<p>比奇克拉夫特 King Air 渦輪螺旋槳飛機在德事隆航空公司位於堪薩斯州威奇托的生產設施的裝配線上被看到，時間是 2018 年 6 月 7 日，星期四。</p>
<p>盧克·謝雷特 | 彭博社 | Getty Images</p>
<p>還有比 SpaceX IPO 更引人注目的事情嗎？</p>
<p>當然，誰不喜歡去月球及更遠的地方呢？但如果你在尋找一些更接地氣的東西，有一隻股票正被投資者忽視。德事隆正是如此：一項隱秘的投資，擁有穩健的技術面、基本面，並且以明顯低於其國防同行的價格交易。</p>
<p>儘管面臨更廣泛的經濟逆風，德事隆的收入和盈利持續增長。這家貝爾直升機、塞斯納噴氣機甚至高爾夫球車的製造商報告的第一季度業績超出市場預期超過 11%，而股價在發佈後上漲——然而，儘管標準普爾指數上漲，該股現在的交易價格略低於報告前的水平。儘管運營勢頭明顯，市場仍然將 TXT 的估值視為一家破產企業。以僅 13.7 倍的未來收益交易，遠低於五年曆史平均的 18 倍。</p>
<p>為什麼會有如此大的折扣？市場正遭受嚴重的風險定價失誤。是的，國會面臨不斷膨脹的債務壓力，這增加了對德事隆、巴西航空工業公司和龐巴迪航空公司航空機隊項目的感知風險。但國防支出的地緣政治需求驅動因素並沒有減弱。德事隆正在積極剝離其低利潤的工業部門，以成為一家純粹的航空航天和國防強者——在此過程中解鎖 190 億美元的訂單積壓。</p>
<p>圖表並不令人振奮，但 TXT 仍然在 150 日移動平均線之上緩慢前行，同時產生可觀的自由現金流（預計 2027 財年的自由現金流收益率約為 4.65%）。</p>
<p>為了捕捉潛在的上漲，同時承認 1）更廣泛的市場有點貴，2）隱含波動率（期權交易者對期權價格的看法）略高，我會選擇以風險定義的看漲押注來表達這一觀點，而不是直接購買股票。</p>
<p>截至今天的中市價格，可以以約 4.65 美元購買 9 月 95/110 的看漲期權價差。</p>
<ul>
<li>以 4.65 美元購買 9 月 95/110 的看漲期權價差</li>
<li>最大損失 465 美元</li>
<li>最大收益 1035 美元</li>
<li>技能水平：中級</li>
</ul>
<p>以長 95 行權價的基礎上賣出 110 行權價的看漲期權可以降低購買價格，並減少時間衰減的影響——（即 “theta”）。定義風險，降低成本基礎……這種策略不需要明天就發生變動，從而為市場重新評估股票提供了一些時間。</p>
<p>我猜市場最終會注意到德事隆，但通過使用價差，我已經定義了我的看漲押注的風險，以防它沒有發生。</p>
<p>選擇 CNBC 作為您在谷歌上的首選來源，永不錯過商業新聞中最值得信賴的名字的任何時刻。</p>

德事隆

SPCX

國泰中證軍工ETF

<p>一位交易員將德事隆（Textron，TXT）視為被忽視的 “隱形” 投資，指出其穩健的基本面、持續的收入增長以及相對於同行的估值折扣。儘管該公司超出了第一季度的盈利預期，但由於受到國會債務壓力的潛在風險影響，該股票的交易倍數較低。作者建議採用一種明確風險的看漲策略，使用 9 月份的 95 美元/110 美元看漲期權價差，以捕捉上漲潛力，同時限制下行風險</p>

