LiveOne 公佈 2026 年第四季度業績：完整財報電話會議記錄

在周三，LiveOne（纳斯达克：LVO）在其财报电话会议中讨论了第四季度的财务结果。完整的会议记录如下。

Benzinga API 提供实时访问财报电话会议记录和财务数据。访问 https://www.benzinga.com/apis/ 了解更多信息。

查看网络直播：https://events.q4inc.com/attendee/325286508

摘要

LiveOne Inc 报告称，财政年度收入为 7700 万美元，EBITDA 为 610 万美元，克服了包括特斯拉在内的重大收入损失等重大挑战。

播客业务显示出强劲增长，收入为 6100 万美元，EBITDA 为 630 万美元，自收购以来 EBITDA 改善了 1200 万美元。

未来的指导已提高至 7800 万至 8500 万美元的收入，EBITDA 为 800 万至 1000 万美元。

与 AT&T、三星和亚马逊等公司的战略合作伙伴关系预计将推动未来显著增长，可能带来数亿美元的收入。

公司专注于减少债务，将 1500 万美元转换为股权，并已启动股票回购，显示出对其被低估股票的信心。

管理层强调了人工智能和数据货币化的变革潜力，预计将有多个交易在管道中产生即将到来的收入。

LiveOne 计划继续进行战略收购，旨在实现增值增长，并正在探索潜在的并购交易。

通过人工智能实现的运营效率使成本得以降低，专注于保持精简的员工队伍，同时扩大业务发展努力。

完整会议记录

主持人

早上好，感谢您的耐心等待。欢迎参加 LiveOne 财政第四季度和截至2026年3月31日的全年度财务结果及业务更新电话会议。在今天的电话会议中，所有参与者将处于仅听模式。演示结束后，会议将开放提问。今天的电话会议由 LiveOne 首席执行官兼董事长 Rob Ellen 和 LiveOne 临时首席财务官 Craig Christensen 主持。我想提醒大家，今天电话会议中所做的一些陈述是前瞻性的，基于当前的预期、预测和假设，涉及各种风险和不确定性。

这些陈述包括但不限于关于公司未来表现的陈述，包括预期的未来财务结果和预期的未来业务增长。实际结果可能因各种原因与本次电话会议中讨论的结果有重大差异。请参阅公司向 SEC 提交的文件，以获取可能导致公司实际结果与这些前瞻性陈述有重大差异的因素的信息，包括在截至2026年3月31日的年度报告（Form 10-K）和后续的 SEC 文件中所述的因素。

您将在公司财报中找到非 GAAP 财务指标与最可比 GAAP 财务指标的对账，财报已发布在其投资者关系网站上。公司鼓励您定期访问其投资者关系网站，以获取重要内容。以下讨论，包括对您问题的回答，包含时间敏感信息，并反映管理层截至本次电话会议日期（2026年6月24日）的观点，除法律要求外，公司不承担在今天的电话会议后更新或修订此信息的任何义务。

我想提醒所有参与者，本次电话会议正在录音。公司将通过网络直播向投资者和媒体提供录音，会议结束后不久将在其网站的投资者关系部分提供重播。此外，此内容为公司的财产，未经公司明确书面同意，严禁以任何形式重新分发、传播或重播本次电话会议或网络直播。

现在我想将电话会议交给 LiveOne 首席执行官 Rob Ellen。

Robert Ellin，董事长

大家早上好，感谢您加入。这是 LiveOne 变革的一年。我想首先赞扬我的团队，包括 LiveOne、PodcastOne、Slacker 和我们的商品业务。这些子公司在这一年中经历了艰难的斗争并取得了转机。LiveOne 今天早上报告收入为 7700 万美元，我们的音频业务收入为 7350 万美元，EBITDA 为 610 万美元。这对公司来说是巨大的变革。

这是一场艰苦的战斗。在我经营上市公司超过 30 年的时间里，我们失去了主要客户。特斯拉在 7500 万美元的收入中损失了 6500 万美元。我们在一个残酷的市场中遭受了债权人、银行和投资者的重创。在某个时刻，感觉就像尼克斯的比赛。我今天戴着尼克斯的帽子，因为这是 LiveOne 的复苏时刻。但我们的团队团结一致，没有放弃。看看我们的播客业务，Kit Gray 就像我们的 Jalen Brunson。

他接管了这个业务，现在已经成长起来。从我以 1700 万美元收购它以来，今年我们实现了 6100 万美元的收入，EBITDA 为 630 万美元。当我们收购这个业务时，它每年亏损 650 万美元。这是 EBITDA 的 1200 万美元的转变。展望第一季度，我们刚刚提高了指导，调整至 7800 万至 8500 万美元，EBITDA 为 800 万至 1000 万美元。我们已经接近本季度的 200 万美元 EBITDA。

