<p>【新加坡】新加坡房地產投資信託（S-Reits）、航空股和房地產開發商預計將在週一（6 月 15 日）引領本地股市上漲，此前美國與伊朗達成和平協議——儘管分析師指出，地緣政治的緩解大部分已經被市場消化。</p>
<p>基準海峽時報指數（STI）在中午時分上漲 1%，或 50.82 點，報 5,076.62 點，較早盤的 5,085.19 點略有回落。</p>
<p>在更廣泛的市場中，漲幅超過跌幅，367 只股票上漲，183 只股票下跌，成交量為 8.626 億股，價值 9.674 億新元。</p>
<p>截至下午 2:11，STI 上漲幅度最大的三隻股票分別是：在投資者日之前上漲 5.7% 的 Jardine Matheson；上漲 4.6% 的揚子江船業；以及上漲 3.3% 的新加坡交易所（SGX）。</p>
<p>與此同時，藍籌股指數中跌幅最大的則是 S-Reits。Frasers Logistics and Commercial Trust 下跌 1.5%，Keppel DC Reit 下滑 0.9%，Mapletree Industrial Trust 下跌 0.5%。</p>
<p>本地市場的上升趨勢得益於確認美國與伊朗將在 6 月 19 日在瑞士簽署正式和平條約，實際上結束軍事行動並重新開放被封鎖的霍爾木茲海峽。</p>
<p>這一積極情緒在整個地區蔓延。</p>
<p>截至中午，日本日經 225 指數上漲 5%，韓國 Kospi 上漲 5.6%，澳大利亞 ASX 200 上漲 1.3%，馬來西亞富時 KLCI 上漲 0.6%。</p>
<p>分析師認為，初步的石油供應衝擊已經被投資者，包括新加坡市場，所消化。</p>
<p>“停火對（新加坡）市場是一個淨積極因素，但大部分已經被市場消化，” Phillip Securities Research 的研究經理 Glenn Thum 表示，並指出油價從高峰回落約 20%，STI 早期創下的歷史高點。</p>
<p>隨着油價和航運中斷開始修正，分析師正在繪製不同新加坡行業在降級情況下的表現。</p>
<h2>航空業將高飛</h2>
<p>燃料成本的急劇下降將立即為航空股帶來緩解。</p>
<p>截至中午，布倫特原油期貨下跌 4.1%，至每桶 83.75 美元，美國西德克薩斯中質油下跌 4.7%，至每桶 80.87 美元。</p>
<p>Thum 將新加坡航空（SIA）稱為和平協議的 “明顯贏家”，而 RHB 新加坡股票研究負責人 Shekhar Jaiswal 表示，航空行業的其他相關公司，如 Sats，也將受益於空域的重新開放。</p>
<p>截至下午 2:15，SIA 的股價上漲 2.1%，報 7.15 新元，Sats 上漲 1%，報 3.98 新元。</p>
<h2>S-Reits，房地產</h2>
<p>對收益敏感的 S-Reits 也被視為地緣政治解決的受益者。</p>
