Zedge（AMEX: ZDGE）於週四公佈了第三季度財務業績。以下是公司第三季度財報電話會議的文字記錄。
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<h2>摘要</h2>
Zedge Inc 在本季度實現了 GAAP 盈利，訂閲收入同比增長 32%，活躍訂閲用户增加 41%，接近 130 萬。
DataSeeds 完成了首個六位數訂單，並看到不斷增長的潛在客户，專注於為前沿模型開發者提供道德來源的數據集。
公司為 Tape Deck 簽署了重要的音樂目錄，包括 Sync Music 和 Tough Gong Distribution，擴展了對獨立藝術家的服務。
Zedge 在本季度推出了兩個額外的 alpha 產品，目標是在年底前推出六個，強調一個能夠擴展成功產品並淘汰表現不佳產品的框架。
財務亮點包括自由現金流同比增長 55%，無債務，現金餘額為 1970 萬美元，增加的股息和股票回購反映了對業務的信心。
<h2>完整文字記錄</h2>
操作員
大家好，歡迎參加 Zedge 2026 財年第三季度的財報電話會議。在管理層的準備發言期間，所有參與者將處於僅聽模式。如果您需要幫助，請按星號鍵後跟零，向會議專員發出信號。在 Zedge 管理層今天的演講後，將有機會提問。如需提問，請按星號鍵然後按一。
如需撤回您的問題，請按星號鍵二。同時請注意，Zedge 將在下週三東部時間下午 2:30 參加 Planet Microcap 會議。現在我將把電話交給 Brian Segal。
Brian Segal
謝謝你，操作員。在今天的電話會議中，Zedge 的首席執行官 Jonathan Wright 和首席財務官將討論今天報告的 Zedge 財務和運營結果。在本次電話會議中，無論是準備發言還是問答環節，所作的任何前瞻性聲明，無論是一般性還是具體性，都可能面臨風險和不確定性，這可能導致未來的實際結果與今天討論的結果有重大差異。
這些風險和不確定性包括但不限於 Zedge 定期向 SEC 披露的具體風險和不確定性。Zedge 不承擔更新任何前瞻性聲明或更新可能導致實際結果與其預測有重大差異的因素的義務。請注意，我們的財報發佈在 Zedge 網站的投資者關係頁面上，並已在 SEC 提交的 8K 表格中備案。
最後，在本次電話會議中，我們將使用非 GAAP 指標。示例包括非 GAAP 每股收益、非 GAAP 淨收入和調整後的息税折舊攤銷前利潤。有關我們使用這些非 GAAP 指標的解釋，請參見我們的財報發佈。現在我想把電話交給 Jonathan。
Jonathan Reich
謝謝 Brian，大家下午好。讓我先談談本季度讓我印象深刻的地方。我們繼續證明核心的 Zedge 市場業務具有韌性。這是一個 GAAP 盈利的季度，我認為值得注意的是，基礎的貨幣化趨勢依然強勁。訂閲收入同比增長 32%，活躍訂閲用户接近 130 萬，增長 41%，標誌着連續九個季度的同比增長，而 Zedge Premium GTV 增長了 17%。這些數字共同告訴我，我們在獲取和留住高價值用户方面的持續投資繼續獲得回報。
儘管整體月活躍用户有所下降，但用户的參與質量和我們每個用户產生的收入有所改善。此外，儘管廣告收入略有下降，但下降完全歸因於 Emojipedia，該項目正在管理盈利能力和現金生成，考慮到谷歌對 Zedge 市場內搜索結果頁面的結構性變化，廣告收入基本持平於去年同期，我將其視為一個韌性的結果，特別是考慮到去年受益於來自 Zedge 市場內廣告平台合作伙伴的一次性整合獎金。
我想強調一個數據點，我認為這強化了我們關於貨幣化質量的信息。IOS 收入同比增長 35%，現在佔 Zedge 市場總收入的 6.5%，高於一年前的 5.1%。IOS 用户是我們最高價值的用户之一，這一趨勢正在朝着正確的方向發展。轉向 DataSeeds，這是一個對業務意義重大的季度。我們完成了來自現有客户的一筆六位數訂單，該客户是一家領先的科技公司。在緊迫的時間框架內按規格成功交付這樣規模的項目是一個重要的里程碑，驗證了我們獲得更大、更復雜訂單的能力，尤其是來自現有客户的訂單。同時，我們的潛在客户管道也在不斷增長。