所以你们在最慢的季度中达到了 800 万美元的年化收入。在 LiveOne，我们经历了银行撤资的考验，但我们成功替换了它们。我们现在已经偿还了所有的次级债务。我们已经以每股 7.5 美元转换了超过 1500 万美元的股权，并且我们的资产负债表得到了显著改善。现在是大家在这一年中努力奋斗后，开始看到这个业务转变并回到我们起步方向的时候了。我们在近五年内的股价一直在每股 40 到 100 美元之间波动。

我们在 COVID 期间经历了一段艰难的时期。我们比以往任何时候都更强大地走了出来。我们在与特斯拉的艰难时期中也变得更强大。我们的 B2B 产品线在多个领域中动态增长。回顾过去的公告，这些都是在本季度发布的。在当前季度，我们宣布了与 Vizio 的合作，Vizio 是沃尔玛的一部分。我们还宣布了与三星的合作。

我们现在与 AT&T 建立了合作关系。AT&T 现在将覆盖超过 7000 万人，并且还在增长。随着我们不断增加这些 B2B 交易的组合，我们还将 LG 加入了阵容。如果仅仅考虑这些合作，月曝光量就达到了数亿。当你展望未来时，我们预计将宣布与一家拥有超过 5000 万月订阅用户的零售商的下一个重大合作。我们已经谈到了第一阶段的成功，以及近 46% 的注册成功率，远超我们的预期。

当你看特斯拉的合作时，只有 200 万辆汽车。消费者必须每月支付 10 美元的费用。自从我们收购了公司，收购了 Slacker Radio，从每月 20 万美元增长到每年 6500 万到 7000 万美元，并且还在增长。我们现在已经开始替代这一部分。部分替代来自与亚马逊的令人兴奋的合作，最初是 2000 万美元，现在已经超过 2600 万美元。

我们继续增长。我们看到这些合作的迹象都很相似，如果你能将他们总受众的 0.5% 到 1% 转化过来，我们在未来两年可能会看到数亿美元的收入，未来五年可能会达到十亿美元。我们对业务的未来感到无比兴奋，并希望向市场展示我们的实力。好吧，我们反弹了，我们做了什么？

我们回购了大量额外的股票。我们现在表示我们在自由市场上回购了超过 700 万美元的股票，并且还有 500 万美元的额外资金用于收购。我们还回购了大量的 PodcastOne 股票。如果公司继续以这些折扣交易，我们将继续收购，也会继续回购。你将看到我个人在公司中回购了相当可观的股份。

我曾以每股 60 美元的价格购买股票，我肯定会继续在这些低位买入。再次感谢我的管理团队成功度过了一个独特而艰难的时期，并且变得比以往任何时候都更强大。我们觉得这些 B2B 交易开始积累势头。我们目前有超过 100 个项目在进行中。从酒店到航空公司，从流媒体网络到音频公司、运营商、汽车公司等。

我们看到这些将继续增长的迹象。接下来，我想把时间交给 Craig，让他有机会发言。Craig 是以临时身份加入我们的，但希望能长期合作，他在管理公司方面做得非常出色，完成了 10Q 和 10K 的工作，并且作为首席财务官拥有非常丰富的背景以及在并购方面的实战经验，在他上一家公司完成了超过 20 笔收购。所以 Craig，请接手，然后我会再回来总结一切。

谢谢。

Craig Christensen，临时首席财务官

好的。谢谢你，Rob。感谢你的介绍。我将花几分钟时间简要概述我们第四季度的业绩，然后再介绍整个财政年度。Rob 提到的一些数字，第四季度的合并收入为 1890 万美元，调整后的 EBITDA 为 30 万美元。我们音频部门第四季度的收入为 1830 万美元，调整后的 EBITDA 为 240 万美元。

根据美国公认会计原则，合并净亏损为 760 万美元，基本和稀释每股亏损为 0.65 美元。在财政年度 26 的第四季度，我们的 PodcastOne 子公司产生了 1570 万美元的收入和 190 万美元的调整后 EBITDA。我们的 Slacker 子公司在第四季度产生了 260 万美元的收入和 60 万美元的调整后 EBITDA。我们的财政年度 26 的收入，如 Rob 所提到的，为 7710 万美元，调整后的 EBITDA 为负 90 万美元。

我们的音频部门全年收入为 7350 万美元，调整后的 EBITDA 为 610 万美元。因此，在运营层面，Slacker 报告的全年收入为 1180 万美元，调整后的 EBITDA 为负 20 万美元。我们的 PodcastOne 子公司创造了创纪录的全年收入 6170 万美元和 630 万美元的调整后 EBITDA。正如 Rob 所提到的，我们非常高兴地报告我们的 PodcastOne 子公司持续强劲增长。

