<p>SpaceX 創始人埃隆·馬斯克在 2019 年 10 月 10 日於加利福尼亞州霍桑的 SpaceX 總部召開新聞發佈會，宣佈 Crew Dragon 可重複使用航天器的新進展。</p><p>Philip Pacheco | Afp | Getty Images</p><p>SpaceX 的首次公開募股（IPO）沒有任何普通之處。這家火箭製造商旨在以歷史性的估值籌集創紀錄的資金，並將由埃隆·馬斯克控制，他還是另一家萬億公司特斯拉的首席執行官。</p><p>在股票出售的機制方面，SpaceX 提供了一個不可談判的價格 135 美元，而不是像 IPO 中通常那樣提供一個範圍，然後根據需求定價。</p><p>但隨着股票發行在週四開始，某些習俗對華爾街來説是熟悉的。在某個時刻，所有的 IPO 股票——大約價值 750 億美元——必須分配給承銷商和資產管理者，以便他們在週五交易開始之前能夠接觸到客户。</p><p>&#34;埃隆已經確定了價格，假設投資者願意接受，你可以勾選這個框，&#34; IPO 諮詢公司 Class V Group 的創始人 Lise Buyer 表示。&#34;但仍然需要有人確定股票的分配。&#34;</p><p>在典型的發行中，定價發生在市場首次亮相的前一晚。在此之前的幾周，發行人會與承銷商一起提供一個價格範圍，如果投資者表現出熱情，則會提高這個範圍。</p><p>例如，當人工智能芯片製造商 Cerebras 上個月準備進行 IPO 時，該公司最初表示將以每股 115 到 125 美元的價格出售股票。下週，它將範圍提高到 150 到 160 美元之間。</p><h2>閲讀更多 CNBC 科技新聞</h2><ul><li>OpenAI 秘密提交 IPO 申請，為華爾街準備大型 AI 首秀</li><li>蘋果與谷歌和英偉達合作開發最先進的 AI 模型</li><li>硅谷的新收購劇本正在衝擊華爾街</li><li>WWDC 的所有內容：蘋果的大型 Siri AI 揭示、液態玻璃變化等</li></ul><p>IPO 價格應反映投資者對最終範圍的看法，通常公司更傾向於在高端或以上定價。Cerebras 最終以 185 美元定價其發行，顯示出華爾街對純 AI IPO 的熱切期待。股票在第二天開盤時上漲，收盤時上漲 68%，超過 311 美元。</p><p>SpaceX 正在繞過整個籌備過程。</p><p>在上週的簡短路演中，該公司表示 135 美元是股票價格，預計市值為 1.77 萬億美元。這是一家去年創造了 187 億美元收入並記錄了 42 億美元運營虧損的公司。</p><p>在九家上市的萬億公司中，按收入計算最小的是美光，過去一年收入為 580 億美元，而最不盈利的是馬斯克的另一家公司特斯拉，2025 年淨收入為 38 億美元。</p><p>&#34;投資者並不是在家裏做數學題，&#34; Buyer 説。&#34;沒有任何數學是合理的。&#34;</p><p>由於價格已經確定，Buyer 表示，SpaceX 可以比正常情況更早開始分配股票，而不必等到實際定價發生。這可能特別有用，因為需要分配的股票數量很大。</p><p>據知情人士透露，SpaceX 已告知投資者計劃在週三提前停止接受訂單。這使得公司及其承銷商可以利用整個週四來規劃創紀錄 IPO 的分配。這個過程通常會更為簡短，分配發生在官方定價決定後，接近市場開盤時。</p><p>SpaceX 沒有立即回應置評請求。</p><p>SpaceX 儘早推出更為重要，因為該公司希望零售投資者能夠獲得大約 30% 的出售股票，這將約為 225 億美元。根據富達的數據，零售份額通常在 5% 到 10% 之間。</p><p>在其招股説明書中，SpaceX 提到查爾斯·施瓦布、富達、Robinhood、SoFi 和摩根士丹利的 E-Trade 等一些經紀平台將提供股票。最終的零售分配在賬簿關閉之前無法確定。</p><p>在 Robinhood 於 2021 年的 IPO 中，該交易網站表示希望將 20% 到 35% 的股票出售給零售投資者。最終的分配在該範圍的低端，CNBC 當時報道。股票在首次亮相時下跌了 8%。</p><p><strong>觀看：</strong> 為什麼 Robinhood 在分配股票給投資者時遇到困難</p><p>選擇 CNBC 作為您在谷歌上的首選來源，永遠不會錯過商業新聞中最值得信賴的名字的時刻。</p>

