<h2>美國隔夜市場</h2>
<p>標準普爾 500 指數下跌 0.10%，報 7,358.22 點，納斯達克下滑 0.43%，報 25,476.63 點，均錄得連續第三個交易日下跌，但交易會相對平靜——下跌幅度較小，指數收盤遠離盤中低點。道瓊斯指數上漲 0.35%（+182.06），報 51,848.90 點。油價進一步暴跌：WTI 原油下跌 3.92%，至 70.34 美元，為 3 月初以來最低，布倫特原油下跌 4.33%，至 73.74 美元，為美國與伊朗戰爭開始前的最低點。特朗普表示，伊朗確認霍爾木茲海峽的運輸將不收取通行費或費用。黃金下跌 3.20%，至 4,016.82 美元。10 年期國債收益率降至 4.40%。Alphabet 將取代 Verizon 成為道瓊斯工業平均指數成分股，摩根大通將其年末標準普爾 500 目標從 7,200 上調至 7,800，稱之為 “藍天” 情景，因為美國與伊朗的和平正在逐步接近。</p>
<h3>主要動向</h3>
<p><strong>Cerebras (CBRS) -19% 日內，跌破 IPO 價格</strong> — Cerebras 在作為上市公司後的首次財報發佈後，因對毛利率下降的預測令投資者失望，股價在交易中一度暴跌 19%。該股收盤下跌 11%，跌破 5 月 IPO 價格 185 美元。這家 AI 芯片製造商在 IPO 當天以 311 美元的價格上市，現在遠低於該水平。在 “魔法七” 中，只有亞馬遜收盤上漲；微軟下跌超過 2%，領跌該組。</p>
<p><strong>盤後，Micron (MU) +13%</strong> — Micron 發佈了大幅超預期的財報。第三季度每股收益為 25.11 美元，遠超 20.83 美元的市場預期，營收為 414.6 億美元，超出市場預期的 357.5 億美元 16%。公司預計第四季度營收將在 490-510 億美元之間，遠高於市場預期，並確認 HBM 需求仍然 “完全售罄”。該股在盤後交易中最初上漲 16%，隨後穩定在 +13%，報 1,189.23 美元。納斯達克 100 期貨在亞洲交易時段上漲 2.2%。</p>
<h2>新加坡交易所前瞻</h2>
<p>STI 指數最近接近 5,070 點。DBS 接近 62.18 新元，UOB 接近 37.91 新元。Micron 的強勁財報和納斯達克期貨上漲 2.2% 應會推動新加坡科技股今天強勁開盤。油價在 70 美元對新加坡經濟具有變革性影響——進口成本急劇下降，如果這種情況持續，MAS 可能會在第四季度開始放寬政策。銀行面臨交叉潮流：油價下跌降低了加息的可能性（對淨利差不利），但推動經濟增長（對貸款增長有利）。今天的核心 PCE 將是決定性的數據點。</p>
<h2>亞洲盤前市場</h2>
<p>納斯達克 100 期貨在亞洲夜盤交易中因 Micron 的業績飆升 2.2%。標準普爾 500 期貨和道瓊斯期貨也上漲。WTI 原油價格為 70.34 美元，布倫特原油為 73.74 美元，接近分析師所稱的 “和平時期均衡” 的 65-70 美元區間。如果 PCE 今晚表現良好，市場將為反彈做好準備。</p>
<h2>今日美國財報和經濟日曆</h2>
<table>
<thead>
<tr>
<th>事件</th>
<th>時間（東部時間）</th>
<th>時間（UTC+8）</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td><strong>5 月核心 PCE（環比）</strong></td>
<td><strong>上午 8:30</strong></td>
<td><strong>晚上 8:30</strong></td>
</tr>
<tr>
<td><strong>5 月核心 PCE（同比）</strong></td>
<td><strong>上午 8:30</strong></td>
<td><strong>晚上 8:30</strong></td>
</tr>
<tr>
<td>第一季度 GDP（最終）</td>
<td>上午 8:30</td>
<td>晚上 8:30</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p><strong>數據聚焦：5 月核心 PCE</strong> — 美聯儲首選的通脹指標在與一個月前截然不同的背景下發布。4 月核心 PCE 同比為 3.3%。自那時以來，油價從 95 美元降至 70 美元，伊朗停火框架已簽署。雖然核心 PCE 直接剔除了能源，但油價下跌會通過運輸、物流和商品價格的滯後效應傳導。若數據在 3.2% 或以下，將為 Warsh 提供維持利率不變的依據。若數據在 3.4% 以上，儘管油價暴跌，加息的討論仍將持續。摩根大通的 “藍天” 標準普爾目標 7,800 是基於不加息和下半年通脹下降的假設。</p>
<h2>還有一件事</h2>
<p>Micron 剛剛回答了 KOSPI 崩盤所提出的問題。兩天前，市場因 SK 海力士重新利用 HBM4 生產線而恐慌。今晚，Micron 報告的營收超出市場預期 16%，預計第四季度營收在 490-510 億美元之間，並確認 HBM“完全售罄”。AI 內存超級週期並未結束——KOSPI 是錯誤的。油價在 70 美元是故事的另一半。在這個價格下，伊朗戰爭的經濟損害開始逆轉。汽油價格低於 3.25 美元。CPI 放緩。加息敍事減弱。Micron 的超預期業績和油價的暴跌在同一晚發生，就在 PCE 之前一天，這可能是市場最好的佈局，或者是最殘酷的牛市陷阱。今晚我們將揭曉。</p>
<p><em>本簡報僅供信息參考，不構成投資建議。</em></p>