我们预计这种增长将持续到全年。我们正在推进多个战略合作伙伴关系，这些合作伙伴关系来自我们的业务发展管道，我们相信这些合作伙伴关系有潜力推动长期增长和价值创造。在财政年度 27 中，我们相信公司在转型增长、新的 B2B 合作伙伴关系和潜在的并购交易方面处于良好位置。所以，Rob，我就这些。回到你这里。

Robert Ellin，董事长

我认为你说得很好，Craig。我认为最重要的一句话是抵抗。懒惰。对吧。你知道，尽管收入到目前为止有所下降，但我们已经削减了所有这些成本，并且调整后的 EBITDA 是正的。因此，你将看到这家公司每个子公司的调整后 EBITDA 都是正的。到年底时，你将开始听到我们谈论 225,230,000,000 美元的 NOL。当这些 NOL 开始生效，我们开始谈论收益时，对每个人来说都是一个非常不同的局面。

因此，我们将指导预期提高到 8500 万到 9500 万美元，EBITDA 为 800 万到 1000 万美元。这是一个巨大的、巨大的转变。我们完全预计，如果这些 B2B 交易继续进行，我们将考虑在未来提高这些指导预期。但我们认为这是一个很好的起点。与我们去年相比，这是一个明显的迹象，表明业务的方向。Craig 提到了收购的潜力。如果你阅读新闻稿，我们表示我们预计会有一个非常有利可图的收购即将到来。

我们非常有信心，现在是增加更多播客、更多收入、更多流量和更多人才到我们平台的时机。至此，我们在 POD Tracks 上排名第七。因此，我们正在动态地向上攀升。我们全年都在前十名之内，现在公司处于一个非常好的位置，可以完成这些收购。我们再次保护了自己，因为我们收到了很多关于公司的来电，我们请回了摩根大通的银行家，以确保我们探索所有选项，并保护自己，以防出现低价收购。为此，我们将继续回购大量股票。从下周开始，我们将继续我们的回购，展示我们的信心，以及为什么这家公司如此被低估。当你观察这个行业时，我大约在两到三周前做了一次采访。我说，你将看到这个行业的整合将会非常动态。

我们在媒体行业已经快七年没有看到这种情况了。从 Roku 被以 220 亿美元收购开始，我的好朋友 Charlie Collier，看到这一点真的很令人兴奋。你看到狮门娱乐的股票翻了一倍多。你看到 iHeart 的股票几乎上涨了 7 倍。媒体回来了。人们开始醒悟，意识到这不仅仅是媒体。媒体也是数据。当你观察数据时，我们拥有大量的数据。我们有 250,000 小时的视频内容，加上我们有超过 500,000 小时的音频内容。

而且这些内容都在动态增长。我认为你将看到这些 AI 平台的现代化，他们将迫切需要越来越多的数据。当你看到华纳以 460 亿美元的价格被收购，超过 Netflix 愿意支付的价格时，部分原因我不知道为什么世界没有讨论这一点，是因为你看到 David Ellison，他的父亲是 Larry Ellison，甲骨文，历史上第一次承担 900 亿的债务，他们说这将增加到 2500 亿。

那么他需要什么来建立数据业务？他需要什么来继续构建他的 AI 模型？他需要数据，而获取这些数据的一个绝佳途径就是内容。我们处于一个良好的位置，我们的内容可以以非常独特的方式在 AI 中实现货币化，并完全预计在 AI 世界中几乎立即看到一些货币化。因此，我将开放提问环节，感谢大家的参与和耐心，以及我们对团队的耐心，我们将继续努力。

再次强调，我们认为今年是我们公司一个非常激动人心的转型年，未来将会有更好的发展。

操作员

谢谢。我们现在将开始问答环节。如果您想提问，请按星号 1 举手。要撤回您的问题，请再次按星号 1。我们要求您在提问时拿起听筒。为了确保最佳音质，如果您在本地静音，请记得取消静音。请稍等，我们将整理问答名单。您的第一个问题来自 Litchfield Hills Research 的 Barry。

Barry，您的线路已开启。请继续。

Barry，Litchfield Hills Research 的分析师

嘿，早上好，Rob，欢迎加入，Craig。Rob，我想先问你关于 AT&T 的交易。显然，你知道这是一个巨大的新合作伙伴，你已经谈论了运营商一段时间，所以你做到了。我想从新闻稿中获取更多信息。听起来他们将向汽车制造商（OEM）销售一个套餐。那里的状态如何？有没有签署任何协议？我们何时能看到来自这个新关系的收入？

谢谢。

Robert Ellin，董事长

是的，这里面有很多问题。我想告诉你的是，历史上，音乐订阅的最大合作伙伴一直是运营商，对吧？正如你所知道的，Barry，我之前拥有 Kazaa，并且与运营商的合作收入超过了 1 亿美元。当我建立 Digital Turbine 时，我们几乎所有的收入都来自全球 58 家运营商。好吧，这是一个巨大的机会。好吧，现在是机会。每次你进入你的车，你的 LiveOne 应用程序就会出现在车里，你将有机会通过 AT&T 移动签约、使用并驾驶。

