<p>美國三年來最熱的通脹數據對經濟學家的共識幾乎沒有影響，預計下週美聯儲會議上將維持利率不變，傾向鷹派，並等待 伊朗引發的能源衝擊。</p><p>5 月份消費者物價指數環比上漲 0.5%，同比加速至 4.2%，為 2023 年 4 月以來的最高水平，霍爾木茲海的衝擊傳導至能源價格。</p><p>核心 CPI 小幅上升至 2.9%，月度增幅為温和的 0.2%。這兩個數據均符合預期。</p><h2>市場對美聯儲的定價預期</h2><p>CME FedWatch 工具數據顯示，預計美聯儲在 6 月 17 日維持目標區間的概率約為 98%，儘管期貨市場現在預計到 12 月將加息 25 個基點。</p><p>在 Polymarket 上，2026 年至少加息一次的概率接近 52%。</p><h2>伊朗戰爭推動 5 月通脹上升</h2><p><strong>比爾·亞當斯</strong>，第五第三商業銀行首席美國經濟學家，稱伊朗戰爭和能源價格上漲是推動通脹上升的主要因素。</p><p>亞當斯表示，核心 CPI“表現得更好”，但 “仍然對美聯儲來説太快”。</p><p>亞當斯預計在新任主席 <strong>凱文·沃什</strong> 的首次會議上將維持利率不變，點陣圖可能會暗示更多成員認為加息是他們的下一個舉措。</p><p><strong>傑弗裏·羅奇</strong>，LPL 金融首席經濟學家表示，核心通脹的 0.2% 月度增幅使年率保持在心理上重要的 3% 以下。</p><p>他指出醫療保健和交通成本上升，並警告如果霍爾木茲海的干擾持續到勞動節，能源衝擊可能會蔓延並顛覆利率預期。</p><p>他認為美聯儲將維持利率不變，同時放棄任何寬鬆的傾向。</p><p><strong>另請閲讀：</strong><strong>華爾街 2025 年最受歡迎的交易已從紀錄高點下跌近 50%：這是一個買入窗口嗎？</strong></p><p><strong>斯蒂芬·朱諾</strong>，美國銀行全球研究經濟學家，在考慮到與股權收益相關的投資組合管理費用可能大幅上升後，將公司的核心 PCE 跟蹤估計上調至環比 0.27%。</p><p>儘管核心商品疲軟，朱諾認為美聯儲將堅定維持利率不變，風險偏向於前端利率上升。</p><p>22V 研究的彼得·威廉姆斯稱軟數據 “有點誤導”，指出不包括住房的核心服務加速至 3.7%。他預計美聯儲 2026 年的核心 PCE 預測將上調至約 3.1%，這使得報告的底層舒適度有限。</p><h2>美聯儲利率決定：下週的預期</h2><p>各桌的總結：數據不支持降息，但也尚未迫使加息。</p><p>經濟學家預計 6 月 17 日將維持利率不變，並且點陣圖將更加鷹派，霍爾木茲海是關鍵的變數。</p><p><strong>SPDR 標準普爾 500 ETF 信託</strong> (NYSE: SPY) 週三下跌 1.3%，正朝着連續第二個負面交易日邁進。自上週創下的 7620 點紀錄以來，該基準已下跌超過 4%。</p><p><strong>另請閲讀：</strong><strong>世界盃來了：分析師推薦一隻值得關注的飲料股票</strong></p><p><em>照片來源：Shutterstock</em></p>

<p>美國 5 月消費者物價指數同比上漲 4.2%，為三年多以來的最高水平，主要受到霍爾木茲海峽的能源衝擊影響。儘管通脹壓力加大，經濟學家預計美聯儲將在 6 月 17 日的會議上維持利率不變，並預計將出現更為鷹派的點陣圖。市場定價反映出幾乎確定的維持不變，而核心通脹仍低於 3%。分析師認為這些數據不足以支持加息，但又過熱以至於無法降息，未來的利率預期將取決於地緣政治衝突的持續時間</p>

<p>The hottest U.S. inflation reading in more than three years did little to shift the consensus among economists ahead of next week’s Federal Reserve meeting: hold rates, lean hawkish, and wait out the Iran-driven energy shock.</p>
<div class="lb-trans"><p>美國三年來最熱的通脹數據對經濟學家的共識幾乎沒有影響，預計下週美聯儲會議上將維持利率不變，傾向鷹派，並等待 伊朗引發的能源衝擊。</p>
</div><p>The May Consumer Price Index rose 0.5% on the month and accelerated to 4.2% year-over-year, the highest since April 2023, as the Strait of Hormuz shock fed through to energy prices.</p>
<div class="lb-trans"><p>5 月份消費者物價指數環比上漲 0.5%，同比加速至 4.2%，為 2023 年 4 月以來的最高水平，霍爾木茲海的衝擊傳導至能源價格。</p>
</div><p>Core CPI ticked up to 2.9% on a tamer 0.2% monthly gain. Both readings matched expectations.</p>
<div class="lb-trans"><p>核心 CPI 小幅上升至 2.9%，月度增幅為温和的 0.2%。這兩個數據均符合預期。</p>
</div><h2>What The Market Is Pricing For The Fed</h2>
<div class="lb-trans"><h2>市場對美聯儲的定價預期</h2>
</div><p>CME FedWatch tool data implies roughly a 98% probability the Fed holds its target range on June 17, though futures now price a 25-basis-point hike by December.</p>
<div class="lb-trans"><p>CME FedWatch 工具數據顯示，預計美聯儲在 6 月 17 日維持目標區間的概率約為 98%，儘管期貨市場現在預計到 12 月將加息 25 個基點。</p>
</div><p>On Polymarket, the odds of at least one 2026 rate hike sit near 52%.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 Polymarket 上，2026 年至少加息一次的概率接近 52%。</p>
</div><h2>Iran War Drove May Inflation Higher</h2>
<div class="lb-trans"><h2>伊朗戰爭推動 5 月通脹上升</h2>
</div><p><strong>Bill Adams</strong>, chief U.S. economist at Fifth Third Commercial Bank, called the Iran War and higher energy prices the big factor pushing up inflation.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>比爾·亞當斯</strong>，第五第三商業銀行首席美國經濟學家，稱伊朗戰爭和能源價格上漲是推動通脹上升的主要因素。</p>