<p>美國隔夜市場標準普爾 500 指數下跌 0.10%，報 7,358.22 點，納斯達克指數下滑 0.43%，報 25,476.63 點，均連續第三天下跌，但交易相對平靜——下跌幅度較小，指數收盤遠離盤中低點。道瓊斯指數上漲 0.35%（+182.06），報 51,848.90 點。油價進一步暴跌：WTI 原油下跌 3.92%，報 70.34 美元，為 3 月初以來的最低點，布倫特原油下跌 4.33%，報 73.74 美元，為美國與伊朗戰爭開始前的最低點</p>

<h2>US Overnight</h2>
<div class="lb-trans"><h2>美國隔夜市場</h2>
</div><p>The S&amp;P 500 dipped 0.10% to 7,358.22 and the Nasdaq slipped 0.43% to 25,476.63, both posting a third straight decline but in a notably calmer session — declines were narrow and indexes closed well off intraday lows. The Dow gained 0.35% (+182.06) to 51,848.90. Oil collapsed further: WTI fell 3.92% to $70.34, its lowest since early March, and Brent dropped 4.33% to $73.74, the lowest since before the US-Iran war began in February. Trump said Iran confirmed there will be no tolls or charges for Hormuz shipping. Gold fell 3.20% to $4,016.82. The 10-year yield eased to 4.40%. Alphabet will replace Verizon in the Dow Jones Industrial Average, and JPMorgan raised its year-end S&amp;P 500 target to 7,800 from 7,200, calling it a &#34;Blue Sky&#34; scenario as the US-Iran peace inches closer.</p>
<div class="lb-trans"><p>標準普爾 500 指數下跌 0.10%，報 7,358.22 點，納斯達克下滑 0.43%，報 25,476.63 點，均錄得連續第三個交易日下跌，但交易會相對平靜——下跌幅度較小，指數收盤遠離盤中低點。道瓊斯指數上漲 0.35%（+182.06），報 51,848.90 點。油價進一步暴跌：WTI 原油下跌 3.92%，至 70.34 美元，為 3 月初以來最低，布倫特原油下跌 4.33%，至 73.74 美元，為美國與伊朗戰爭開始前的最低點。特朗普表示，伊朗確認霍爾木茲海峽的運輸將不收取通行費或費用。黃金下跌 3.20%，至 4,016.82 美元。10 年期國債收益率降至 4.40%。Alphabet 將取代 Verizon 成為道瓊斯工業平均指數成分股，摩根大通將其年末標準普爾 500 目標從 7,200 上調至 7,800，稱之為 “藍天” 情景，因為美國與伊朗的和平正在逐步接近。</p>
</div><h3>Key Movers</h3>
<div class="lb-trans"><h3>主要動向</h3>
</div><p><strong>Cerebras (CBRS) -19% intraday, broke IPO price</strong> — Cerebras crashed as much as 19% during the session after its first earnings report as a public company disappointed investors with a forecast of declining gross margins. The stock closed down 11%, falling below its May IPO price of $185. The AI chipmaker that debuted at $311 on IPO day is now well below that level. Among the Mag 7, only Amazon closed higher; Microsoft fell over 2%, leading the group lower.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Cerebras (CBRS) -19% 日內，跌破 IPO 價格</strong> — Cerebras 在作為上市公司後的首次財報發佈後，因對毛利率下降的預測令投資者失望，股價在交易中一度暴跌 19%。該股收盤下跌 11%，跌破 5 月 IPO 價格 185 美元。這家 AI 芯片製造商在 IPO 當天以 311 美元的價格上市，現在遠低於該水平。在 “魔法七” 中，只有亞馬遜收盤上漲；微軟下跌超過 2%，領跌該組。</p>
</div><p><strong>After hours, Micron (MU) +13%</strong> — Micron delivered a massive beat-and-raise. Q3 EPS of $25.11 crushed the $20.83 consensus, and revenue of $41.46 billion topped the $35.75 billion estimate by 16%. The company guided Q4 revenue to $49-51 billion, far above Street expectations, and confirmed HBM demand remains &#34;fully sold out.&#34; The stock initially spiked 16% before settling around +13% at $1,189.23 in after-hours. Nasdaq 100 futures jumped 2.2% in the Asian session.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>盤後，Micron (MU) +13%</strong> — Micron 發佈了大幅超預期的財報。第三季度每股收益為 25.11 美元，遠超 20.83 美元的市場預期，營收為 414.6 億美元，超出市場預期的 357.5 億美元 16%。公司預計第四季度營收將在 490-510 億美元之間，遠高於市場預期，並確認 HBM 需求仍然 “完全售罄”。該股在盤後交易中最初上漲 16%，隨後穩定在 +13%，報 1,189.23 美元。納斯達克 100 期貨在亞洲交易時段上漲 2.2%。</p>
</div><h2>SGX Preview</h2>
<div class="lb-trans"><h2>新加坡交易所前瞻</h2>
</div><p>The STI was near 5,070 recently. DBS is near S$62.18 and UOB near S$37.91. Micron's blowout earnings and Nasdaq futures +2.2% should drive a strongly positive open for Singapore tech names today. Oil at $70 is transformative for Singapore's economy — import costs are plunging, and if sustained, MAS could begin easing policy by Q4. Banks face a cross-current: lower oil reduces rate hike odds (negative for NIM) but boosts the economy (positive for loan growth). Today's Core PCE will be the deciding data point.</p>
<div class="lb-trans"><p>STI 指數最近接近 5,070 點。DBS 接近 62.18 新元，UOB 接近 37.91 新元。Micron 的強勁財報和納斯達克期貨上漲 2.2% 應會推動新加坡科技股今天強勁開盤。油價在 70 美元對新加坡經濟具有變革性影響——進口成本急劇下降，如果這種情況持續，MAS 可能會在第四季度開始放寬政策。銀行面臨交叉潮流：油價下跌降低了加息的可能性（對淨利差不利），但推動經濟增長（對貸款增長有利）。今天的核心 PCE 將是決定性的數據點。</p>
