<p>SpaceX 首次公開募股的標識在 2026 年 6 月 4 日的摩根士丹利大樓展示。</p>
<p>Jeenah Moon | 路透社</p>
<p>價值數萬億美元的科技公司首次公開募股即將到來，這可能會導致零售股票持有的大規模重組。</p>
<p>SpaceX 將在週五在納斯達克上市，目標估值約為 1.77 萬億美元。人工智能公司 Anthropic 和 OpenAI 預計將在今年晚些時候以接近 1 萬億美元的估值上市。</p>
<p>最大的問題是零售投資者將從哪裏找到資金來支持首次公開募股的發行，以及市場的其他部分是否會因此受到影響。</p>
<p>投資者和分析師對此問題看法不一，但 “七大奇蹟” 股票——包括亞馬遜、蘋果和微軟等傳統科技巨頭——是一個投機的焦點。</p>
<p>“越來越多的關注集中在七大奇蹟和更廣泛的 [科技、媒體和電信股票] 上，作為最有可能吸收賣壓的市場部分，” 傑富瑞的 Jane Gibbons 在 6 月 5 日給客户的報告中寫道。</p>
<p>股票圖表圖標</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://static-redesign.cnbcfm.com/dist/a54b41835a8b60db28c2.svg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://static-redesign.cnbcfm.com/dist/a54b41835a8b60db28c2.svg"/></p>
<p>過去一個月的 CNBC 七大奇蹟指數</p>
<p>零售投資者是發行方程式的核心部分，傳統上由大型機構投資者主導。</p>
<p>SpaceX 將為零售投資者保留多達 30% 的發行份額——這一比例遠高於通常水平。</p>
<p>該公司還將被快速納入一些主要股票指數，這將增加跟蹤納斯達克 100 和 FTSE Russell 基準的被動基金的零售需求。</p>
<p>“他們最終會將這些被動資金流入這些股票，而不是其他一些大型科技股來為其融資，” 對沖基金經理 Dan Niles 告訴 CNBC。“將會有……很多有趣的變動。”</p>
<h2>來自零售投資者的乾粉</h2>
<p>分析公司認為，零售投資者可能已經開始從一些他們喜愛的科技股中撤回資金，以為 SpaceX 的發行做準備。</p>
<p>“我們在數據中注意到，實際上零售活動有些平穩。我們假設這可能是為了這些上市而準備的乾粉，” 分析公司 Vanda Research 的全球宏觀策略師 Viraj Patel 告訴 CNBC。“人們 [可能在] 等待這些上市的到來，而不去購買像 Nvidia 和 Tesla 或七大奇蹟中的任何東西……”</p>
<p>專注於零售的投資公司正在改變其政策，以適應 SpaceX 的首次公開募股，就像交易所一樣。</p>
<p>資產管理公司 Fidelity 正在向擁有至少 2000 美元的零售經紀賬户的客户出售 SpaceX 的 IPO 股票。其常規 IPO 規則要求家庭資產在 10 萬美元或 50 萬美元之間，具體取決於 IPO。</p>
<p>Fidelity 表示，專門因為其增加的零售配額而降低了 SpaceX 的資格要求。</p>
<p>投資公司 VanEck 管理着受歡迎的太空和半導體 ETF，告訴 CNBC 市場結構的變化可能正在醖釀中。</p>
<p>“我們可能會看到對像 SpaceX 這樣的個別股票的興趣轉移，” VanEck 產品經理 Nicholas Frasse 在一封電子郵件中告訴 CNBC。</p>
<h2>七大奇蹟可能變成十大奇蹟</h2>
<p>然而，一些投資者並不預見即將到來的 IPO 會導致大規模的重新配置，因為人工智能投資與科技行業及不同價值鏈緊密相連。</p>
<p>Freedom Capital Markets 的賣方科技研究負責人 Paul Meeks 告訴 CNBC，他認為新上市的公司對整體人工智能投資論點是有補充作用的，並認為資金將來自其他地方。</p>
<p>“我認為不會有資金從 [七大奇蹟] 轉出，” 他説。“目前的關鍵主題是人工智能基礎設施建設，然後是人工智能推理，最後希望在長期內產生一些投資回報的應用。由於支出是由幾乎所有的七大奇蹟的超大規模公司進行的，我認為他們是安全的。我認為資金可能會從其他投資中轉出，以投資這些 IPO。”</p>
<p>Vanda 的 Patel 還表示，SpaceX 的 IPO 可能對整體科技股交易量的貢獻大於重新分配。</p>
<p>“從市場角度來看，數字與 Nvidia 相匹配需要一段時間。但如果他們接近這個水平，你絕對可以談論一個十大奇蹟，如果你把這三家公司加進去，” 他説。</p>
<h2>可能從半導體中輪換</h2>
<p>如果購買 SpaceX 的零售資金從科技行業撤出，可能會來自半導體。</p>
<p>半導體在四月和五月迅速上漲，一些公司如美光和 AMD 的股價呈拋物線增長。</p>
<p>但該行業上週開始下跌，週二因投資者獲利了結而大幅下跌，股價軌跡異常陡峭。</p>
<p>多位華爾街分析師認為，芯片可能成為 SpaceX 的零售資金來源。</p>
<p>“半導體可能成為購買 SpaceX 的資金來源，” BNP Paribas 的策略師 Greg Boutle 在 6 月 4 日的報告中告訴客户，指出目前零售中有很多幹粉。“自三月低點以來，半導體 3 倍槓桿的長期 ETF 價格上漲超過 600%。零售參與非常活躍，這一羣體坐擁大量未實現的 [利潤和損失] 收益。”</p>
<p>當被問及 VanEck 是否擔心其芯片 ETF 的輪換時，Frasse 告訴 CNBC，該行業具有很強的持續力。</p>
<p>“我們相信，半導體將繼續是推動人工智能超級週期的技術，” 他説。</p>
<p>選擇 CNBC 作為您在谷歌上的首選來源，永遠不會錯過商業新聞中最值得信賴的名字的任何時刻。</p>