因此，这里有多种不同的收入来源。一个是当前用户，另一个是新用户，我们非常有信心，正如你从新闻稿中看到的，AT&T 不仅自己宣布了这一点，而且他们还将他们的标志放入其中，他们将思科作为合作伙伴，他们非常有信心，他们将成为一个伟大的战略合作伙伴，帮助双方业务增长。就像特斯拉一样，利用音乐来注册他们的平台。

这真是一个令人兴奋的合作伙伴关系。目前这个项目的市场规模在 6700 万到 7000 万之间，并且还在增长。他们基本上正在占领整个市场。因此，我们对这个合作伙伴关系感到非常兴奋，我认为你会看到更多的运营商关系，并且随着周期的变化，你会看到更深入的运营商关系。人们意识到这些公司都在侵犯彼此的业务，而人工智能对它们的生存至关重要。

这是什么呢？这与数据有关。如果他们不拥有自己的数据，他们基本上在过去 10 年里将大部分数据交给了苹果和安卓。随着这一变化和周期的变化，他们将开始争夺这些数据。我认为我们在这方面处于良好的位置，可以分一杯羹。我认为这将是全球三个潜在运营商中的第一个。

巴里，Litchfield Hills Research 的分析师

好的，罗伯，你提到了人工智能，你知道你谈到了内容的货币化。我想问几个问题。我知道我理解 PodcastOne 内容授权的机会，以便人工智能可以学习更像真实人类的说话方式。你们还会对 LiveOne 的目录进行货币化吗，比如音乐节或你们做的一些采访？你们正在与多少人谈判？有没有签署任何协议？

再说一次，关于我们可能在 10Q 或 10K 中看到一些人工智能交易收入的时间。

罗伯特·埃林，董事长

是的，所以在这方面要非常小心。我会说这很快就会发生。我会说有多个方正在非常积极地关注这个领域。你每天都在阅读相关信息。巴里，你自己也做了一些研究，人们谈论每小时 100 到 500 美元的内容，仅仅是为了实践模型。好吧，你只需要知道的是，如果你在 10 周前进入你的人工智能模型，进入大型语言模型，你想把你的脸换成詹姆斯·邦德或米老鼠，你可以很容易做到。

现在你连接近都做不到。发生了什么？每个大型律师事务所现在都有战情室，主要媒体公司正在与这些人工智能公司进行斗争。你将看到诉讼。CNN 上周刚刚提交了一起诉讼。到处都是诉讼。他们会尽可能阻止一切，直到他们弄清楚模型是什么。这些模型与过去的 Napster 或我们处理 Kazaa 时没有什么不同。

你将不得不面对这一点。YouTube 花了 17 年才解决这个问题。那么接下来会发生什么呢？次要内容，我并不是说质量低劣，而是你可以访问的次要内容。对播客来说是非常不同的。播客与 PodcastOne 共同拥有自己的内容。而如果你在 CBS，历史上只有少数几个人，比如菲尔·麦克劳克林博士，或者奥普拉，实际上拥有自己的内容。

它是由 CBS 拥有的。所以现在你将拥有这个开放的领域，超过 25 万个小时。这只是我们从前 17 个播客收集到的内容。我们正在深入挖掘，可能远远超过这个。我们有 50 万个音频内容，我们必须回顾 24 年才能获取。令人震惊的是，我们的代码似乎具有非常独特的价值。因此，我们正在探索所有选项和多个竞标者。我们在寻找合适的合作伙伴，确保合同合理，确保我们能够保护我们的才能。

第一，我们始终是一个以人才为先的平台，但我预计一些收入将很快到来。

巴里，Litchfield Hills Research 的分析师

好的，我最后一个问题是关于特斯拉的，将免费用户转化为付费用户的过程，以及在免费用户中，通过我猜测的程序化广告插入进行货币化的过程。你们在特斯拉关系中的收入恢复情况如何？

罗伯特·埃林，董事长

是的，情况很好。情况很好。我的意思是，这个过程很艰难，但与此同时，我们以某种方式，奇迹般地，现在已经达到了 130 万特斯拉用户。平均用户每天使用 69 分钟。所以如果你能接触到他们，每天 69 分钟。对于任何拥有特斯拉汽车的人来说，你走进车里，这真是神奇，对吧？你走进去，看到 LiveOne 按钮。这个按钮在合同的前 12 年里是不存在的。

之前是一个你不知道是什么的弯曲橙色按钮。如果你听我们的主持人，你可以听到 Slacker Radio，听到 LiveOne，但实际上你不知道那是什么。你只知道那是特斯拉里的一个收音机。现在你看到那个按钮，你知道我们。那个按钮将永远存在。我刚刚。前几天我在一辆 Uber 里。你走进去，那是一辆全新的车，那里有 LiveOne 按钮。所以我认为我们会转化。