<p>它們可能是停火的次要受益者，“因為較低的預期通脹可能會減緩加息的預期，” Macquarie Capital 東南亞股票研究負責人 Jayden Vantarakis 在《商業時報》中表示。</p>
<p>房地產開發商也預計將因較低的利率預期和持續的避險資金流入而受到積極影響。</p>
<p>Jaiswal 指出，新加坡作為金融中心的結構性吸引力因危機而得到加強，而不僅僅是暫時受益，這意味着這些避險資金流入可能會持續。</p>
<h2>離岸和海洋，國防收益將減弱</h2>
<p>相反，那些依賴戰爭 “緊迫溢價” 的行業預計將看到其勢頭減弱。緊迫溢價是指對勘探和生產公司迅速部署資本以確保新供應的壓力。</p>
<p>根據 RHB 的説法，離岸和海洋公司面臨較軟的前景，因為 “在較低油價下，勘探和生產支出的緊迫溢價減弱”。</p>
<p>同樣，Thum 表示 “像 Seatrium 這樣的油價槓桿公司將失去戰爭驅動的溢價”。</p>
<p>“這應該導致更有紀律、注重成本和限制資本支出，” Jaiswal 指出。</p>
<p>截至下午 2:15，Seatrium 的股價為 1.99 新元，上漲 2.6%。</p>
<p>其他航運股也在上漲。Nam Cheong 上漲 9.4%，Samudera Shipping 上漲 2.6%，Marco Polo Marine 上漲 2.8%。</p>
<p>同樣，儘管國防採購將保持在高位，但 RHB 表示，進行採購的緊迫性可能會減弱。</p>
<p>截至下午 2:18，ST Engineering 的股價為 10.69 新元，上漲 1.1%。</p>
<p>Jaiswal 對這兩個行業給予 “減持” 評級。</p>
<h2>對貸款機構的中性展望</h2>
<p>在開盤上漲後，新加坡的三大銀行在中午時分表現較為温和。DBS 上漲 0.2%，報 63.34 新元，UOB 上漲 0.9%，報 38.50 新元，OCBC 上漲 1.1%，報 23.75 新元。</p>
<p>Jaiswal 表示，銀行的淨利差軌跡可能會略微不利。</p>
<p>然而，他指出，財富管理的順風是結構性的，而非週期性的。這意味着，像 OCBC 和 DBS 這樣擁有大量財富管理業務的貸款機構將可能繼續獲得強勁支持。</p>
<p>他對該行業的評級為 “維持”。</p>
<h2>區域樂觀，但需謹慎</h2>
<p>儘管市場樂觀，分析師警告稱，6 月 19 日停火籤署前的時期仍然至關重要，必須解決幾個實際障礙，才能使能源市場完全恢復正常。</p>
<p>Jaiswal 表示，即使達成協議，恢復石油流動仍需大量工作。這包括清除霍爾木茲海峽的地雷、重新啓動閒置的生產領域以及修復在衝突中受損的能源設施。</p>
<p>“在簽署之前……需要保持一定程度的謹慎，” 他説。</p>