我們正在吸引對道德來源的圖像、視頻和音頻數據集感興趣的潛在客户。我們能夠利用在創建和運營消費類移動應用方面的深厚經驗，並將這些知識重新用於符合監管框架的管理眾包內容創作，這一點是獨特的。我們一直表示，隨着我們產品的成熟，收入將保持波動，但每一次成功交付都增強了我們在企業市場的信譽，這正是推動未來更大、更穩定交易流的基礎。
轉向 Tape Deck，我們的獨立音樂市場，藝術家可以直接從粉絲那裏獲得版税，我們一直專注於擴展音樂目錄，我很高興地分享我們最近簽署了 Sync Music、Tough Gong Distribution 和 BWL Entertainment 目錄。Sync 的陣容包括 Jason Derulo 和 T.I. Tough Gong 最初由 Bob 和 Rita Marley 創立，作為他們自己音樂和其他獨立藝術家的家，而 BWL 管理着 Betty Wright 的遺產，她是獨立唱片公司中第一位獲得金唱片的女性先鋒。這些正是 Tape Deck 旨在服務的藝術家類型，這一進展增強了我們對目錄方向的信心。
接下來，我們的產品創新團隊在本季度發佈了另外兩個 Alpha 產品。我們現在有四個產品上線，並且仍在按計劃實現本財年的六個 Alpha 產品發佈目標，這將在不到 12 個月內實現零到六的目標。我想強調的是，我們的框架旨在高效地擴展成功產品並淘汰失敗產品。我們在編寫代碼之前進行預驗證，快速構建，針對明確的關鍵績效指標進行測量，投資於成功產品，並削減失敗產品。每一次新發布都利用之前發佈的一些開發工作，從而縮短每次迭代的市場時間。我們依附於框架，而不是任何單一產品。這種紀律使我們能夠在不對資產負債表施加重大壓力的情況下進行多次嘗試。
從財務角度來看，自由現金流同比增長 55%，達到 180 萬美元，年初至今增長 10%。現金及現金等價物增加至 1970 萬美元，我們繼續保持無債務。在本季度，我們將季度股息提高了 25%，至每股 2 美分，反映了我們對業務的信心和持續的自由現金流生成。我們還在市場條件合適時有選擇性地回購股票，繼續投資於 DataSeeds 和我們的創新管道。
所有資本配置優先事項都在同時進行，彼此之間沒有相互犧牲，也沒有影響資產負債表。我們在 2026 財年的剩餘時間內的優先事項是繼續加強 Zedge Marketplace 的貨幣化，故意構建數據種子，並在我們選擇追求的機會中執行良好，同時以有序的方式推進我們的創新管道。接下來，我將把時間交給 E。
E
謝謝你，Jonathan。第三季度的總收入為 800 萬美元，同比增長 3.0%。請記住，歷史上，第三季度是我們季節性最弱的季度。本季度有幾個值得注意的事項。與 Jonathan 的評論一致，Emojipedia 對整體收入增長率造成了拖累。儘管如此，Zedge Marketplace 的收入表現良好，去年我們的廣告收入受益於來自廣告合作伙伴的一次性 45 萬美元獎金。由於這兩項因素，廣告收入在本季度下降了 4.0%。ZedgePlus 訂閲收入同比增長 31.9%，我們的淨活躍訂閲用户增長了 40.6%，達到了近 130 萬訂閲用户。
我們繼續優化我們的訂閲計劃，並看到了這些變化的好處。遞延收入主要代表與訂閲相關的收入，達到了 620 萬美元，同比增長 26%。這是一個重要指標，因為它反映了未來的收入，基本上具有 100% 的毛利率。Zedge Premium GTV 比去年同期增長了 16.6%，OPMAU 增加了 21.2%，達到了 11.9 美分，繼續向更高價值用户和改善貨幣化效率的方向轉變。關於數字商品和服務收入，這一項包括來自 GuruShots 和 DataSeats 的貢獻，目前大部分仍由 GuruShots 生成。
儘管本季度 DataSeeds 受益於 Jonathan 提到的六位數訂單的履行，但 SG&amp;A 為 620 萬美元，同比下降 1.7%。GAAP 操作收入為 110 萬美元，而去年為 20 萬美元。GAAP 淨收入和稀釋後每股收益為 90 萬美元和 0.07 美元，而去年分別為 20 萬美元和 0.01 美元。在非 GAAP 基礎上，淨收入為 100 萬美元，每股收益為 0.07 美元，而去年分別為 90 萬美元和 0.06 美元。自由現金流為 120 萬美元，同比增長 55%。調整後的 EBITDA 為 130 萬美元，同比增長 1%。從流動性角度來看，我們在季度末的現金及現金等價物為 1970 萬美元，無債務。