我认为我们会非常成功。我们已经做得比预期的要好。现在我们正在使用 Meta 等的人工智能工具，积极尝试转化这些订阅者。到目前为止，我们做得很好。正如你所看到的，奇迹般地，我们的现金状况有所改善。尽管我们仍在花钱偿还与这整个收入损失相关的和解。因此，看到这一点真的很令人兴奋。由于这一点，我们还能够偿还所有的次级债务，以及部分高级债务。因此，资产负债表实际上是我们有史以来最强的，部分得益于这些转化。因此，我认为这真的很令人兴奋。我认为我们必须继续变得更聪明，以便转化这些人。

我认为我们必须提高价格，对吧？尽管行业内的每个人都已经大幅提高了价格，但我们还没有。因此，我们必须找出它们之间的平衡。但我得告诉你，没有人预料到这一点。我们原以为可能会吸引到 25% 的观众，现在我们已经回到了超过 50% 的水平，我们有了真正的机会开始转化。

帕蒂

好的，所以在你们提高价格之前，我会续订我的订阅。这是我的问题。谢谢。

罗伯特·埃林，董事长

谢谢，帕蒂。感谢你的支持。

操作员

下一个问题来自 Roth Capital Partners 的肖恩·麦高恩。肖恩，你的电话已接通，请继续。

肖恩·麦高恩（Roth Capital Partners 分析师）

谢谢。早上好，罗伯，嗨，克雷格。很高兴见到你。第一个问题是，今年的 10K 报告什么时候发布？

克雷格·克里斯滕森，临时首席财务官

嘿，肖恩，我是克雷格。我们计划在本周末发布，但我们有时间到周一，我们不打算使用这个时间，但我们会在本周发布。

肖恩·麦高恩（Roth Capital Partners 分析师）

好的，谢谢。因为有很多关于季度后发生变化的事情的问题，更新模型会很有帮助。你能告诉我们今天的股份数量是多少吗？并谈谈目前有哪些可转换的股份，以及最近的一些举措是否消除了这些股份。

克雷格·克里斯滕森，临时首席财务官

再说一遍，肖恩。你刚才说的最后部分听不清。

肖恩·麦高恩（Roth Capital Partners 分析师）

哦，抱歉。是的。关于今天的股份数量，考虑到你们最近几周对资产负债表所做的许多变化。如果我们从今天开始，我知道这不会是第一季度的情况，但今天的股份数量是多少，资产负债表上还有哪些可转换的股份？

克雷格·克里斯滕森，临时首席财务官

我认为大部分可转换的股份已经转换。我想我们今天说的是总共 1500 万股。是的，几乎完成了。所以，你会看到另外，我不知道，可能是上个季度的总共 100 万股。但这 100 万股，这些都是在独特的手中。这是我们与行业内许多人签署长期合作伙伴关系的第一次。从 BMI 到 BMI 到梅林。通过这些，我们还向我们的投资组合中增加了超过 2000 万首歌曲。正如你们大多数人所知道的，我的背景大多是围绕全球的运营商和移动业务进行构建。

我们以前从未能够做到，也选择不这样做，因为当时扩展到海外并不值得。这现在给了我们机会，我们现在有了全球的存在，我们可以真正开始进行 AT&T 的交易。没有理由我不能回到多年来与我们合作的许多运营商那里进行扩展。正如你所知道的，我曾在巴黎、伦敦、墨西哥三次、日本、中国和瑞士待过，许多与 Digital Turbine 的合作伙伴关系都是我在过去 30 年中与其他公司建立的。

我们之前无法与他们合作，因为在我们清理资产负债表之前，扩展到海外没有意义。尤其是从唱片公司和出版商的角度来看。我们现在几乎完全清理干净，我会说这是我们资产负债表上最好的状态。

肖恩·麦高恩（Roth Capital Partners 分析师）

谢谢你的澄清。关于运营费用的其他问题，由于你们在清理很多东西方面做得很好，并且正如你们过去所暗示的，使用 AI 和其他工具来提高生产力，这令人鼓舞。但如果你看看第四季度的运营费用，我们应该如何预期事情会以相同的方式发展，或者在第四季度是否有任何费用被视为非经常性费用？

罗伯特·埃林，董事长

格雷格，你想回答这个问题吗？

克雷格·克里斯滕森，临时首席财务官

是的，是的，巴里。我认为这一季度可能是一个很好的基准，因为你可以看到公司在试图削减成本方面做得非常出色，很多都是永久性的或基于薪资的。因此，我认为 GNA 正在稳定。公司现在处于一个很好的位置，我认为在有意义的 B2B 交易或并购交易中可以扩展。但这一季度没有很多大的单次支出或收入。