新加坡股市正熱：SGX 5 月證券日均成交跳增 79% 至 24 億新元，創 2007 年 10 月以來最強，衍生品 +20%，STI 徘徊歷史高位。本地銀行領漲，OCBC 年內漲約 18% 創新高，DBS 續創新高，再加油價跌 5% 利好新航。資金迴流本地，但站上高位，這波牛市還能追嗎？

<p>新加坡股市正熱：SGX 5 月證券日均成交跳增 79% 至 24 億新元，創 2007 年 10 月以來最強，衍生品 +20%，STI 徘徊歷史高位。本地銀行領漲，OCBC 年內漲約 18% 創新高，DBS 續創新高，再加油價跌 5% 利好新航。資金迴流本地，但站上高位，這波牛市還能追嗎？</p>

SGX 成交創 18 年新高：新加坡牛市還能追嗎？

<p>新加坡股市在美國與伊朗達成和平協議後上漲，航空和房地產行業因油價下跌和利率預期而受益。由於地緣政治緩解的影響已被大部分計入，S-REITs 下跌。區域市場也出現反彈。分析師認為停火是積極的，但已被市場消化，指出對新加坡航空等航空公司有利，但對離岸海洋和國防股票可能存在阻力</p>

<p>[SINGAPORE] Singapore real estate investment trusts (S-Reits), aviation counters and property developers are set to lead gainers on the local bourse on Monday (Jun 15) after a US-Iran peace deal was announced – though analysts note that much of the geopolitical relief has already been priced in.</p>
<div class="lb-trans"><p>【新加坡】新加坡房地產投資信託（S-Reits）、航空股和房地產開發商預計將在週一（6 月 15 日）引領本地股市上漲，此前美國與伊朗達成和平協議——儘管分析師指出，地緣政治的緩解大部分已經被市場消化。</p>
</div><p>The benchmark Straits Times Index (STI) was up 1 per cent or 50.82 points at 5,076.62 by midday, easing slightly from an intraday high of 5,085.19 in early trade.</p>
<div class="lb-trans"><p>基準海峽時報指數（STI）在中午時分上漲 1%，或 50.82 點，報 5,076.62 點，較早盤的 5,085.19 點略有回落。</p>
</div><p>Across the broader market, gainers outpaced losers 367 to 183, after 862.6 million securities worth S$967.4 million changed hands.</p>
<div class="lb-trans"><p>在更廣泛的市場中，漲幅超過跌幅，367 只股票上漲，183 只股票下跌，成交量為 8.626 億股，價值 9.674 億新元。</p>
</div><p>As at 2.11 pm, the top three gainers on the STI were Jardine Matheson , with a 5.7 per cent gain ahead of its investor day; Yangzijiang Shipbuilding , which was up 4.6 per cent; and Singapore Exchange (SGX), which climbed 3.3 per cent.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至下午 2:11，STI 上漲幅度最大的三隻股票分別是：在投資者日之前上漲 5.7% 的 Jardine Matheson；上漲 4.6% 的揚子江船業；以及上漲 3.3% 的新加坡交易所（SGX）。</p>
</div><p>Meanwhile, the biggest decliners on the blue-chip index were S-Reits. Frasers Logistics and Commercial Trust was down 1.5 per cent, Keppel DC Reit slipped 0.9 per cent, and Mapletree Industrial Trust shed 0.5 per cent.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，藍籌股指數中跌幅最大的則是 S-Reits。Frasers Logistics and Commercial Trust 下跌 1.5%，Keppel DC Reit 下滑 0.9%，Mapletree Industrial Trust 下跌 0.5%。</p>
</div><p>The local market’s upward trajectory comes on the back of confirmation that a formal peace treaty between the US and Iran will be signed on Jun 19 in Switzerland, effectively ending military operations and reopening the blockaded Strait of Hormuz.</p>
<div class="lb-trans"><p>本地市場的上升趨勢得益於確認美國與伊朗將在 6 月 19 日在瑞士簽署正式和平條約，實際上結束軍事行動並重新開放被封鎖的霍爾木茲海峽。</p>
</div><p>The positive sentiment reverberated across the region.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一積極情緒在整個地區蔓延。</p>
</div><p>As at midday, Japan’s Nikkei 225 had surged 5 per cent, South Korea’s Kospi had rallied 5.6 per cent, Australia’s ASX 200 was 1.3 per cent higher, and the FTSE Bursa Malaysia KLCI had ticked up 0.6 per cent.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至中午，日本日經 225 指數上漲 5%，韓國 Kospi 上漲 5.6%，澳大利亞 ASX 200 上漲 1.3%，馬來西亞富時 KLCI 上漲 0.6%。</p>
</div><p>Analysts believe the initial oil supply shock has already been discounted by investors, including in the Singapore market.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析師認為，初步的石油供應衝擊已經被投資者，包括新加坡市場，所消化。</p>
</div><p>“The ceasefire is a net positive for the (Singapore) market but largely priced in,” said Glenn Thum, research manager at Phillip Securities Research, pointing to a roughly 20 per cent decline in oil prices from their peak and earlier record highs on the STI.</p>
