<p>長飛光纖光纜 (06869.HK) -23.800 (-9.319%) 空頭頭寸 $496.22M; 比率 8.406% 今天（10 日）開盤下跌 2.11%，觸及日內低點 HKD229.2。目前交易價格為 HKD232.4，下跌 9.01%，成交量為 10820200 股，涉及 HKD25.92 億。</p>
<p>高盛在一份研究報告中表示，已審查了中國大陸光纖電纜的近期生產、定價和需求趨勢。總體來看，受數據中心客户的推動，中國的光纖電纜需求依然強勁，儘管與電信應用相比，目前的基數仍然相對較小。根據國家統計局的數據，3 月和 4 月光纖電纜的產量分別同比下降了 6% 和 16%。該銀行將此歸因於電信和數據中心應用之間的臨時產能轉移。在定價方面，根據 CRU 的數據，5 月份中國 G652.D 光纖的價格小幅下降至每光纖公里人民幣 81.9 元，而 3 月份為每光纖公里人民幣 83.4 元，但仍高於 2025 年 5 月的水平，得益於強勁的需求。</p>
<p>高盛補充道，4 月份光纖的出口價格同比增長顯著，增長了 287%，而出口量同比增長了 9%。隨着電信運營商準備啓動新一輪的採購招標，長飛光纖光纜預計將受益於光纖價格趨勢，並繼續將產品組合升級為數據中心產品。該公司在光纖產能擴張方面保持了紀律，具備靈活的產能分配能力，並且在價格上行週期中處於良好位置。</p>
<p>基於折現市盈率法，使用 2029 年預測市盈率來反映公司的長期增長，高盛維持其 12 個月目標價為 HKD290，對應 2029 年預測市盈率為 17.7 倍，折現回 2026 年預測，使用 11% 的股本成本。鑑於合理的估值，該行重申了中性評級。</p>

長飛光纖光纜

長飛光纖

<p>長飛光纖股價下跌 9%，儘管高盛維持中性評級和 290 港元的目標價。高盛指出，強勁的人工智能驅動的光纖需求支撐了價格，儘管由於產能調整，近期產量有所下降。出口價格同比激增 287%。該銀行強調了長飛光纖靈活的產能和產品組合升級潛力，認為當前估值合理</p>

<p>YOFC (06869.HK) -23.800 (-9.319%)  Short selling $496.22M; Ratio 8.406%  opened 2.11% lower today (10th), hitting an intraday trough of HKD229.2. It is currently trading at HKD232.4, down 9.01%, with turnover of 10.8202 million shares, involving HKD2.592 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>長飛光纖光纜 (06869.HK) -23.800 (-9.319%) 空頭頭寸 $496.22M; 比率 8.406% 今天（10 日）開盤下跌 2.11%，觸及日內低點 HKD229.2。目前交易價格為 HKD232.4，下跌 9.01%，成交量為 10820200 股，涉及 HKD25.92 億。</p>
</div><p>G Sachs said in a research report that it has reviewed the recent production, pricing and demand trends of fiber optic cables in Mainland China. Overall, driven by data center customers, China’s fiber optic cable demand remains strong, although the current base is still relatively small compared with telecom applications. According to data from the National Bureau of Statistics, fiber optic cable output in March and April declined 6% and 16% YoY, respectively. The bank attributed this to a temporary capacity shift between telecom and data center applications. In terms of pricing, according to CRU data, the price of G652.D fiber in China edged down to RMB81.9 per fiber-kilometer in May, compared with RMB83.4 per fiber-kilometer in March, but remained higher than the level in May 2025, supported by robust demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>高盛在一份研究報告中表示，已審查了中國大陸光纖電纜的近期生產、定價和需求趨勢。總體來看，受數據中心客户的推動，中國的光纖電纜需求依然強勁，儘管與電信應用相比，目前的基數仍然相對較小。根據國家統計局的數據，3 月和 4 月光纖電纜的產量分別同比下降了 6% 和 16%。該銀行將此歸因於電信和數據中心應用之間的臨時產能轉移。在定價方面，根據 CRU 的數據，5 月份中國 G652.D 光纖的價格小幅下降至每光纖公里人民幣 81.9 元，而 3 月份為每光纖公里人民幣 83.4 元，但仍高於 2025 年 5 月的水平，得益於強勁的需求。</p>
</div><p>G Sachs added that export pricing of fiber in April recorded significant growth, rising 287% YoY, while export volume increased 9% YoY. As telecom operators are set to launch a new round of procurement tenders, YOFC is expected to benefit from the fiber pricing trend and continue upgrading its product mix toward data center products. The company has maintained discipline in fiber capacity expansion, possesses flexible capacity allocation capabilities, and is well positioned to benefit from the upcycle in pricing.</p>
<div class="lb-trans"><p>高盛補充道，4 月份光纖的出口價格同比增長顯著，增長了 287%，而出口量同比增長了 9%。隨着電信運營商準備啓動新一輪的採購招標，長飛光纖光纜預計將受益於光纖價格趨勢，並繼續將產品組合升級為數據中心產品。該公司在光纖產能擴張方面保持了紀律，具備靈活的產能分配能力，並且在價格上行週期中處於良好位置。</p>
</div><p>Based on a discounted P/E approach using 2029 forecast P/E to reflect the company’s long-term growth, G Sachs maintained its 12-month target price at HKD290, corresponding to a 2029 forecast P/E of 17.7x, discounted back to 2026 forecast using an 11% cost of equity. Given reasonable valuation, it reiterated a Neutral rating.</p>
<div class="lb-trans"><p>基於折現市盈率法，使用 2029 年預測市盈率來反映公司的長期增長，高盛維持其 12 個月目標價為 HKD290，對應 2029 年預測市盈率為 17.7 倍，折現回 2026 年預測，使用 11% 的股本成本。鑑於合理的估值，該行重申了中性評級。</p>
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長飛光纖光纜股價下跌 9%，高盛指出 AI 需求支撐光纖價格；估值合理，維持中性評級