<p>埃隆·馬斯克在德克薩斯州布朗斯維爾的 SpaceX 被拍攝。</p>
<p>馬文·約瑟夫 |《華盛頓郵報》| Getty Images</p>
<p>SpaceX 正式準備進行創紀錄的最大 IPO。</p>
<p>根據向證券交易委員會提交的文件，埃隆·馬斯克的可重複使用火箭公司正在籌集 750 億美元，出售 5.556 億股，每股 135 美元。這筆交易使 SpaceX 的估值達到 1.77 萬億美元，成為美國第七大最有價值的公司，超過了馬斯克的電動車製造商特斯拉。</p>
<p>SpaceX 將在週五首次在納斯達克上市，公眾將首次有機會投資這家成立 24 年的公司。在這個價格下注 SpaceX 在很大程度上是對馬斯克的賭注，因為該公司正在燒錢，且按收入計算遠小於任何其萬億美元同行。</p>
<p>SpaceX 在其招股説明書中表示，第一季度的收入從一年前的 40.7 億美元增長了 15%，達到 46.9 億美元。去年全年，收入增長了 33%，達到 186.7 億美元。該公司在最新季度錄得淨虧損 42.8 億美元，此前在 2025 年虧損 49.4 億美元。</p>
<p>除了太空業務外，馬斯克的公司還擁有 Starlink 衞星互聯網服務，該服務佔其大部分收入，並且是唯一盈利的部門，以及與 SpaceX 合併的人工智能部門 xAI。</p>
<p>SpaceX 在其 IPO 文件中表示，第一季度的資本支出達到 101 億美元，比一年前翻了一番。絕大多數成本——77 億美元——用於人工智能，其餘用於太空和連接。</p>
<p>自 2002 年成立以來，該公司累計虧損約 413 億美元。它在招股説明書中警告投資者，未來可能無法實現盈利。</p>
<p>上週，SpaceX 設定了每股 135 美元的固定價格，從而消除了部分 IPO 戲劇性。新發行者通常會提供一個價格區間，以便公司及其顧問在不同水平上評估需求敏感性，但在一系列測試市場的會議後，SpaceX 採取了 “接受或放棄” 的方式。</p>
<p>高盛是此次發行的主承銷商，其次是摩根士丹利、美國銀行、花旗集團和摩根大通。</p>
<p>通過此次 IPO，馬斯克有望成為全球首位萬億富翁。他在 SpaceX 的股份價值 8665 億美元，加上他在特斯拉的持股，後者的估值約為 3200 億美元，不包括一些期權。對於 54 歲的馬斯克來説，SpaceX 的發行是在他將特斯拉上市 16 年後進行的。</p>
<p>馬斯克控制着 SpaceX 超過 82% 的投票權，幾乎完全控制董事會。</p>
<p>週四，兩家華爾街公司開始覆蓋 SpaceX。Oppenheimer 以 “跑贏大盤” 評級開盤，12 到 18 個月的目標價為 190 美元，意味着比 IPO 價格上漲 40%。分析師蒂莫西·霍蘭寫道，該公司的多元化投資組合使其對投資者具有吸引力。</p>
<p>“我們看到 SPCX 有潛力利用地面計算專業知識作為橋樑（和可能的備選方案），以實現關鍵規模和成本優勢，” 他寫道。霍蘭稱其為 “唯一擁有所需資本、數據、LLMs、硬件、製造和工程人才的垂直整合 AI 公司”，並表示 “其太空基礎設施在結構上具有優勢。”</p>
<p>與此同時，New Street Research 以 165 美元的目標價開始覆蓋，並表示它將 xAI 視為一個價值 5750 億美元的業務，“相對於對 OpenAI 和 Anthropic 的預期。”</p>
<p>雖然 SpaceX 的 IPO 大約是美國曆史上最大 IPO 的三倍，但它可能會面臨未來的挑戰。Anthropic 和 OpenAI 均被私人投資者估值接近 1 萬億美元，已在生成式 AI 熱潮不到四年內秘密提交了上市申請。這些交易可能在今年發生。</p>
<p><strong>觀看：</strong> SpaceX IPO 象徵着太空經濟的未來</p>
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SPCX