<div class="lb-trans"><p>“停火對（新加坡）市場是一個淨積極因素，但大部分已經被市場消化，” Phillip Securities Research 的研究經理 Glenn Thum 表示，並指出油價從高峰回落約 20%，STI 早期創下的歷史高點。</p>
</div><p>As oil prices and shipping disruptions begin to correct, analysts are mapping out how different Singapore sectors will fare under the de-escalation.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着油價和航運中斷開始修正，分析師正在繪製不同新加坡行業在降級情況下的表現。</p>
</div><h2>Aviation to fly high</h2>
<div class="lb-trans"><h2>航空業將高飛</h2>
</div><p>Plunging fuel costs are set to hand immediate relief to aviation counters.</p>
<div class="lb-trans"><p>燃料成本的急劇下降將立即為航空股帶來緩解。</p>
</div><p>By midday, Brent crude futures had tumbled 4.1 per cent to US$83.75 a barrel, and US West Texas Intermediate had fallen 4.7 per cent to US$80.87.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至中午，布倫特原油期貨下跌 4.1%，至每桶 83.75 美元，美國西德克薩斯中質油下跌 4.7%，至每桶 80.87 美元。</p>
</div><p>Thum named Singapore Airlines (SIA) the “clear winner” of the peace deal, while RHB Singapore head of equity research Shekhar Jaiswal said that other related names in the aviation sector, such as Sats , will benefit from airspace reopening as well.</p>
<div class="lb-trans"><p>Thum 將新加坡航空（SIA）稱為和平協議的 “明顯贏家”，而 RHB 新加坡股票研究負責人 Shekhar Jaiswal 表示，航空行業的其他相關公司，如 Sats，也將受益於空域的重新開放。</p>
</div><p>SIA was trading 2.1 per cent higher at S$7.15 at 2.15 pm, and Sats was 1 per cent up at S$3.98.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至下午 2:15，SIA 的股價上漲 2.1%，報 7.15 新元，Sats 上漲 1%，報 3.98 新元。</p>
</div><h2>S-Reits, property</h2>
<div class="lb-trans"><h2>S-Reits，房地產</h2>
</div><p>Yield-sensitive S-Reits also stand out as beneficiaries of the geopolitical resolution.</p>
<div class="lb-trans"><p>對收益敏感的 S-Reits 也被視為地緣政治解決的受益者。</p>
</div><p>They could be secondary beneficiaries of the ceasefire, “as lower forward inflation could temper expectations of rate hikes”, Jayden Vantarakis, head of Asean equity research at Macquarie Capital, told <em>The Business Times</em>.</p>
<div class="lb-trans"><p>它們可能是停火的次要受益者，“因為較低的預期通脹可能會減緩加息的預期，” Macquarie Capital 東南亞股票研究負責人 Jayden Vantarakis 在《商業時報》中表示。</p>
</div><p>Property developers are also expected to see positive impacts from lower rate expectations and sticky safe-haven flows.</p>
<div class="lb-trans"><p>房地產開發商也預計將因較低的利率預期和持續的避險資金流入而受到積極影響。</p>
</div><p>Jaiswal noted that Singapore’s structural appeal as a financial centre has been reinforced by the crisis rather than merely benefiting temporarily, meaning those safe-haven capital flows are likely to be sustained.</p>
<div class="lb-trans"><p>Jaiswal 指出，新加坡作為金融中心的結構性吸引力因危機而得到加強，而不僅僅是暫時受益，這意味着這些避險資金流入可能會持續。</p>
</div><h2>Offshore and marine, defence gains to moderate</h2>
<div class="lb-trans"><h2>離岸和海洋，國防收益將減弱</h2>
</div><p>Conversely, sectors that rode on the war’s “urgency premiums” are expected to see their momentum ease. Urgency premium refers to the pressure on exploration and production companies to rapidly deploy capital to secure new supply.</p>
<div class="lb-trans"><p>相反，那些依賴戰爭 “緊迫溢價” 的行業預計將看到其勢頭減弱。緊迫溢價是指對勘探和生產公司迅速部署資本以確保新供應的壓力。</p>
</div><p>According to RHB, offshore and marine names face a softer outlook as “the urgency premium on exploration and production spending fades at lower oil prices”.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 RHB 的説法，離岸和海洋公司面臨較軟的前景，因為 “在較低油價下，勘探和生產支出的緊迫溢價減弱”。</p>
</div><p>Likewise, Thum said “oil-leveraged names like Seatrium give back the war-driven premium”.</p>
