<p><strong>自 2025 年 2 月以來，Anthropic 推出了 13 款垂直 AI 產品，並停止在發佈與其競爭的工具之前始終如一地警告商業夥伴。</strong></p>
<p>這一轉變對設計和企業軟件公司造成了嚴重打擊。Figma 今年迄今下跌約 50%，引發了關於 AI 模型提供商如何與構建其模型上產品的公司共存的新問題。</p>
<p>這一問題在科技行業並不陌生：平台公司向上遊擴展，進入客户的市場。Anthropic 的不同之處在於其擴展的速度和對模型層的控制力。</p>
<h3>Anthropic 深入客户市場</h3>
<p>Anthropic 在 2025 年 2 月推出了 Claude Code，並從此不斷擴展。根據 PYMNTS 的報道，到 2026 年 5 月，該公司已為金融服務、法律和小型企業添加了代理。</p>
<p>每款產品都使 Anthropic 更接近那些圍繞其模型構建工具的初創公司和傳統軟件公司。這些公司現在面臨一個也可能成為直接競爭對手的供應商。</p>
<h3>合作伙伴表示警告信號正在消退</h3>
<p>Anthropic 之前在推出可能與客户競爭的產品之前會通知一些客户。根據《信息》報道，這一做法現在不再那麼一致。</p>
<p>報告稱，Anthropic 並不總是在進入客户市場之前告知合作伙伴。它還提到了該公司的 Mythos AI 模型，據稱在客户使用它構建競爭性 AI 軟件或硬件時會降低性能。</p>
<p>對於選擇 Anthropic 作為基礎模型提供商的公司來説，這種組合縮小了發展的空間。他們不僅要與 Anthropic 的產品競爭；還依賴於 Anthropic 的基礎設施。</p>
<h3>Figma 成為最明顯的受害者</h3>
<p>市場反應在 4 月 17 日最為明顯，當天 Anthropic 推出了 Claude Design，這是一款由 Claude Opus 4.7 驅動的對話工具。該產品可以根據文本提示生成原型、幻燈片和營銷資產。</p>
<p>根據《印度時報》，Figma 的股價當天下跌 7.5%，收於 18.84 美元，較之前的 20.32 美元收盤價下降。Adobe 的股價也下跌超過 1%。</p>
<p>在發佈前三天，Anthropic 首席產品官 Mike Krieger 辭去了 Figma 董事會的職務，他在該職位上任職約一年。《信息》報道，Krieger 曾公開表示，最大的 AI 實驗室將主導軟件業務，SmarterX 也對此進行了報道。</p>
<p>根據《AI 商業週刊》，Figma 的股價現在已從 2025 年 8 月達到的 52 周高點 142.92 美元大幅下跌。該公司於 2025 年 7 月上市，首日交易股價飆升 250%。</p>
<p>不到一年後，它陷入了華爾街所稱的 “SaaSpocalypse”，這是一次更廣泛的軟件拋售，2026 年初已使該行業損失近 1 萬億美元。</p>
<h3>平台風險迴歸，但控制力更強</h3>
<p>平台公司與其合作伙伴競爭並不新鮮。亞馬遜網絡服務花費多年時間向客户保證不會積極進入應用層軟件市場，隨後推出了挑戰 Elastic、MongoDB 和 Datadog 等公司的服務。</p>
<p>蘋果的年度開發者大會長期以來都帶有 “Sherlocking” 的威脅，這一術語源於蘋果複製了流行第三方搜索工具 Watson 的關鍵功能，並將類似功能構建到 macOS 中。谷歌也通過將地圖、電子郵件和生產力工具捆綁到自己的生態系統中來取代合作伙伴。</p>
<p>AI 的繁榮為這一問題增添了更為嚴峻的變化。模型提供商不僅控制分發或訪問應用商店。他們控制推理層。</p>
<p>這使得 Anthropic 擁有比早期平台公司更高的控制力。模型可以在特定競爭用例中被降級；因此，平台提供商可以降低構成合作夥伴產品的基礎技術的性能。</p>
<h3>軟件公司尋找應對威脅的方法</h3>
<p>根據《信息》，可能感受到 Anthropic 擴張壓力的公司分為三類。它們正在為不同領域開發更專業的產品，強調通用 AI 系統所缺乏的合規性和可觀察性特徵，並允許用户選擇他們偏好的 AI 模型。</p>
<p>最後一點可能是最關鍵的。在 2026 年 2 月，Figma 與 Anthropic 合作推出了 “Code to Canvas”——一個將 Claude Code 響應轉化為 Figma 設計的集成，AI 商業週刊報道。</p>
<p>這展示了軟件企業所面臨的問題。它們必須與前沿 AI 集成，以保持其產品的相關性，即使這樣做可能會危及它們的業務。</p>
<h3>AI 不確定性凍結軟件交易</h3>
<p>這種壓力也體現在軟件併購中。根據 PYMNTS 的報道，2026 年前五個月的軟件交易活動降至 500 億美元，低於去年同期的 880 億美元。這標誌着自疫情以來 1 月至 5 月交易量的最低水平。</p>
<p>PYMNTS 引用了行業高管的話，他們表示買家在 AI 重塑行業時難以對軟件公司進行估值。擔憂很簡單：如果模型提供商能夠更快、更便宜地構建類似產品，許多軟件公司可能不再具備防禦能力。</p>
<p>對於 Anthropic 來説，進入垂直軟件市場是合乎商業邏輯的。銷售完整產品的利潤率可能比銷售 API 訪問更高，尤其是在公司努力在可能的 IPO 之前增長收入的情況下。</p>
<p>對於那些基於 Anthropic 模型構建的軟件公司來説，局勢發生了變化。它們的平台提供商不再僅僅是供應商，而是正在成為競爭對手。</p>
<p>最聰明的加密思想家已經閲讀我們的新聞通訊。想加入他們嗎？</p>