HOOD

中天火箭

嘉信理財

<p>SpaceX 已設定每股 135 美元的固定 IPO 價格，目標估值為 1.77 萬億美元，計劃籌集約 750 億美元。與傳統 IPO 不同，該公司跳過了定價區間的過程。包括嘉信理財、富達投資和 Robinhood 在內的主要券商將協助銷售，SpaceX 計劃將大約 30% 的股份分配給散户投資者，遠高於通常的 5-10%。最終的分配細節仍待確認，書籍關閉後將公佈</p>

<p>SpaceX founder Elon Musk addresses members of the media during a press conference announcing new developments of the Crew Dragon reusable spacecraft, at SpaceX headquarters in Hawthorne, California on October 10, 2019.</p>
<div class="lb-trans"><p>SpaceX 創始人埃隆·馬斯克在 2019 年 10 月 10 日於加利福尼亞州霍桑的 SpaceX 總部召開新聞發佈會，宣佈 Crew Dragon 可重複使用航天器的新進展。</p>
</div><p>Philip Pacheco | Afp | Getty Images</p>
<div class="lb-trans"><p>Philip Pacheco | Afp | Getty Images</p>
</div><p>Nothing about SpaceX's IPO is ordinary. The rocket maker is aiming to raise a record sum, by a wide margin, at a historic valuation, and will be controlled by Elon Musk, who's also CEO of Tesla, another trillion-dollar company.</p>
<div class="lb-trans"><p>SpaceX 的首次公開募股（IPO）沒有任何普通之處。這家火箭製造商旨在以歷史性的估值籌集創紀錄的資金，並將由埃隆·馬斯克控制，他還是另一家萬億公司特斯拉的首席執行官。</p>
</div><p>When it comes to the mechanics of the share sale, SpaceX is offering a take-it-or-leave-it price of $135, rather than providing a range and then pricing the deal based on demand, as is customary in IPOs.</p>
<div class="lb-trans"><p>在股票出售的機制方面，SpaceX 提供了一個不可談判的價格 135 美元，而不是像 IPO 中通常那樣提供一個範圍，然後根據需求定價。</p>
</div><p>But as the stock offering gets underway on Thursday, certain customs will be familiar to Wall Street. At some point, all of the IPO shares — roughly $75 billion worth — have to get allocated to the underwriters and asset managers so they can reach their clients before trading begins on Friday.</p>
<div class="lb-trans"><p>但隨着股票發行在週四開始，某些習俗對華爾街來説是熟悉的。在某個時刻，所有的 IPO 股票——大約價值 750 億美元——必須分配給承銷商和資產管理者，以便他們在週五交易開始之前能夠接觸到客户。</p>
</div><p>&#34;Elon has dictated the price, and, assuming investors go for it, you can check that box,&#34; said Lise Buyer, founder of IPO consultancy Class V Group. &#34;But somebody still has to determine where the shares are going.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;埃隆已經確定了價格，假設投資者願意接受，你可以勾選這個框，&#34; IPO 諮詢公司 Class V Group 的創始人 Lise Buyer 表示。&#34;但仍然需要有人確定股票的分配。&#34;</p>
</div><p>In a typical offering, the pricing takes place the evening before the market debut. In the weeks leading up to that point, the issuer, in tandem with the underwriters, provides a price range and then lifts it if investors are showing signs of enthusiasm.</p>
<div class="lb-trans"><p>在典型的發行中，定價發生在市場首次亮相的前一晚。在此之前的幾周，發行人會與承銷商一起提供一個價格範圍，如果投資者表現出熱情，則會提高這個範圍。</p>
</div><p>For example, when artificial intelligence chipmaker Cerebras was gearing up for its IPO last month, the company first said it would sell shares at between $115 and $125 a piece. The next week, it upped the range to between $150 and $160.</p>
<div class="lb-trans"><p>例如，當人工智能芯片製造商 Cerebras 上個月準備進行 IPO 時，該公司最初表示將以每股 115 到 125 美元的價格出售股票。下週，它將範圍提高到 150 到 160 美元之間。</p>
</div><h2>Read more CNBC tech news</h2>
<div class="lb-trans"><h2>閲讀更多 CNBC 科技新聞</h2>
</div><ul>
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</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>OpenAI 秘密提交 IPO 申請，為華爾街準備大型 AI 首秀</li>
<li>蘋果與谷歌和英偉達合作開發最先進的 AI 模型</li>
<li>硅谷的新收購劇本正在衝擊華爾街</li>
<li>WWDC 的所有內容：蘋果的大型 Siri AI 揭示、液態玻璃變化等</li>
</ul>
</div><p>The IPO price should reflect how investors feel about the final range, with companies generally preferring to price at or above the high end. Cerebras ultimately priced its offering at $185, a sign of Wall Street's bubbling excitement for a pure-play AI IPO. The stock popped when it opened the next day, closing up 68% at over $311.</p>
<div class="lb-trans"><p>IPO 價格應反映投資者對最終範圍的看法，通常公司更傾向於在高端或以上定價。Cerebras 最終以 185 美元定價其發行，顯示出華爾街對純 AI IPO 的熱切期待。股票在第二天開盤時上漲，收盤時上漲 68%，超過 311 美元。</p>