在季度結束後，我們的董事會將現有的 500 萬美元股票回購授權增加了 200 萬美元，現在總可用額度約為 220 萬美元。迄今為止，我們已根據現有授權回購了約 150 萬股，花費約 480 萬美元。感謝您收聽我們的第三季度財報電話會議。我們期待在報告 2026 財年第四季度的結果時再次向您更新。操作員，請開放提問環節。
操作員
現在我們將開始問答環節。要提問，請在您的觸摸電話上按星號鍵，然後按 1。如果您使用的是免提電話，請在按星號鍵之前拿起聽筒。要撤回您的問題，請按星號鍵 2。此時我們將稍作停頓以整理提問名單。第一個問題來自 Maxim Group 的 Derek Greenberg。請繼續。
Derek Greenberg（股票分析師）
你好。感謝您回答我的問題。我的第一個問題是關於 DataSeeds 的，我想重提您提到的一個優先事項，即有意識地構建這一部分業務。我想知道您是否可以對此進行擴展，並談談這看起來是什麼樣子，以及關於上次電話會議中一些舉措的更新，比如構建入站和出站以及現成目錄。
Jonathan Reich
Derek，非常感謝您的提問。如您所知，DataSeeds 是一個 B2B 產品，向前沿模型開發者提供多模態的數據集，包括音頻、視頻和圖像數據集。我們在 DataSeeds 方面有幾個項目正在進行中。在管道方面，我們一直在圍繞所謂的管理眾包內容創作進行開發，我們能夠利用我們的創作者社區，這些創作者通過 Zedge 市場和 Guru Shots 玩家可用，根據我們從潛在客户那裏收到的簡報創建內容。
關於管道本身，我們更專注於與聚合商合作，而不是通過市場進行交易。我們發現聚合商似乎擁有更高質量的線索，並以一種聚合商理解我們的產品、我們如何根據計劃區分我們的生產能力等方式發展這些關係，一直是我們的主要關注點。在區分入站和出站方面，我們更專注於出站，這不僅包括電子出站，還包括參加會議。
舉個例子，上週在丹佛舉行了一場非常知名的計算機視覺會議 CVPR。我參加了會議，並與多個潛在客户和生態系統合作伙伴會面，以進一步發展現有關係以及建立新關係，這使我們在對多模態數據集感興趣的潛在客户中變得更加顯眼。最後，還有一部分與銷售無關，但與產品相關，即所有與確保我們提供的內容質量相關的技術，這些技術確保接受率高，確保與內容相關的元數據符合客户的規格、命名約定以及一整套其他要求，從而使數據能夠以高接受率被接受。我希望這能回答您的問題。
Derek Greenberg（股票分析師）
是的，這非常有幫助。我想知道，顯然您提到交易是波動的。目前沒有太多可見性，但我想知道我們是否可以獲得更多關於管道的細節，管道的規模，或者只是關於未來潛在交易頻率的思考。也許是按年度或季度，或者您如何看待這個問題。
Jonathan Reich
是的，讓我説，顯然我認為，我們還沒有到可以確定預測收入的地步。話雖如此，我們在管道中看到了更多的潛在客户，涵蓋了所有模態，而我們所提供的獨特價值主張在於我們能夠提供管理眾包解決方案。我們能夠利用我們在移動應用領域的經驗，這涵蓋了從入職到確保創建的內容符合簡報、確保合規性等一系列內容，這意味着從隱私到確保如果在特定簡報中有人的話，必須有模型發佈的生物識別信息，確保遵守生物識別相關法律等等。這些都自然地融入了產品中，加上獎勵機制和支付機制，這些都是非常突出並吸引潛在客户注意的因素。
因此，在過去一個季度中，這一直是我們的主要關注點，我們在完成概念驗證和訂單方面取得了成功，隨着我們產品的成熟。如果您回顧兩三季度前，我們描述如何獲取數據的精確度已經有了很大進步。回到您之前提到的關於現成產品和擴展我們的目錄的問題，我們對現成內容的關注減少了，因為我們在市場上看到模型需要基於不存在的新數據進行預訓練和後訓練。
我們能夠以合規的方式大規模創建這些數據集，確保它們是倫理來源並且可以大規模交付，這是我們在構建這一部分業務時所關注的方向。
Derek Greenberg（股票分析師）