FIGG

ANTH

<p>自 2025 年 2 月以來，Anthropic 在垂直 AI 產品方面的快速擴張使與企業合作伙伴的關係緊張，導致像 Figma 這樣的公司的股價大幅下跌。通過推出 Claude Design 等工具並減少預發佈警告，Anthropic 正在直接與其客户競爭。這種 “平台風險” 因 Anthropic 對推理層的控制而加劇，引發了關於模型提供者與軟件開發者之間共存的擔憂，尤其是在更廣泛的 SaaS 拋售背景下</p>

<p><strong>Since February 2025, Anthropic has launched 13 vertical AI products and has stopped consistently warning business partners before releasing tools that compete with them.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>自 2025 年 2 月以來，Anthropic 推出了 13 款垂直 AI 產品，並停止在發佈與其競爭的工具之前始終如一地警告商業夥伴。</strong></p>
</div><p>The shift has hit design and enterprise software companies hard. Figma is down about 50% year to date, raising fresh questions about how AI model providers will coexist with the companies building products on top of their models.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一轉變對設計和企業軟件公司造成了嚴重打擊。Figma 今年迄今下跌約 50%，引發了關於 AI 模型提供商如何與構建其模型上產品的公司共存的新問題。</p>
</div><p>The issue is familiar in tech: a platform company moves up the stack and enters its customers’ market. What makes Anthropic different is the speed of the expansion and the leverage it holds over the model layer.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一問題在科技行業並不陌生：平台公司向上遊擴展，進入客户的市場。Anthropic 的不同之處在於其擴展的速度和對模型層的控制力。</p>
</div><h3>Anthropic moves deeper into its customers’ markets</h3>
<div class="lb-trans"><h3>Anthropic 深入客户市場</h3>
</div><p>Anthropic introduced Claude Code in February 2025 and kept expanding from there. By May 2026, the company had added agents for financial services, Claude for Legal, and Claude for Small Business, according to PYMNTS.</p>
<div class="lb-trans"><p>Anthropic 在 2025 年 2 月推出了 Claude Code，並從此不斷擴展。根據 PYMNTS 的報道，到 2026 年 5 月，該公司已為金融服務、法律和小型企業添加了代理。</p>
</div><p>Each product puts Anthropic closer to startups and traditional software companies that have built tools around its models. Those companies now face a supplier that can also become a direct competitor.</p>
<div class="lb-trans"><p>每款產品都使 Anthropic 更接近那些圍繞其模型構建工具的初創公司和傳統軟件公司。這些公司現在面臨一個也可能成為直接競爭對手的供應商。</p>
</div><h3>Partners say the warning signs are fading</h3>
<div class="lb-trans"><h3>合作伙伴表示警告信號正在消退</h3>
</div><p>Anthropic previously notified some clients before launching products that could compete with them. That practice is now less consistent, according to The Information.</p>
<div class="lb-trans"><p>Anthropic 之前在推出可能與客户競爭的產品之前會通知一些客户。根據《信息》報道，這一做法現在不再那麼一致。</p>
</div><p>The report said Anthropic does not always tell partners before entering their markets. It also pointed to the company’s Mythos AI model, which reportedly reduces performance when customers use it to build competing AI software or hardware.</p>
<div class="lb-trans"><p>報告稱，Anthropic 並不總是在進入客户市場之前告知合作伙伴。它還提到了該公司的 Mythos AI 模型，據稱在客户使用它構建競爭性 AI 軟件或硬件時會降低性能。</p>
</div><p>For companies that chose Anthropic as their foundation model provider, that combination narrows the runway. They are not only competing with Anthropic’s products; they are also dependent on Anthropic’s infrastructure.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於選擇 Anthropic 作為基礎模型提供商的公司來説，這種組合縮小了發展的空間。他們不僅要與 Anthropic 的產品競爭；還依賴於 Anthropic 的基礎設施。</p>
</div><h3>Figma becomes the clearest casualty</h3>
<div class="lb-trans"><h3>Figma 成為最明顯的受害者</h3>