ANTH

METD

2 倍做多 META ETF - GraniteShares

FBYY

2 倍做多 Meta ETF - Direxion

METW

<p>SpaceX 即將進行的 1.77 萬億美元首次公開募股（IPO），以及人工智能巨頭 Anthropic 和 OpenAI 的潛在上市，可能會引發市場輪動。分析師推測，散户投資者可能會將資金從 “七大科技股” 或半導體行業轉移，以資助這些新發行，儘管一些專家認為這股資金流入是對更廣泛的人工智能投資論點的補充，而非重新分配</p>

<p>SpaceX initial public offering signage is displayed at the Morgan Stanley building in New York, June 4, 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>SpaceX 首次公開募股的標識在 2026 年 6 月 4 日的摩根士丹利大樓展示。</p>
</div><p>Jeenah Moon | Reuters</p>
<div class="lb-trans"><p>Jeenah Moon | 路透社</p>
</div><p>Initial public offerings for tech companies worth trillions of dollars are fast approaching, and they could spell a massive reshuffle in retail stock holdings.</p>
<div class="lb-trans"><p>價值數萬億美元的科技公司首次公開募股即將到來，這可能會導致零售股票持有的大規模重組。</p>
</div><p>SpaceX, which debuts Friday on the Nasdaq, is aiming for a valuation of about $1.77 trillion. Artificial intelligence companies Anthropic and OpenAI are expected to go public later this year at valuations close to $1 trillion.</p>
<div class="lb-trans"><p>SpaceX 將在週五在納斯達克上市，目標估值約為 1.77 萬億美元。人工智能公司 Anthropic 和 OpenAI 預計將在今年晚些時候以接近 1 萬億美元的估值上市。</p>
</div><p>The big question is where retail investors will find the money to fund the IPO floats and whether other parts of the market will suffer as a result.</p>
<div class="lb-trans"><p>最大的問題是零售投資者將從哪裏找到資金來支持首次公開募股的發行，以及市場的其他部分是否會因此受到影響。</p>
</div><p>Investors and analysts aren't of one mind on the question, but the Magnificent Seven stocks – comprising legacy tech giants like Amazon, Apple and Microsoft – is one locus of speculation.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者和分析師對此問題看法不一，但 “七大奇蹟” 股票——包括亞馬遜、蘋果和微軟等傳統科技巨頭——是一個投機的焦點。</p>
</div><p>&#34;Increasingly, attention has centered on the Mag 7 and [technology, media and telecom stocks] more broadly as the most likely pocket of the market to absorb selling pressure,&#34; Jane Gibbons at Jefferies wrote in a June 5 note to clients.</p>
<div class="lb-trans"><p>“越來越多的關注集中在七大奇蹟和更廣泛的 [科技、媒體和電信股票] 上，作為最有可能吸收賣壓的市場部分，” 傑富瑞的 Jane Gibbons 在 6 月 5 日給客户的報告中寫道。</p>
</div><p>Stock chart icon</p>
<div class="lb-trans"><p>股票圖表圖標</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://static-redesign.cnbcfm.com/dist/a54b41835a8b60db28c2.svg" alt="" original-src="https://static-redesign.cnbcfm.com/dist/a54b41835a8b60db28c2.svg"/></p>
<p>The CNBC Magnificent Seven index in the past month</p>
<div class="lb-trans"><p>過去一個月的 CNBC 七大奇蹟指數</p>
</div><p>Retail investors are a central part of the offering equation, which is traditionally dominated by big institutional investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>零售投資者是發行方程式的核心部分，傳統上由大型機構投資者主導。</p>
</div><p>SpaceX is reserving up to 30% of its offering for retail investors – a much higher share than usual.</p>
<div class="lb-trans"><p>SpaceX 將為零售投資者保留多達 30% 的發行份額——這一比例遠高於通常水平。</p>
</div><p>The company is also going to be fast-tracked into some major stock indexes, which will amp retail demand from passive funds tracking the Nasdaq 100 and the FTSE Russell benchmarks, among others.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司還將被快速納入一些主要股票指數，這將增加跟蹤納斯達克 100 和 FTSE Russell 基準的被動基金的零售需求。</p>
</div><p>&#34;They're going to end up having these passive flows into these names out of some of the other mega-cap tech names to fund it,&#34; hedge fund manager Dan Niles told CNBC. &#34;There's going to be … a lot of interesting movements.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“他們最終會將這些被動資金流入這些股票，而不是其他一些大型科技股來為其融資，” 對沖基金經理 Dan Niles 告訴 CNBC。“將會有……很多有趣的變動。”</p>