<div class="lb-trans"><p>同樣，Thum 表示 “像 Seatrium 這樣的油價槓桿公司將失去戰爭驅動的溢價”。</p>
</div><p>“This should lead to a more disciplined, cost-conscious and restricted capital expenditure,” Jaiswal noted.</p>
<div class="lb-trans"><p>“這應該導致更有紀律、注重成本和限制資本支出，” Jaiswal 指出。</p>
</div><p>At 2.15 pm, shares of Seatrium were trading at S$1.99, up 2.6 per cent.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至下午 2:15，Seatrium 的股價為 1.99 新元，上漲 2.6%。</p>
</div><p>Other shipping counters were also trading higher. Nam Cheong gained 9.4 per cent, Samudera Shipping was up 2.6 per cent and Marco Polo Marine added 2.8 per cent.</p>
<div class="lb-trans"><p>其他航運股也在上漲。Nam Cheong 上漲 9.4%，Samudera Shipping 上漲 2.6%，Marco Polo Marine 上漲 2.8%。</p>
</div><p>Similarly, while defence procurement will remain elevated, the urgency to do so could moderate, RHB said.</p>
<div class="lb-trans"><p>同樣，儘管國防採購將保持在高位，但 RHB 表示，進行採購的緊迫性可能會減弱。</p>
</div><p>At 2.18 pm, shares of ST Engineering stood at S$10.69, 1.1 per cent higher.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至下午 2:18，ST Engineering 的股價為 10.69 新元，上漲 1.1%。</p>
</div><p>Jaiswal gave a “reduce” rating for both sectors.</p>
<div class="lb-trans"><p>Jaiswal 對這兩個行業給予 “減持” 評級。</p>
</div><h2>Neutral outlook for lenders</h2>
<div class="lb-trans"><h2>對貸款機構的中性展望</h2>
</div><p>After opening higher, Singapore’s banking trio turned in a more moderate performance by midday. DBS edged up 0.2 per cent to S$63.34, UOB rose 0.9 per cent to S$38.50, and OCBC gained 1.1 per cent to hit S$23.75.</p>
<div class="lb-trans"><p>在開盤上漲後，新加坡的三大銀行在中午時分表現較為温和。DBS 上漲 0.2%，報 63.34 新元，UOB 上漲 0.9%，報 38.50 新元，OCBC 上漲 1.1%，報 23.75 新元。</p>
</div><p>Jaiswal said that banks may see a modestly less favourable net interest margin trajectory.</p>
<div class="lb-trans"><p>Jaiswal 表示，銀行的淨利差軌跡可能會略微不利。</p>
</div><p>However, he noted that the wealth management tailwind is structural, not cyclical. This means that lenders with sizeable wealth management exposure such as OCBC and DBS will likely continue to see strong support.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，他指出，財富管理的順風是結構性的，而非週期性的。這意味着，像 OCBC 和 DBS 這樣擁有大量財富管理業務的貸款機構將可能繼續獲得強勁支持。</p>
</div><p>He rated the sector as “maintain”.</p>
<div class="lb-trans"><p>他對該行業的評級為 “維持”。</p>
</div><h2>Regional optimism, but caution warranted</h2>
<div class="lb-trans"><h2>區域樂觀，但需謹慎</h2>
</div><p>Despite the market optimism, analysts warned that the period leading up to the Jun 19 ceasefire signing remains critical, with several practical hurdles that need to be addressed before energy markets can fully normalise.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管市場樂觀，分析師警告稱，6 月 19 日停火籤署前的時期仍然至關重要，必須解決幾個實際障礙，才能使能源市場完全恢復正常。</p>
</div><p>Jaiswal said that even if a deal is reached, significant work remains to restore oil flows. This includes clearing mines from the Strait of Hormuz, restarting idled production fields and repairing energy facilities damaged during the conflict.</p>
<div class="lb-trans"><p>Jaiswal 表示，即使達成協議，恢復石油流動仍需大量工作。這包括清除霍爾木茲海峽的地雷、重新啓動閒置的生產領域以及修復在衝突中受損的能源設施。</p>
</div><p>“Until the signing... a degree of caution is warranted,” he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“在簽署之前……需要保持一定程度的謹慎，” 他説。</p>
</div>

US-Iran peace deal: S-Reits, aviation stocks, developers on investors’ radar as potential winners

Businesstimes News

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大華銀行(ADR)

美伊和平協議：S-Reits、航空類股票和開發商被投資者視為潛在贏家