</div><p>The market reaction was most visible on April 17, when Anthropic launched Claude Design, a conversational tool powered by Claude Opus 4.7. The product can generate prototypes, slide decks, and marketing assets from text prompts.</p>
<div class="lb-trans"><p>市場反應在 4 月 17 日最為明顯，當天 Anthropic 推出了 Claude Design，這是一款由 Claude Opus 4.7 驅動的對話工具。該產品可以根據文本提示生成原型、幻燈片和營銷資產。</p>
</div><p>Figma shares fell 7.5% that day, closing at $18.84 from a prior close of $20.32, according to the Times of India. Adobe also dropped more than 1%.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據《印度時報》，Figma 的股價當天下跌 7.5%，收於 18.84 美元，較之前的 20.32 美元收盤價下降。Adobe 的股價也下跌超過 1%。</p>
</div><p>Three days before the launch, Anthropic chief product officer Mike Krieger resigned from Figma’s board, a seat he had held for about a year, The Information reported. Krieger has publicly argued that the largest AI labs will come to dominate software businesses, according to SmarterX.</p>
<div class="lb-trans"><p>在發佈前三天，Anthropic 首席產品官 Mike Krieger 辭去了 Figma 董事會的職務，他在該職位上任職約一年。《信息》報道，Krieger 曾公開表示，最大的 AI 實驗室將主導軟件業務，SmarterX 也對此進行了報道。</p>
</div><p>Figma has now fallen sharply from its 52-week high of $142.92, reached in August 2025, according to AI Business Weekly. The company went public in July 2025, with shares surging 250% on the first day of trading.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據《AI 商業週刊》，Figma 的股價現在已從 2025 年 8 月達到的 52 周高點 142.92 美元大幅下跌。該公司於 2025 年 7 月上市，首日交易股價飆升 250%。</p>
</div><p>Less than a year later, it is caught in what Wall Street has called the “SaaSpocalypse,” a broader software selloff that has wiped close to $1 trillion from the sector in early 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>不到一年後，它陷入了華爾街所稱的 “SaaSpocalypse”，這是一次更廣泛的軟件拋售，2026 年初已使該行業損失近 1 萬億美元。</p>
</div><h3>Platform risk returns, but with more control</h3>
<div class="lb-trans"><h3>平台風險迴歸，但控制力更強</h3>
</div><p>Platform companies competing with their partners is not new. Amazon Web Services spent years assuring customers it would not move aggressively into application-layer software, then launched services that challenged companies such as Elastic, MongoDB, and Datadog.</p>
<div class="lb-trans"><p>平台公司與其合作伙伴競爭並不新鮮。亞馬遜網絡服務花費多年時間向客户保證不會積極進入應用層軟件市場，隨後推出了挑戰 Elastic、MongoDB 和 Datadog 等公司的服務。</p>
</div><p>Apple’s annual developer conference has long carried the threat of “Sherlocking,” a term coined after Apple copied key features from Watson, a popular third-party search tool, and built similar functionality into macOS. Google has also displaced partners by bundling maps, email, and productivity tools into its own ecosystem.</p>
<div class="lb-trans"><p>蘋果的年度開發者大會長期以來都帶有 “Sherlocking” 的威脅，這一術語源於蘋果複製了流行第三方搜索工具 Watson 的關鍵功能，並將類似功能構建到 macOS 中。谷歌也通過將地圖、電子郵件和生產力工具捆綁到自己的生態系統中來取代合作伙伴。</p>
</div><p>The AI boom adds a more serious twist. Model providers do not just control distribution or access to an app store. They control the inference layer.</p>
<div class="lb-trans"><p>AI 的繁榮為這一問題增添了更為嚴峻的變化。模型提供商不僅控制分發或訪問應用商店。他們控制推理層。</p>
</div><p>This provides Anthropic with a much higher degree of control than early platform companies enjoyed. A model can be degraded with respect to specific competitive use cases; thus, the platform provider can degrade the underlying technology that forms the partner’s product.</p>
<div class="lb-trans"><p>這使得 Anthropic 擁有比早期平台公司更高的控制力。模型可以在特定競爭用例中被降級；因此，平台提供商可以降低構成合作夥伴產品的基礎技術的性能。</p>