2倍做多SpaceX ETF-leverage shares

<p>SpaceX 即將在納斯達克首次公開募股，創下 750 億美元的紀錄，出售 5.556 億股，每股 135 美元。這一估值使 SpaceX 的市值達到 1.77 萬億美元，成為美國第七大最有價值公司。儘管受 Starlink 和 xAI 推動，公司報告第一季度淨虧損 42.8 億美元，並警告未來盈利風險。埃隆·馬斯克的股份估值超過 8000 億美元，使他成為全球首位萬億富翁</p>

<p>Elon Musk is photographed at SpaceX in Brownsville, Texas.</p>
<div class="lb-trans"><p>埃隆·馬斯克在德克薩斯州布朗斯維爾的 SpaceX 被拍攝。</p>
</div><p>Marvin Joseph | The Washington Post | Getty Images</p>
<div class="lb-trans"><p>馬文·約瑟夫 |《華盛頓郵報》| Getty Images</p>
</div><p>SpaceX is officially set for the largest IPO on record.</p>
<div class="lb-trans"><p>SpaceX 正式準備進行創紀錄的最大 IPO。</p>
</div><p>Elon Musk's reusable rocket company is raising $75 billion, selling 555.6 million shares for $135 a piece, according to a filing with the Securities and Exchange Commission. The deal values SpaceX at $1.77 trillion, making it the seventh most-valuable U.S. company, ahead of Tesla, Musk's electric vehicle maker.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據向證券交易委員會提交的文件，埃隆·馬斯克的可重複使用火箭公司正在籌集 750 億美元，出售 5.556 億股，每股 135 美元。這筆交易使 SpaceX 的估值達到 1.77 萬億美元，成為美國第七大最有價值的公司，超過了馬斯克的電動車製造商特斯拉。</p>
</div><p>SpaceX's Nasdaq debut will come Friday, when the masses will have their first opportunity to buy into the 24-year-old company. Betting on SpaceX at this price is largely a wager on Musk, as the company is burning cash and is far smaller by revenue than any of its trillion-dollar peers.</p>
<div class="lb-trans"><p>SpaceX 將在週五首次在納斯達克上市，公眾將首次有機會投資這家成立 24 年的公司。在這個價格下注 SpaceX 在很大程度上是對馬斯克的賭注，因為該公司正在燒錢，且按收入計算遠小於任何其萬億美元同行。</p>
</div><p>SpaceX said in its prospectus that revenue increased 15% to $4.69 billion in the first quarter from $4.07 billion a year earlier. For all of last year, revenue jumped 33% to $18.67 billion. The company recorded a net loss in the latest quarter of $4.28 billion after losing $4.94 billion in 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>SpaceX 在其招股説明書中表示，第一季度的收入從一年前的 40.7 億美元增長了 15%，達到 46.9 億美元。去年全年，收入增長了 33%，達到 186.7 億美元。該公司在最新季度錄得淨虧損 42.8 億美元，此前在 2025 年虧損 49.4 億美元。</p>
</div><p>In addition to its space business, Musk's company owns the Starlink satellite internet service, which accounts for the bulk of its revenue and is the only profitable unit, and artificial intelligence division xAI, which merged with SpaceX in February.</p>
<div class="lb-trans"><p>除了太空業務外，馬斯克的公司還擁有 Starlink 衞星互聯網服務，該服務佔其大部分收入，並且是唯一盈利的部門，以及與 SpaceX 合併的人工智能部門 xAI。</p>
</div><p>SpaceX said in its IPO filing that capital expenditures in the first quarter reached $10.1 billion, more than doubling from a year earlier. The vast majority of those costs — $7.7 billion — were for AI, with the rest spent on space and connectivity.</p>
<div class="lb-trans"><p>SpaceX 在其 IPO 文件中表示，第一季度的資本支出達到 101 億美元，比一年前翻了一番。絕大多數成本——77 億美元——用於人工智能，其餘用於太空和連接。</p>
</div><p>The company has racked up a cumulative deficit of around $41.3 billion since it was founded in 2002. It warned investors in its prospectus that it may not achieve profitability in the future.</p>
<div class="lb-trans"><p>自 2002 年成立以來，該公司累計虧損約 413 億美元。它在招股説明書中警告投資者，未來可能無法實現盈利。</p>
</div><p>Some of the IPO drama was removed last week, when SpaceX set a fixed price of $135 a share. New issuers would typically offer a price range that allows a company and its advisers to gauge demand sensitivity at different levels, but SpaceX took a take-it-or-leave-it approach after a slew of testing-the-waters meetings leading up to the roadshow launch.</p>