所以我认为它正在稳定，这是一个好的模型。

肖恩·麦高恩（Roth Capital Partners 分析师）

好的，这很有帮助。然后我最后一个关于 OPEX 的问题是，正如你们过去反复提到的，你们计划在播客人才方面使用更多的股票补偿，我们在财务报表中看到了这一点。但非员工的股票补偿中，有多少是在 GNA 之外的？其中是否有任何在销售成本中？

克雷格·克里斯滕森，临时首席财务官

是的，它在销售成本中。因此，当我们支付人才或人才接受股票时，它是在销售成本中。

肖恩·麦高恩（Roth Capital Partners 分析师）

好的。那么，你能说大部分非员工的股票补偿是在销售成本中吗？

克雷格·克里斯滕森，临时首席财务官

是的，这很有帮助。

肖恩·麦高恩（Roth Capital Partners 分析师）

谢谢。

罗伯特·埃林，董事长

肖恩，我认为你将首次看到，人才与公司的关系如此紧密，他们不仅在获得股权，而且也真正参与其中。我们认为，拥有一千名播客主持人，其中 250 名贡献了我们大部分的收入，将会非常强大。这些播客不仅支持股票，也支持公司，真正帮助推动品牌和知名度。

我们的团队做得非常出色，我们已经跃升至第七位的播客排行榜。你可以看到，播客领域正在进行第二轮收购。OpenAI 以 13.6 倍的收入收购了一个播客网络。福克斯正在尽可能多地收购，他们收购了 Box 网络等等。因此，你可以看到这些收购的第二轮，并且这并不令人惊讶，因为这不再仅仅是一个音频业务。

我记得在 2020 年首次收购公司时，我在福克斯新闻上与亚当·卡罗拉谈到，这不是一个播客业务，而是一个视频播客业务，意味着它将转向视频。这个行业的规模从 6 亿增长到 250 亿，未来七年将达到 1000 亿。因此，你将看到巨大的增长。我们处于一个非常有利的位置，我们希望确保我们的才能能够参与到收益中。

我们希望大家朝着同一个方向努力。你可能看到亚当·卡罗拉，我今天把我兄弟放在他的节目上。我下周或下下周也会去参加。我们希望在他上福克斯新闻时，能够作为一个团队一起发声。是的，我认为我们在与人才的关系上处于公司历史上最强的位置，包括清理音乐方面的资产负债表。

我们越能清理，大家之间的关系就会越强。

运营商

提醒一下，如果您想提问，请按星号 1 举手。要撤回您的问题，请再次按星号 1。您的下一个问题来自 Alliance Global Partners 的布莱恩·金斯林格。布莱恩，您的线路已开启，请继续。

布莱恩·金斯林格（Alliance Global Partners 分析师）

很好，谢谢。很高兴看到所有新的 B2B 公告。您在之前的回答中提到，您获得了 130 万特斯拉用户，平均使用时间为 69 分钟。您能量化一下转化率吗？您是 1% 的转化率吗？还是 5%？介于两者之间？然后，您能谈谈您在总业务中付费订阅者的底线在哪里，以及您现在的情况吗？

罗伯特·埃林，董事长

是的，这个问题有点棘手。我现在不认为我能准确回答，布莱恩，因为我们仍然会失去一些旧用户。随着汽车退役，我们会失去一些。因此，我们会以 3 美元的价格失去一些旧订阅者，然后以 5 美元的价格重新获得他们。所以我现在没有确切的数字。如果可以的话，我们可以私下讨论。我会尽量给你一个确切的数字。但我可以告诉你，我认为我们说的转化率大约在 1% 或 2%。

在过去几个月中，我们开始转化，并且整体数据是积极的。我们的每用户平均收入在上升，过去两个月的整体数据都是积极的。

布莱恩·金斯林格（Alliance Global Partners 分析师）

关于大约总的付费订阅者，我在试图推算。大约是 20 万吗？这是不是太多了？

罗伯特·埃林，董事长

你手头有这个数字吗，克雷格？

克雷格·克里斯滕森，临时首席财务官

我没有确切的数字，罗伯特，但我认为这是一个不错的估计，布莱恩。大致在这个范围内。

布莱恩·金斯林格（Alliance Global Partners 分析师）

很好。然后您有一些协议已经达成。我们以 Vizio 为例，日期是 2 月份。我只知道这个日期。但所有这些都有一个时间点。您认为在多长时间后才能看到付费订阅者的显著增加？是几个月吗？还是立即？您认为用户转化的平均时间框架是什么？

罗伯特·埃林，董事长

是的，我刚刚查看了这个数据。Vizio 是在 2 月 23 日签署的，也就是 2 月底。这通常需要 90 到 180 天才能真正开始看到收入开始流入。举个例子，在亚马逊，这笔交易现在是 2000 万美元，但在 11 个月后才开始产生收入。虽然有一些不错的收入，但真正的收入是在 11 个月后开始的，然后才开始真正增长。