</div><p>Core CPI “behaved better” but is “still too fast for the Fed,” he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>亞當斯表示，核心 CPI“表現得更好”，但 “仍然對美聯儲來説太快”。</p>
</div><p>Adams expects a hold at incoming Chair <strong>Kevin Warsh</strong>‘s first meeting, with the Dot Plot likely signaling more members see an eventual hike as their next move.</p>
<div class="lb-trans"><p>亞當斯預計在新任主席 <strong>凱文·沃什</strong> 的首次會議上將維持利率不變，點陣圖可能會暗示更多成員認為加息是他們的下一個舉措。</p>
</div><p><strong>Jeffrey Roach,</strong> chief economist at LPL Financial, said core inflation’s 0.2% monthly gain kept the annual rate below the psychologically important 3% level.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>傑弗裏·羅奇</strong>，LPL 金融首席經濟學家表示，核心通脹的 0.2% 月度增幅使年率保持在心理上重要的 3% 以下。</p>
</div><p>He flagged rising medical care and transportation costs and warned that if the disruption in the Strait of Hormuz lasts through Labor Day, the energy shock could spread and upend rate expectations.</p>
<div class="lb-trans"><p>他指出醫療保健和交通成本上升，並警告如果霍爾木茲海的干擾持續到勞動節，能源衝擊可能會蔓延並顛覆利率預期。</p>
</div><p>He sees the Fed holding while dropping any easing bias.</p>
<div class="lb-trans"><p>他認為美聯儲將維持利率不變，同時放棄任何寬鬆的傾向。</p>
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</div><p><strong>Stephen Juneau</strong>, economist at Bank of America Global Research, revised the firm’s core PCE tracking estimate up to 0.27% month-over-month after factoring in a likely jump in portfolio management fees tied to equity gains.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>斯蒂芬·朱諾</strong>，美國銀行全球研究經濟學家，在考慮到與股權收益相關的投資組合管理費用可能大幅上升後，將公司的核心 PCE 跟蹤估計上調至環比 0.27%。</p>
</div><p>Despite softer core goods, Juneau sees the Fed firmly on hold, with risks skewed toward higher front-end rates.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管核心商品疲軟，朱諾認為美聯儲將堅定維持利率不變，風險偏向於前端利率上升。</p>
</div><p>Peter Williams of 22V Research called the soft topline “a bit of a head fake,” noting core services excluding housing accelerated to 3.7%. He expects the Fed’s core PCE forecast for 2026 to be revised up to around 3.1%, leaving little underlying comfort in the report.</p>
<div class="lb-trans"><p>22V 研究的彼得·威廉姆斯稱軟數據 “有點誤導”，指出不包括住房的核心服務加速至 3.7%。他預計美聯儲 2026 年的核心 PCE 預測將上調至約 3.1%，這使得報告的底層舒適度有限。</p>
</div><h2>Fed Rate Decision: What To Expect Next Week</h2>
<div class="lb-trans"><h2>美聯儲利率決定：下週的預期</h2>
</div><p>The takeaway across desks: the data doesn’t justify a cut but doesn’t yet force a hike.</p>
<div class="lb-trans"><p>各桌的總結：數據不支持降息，但也尚未迫使加息。</p>
</div><p>Economists expect a hold on June 17 and a more hawkish Dot Plot, with the Strait of Hormuz the key wild card.</p>
<div class="lb-trans"><p>經濟學家預計 6 月 17 日將維持利率不變，並且點陣圖將更加鷹派，霍爾木茲海是關鍵的變數。</p>
</div><p>The <strong>SPDR S&amp;P 500 ETF Trust</strong> (NYSE: SPY) was down 1.3% on Wednesday, heading for the second straight negative session. Since last week’s record levels of 7,620 points, the benchmark has fallen by over 4%.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>SPDR 標準普爾 500 ETF 信託</strong> (NYSE: SPY) 週三下跌 1.3%，正朝着連續第二個負面交易日邁進。自上週創下的 7620 點紀錄以來，該基準已下跌超過 4%。</p>
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</div><p><em>Photo: Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>照片來源：Shutterstock</em></p>
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