</div><h2>Dry powder from retail investors</h2>
<div class="lb-trans"><h2>來自零售投資者的乾粉</h2>
</div><p>Analytics firms think retail investors may already be pulling back from some of their technology favorites in preparation for the SpaceX offering.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析公司認為，零售投資者可能已經開始從一些他們喜愛的科技股中撤回資金，以為 SpaceX 的發行做準備。</p>
</div><p>&#34;What we've been noticing in our data is that actually retail activity has been a bit flat. We've been hypothesizing that maybe some of that is dry powder for some of these listings,&#34; Viraj Patel, global macro strategist at analytics firm Vanda Research, told CNBC. &#34;People [could be] holding back from buying things like Nvidia and Tesla or anything in the Mag 7 … because maybe they're waiting for some of these listings to come.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“我們在數據中注意到，實際上零售活動有些平穩。我們假設這可能是為了這些上市而準備的乾粉，” 分析公司 Vanda Research 的全球宏觀策略師 Viraj Patel 告訴 CNBC。“人們 [可能在] 等待這些上市的到來，而不去購買像 Nvidia 和 Tesla 或七大奇蹟中的任何東西……”</p>
</div><p>Retail-focused investment companies have been changing their policies to accommodate the SpaceX IPO just as exchanges have.</p>
<div class="lb-trans"><p>專注於零售的投資公司正在改變其政策，以適應 SpaceX 的首次公開募股，就像交易所一樣。</p>
</div><p>Asset manager Fidelity is selling SpaceX IPO shares to customers with a retail brokerage account with as little as $2,000 in it. Its regular IPO rules require either $100,000 or $500,000 in household assets, depending on the IPO.</p>
<div class="lb-trans"><p>資產管理公司 Fidelity 正在向擁有至少 2000 美元的零售經紀賬户的客户出售 SpaceX 的 IPO 股票。其常規 IPO 規則要求家庭資產在 10 萬美元或 50 萬美元之間，具體取決於 IPO。</p>
</div><p>Fidelity says it reduced eligibility requirements for SpaceX specifically because of its boosted retail allocation.</p>
<div class="lb-trans"><p>Fidelity 表示，專門因為其增加的零售配額而降低了 SpaceX 的資格要求。</p>
</div><p>Investment firm VanEck, which manages popular space and semiconductor ETFs, told CNBC that a market structure shift could be in the works.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資公司 VanEck 管理着受歡迎的太空和半導體 ETF，告訴 CNBC 市場結構的變化可能正在醖釀中。</p>
</div><p>&#34;We could see interest shift to individual names such as SpaceX,&#34; VanEck product manager Nicholas Frasse said to CNBC in an email.</p>
<div class="lb-trans"><p>“我們可能會看到對像 SpaceX 這樣的個別股票的興趣轉移，” VanEck 產品經理 Nicholas Frasse 在一封電子郵件中告訴 CNBC。</p>
</div><h2>The Mag 7 could become the Mag 10</h2>
<div class="lb-trans"><h2>七大奇蹟可能變成十大奇蹟</h2>
</div><p>Some investors, however, don't foresee a large-scale reallocation resulting from the upcoming IPOs, since AI investment is so heavily intertwined within the tech sector and through different value chains.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，一些投資者並不預見即將到來的 IPO 會導致大規模的重新配置，因為人工智能投資與科技行業及不同價值鏈緊密相連。</p>
</div><p>Paul Meeks, sell-side head of tech research at Freedom Capital Markets, told CNBC that he views the new public companies as additive to the overall AI investing thesis and thinks the money will come from other places.</p>
<div class="lb-trans"><p>Freedom Capital Markets 的賣方科技研究負責人 Paul Meeks 告訴 CNBC，他認為新上市的公司對整體人工智能投資論點是有補充作用的，並認為資金將來自其他地方。</p>
