可能被迫在後期實施大幅加息。儘管中東局勢緊張，但對日本經濟的下行風險目前仍相對有限；因此，主要風險是上行的價格壓力，日本銀行內部對加息的傾向日益增強。</p>
</div><p>The Bank of Japan's current rate-hike path is already behind the curve, and former BoJ Executive Director Hideo Hayakawa stated in an interview on Tuesday that it &#34;needs to catch up at some point,&#34; with the next rate hike potentially coming &#34;as early as October&#34; following a move in June. Hayakawa also pointed out that due to recent extreme volatility in the Japanese bond market and market concerns over Prime Minister Sanae Takaichi’s persistent stance on fiscal expansion, the BoJ will have no choice but to respond proactively.</p>
<div class="lb-trans"><p>日本銀行當前的加息路徑已經滯後，前日本銀行執行董事早川英男在週二的採訪中表示，它&#34;需要在某個時刻趕上&#34;，下次加息可能&#34;最早在 10 月&#34;，緊隨 6 月的舉動。早川還指出，由於日本債券市場近期極端波動以及市場對高市長高市的持續財政擴張立場的擔憂，日本銀行將別無選擇，只能積極應對。</p>
</div><p>In addition to interest rate tools, the Bank of Japan will continue to scale back its JGB purchases, with the current plan running through the first quarter of 2027 and reducing purchases by 200 billion yen each quarter. However, the bank intends to stop the tapering after April 2027 and may purchase JGBs at a monthly pace of 2.1 trillion yen. The BoJ's need to provide a backstop for JGBs stems from recent market instability. As concerns over inflation and fiscal expansion mount, the Japanese bond market has seen continued volatility, with the yield on newly issued 10-year JGBs hitting a 29-and-a-half-year high of 2.8% this May.</p>
<div class="lb-trans"><p>除了利率工具外，日本銀行將繼續縮減其國債購買規模，目前的計劃將持續到 2027 年第一季度，每季度減少 2000 億日元的購買。然而，該銀行打算在 2027 年 4 月後停止縮減，並可能以每月 2100 億日元的速度購買國債。日本銀行需要為國債提供支持，源於近期市場的不穩定。隨着對通脹和財政擴張的擔憂加劇，日本債券市場持續波動，新發行的 10 年期國債收益率在今年 5 月達到了 29 年半以來的最高點 2.8%。</p>
</div><h2>Overheated Japanese Stocks and the Era of a Strong Yen: Rate Hikes May Trigger a Bear Market</h2>
<div class="lb-trans"><h2>日本股市過熱與強勢日元時代：加息可能引發熊市</h2>
</div><p>On June 8, weighed down by a slump in U.S. equities following unexpectedly robust non-farm payroll data, the Nikkei 225 Index opened nearly 4% lower and finished the day down 3.85%, its sharpest decline in three months. According to Nikkei reports, this single-day plunge ranks as the fifth largest in history, trailing only the selloff on April 7, 2025, when Donald Trump announced the imposition of reciprocal tariffs globally. Concurrently, signs of overheating in the Nikkei reached historic highs; on June 3, the index's deviation from its 200-day moving average surged to positive 31%, a peak not seen since May 2013.</p>
<div class="lb-trans"><p>6 月 8 日，由於美國股市在意外強勁的非農就業數據後下跌，日經 225 指數開盤下跌近 4%，當天收盤下跌 3.85%，創下三個月以來的最大跌幅。根據《日經新聞》的報道，這一單日暴跌排名歷史第五，僅次於 2025 年 4 月 7 日唐納德·特朗普宣佈全球徵收對等關税時的拋售。同時，日經指數的過熱跡象達到了歷史高位；6 月 3 日，該指數與其 200 日移動平均線的偏差飆升至正 31%，這是自 2013 年 5 月以來未見的峯值。</p>
</div><p>Against this backdrop, Japan is poised to enter an era of high interest rates unseen in three decades. How will Japanese equities respond? First, interest rate hikes will drive up borrowing costs for domestic corporations, posing a direct headwind for the market. Compounded by current signs of overheating, signals of further tightening could potentially ignite a bear market for Japanese stocks.</p>
<div class="lb-trans"><p>在這種背景下，日本即將進入三十年來未見的高利率時代。日本股市將如何反應？首先，加息將推高國內企業的借貸成本，給市場帶來直接的逆風。再加上當前的過熱跡象，進一步收緊的信號可能會點燃日本股市的熊市。</p>
</div><p>Second, as rate hikes provide momentum for a sharp rally in the yen, the value of yen-denominated Japanese assets could contract significantly in the short term, prompting heavy outflows from foreign funds and pressuring equities. Over the medium to long term, a stronger yen will benefit import-reliant sectors such as food, retail, and energy. However, multinational titans like Toyota, Sony, and Tokyo Electron will face direct foreign exchange losses and immediate headwinds. Since these heavyweights account for a substantial portion of the Nikkei 225 Index, their weakness is expected to exert significant downward pressure on the broader market.</p>
<div class="lb-trans"><p>其次，隨着加息為日元的急劇反彈提供動力，日元計價的日本資產的價值在短期內可能會大幅縮水，導致外資大量流出並對股市施加壓力。從中長期來看，強勢日元將有利於依賴進口的食品、零售和能源等行業。然而，豐田、索尼和東京電子等跨國巨頭將面臨直接的外匯損失和即時的逆風。由於這些重量級公司在日經 225 指數中佔據了相當大的比例，它們的疲軟預計將對整體市場施加顯著的下行壓力。</p>
</div><p>Find out more</p>
<div class="lb-trans"><p>瞭解更多</p>
</div>

BOJ to Hike Rates to 1% in June. Highest Rates in 30 Years Loom, Will Japanese Stocks Plunge and Bear Market Approach?

- 日本央行計劃在 6 月 15-16 日的政策會議上將利率從 0.75% 上調至 1.0%。  
- 目前核心通脹率已達到 2.8%，超過央行的 2% 目標，利率上調反應通脹壓力。  
- 預計若利率上漲，將對日本股市產生壓力，尤其是知名跨國企業。

日本央行將在六月將利率提高到 1%。這是 30 年來的最高利率，日本股市會因此暴跌並進入熊市嗎？