</div><h2>Asia Pre-Market</h2>
<div class="lb-trans"><h2>亞洲盤前市場</h2>
</div><p>Nasdaq 100 futures surged 2.2% in overnight Asian trading on Micron's results. S&amp;P 500 futures and Dow futures are also higher. WTI at $70.34 and Brent at $73.74 are approaching the $65-70 range that analysts associate with &#34;peacetime equilibrium.&#34; The market is positioned for a relief rally if PCE cooperates tonight.</p>
<div class="lb-trans"><p>納斯達克 100 期貨在亞洲夜盤交易中因 Micron 的業績飆升 2.2%。標準普爾 500 期貨和道瓊斯期貨也上漲。WTI 原油價格為 70.34 美元，布倫特原油為 73.74 美元，接近分析師所稱的 “和平時期均衡” 的 65-70 美元區間。如果 PCE 今晚表現良好，市場將為反彈做好準備。</p>
</div><h2>Today's US Earnings and Economic Calendar</h2>
<div class="lb-trans"><h2>今日美國財報和經濟日曆</h2>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th>Event</th>
<th>Time (ET)</th>
<th>Time (UTC+8)</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td><strong>May Core PCE (MoM)</strong></td>
<td><strong>8:30 AM</strong></td>
<td><strong>8:30 PM</strong></td>
</tr>
<tr>
<td><strong>May Core PCE (YoY)</strong></td>
<td><strong>8:30 AM</strong></td>
<td><strong>8:30 PM</strong></td>
</tr>
<tr>
<td>Q1 GDP (Final)</td>
<td>8:30 AM</td>
<td>8:30 PM</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th>事件</th>
<th>時間（東部時間）</th>
<th>時間（UTC+8）</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td><strong>5 月核心 PCE（環比）</strong></td>
<td><strong>上午 8:30</strong></td>
<td><strong>晚上 8:30</strong></td>
</tr>
<tr>
<td><strong>5 月核心 PCE（同比）</strong></td>
<td><strong>上午 8:30</strong></td>
<td><strong>晚上 8:30</strong></td>
</tr>
<tr>
<td>第一季度 GDP（最終）</td>
<td>上午 8:30</td>
<td>晚上 8:30</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><p><strong>Data Spotlight: May Core PCE</strong> — The Fed's preferred inflation gauge lands into a dramatically different backdrop than a month ago. April core PCE was 3.3% YoY. Since then, oil has fallen from $95 to $70, and the Iran ceasefire framework has been signed. While core PCE strips out energy directly, falling oil feeds through to transportation, logistics, and goods prices with a lag. A print at or below 3.2% would give Warsh the data cover to hold rates indefinitely. A print above 3.4% keeps the hike debate alive despite the oil collapse. JPMorgan's &#34;Blue Sky&#34; S&amp;P target of 7,800 is predicated on no hike and falling inflation through H2.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>數據聚焦：5 月核心 PCE</strong> — 美聯儲首選的通脹指標在與一個月前截然不同的背景下發布。4 月核心 PCE 同比為 3.3%。自那時以來，油價從 95 美元降至 70 美元，伊朗停火框架已簽署。雖然核心 PCE 直接剔除了能源，但油價下跌會通過運輸、物流和商品價格的滯後效應傳導。若數據在 3.2% 或以下，將為 Warsh 提供維持利率不變的依據。若數據在 3.4% 以上，儘管油價暴跌，加息的討論仍將持續。摩根大通的 “藍天” 標準普爾目標 7,800 是基於不加息和下半年通脹下降的假設。</p>
</div><h2>One More Thing</h2>
<div class="lb-trans"><h2>還有一件事</h2>
</div><p>Micron just answered the question the KOSPI crash asked. Two days ago, the market panicked over SK Hynix repurposing an HBM4 line. Tonight, Micron reported revenue 16% above consensus, guided Q4 to $49-51 billion, and confirmed HBM is &#34;fully sold out.&#34; The AI memory supercycle is not over — the KOSPI was wrong. Oil at $70 is the other half of the story. At that price, the Iran war's economic damage begins to reverse. Gas below $3.25. CPI decelerating. The rate hike narrative fading. Micron's beat and oil's collapse landing on the same night, one day before PCE, is either the market's best possible setup or the cruelest bull trap. We find out tonight.</p>
<div class="lb-trans"><p>Micron 剛剛回答了 KOSPI 崩盤所提出的問題。兩天前，市場因 SK 海力士重新利用 HBM4 生產線而恐慌。今晚，Micron 報告的營收超出市場預期 16%，預計第四季度營收在 490-510 億美元之間，並確認 HBM“完全售罄”。AI 內存超級週期並未結束——KOSPI 是錯誤的。油價在 70 美元是故事的另一半。在這個價格下，伊朗戰爭的經濟損害開始逆轉。汽油價格低於 3.25 美元。CPI 放緩。加息敍事減弱。Micron 的超預期業績和油價的暴跌在同一晚發生，就在 PCE 之前一天，這可能是市場最好的佈局，或者是最殘酷的牛市陷阱。今晚我們將揭曉。</p>
</div><p><em>This briefing is for informational purposes only and does not constitute investment advice.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>本簡報僅供信息參考，不構成投資建議。</em></p>
</div>