</div><h3>Software companies look for ways around the threat</h3>
<div class="lb-trans"><h3>軟件公司尋找應對威脅的方法</h3>
</div><p>Based on The Information, firms that may feel the heat from Anthropic’s expansion fall into one of three categories. They are developing more specialized products for different sectors, emphasizing the compliance and observability features that a generic AI system lacks, and allowing users to select their preferred AI models.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據《信息》，可能感受到 Anthropic 擴張壓力的公司分為三類。它們正在為不同領域開發更專業的產品，強調通用 AI 系統所缺乏的合規性和可觀察性特徵，並允許用户選擇他們偏好的 AI 模型。</p>
</div><p>This last point might be the most crucial. In Feb of ’26, Figma themselves partnered with Anthropic on “Code to Canvas”-an integration that “transforms Claude Code responses into Figma designs,” AI Business Weekly reports.</p>
<div class="lb-trans"><p>最後一點可能是最關鍵的。在 2026 年 2 月，Figma 與 Anthropic 合作推出了 “Code to Canvas”——一個將 Claude Code 響應轉化為 Figma 設計的集成，AI 商業週刊報道。</p>
</div><p>It demonstrates the problem software businesses are in. They must integrate with frontier AIs in order to keep their product relevant even if they risk killing their business themselves by integrating with those AIs.</p>
<div class="lb-trans"><p>這展示了軟件企業所面臨的問題。它們必須與前沿 AI 集成，以保持其產品的相關性，即使這樣做可能會危及它們的業務。</p>
</div><h3>AI uncertainty freezes software dealmaking</h3>
<div class="lb-trans"><h3>AI 不確定性凍結軟件交易</h3>
</div><p>The pressure is also showing up in software mergers and acquisitions. Software deal activity fell to $50 billion in the first five months of 2026, down from $88 billion during the same period last year, according to PYMNTS. That marks the lowest January-to-May deal volume since the pandemic era.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種壓力也體現在軟件併購中。根據 PYMNTS 的報道，2026 年前五個月的軟件交易活動降至 500 億美元，低於去年同期的 880 億美元。這標誌着自疫情以來 1 月至 5 月交易量的最低水平。</p>
</div><p>PYMNTS cited industry executives who said buyers are struggling to value software companies while AI reshapes the sector. The concern is simple: many software firms may not be as defensible if model providers can build similar products faster and cheaper.</p>
<div class="lb-trans"><p>PYMNTS 引用了行業高管的話，他們表示買家在 AI 重塑行業時難以對軟件公司進行估值。擔憂很簡單：如果模型提供商能夠更快、更便宜地構建類似產品，許多軟件公司可能不再具備防禦能力。</p>
</div><p>For Anthropic, the move into vertical software makes business sense. Selling full products can offer better margins than selling API access, especially as the company works to grow revenue before a possible IPO.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於 Anthropic 來説，進入垂直軟件市場是合乎商業邏輯的。銷售完整產品的利潤率可能比銷售 API 訪問更高，尤其是在公司努力在可能的 IPO 之前增長收入的情況下。</p>
</div><p>For the software companies that built on Anthropic’s models, the equation has changed. Their platform provider is no longer just a supplier. It is becoming a competitor.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於那些基於 Anthropic 模型構建的軟件公司來説，局勢發生了變化。它們的平台提供商不再僅僅是供應商，而是正在成為競爭對手。</p>
</div><p>The smartest crypto minds already read our newsletter. Want in? Join them.</p>
<div class="lb-trans"><p>最聰明的加密思想家已經閲讀我們的新聞通訊。想加入他們嗎？</p>
</div>

Anthropic’s vertical software push rattles enterprise AI partners and sinks design stocks

Cryptopolitan

Figma

Leverage Shares 2x Long FIG Daily ETF

Anthropic

Adobe

亞馬遜

Elastic NV

MongoDB

Datadog

蘋果

谷歌-A

谷歌-C

Anthropic 的垂直軟件推進擾亂了企業 AI 合作伙伴，並導致設計類股票下跌