<p>Beechcraft King Air turboprop aircraft are seen on the assembly line at the Textron Aviation Inc. production facility in Wichita, Kansas, on Thursday, June 7, 2018.</p>
<div class="lb-trans"><p>比奇克拉夫特 King Air 渦輪螺旋槳飛機在德事隆航空公司位於堪薩斯州威奇托的生產設施的裝配線上被看到，時間是 2018 年 6 月 7 日，星期四。</p>
</div><p>Luke Sharett | Bloomberg | Getty Images</p>
<div class="lb-trans"><p>盧克·謝雷特 | 彭博社 | Getty Images</p>
</div><p>Is there anything flashier than the SpaceX IPO?</p>
<div class="lb-trans"><p>還有比 SpaceX IPO 更引人注目的事情嗎？</p>
</div><p>Sure, who doesn't like going to the moon and beyond? But if you're looking for something a little more terrestrial, there's one stock that investors are overlooking. Textron is exactly that: a stealth play with solid technicals, fundamentals, and trading at a material discount to its defense peers.</p>
<div class="lb-trans"><p>當然，誰不喜歡去月球及更遠的地方呢？但如果你在尋找一些更接地氣的東西，有一隻股票正被投資者忽視。德事隆正是如此：一項隱秘的投資，擁有穩健的技術面、基本面，並且以明顯低於其國防同行的價格交易。</p>
</div><p>Despite broader economic headwinds, Textron's revenues and earnings have grown consistently. The maker of Bell Helicopters, Cessna jets, and even golf carts reporter a first quarter that beat consensus by more than 11%, and the shares rallied on the print — yet the stock now trades slightly cheaper than it did before the report, even as the S&amp;P has marched higher. Despite demonstrable operational momentum, the street continues to price TXT like a broken business. Trading at just 13.7x forward earnings, it's well below the five-year historical average of 18x.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管面臨更廣泛的經濟逆風，德事隆的收入和盈利持續增長。這家貝爾直升機、塞斯納噴氣機甚至高爾夫球車的製造商報告的第一季度業績超出市場預期超過 11%，而股價在發佈後上漲——然而，儘管標準普爾指數上漲，該股現在的交易價格略低於報告前的水平。儘管運營勢頭明顯，市場仍然將 TXT 的估值視為一家破產企業。以僅 13.7 倍的未來收益交易，遠低於五年曆史平均的 18 倍。</p>
</div><p>Why the deep discount? The market is suffering from a bad case of risk-mispricing. Yes, Congress faces ballooning debt pressures, which contribute to the perceived risks to aviation fleet programs across Textron, Embraer, and Bombardier. But geopolitical demand drivers for defense spending haven't subsided. Textron is actively shedding its lower-margin Industrial segment to become a pure-play aerospace and defense powerhouse — unlocking a $19 billion backlog in the process.</p>
<div class="lb-trans"><p>為什麼會有如此大的折扣？市場正遭受嚴重的風險定價失誤。是的，國會面臨不斷膨脹的債務壓力，這增加了對德事隆、巴西航空工業公司和龐巴迪航空公司航空機隊項目的感知風險。但國防支出的地緣政治需求驅動因素並沒有減弱。德事隆正在積極剝離其低利潤的工業部門，以成為一家純粹的航空航天和國防強者——在此過程中解鎖 190 億美元的訂單積壓。</p>
</div><p>The chart isn't exhilarating, but TXT continues to trundle along above the 150-day moving average, all while generating respectable free cash flow (FY2027 FCF yield is expected to be around 4.65%).</p>
<div class="lb-trans"><p>圖表並不令人振奮，但 TXT 仍然在 150 日移動平均線之上緩慢前行，同時產生可觀的自由現金流（預計 2027 財年的自由現金流收益率約為 4.65%）。</p>
</div><p>To capture the potential upside while acknowledging that 1) the broader market is a bit expensive and 2) implied volatility (how options traders view option prices) is slightly elevated, I'd express this view with a risk-defined bullish bet rather than buying the stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>為了捕捉潛在的上漲，同時承認 1）更廣泛的市場有點貴，2）隱含波動率（期權交易者對期權價格的看法）略高，我會選擇以風險定義的看漲押注來表達這一觀點，而不是直接購買股票。</p>
</div><p>One can buy the Sep 95/110 call spread for about $4.65 as of today's mid-market prices.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至今天的中市價格，可以以約 4.65 美元購買 9 月 95/110 的看漲期權價差。</p>
</div><ul>
<li>Buy the Sept. $95/$110 call spread for $4.65</li>
<li>Max loss $465</li>
<li>Max gain $1035</li>
<li>Skill level: Intermediate</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>以 4.65 美元購買 9 月 95/110 的看漲期權價差</li>
<li>最大損失 465 美元</li>
<li>最大收益 1035 美元</li>
<li>技能水平：中級</li>
</ul>
</div><p>Selling the $110 call against the long $95 strike lowers the purchase price and reduces the impact of time decay — (aka &#34;theta&#34;). Defined risk, lower cost basis...a strategy that doesn't need the move to happen tomorrow, thus providing some time for the street to re-rate the stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>以長 95 行權價的基礎上賣出 110 行權價的看漲期權可以降低購買價格，並減少時間衰減的影響——（即 “theta”）。定義風險，降低成本基礎……這種策略不需要明天就發生變動，從而為市場重新評估股票提供了一些時間。</p>
</div><p>My guess is the market will eventually notice Textron, but by using a spread, I've defined the risk of my bullish bet in case it doesn't.</p>
<div class="lb-trans"><p>我猜市場最終會注意到德事隆，但通過使用價差，我已經定義了我的看漲押注的風險，以防它沒有發生。</p>
</div><p>Choose CNBC as your preferred source on Google and never miss a moment from the most trusted name in business news.</p>
<div class="lb-trans"><p>選擇 CNBC 作為您在谷歌上的首選來源，永不錯過商業新聞中最值得信賴的名字的任何時刻。</p>
</div>

As investors flock to SpaceX, one trader eyes a sleepy 'stealth' play

CNBC

SpaceX

華泰柏瑞中證全指航空航天ETF

美國航天國防股指數 ETF - iShares

ARK Space Exploration & Innovation ETF

航空國防投資組合 ETF - PowerShares

鵬華空天軍工指數(LOF)A

標普航天與國防 ETF - SPDR

華寶中證軍工ETF

2倍做多SpaceX ETF-leverage shares

ProShares Ultra SpaceX ETF

GraniteShares 2x Long SpaceX Daily ETF

GraniteShares 2x Short SpaceX Daily ETF

Leverage Shares 2x Short SPCX Daily ETF

Defiance Daily Target 2X Long SpaceX ETF

標普 500 指數

Embrauer Empressa

Embraer

隨着投資者紛紛湧向 SpaceX，一位交易員關注到了一個不顯眼的 “隱形” 投資機會