SG Morning Brief | Micron Blowout Sends Nasdaq Futures Up, Oil Hits $70; Core PCE Today

- 標準普爾 500 指數下跌 0.10%，納斯達克下跌 0.43%，連續第三天下跌。
- 油價大幅下跌，WTI 降至 $70.34，布倫特跌至 $73.74。
- Micron 報告盈利大幅超出預期，股價盤後上漲 13%。

長灣資訊

標普 500 指數

納斯達克綜合指數

道瓊斯指數

谷歌-A

谷歌-C

威瑞森

摩根大通

Cerebras

亞馬遜

微軟

美光科技

納斯達克 100 指數

富時新加坡海峽時報指數

星展集團控股

大華銀行

JPMORGAN CHASE & CO. 4.20% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER MM

JPMORGAN CHASE & CO. 6%NON CUM DEP SHS REP 1/400TH PFD SER EE

JPMORGAN CHASE & CO. DEP REP 1/400TH (5.75% NON CUM PFD DD)

JPMORGAN CHASE & CO. 4.625% DEP SH RE 1/400TH INT NO CU PF LL

JPMorgan Chase & Co.

JPMORGAN CHASE & CO. 4.55% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER JJ

JPMORGAN CHASE & CO. 4.75 DEP SHS REP 1/400 NCUM PFD SR GG

大華銀行(ADR)

SG 晨報 | 美光科技大漲推動納斯達克期貨上漲，油價達到 70 美元；今日將公佈核心 PCE 數據