<p>花旗發佈了一份研究報告，指出恆安國際（01044.HK）-0.780（-3.359%）空頭頭寸為 5039 萬美元；比例為 43.171%。由於價格競爭，該公司在今年前五個月的銷售表現疲軟。紙巾銷售量和平均售價下降了中到高個位數百分比，衞生巾銷售持平或略有下降，尿布銷售也下降了中到高個位數百分比。因此，花旗相應地將其 2026 年至 2028 年的盈利預測下調了 16% 至 20%，並將目標價從 28.2 港元下調至 24.3 港元，同時維持中性評級。</p>
<p>花旗補充道，自 6 月起，由於中東衝突導致石化材料的採購成本上升，相關成本已開始反映在賬目中，預計成本將進一步上升。它預測 2026 年上半年的毛利率將與 2025 年全年的水平相似，意味着同比增長但環比下降。再加上政府補貼的持續減少和不利的外匯因素，這預計將進一步壓低淨利潤率。（gc/a）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026 年 6 月 22 日 12:25。）</p>

恆安國際

<p>花旗將恆安國際的目標價從 28.2 港元下調至 24.3 港元，維持中性評級，原因是由於價格競爭，前五個月銷售疲軟。該行將 2026-2028 年的盈利預測下調了 16%-20%。中東緊張局勢導致的石化成本上升、政府補貼減少以及不利的外匯因素預計將對淨利潤率施加壓力</p>

<p>Citi published a research report noting that HENGAN INT'L (01044.HK) -0.780 (-3.359%)  Short selling $50.39M; Ratio 43.171%  recorded weak sales performance in the first five months of this year due to price competition. Tissue sales volume and average selling price fell by mid- to high-single-digit percentages, sanitary napkin sales were flat or slightly down, and diaper sales also declined by mid- to high-single-digit percentages. The broker accordingly lowered its earnings forecasts for 2026 to 2028 by 16% to 20% and cut the TP from HKD28.2 to HKD24.3, while maintaining a Neutral rating.</p>
<div class="lb-trans"><p>花旗發佈了一份研究報告，指出恆安國際（01044.HK）-0.780（-3.359%）空頭頭寸為 5039 萬美元；比例為 43.171%。由於價格競爭，該公司在今年前五個月的銷售表現疲軟。紙巾銷售量和平均售價下降了中到高個位數百分比，衞生巾銷售持平或略有下降，尿布銷售也下降了中到高個位數百分比。因此，花旗相應地將其 2026 年至 2028 年的盈利預測下調了 16% 至 20%，並將目標價從 28.2 港元下調至 24.3 港元，同時維持中性評級。</p>
</div><p>Citi added that starting in June, higher procurement costs for petrochemical materials following the Middle East conflict have begun to be reflected in accounts, and costs are expected to rise. It forecast 1H26 gross margin to be similar to the full-year level in 2025, implying a YoY increase but a HoH decline. Together with continued reductions in government subsidies and adverse foreign exchange factors, this is expected to further weigh on net profit margin. (gc/a)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-06-22 12:25.)</p>
<div class="lb-trans"><p>花旗補充道，自 6 月起，由於中東衝突導致石化材料的採購成本上升，相關成本已開始反映在賬目中，預計成本將進一步上升。它預測 2026 年上半年的毛利率將與 2025 年全年的水平相似，意味着同比增長但環比下降。再加上政府補貼的持續減少和不利的外匯因素，這預計將進一步壓低淨利潤率。（gc/a）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026 年 6 月 22 日 12:25。）</p>
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花旗銀行將恆安國際的目標價下調至 24.3 港元，並維持中性評級