<div class="lb-trans"><p>上週，SpaceX 設定了每股 135 美元的固定價格，從而消除了部分 IPO 戲劇性。新發行者通常會提供一個價格區間，以便公司及其顧問在不同水平上評估需求敏感性，但在一系列測試市場的會議後，SpaceX 採取了 “接受或放棄” 的方式。</p>
</div><p>Goldman Sachs is the lead banker for the offering, followed by Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup and JPMorgan Chase.</p>
<div class="lb-trans"><p>高盛是此次發行的主承銷商，其次是摩根士丹利、美國銀行、花旗集團和摩根大通。</p>
</div><p>With the IPO, Musk is poised to be the world's first trillionaire. His stake in SpaceX is worth $866.5 billion, adding to his Tesla holdings that are valued at about $320 billion, not including some options. For the 54-year-old Musk, the SpaceX offering comes 16 years after he took Tesla public.</p>
<div class="lb-trans"><p>通過此次 IPO，馬斯克有望成為全球首位萬億富翁。他在 SpaceX 的股份價值 8665 億美元，加上他在特斯拉的持股，後者的估值約為 3200 億美元，不包括一些期權。對於 54 歲的馬斯克來説，SpaceX 的發行是在他將特斯拉上市 16 年後進行的。</p>
</div><p>Musk controls over 82% of voting power at SpaceX, giving him virtually complete control over the board.</p>
<div class="lb-trans"><p>馬斯克控制着 SpaceX 超過 82% 的投票權，幾乎完全控制董事會。</p>
</div><p>Two Wall Street firms initiated coverage of SpaceX on Thursday. Oppenheimer opened with an outperform rating and a 12- to 18-month price target of $190, implying a gain of 40% from the IPO price. Analyst Timothy Horan wrote that the company's diversified portfolio makes it attractive for investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>週四，兩家華爾街公司開始覆蓋 SpaceX。Oppenheimer 以 “跑贏大盤” 評級開盤，12 到 18 個月的目標價為 190 美元，意味着比 IPO 價格上漲 40%。分析師蒂莫西·霍蘭寫道，該公司的多元化投資組合使其對投資者具有吸引力。</p>
</div><p>&#34;We see potential for SPCX to leverage terrestrial compute expertise as a bridge (and possible back-up plan) to enable key scale and cost advantages,&#34; he wrote. Horan called it the &#34;only vertically-integrated AI company with the required capital, data, LLMs, hardware, manufacturing and engineering talent,&#34; and said &#34;its space infrastructure appears structurally advantaged.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“我們看到 SPCX 有潛力利用地面計算專業知識作為橋樑（和可能的備選方案），以實現關鍵規模和成本優勢，” 他寫道。霍蘭稱其為 “唯一擁有所需資本、數據、LLMs、硬件、製造和工程人才的垂直整合 AI 公司”，並表示 “其太空基礎設施在結構上具有優勢。”</p>
</div><p>Meanwhile, New Street Research initiated coverage with a $165 price target, and said it views xAI as a $575 billion business, &#34;relative to expectations for OpenAI and Anthropic.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，New Street Research 以 165 美元的目標價開始覆蓋，並表示它將 xAI 視為一個價值 5750 億美元的業務，“相對於對 OpenAI 和 Anthropic 的預期。”</p>
</div><p>While SpaceX's IPO is roughly three times the size of the largest U.S. IPO in history, it could be challenged by what's to come. Anthropic and OpenAI, which are each valued at close to $1 trillion by private investors, have confidentially filed to go public less than four years into the generative AI boom. Those deals could happen this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然 SpaceX 的 IPO 大約是美國曆史上最大 IPO 的三倍，但它可能會面臨未來的挑戰。Anthropic 和 OpenAI 均被私人投資者估值接近 1 萬億美元，已在生成式 AI 熱潮不到四年內秘密提交了上市申請。這些交易可能在今年發生。</p>
</div><p><strong>WATCH:</strong> SpaceX IPO is emblematic of space economy future</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>觀看：</strong> SpaceX IPO 象徵着太空經濟的未來</p>
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</div>