</div><p>SpaceX is skirting the whole buildup process.</p>
<div class="lb-trans"><p>SpaceX 正在繞過整個籌備過程。</p>
</div><p>Heading into its abbreviated roadshow last week, the company said $135 is the share price and $1.77 trillion is the anticipated market cap. That's for a company that generated $18.7 billion in revenue last year and recorded an operating loss of $4.2 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>在上週的簡短路演中，該公司表示 135 美元是股票價格，預計市值為 1.77 萬億美元。這是一家去年創造了 187 億美元收入並記錄了 42 億美元運營虧損的公司。</p>
</div><p>Among the nine public trillion-dollar companies, the smallest by revenue is Micron at $58 billion over the past year, and the least profitable is Musk's other company, Tesla, at $3.8 billion in 2025 net income.</p>
<div class="lb-trans"><p>在九家上市的萬億公司中，按收入計算最小的是美光，過去一年收入為 580 億美元，而最不盈利的是馬斯克的另一家公司特斯拉，2025 年淨收入為 38 億美元。</p>
</div><p>&#34;It's not like investors are home doing math,&#34; Buyer said. &#34;There's zero math that makes any sense whatsoever.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;投資者並不是在家裏做數學題，&#34; Buyer 説。&#34;沒有任何數學是合理的。&#34;</p>
</div><p>Because the price is set, Buyer said, SpaceX could start working to allocate the shares earlier than normal and not have to wait until the actual pricing takes place. That could be particularly useful because of how many shares need to be distributed.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於價格已經確定，Buyer 表示，SpaceX 可以比正常情況更早開始分配股票，而不必等到實際定價發生。這可能特別有用，因為需要分配的股票數量很大。</p>
</div><p>SpaceX has told investors that it plans to stop taking orders on Wednesday, a day early, according to people familiar with the matter who asked not to be named because the details are private. That allows the company and its underwriters to take all of Thursday to map out allocations for the record-breaking IPO, one of the people said. That process would usually be more truncated, with allocations occurring after the official pricing is decided, closer to the market open.</p>
<div class="lb-trans"><p>據知情人士透露，SpaceX 已告知投資者計劃在週三提前停止接受訂單。這使得公司及其承銷商可以利用整個週四來規劃創紀錄 IPO 的分配。這個過程通常會更為簡短，分配發生在官方定價決定後，接近市場開盤時。</p>
</div><p>SpaceX didn't immediately respond to a request for comment.</p>
<div class="lb-trans"><p>SpaceX 沒有立即回應置評請求。</p>
</div><p>It's all the more important for SpaceX to get out early because the company wants retail investors to receive roughly 30% of the shares being sold, which would amount to about $22.5 billion. According to Fidelity, the retail slice is usually between 5% and 10%.</p>
<div class="lb-trans"><p>SpaceX 儘早推出更為重要，因為該公司希望零售投資者能夠獲得大約 30% 的出售股票，這將約為 225 億美元。根據富達的數據，零售份額通常在 5% 到 10% 之間。</p>
</div><p>In its prospectus, SpaceX names Charles Schwab, Fidelity, Robinhood, SoFi and Morgan Stanley's E-Trade as some of the brokerage platforms that will make shares available. The final retail allocation can't be determined until the book is closed.</p>
<div class="lb-trans"><p>在其招股説明書中，SpaceX 提到查爾斯·施瓦布、富達、Robinhood、SoFi 和摩根士丹利的 E-Trade 等一些經紀平台將提供股票。最終的零售分配在賬簿關閉之前無法確定。</p>
</div><p>In Robinhood's own IPO in 2021, the trading site indicated it wanted to sell between 20% and 35% of shares to retail investors. The allocation ended up coming in at the lower end of that range, CNBC reported at the time. The stock fell 8% in its debut.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 Robinhood 於 2021 年的 IPO 中，該交易網站表示希望將 20% 到 35% 的股票出售給零售投資者。最終的分配在該範圍的低端，CNBC 當時報道。股票在首次亮相時下跌了 8%。</p>
</div><p><strong>WATCH:</strong> Why Robinhood struggled to allocate shares to investors</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>觀看：</strong> 為什麼 Robinhood 在分配股票給投資者時遇到困難</p>
</div><p>Choose CNBC as your preferred source on Google and never miss a moment from the most trusted name in business news.</p>
<div class="lb-trans"><p>選擇 CNBC 作為您在谷歌上的首選來源，永遠不會錯過商業新聞中最值得信賴的名字的時刻。</p>
</div>