派拉蒙的情况更好，最初是 200 万美元的交易，现在已经超过 2600 万美元。对吧？是的，这花了大约 14 个月的时间，真正的收入才开始流入。因此，每一笔交易在启动时，随着它们的增长，您开始了解消费者行为会是什么样的，对吧？而消费者行为每天都在变化，正如您所知道的，外面还有其他什么。

因此，我们利用我们的合作伙伴，与他们一起进行市场营销，建立合作关系。美妙之处在于，我们不花一分钱，甚至不花一美元进行营销。这一切都是利用我们的合作伙伴，因为他们拥有庞大的受众。就像我在 Digital Turbine 所做的那样，就像我在 Majesco 所做的那样。这些都是 B2B 交易，他们拥有受众，需要内容。我们正在进行一种交易，和有线电视和卫星没有什么不同。

如果 ESPN 或迪士尼进入有线电视和卫星电视市场，他们是从他那里获得报酬的。我认为这就是未来的发展方向，现在你会看到这些流媒体平台越来越深入。你会看到流媒体平台深入到播客领域。对吧？你刚刚看到 Netflix 宣布与 iHeart 达成协议，iHeart 的股票上涨了 7 倍。对吧？你看到他们与 Spotify 达成了协议。

对。他们刚刚以 1 亿美元收购了一个播客，收入甚至还不如我们其中一个播客。他们为此支付了 1 亿美元。对吧？所以看到这些事情发生真的很令人兴奋。这个周期正在改变。只要我们能够继续与拥有大量受众的合作伙伴签约，让他们向他们的消费者进行市场推广，利用我们的内容，就像特斯拉所做的那样，我们就会处于一个很好的状态。

布莱恩·金斯林格（Alliance Global Partners 分析师）

太棒了。关于你们的三家电视合作伙伴，我想你们能够监测流量。那么你能分享一下观看或收听你们内容的独特电视数量吗？有多少重复用户？这三家 OEM 是否都在向这些观众推广页面订阅？这就是它的运作方式吗？

罗伯特·埃林，董事长

每个交易都会有所不同。我们还不能给你提供指标。这些交易都是在三月底宣布的。所以你实际上是在看我们刚刚开始的几个小时。我会说，到了九月、十月、十一月，我们会有更好的指标，了解它们的进展情况，以及哪些合作关系更有效，哪些能带来更多的订阅者。有时他们在签约免费订阅者方面做得更好，但你签下了大量的用户，最终可能会有更多的用户。

所以我们仍然处于这些交易的初始阶段。显然，我们下一个重大交易即将到来。我们预计肯定会在这个季度完成。虽然稍微延迟了一点，但我们预计会有另一个巨大的交易随时会到来。

布莱恩·金斯林格（Alliance Global Partners 分析师）

那么对于这些电视，它们是否在三台电视上都预装了应用程序，还是只有其中几台？还是用户必须去寻找并下载该应用程序？

罗伯特·埃林，董事长

不，它们在所有三台电视上都预装了。我认为你现在可以找到，虽然我不知道是否每台电视都有，但肯定是最近的电视，我认为在过去五年里并没有真正改变。如果你去找的话，我有多个股东给我打电话，说他们找到了。他们对此感到兴奋，就像他们看到特斯拉时一样。我们的品牌正在进行全面的刷新，而不花一分钱。想想 Sirius 为了进入汽车市场花费了多少。

我们在这些地方进入而不花一分钱。我们没有支付他们。我们希望他们能为我们的优质内容支付可观的费用。

布莱恩·金斯林格（Alliance Global Partners 分析师）

很好。我还有两个问题。第一个，关于 AT&T，我知道之前 Slacker Radio 已经在许多不同的汽车上预装。为什么这次与 AT&T 的整合会有所不同并且更具优势？

罗伯特·埃林，董事长

因为他们试图捕捉汽车内部的屏幕。他们试图捕捉那个主屏幕。之前并没有主屏幕。现在主屏幕正在增长，正如你所看到的，我的谦虚意见，自动驾驶汽车正在推出。你会看到越来越多的谷歌汽车在路上。这真的很吸引人。每个孩子都想开这些车。没有人想开车。屏幕越大，机会就越大。

现在这个屏幕，当你进入特斯拉时，我们是你上车时显示的五个按钮之一。你可以选择更改并去掉它。但当你进入那辆车时，那个按钮就在那儿，第一天就在那里。这就是我们想要的位置。尽可能多的地方，我们希望看到我们的标志，我们的横幅在那里，某人按下一个按钮，突然他们就成为了免费或付费客户。因此，与 AT&T 合作，你就在那个首页上。