</div><p>&#34;I don't think there will be a transfer out of [the Mag Seven],&#34; he said. &#34;The key theme right now is AI infrastructure building, then AI inference, then hopefully some ROI-generating apps in the long run. And because the spending is being done by the hyperscalers, which almost to a man are the Mag Seven, I think that they're secured. I think money might come out of other investments to invest in those IPOs.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“我認為不會有資金從 [七大奇蹟] 轉出，” 他説。“目前的關鍵主題是人工智能基礎設施建設，然後是人工智能推理，最後希望在長期內產生一些投資回報的應用。由於支出是由幾乎所有的七大奇蹟的超大規模公司進行的，我認為他們是安全的。我認為資金可能會從其他投資中轉出，以投資這些 IPO。”</p>
</div><p>Vanda's Patel also said the SpaceX IPO could be more additive to overall tech stock volumes than redistributive.</p>
<div class="lb-trans"><p>Vanda 的 Patel 還表示，SpaceX 的 IPO 可能對整體科技股交易量的貢獻大於重新分配。</p>
</div><p>&#34;It's going to take a while for the numbers to match Nvidia from a market perspective. But if they get quite close to there, you could absolutely then be talking about a Mag 10 if you add these three into it,&#34; he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“從市場角度來看，數字與 Nvidia 相匹配需要一段時間。但如果他們接近這個水平，你絕對可以談論一個十大奇蹟，如果你把這三家公司加進去，” 他説。</p>
</div><h2>Possible rotation out of semiconductors</h2>
<div class="lb-trans"><h2>可能從半導體中輪換</h2>
</div><p>If the retail money to buy SpaceX gets pulled out of the tech sector, it could come out of semiconductors.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果購買 SpaceX 的零售資金從科技行業撤出，可能會來自半導體。</p>
</div><p>Semis rocketed up through April and May, with some names like Micron and AMD going parabolic.</p>
<div class="lb-trans"><p>半導體在四月和五月迅速上漲，一些公司如美光和 AMD 的股價呈拋物線增長。</p>
</div><p>But the sector started to dip last week and was down considerably on Tuesday as investors grabbed profits off the unusually steep stock trajectory.</p>
<div class="lb-trans"><p>但該行業上週開始下跌，週二因投資者獲利了結而大幅下跌，股價軌跡異常陡峭。</p>
</div><p>Multiple Wall Street analysts think chips could be a retail well for SpaceX.</p>
<div class="lb-trans"><p>多位華爾街分析師認為，芯片可能成為 SpaceX 的零售資金來源。</p>
</div><p>&#34;Semis could become a source of funds to buy SpaceX,&#34; Greg Boutle, strategist at BNP Paribas, told clients in a June 4 note, noting that there's a lot of dry powder currently in retail. &#34;Semi 3x levered long ETFs have rallied more than 600% in price terms since the March lows. Retail participation has been very heavy, and this cohort is sitting on very large unrealized [profit and loss] gains.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“半導體可能成為購買 SpaceX 的資金來源，” BNP Paribas 的策略師 Greg Boutle 在 6 月 4 日的報告中告訴客户，指出目前零售中有很多幹粉。“自三月低點以來，半導體 3 倍槓桿的長期 ETF 價格上漲超過 600%。零售參與非常活躍，這一羣體坐擁大量未實現的 [利潤和損失] 收益。”</p>
</div><p>Asked whether VanEck was worried about a rotation out of their chips ETF, Frasse told CNBC that the sector has a lot of staying power.</p>
<div class="lb-trans"><p>當被問及 VanEck 是否擔心其芯片 ETF 的輪換時，Frasse 告訴 CNBC，該行業具有很強的持續力。</p>
</div><p>&#34;We believe semis will continue to be the technology that drives the AI super cycle over the long term,&#34; he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“我們相信，半導體將繼續是推動人工智能超級週期的技術，” 他説。</p>
</div><p>Choose CNBC as your preferred source on Google and never miss a moment from the most trusted name in business news.</p>
<div class="lb-trans"><p>選擇 CNBC 作為您在谷歌上的首選來源，永遠不會錯過商業新聞中最值得信賴的名字的任何時刻。</p>
</div>

The SpaceX IPO could be coming for the Magnificent Seven and chip stocks

- SpaceX 將於本週五在納斯達克上市，估值約 1.77 萬億美元。  
- 零售投資者將佔據 30% 的股票供應，傳統上多數由機構投資者主導。  
- AI 企業預計年底前上市，可能會重新分配市場資金。

SpaceX 的 IPO 可能會對七大科技巨頭和芯片股產生影響