好的，這很有道理。我想談談 Tape Deck，聽起來您在這方面取得了很大進展。在交易尚未宣佈之前，我想知道您是否可以談談與分銷商的協議是如何結構和運作的，以及我想了解一下您目前的優先事項。如果是繼續建立目錄，還是考慮用户獲取，或者您在這方面的其他問題。
Jonathan Reich
因此，大部分的努力集中在構建目錄以及關注潛在的技術增強上，這將使 Tape Deck 對獨立藝術家更具吸引力，因為它不僅能夠讓他們賺取收入，還能減輕獨立藝術家在推出音樂和獲得更廣泛關注方面的負擔。就交易而言，這些交易通常是與獨立唱片公司合作的，這些公司非常支持我們的願景，即獨立藝術家可以為他們目錄中的每一次播放獲得報酬。
與 Spotify 等平台不同，許多藝術家在達到 1,000 次或更多播放之前並不會獲得報酬，而他們的支付方式也並不透明，支付的比率也沒有必要的透明度。我們的最低標準是，每次播放至少一分錢。但 Papedeck 的概念實際上是面向那些希望支持特定藝術家和特定音樂類型的超粉絲，幾乎是作為這些藝術家的贊助人，以便他們能夠蓬勃發展，並繼續以他們的藝術形式謀生。
德里克·格林伯格（股票分析師）
這真的很有趣。我想現在轉向你們推出的 AI 創新和 alpha 應用程序。你提到現在有四個正在上線。我想知道你是否看到早期推出的任何吸引力或結果，或者你能提供的關於這些推出潛力的任何信息。
喬納森·賴希
當然。讓我從結構上談談這個過程。在我們實際推出產品之前，我們正在開發新產品。我們進行了市場可行性測試，以瞭解該產品的需求、轉化率以及我們認為獲取用户的成本。在這個過程中，我們有一系列想法，進行一些測試營銷，許多想法並未能通過測試營銷階段。對於那些能夠通過測試營銷階段的想法，我們正在構建一個集中許多屬性和功能的框架，與我們推出的每個新應用程序相關。這將使我們能夠加快新應用程序的發佈進度。具體來説，我們已經宣佈 Syncat 已經上線。
但它最終未能達到我們設定的收入、關鍵績效指標（KPI）、參與度 KPI 等方面的門檻。至於其他三個應用程序，它們都是早期階段，當然，其中一個正在朝着正確的方向發展。其他兩個在管道中還太早，無法判斷它們是否會成功。我們進入這個過程的預期是設定 KPI。如果應用程序達到了門檻，那麼繼續發展這些 KPI。通過這個篩選過程，我們能夠將優質的與劣質的分開，而劣質的我們會很快淘汰，而我們會繼續投資於優質的，以確保我們能夠將其發展成為我們業務的一個重要部分。我想説的是，Rovio 的《憤怒的小鳥》遊戲在 Rovio 之前失敗了 50 個早期應用程序後才取得成功。因此，絕大多數這些應用程序不會進入主流可擴展的階段。
我們的責任和重點是確保我們以負責任的方式管理這一過程，並在識別出能夠提供確保其可擴展性的表現的機會時，繼續加大投資、迭代和開發，以便我們能夠在業務中開闢一條全新的收入來源。
德里克·格林伯格（股票分析師）
明白了。謝謝，這很有幫助。我的最後一個問題是關於月活躍用户（MAU）的。我知道在上一次電話會議中，你提到你們試圖實施的三類舉措，以穩定和改善 MAU。在市場營銷、新產品功能和數據科學之間，我想知道你是否可以談談這些努力的進展。
喬納森·賴希
首先，我們繼續在這三方面進行投資。如果我描述我們的月活躍用户基礎，通常來説，我們的用户質量比一年前更好。我們仍在不斷迭代，以確保不僅質量存在，而且在這一領域也有增長機會，特別是專注於那些 CPM 和可支配收入更為可及的成熟市場。
我想總結一下，推動增長的舉措不是一次性的靜態事件，而是動態的。沒有一天團隊不在探索新的機會，以解鎖我們用户基礎的增長機會。
德里克·格林伯格（股票分析師）
這很有道理。謝謝你回答我的問題。好的。
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ZDGE

Zedge 報告了 2026 年第三季度的 GAAP 盈利，訂閲收入同比增長 32%，活躍訂閲用户接近 130 萬。自由現金流增長 55%，得益於 1970 萬美元的現金餘額和無債務。公司完成了首個六位數的 DataSeeds 訂單，擴展了 Tape Deck 音樂目錄，並推出了新的 alpha 產品。管理層強調儘管整體月活躍用户有所下降，但變現質量依然強勁

Zedge 公佈 2026 年第三季度業績：完整的財報電話會議記錄