SpaceX IPO explained: The price is set, but retail allocation still up in the air

- SpaceX 正計劃以 135 美元的價格進行首次公開募股（IPO）。  
- 公司預計市值達到 1.77 萬億美元，在 IPO 中將大約 30% 的股票分配給零售投資者。  
- SpaceX 的發行機制不同於傳統，未提供價格範圍，而是直接確定價格以加速分配過程。

CNBC

Robinhood

2 倍做多 HOOD ETF - T-Rex

2 倍做多 HOOD ETF - Defiance

Direxion Daily HOOD Bull 2X ETF

2 倍做多 Robinhood ETF - Leverage Shares

Defiance Leveraged Long Income Hood ETF

Roundhill HOOD WeeklyPay ETF

YieldMax HOOD Option Income Strategy ETF

Defiance Daily Target 2X Short HOOD ETF

GraniteShares YieldBOOST HOOD ETF

特斯拉

蘋果

谷歌-A

谷歌-C

英偉達

美光科技

SoFi Tech

摩根士丹利

NVIDIA Corporation

SCHWAB(CHARLES)CORP 5.95% DEP SHS REP 1/40 NON CUM PERP PF D

SCHWAB(CHARLES)CORP 4.450% DEP SHS REP 1/40TH N-CUM PFD SERJ

MORGAN STANLEY DEP SHS EA REP 1/1000 SHS NON CUM PFD O

MORGAN STANLEY DEP SHS REPSTG 1/1000TH PFD SER Q

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 7.125% PFD E

MORGAN STANLEY NON-CUM DEP SH REP 1/1000 PFD SER I

MORGAN STANLEY 4.875 DEP SHS REP 1/1000 NCUM PFD SR L

MORGAN STANLEY 6.5%DEP SHS REPSTG 1/1000 NON CUM SER P

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 PFD SER 'A'

MORGAN STANLEY DEP SHS REPR 1/1000TH INT PFD SER 'F' FX

MORGAN STANLEY DEP SHS REP 1/1000 NON-CUM PFD STK SER K

SpaceX IPO 詳解：價格已確定，但散户的分配仍未確定