SpaceX raising $75 billion in record-setting IPO as Nasdaq debut awaits

CNBC

SpaceX

特斯拉

高盛

摩根士丹利

美國銀行

花旗

摩根大通

奧本海默控股

OpenAI

GS Hldg R

MORGAN STANLEY DEP SHS EA REP 1/1000 SHS NON CUM PFD O

MORGAN STANLEY DEP SHS REPSTG 1/1000TH PFD SER Q

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 7.125% PFD E

MORGAN STANLEY NON-CUM DEP SH REP 1/1000 PFD SER I

MORGAN STANLEY 4.875 DEP SHS REP 1/1000 NCUM PFD SR L

MORGAN STANLEY 6.5%DEP SHS REPSTG 1/1000 NON CUM SER P

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 PFD SER 'A'

MORGAN STANLEY DEP SHS REPR 1/1000TH INT PFD SER 'F' FX

MORGAN STANLEY DEP SHS REP 1/1000 NON-CUM PFD STK SER K

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1000TH INT NON CUM PFD QQ

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1200TH PRF SERIES '5'

BANK OF AMERICA CORPORATION 7.25% NON-CUM PERP CONV PFD SER L

BANK OF AMERICA CORPORATION 5.875%NON CUM DEP SHS REP1/1000TH SER HH

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1200TH PRF SERIES '2'

BANK OF AMERICA CORPORATION 5% DEP SHS REPR 1/1000TH NON CUM PFD LL

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHARES REP 1/1000TH PERP PFD SER 'E'

BANK OF AMERICA CORPORATION INCOME CAPITAL OBLIG NTS DUE 15/12/2066

BANK OF AMERICA CORPORATION 4.375% DP SH RP 1/1000TH IN NON CU PF NN

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SH REP 1/1200TH PRF SER 1 USD25

BANK OF AMERICA CORPORATION 5.375%DEP SHS REP 1/1000TH NON CUM SR KK

BANK OF AMERICA CORPORATION 6%NON CUM DEP SHS EACH REP 1/1000 SER GG

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1200 PFD SER 4 USD25

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1000TH NON CUM PFD SER SS

BANK OF AMERICA CORPORATION 4.125%DEP SH REP 1/1000 PFD SER PP USD25

Bank of America Corp

CITIGROUP INC 6.250 NON CUM SER II PFD WI

JPMORGAN CHASE & CO. 4.20% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER MM

JPMORGAN CHASE & CO. 6%NON CUM DEP SHS REP 1/400TH PFD SER EE

JPMORGAN CHASE & CO. DEP REP 1/400TH (5.75% NON CUM PFD DD)

JPMORGAN CHASE & CO. 4.625% DEP SH RE 1/400TH INT NO CU PF LL

JPMorgan Chase & Co.

JPMORGAN CHASE & CO. 4.55% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER JJ

JPMORGAN CHASE & CO. 4.75 DEP SHS REP 1/400 NCUM PFD SR GG

SpaceX 在創紀錄的首次公開募股中籌集 750 億美元，納斯達克上市即將到來