而之前与一些 OEM 合作时，你不一定在那个页面上。我会说与 AT&T 完全不同。他们正在做特斯拉所做的事情。记得特斯拉吗？那是一段惊人的旅程，但花了 12 年才到达那里。当我收购这家公司时，我们每月与他们的交易额为 20 万美元。但他们所做的是利用音乐来吸引他们的订阅者。音乐是如此粘性，一旦你注册，就不会轻易放弃。所以我们希望在这里，他们的定位是与奥斯汀、思科和他们之间的三方合作关系。

他们将利用音乐来使用他们的平台。这就是他们将如何让人们感到兴奋和激动。这对我们来说是一个巨大的品牌宣传和广告。如果我们要购买那个空间，进入其中，可能会花费数百万，甚至数千万。他们将以各种方式进行市场推广。他们会出来说 AT&T，他们会去 OEM 和那些汽车公司，告诉他们，我们要与一个音乐合作伙伴合作。

我们希望立即提供内容。

布莱恩·金斯林格（Alliance Global Partners 分析师）

好的，我最后一个问题，我认为之前的问题是关于 GNA 的。我想一般来说，OpEx 是什么，因为在第四季度略高于之前的每个季度。如果你包括今年的企业开支，EBITDA 指导范围是多少？

罗伯特·埃林，董事长

好吧，我想说公司的间接费用现在降到了克雷格，大约在 300 万到 270 万之间。这个范围你可以参考一下。我们会更接近这个数字。我提到的一件事情，我完全期待很快会发生的，是我们将首次在很长一段时间内进行招聘。我们一直在裁员，但我将在本季度辞去总裁职务，并聘请一位世界级的总裁，他曾建立并退出过一家市值从十亿到数十亿美元的上市公司。

所以会增加一些额外的间接费用，但这将在此次收购之后发生。当我们进行下一次收购时，这将对收入和底线产生极大的增益，你会几乎同时看到公司的新总裁。

布莱恩·金斯林格（Alliance Global Partners 分析师）

很好。谢谢你回答我所有的问题，罗伯。

罗伯特·埃林，董事长

好的，谢谢布莱恩。

操作员

下一个问题来自罗思资本合伙公司的肖恩·麦高恩。肖恩，你的电话已接通。请继续。

肖恩·麦高恩（罗思资本合伙公司分析师）

是的，谢谢。感谢你给我跟进的机会。我只是想回到你关于年底一些交易预计增长的评论。如果这些交易需要 90 到 180 天，我从中理解到我们应该预期这些收入大部分会在后期到来。这对我们的运营费用预期有什么影响？它们也会跟随类似的趋势，还是会在全年保持相对稳定？

罗伯特·埃林，董事长

我认为我们的运营费用不会有太大变化，我认为，利润率和底线只会变得更好。我们试图非常保守。你我今天早上四点钟有过这个对话，肖恩。我们试图对未来的指导保持非常保守。我们对这将对业务产生极大的增益充满信心。当你谈到人工智能业务时，那简直就是银行里的钱。

这没有额外的成本。我们与我们的才华分享，但没有额外的成本。我们现在在制片厂的电影和电视节目中，有一部正在进行中。制片厂已经花费了超过 500 万美元。如果他们批准，这可能会在第一年带来数百万到数千万美元的收入。没有额外的成本。所以我们现在真的以动态的方式构建了这个。

我们不期望团队有很大的增长。也许我们会增加一个 B2B 人员来负责零售。一个 B2B 人员，负责汽车。还有一位新总裁。就这些。所以我并不认为这个团队会有太多新增。我们现在的配置已经相当不错。人工智能确实给我们带来了动态的优势，使我们的成本大幅降低。编程成本、编码成本、构建应用程序的成本，所有这些都大幅下降。

而且不再需要人类坐在 DJ 和 VJ 的位置上。我们不再需要那样。我们只需要一个非常小的团队来做我们之前做的事情，甚至更多。

肖恩·麦高恩（罗思资本合伙公司分析师）

好的，非常感谢你，罗伯。感谢你。

操作员

没有进一步的问题登记。我现在将时间交给罗伯·埃林进行最后的发言。

罗伯特·埃林，董事长

谢谢大家。很好的问题，我感谢大家花时间，我也感谢大家的支持。我们真的相信这将是公司一个辉煌的年份。我是尼克斯的球迷。我刚刚看了一场最伟大的逆转之一。我觉得我们在这里做了很多相同的事情。我不知道我们在第四节是否落后 29 分，但差不多。当你失去最大的客户，并且一夜之间失去那么多收入时，即使他们给了我们一个很好的机会向前发展，恢复这一切需要很大的努力。

这个团队真的非常努力，克服了困难，清理了资产负债表，使其达到了公司历史上最好的状态。偿还了次级债务，偿还了一些高级债务，真正使公司重新回到了一个增长故事，并且在音频和播客领域重新成为思想领袖。实际上，这将推动你进入音频和视频领域。我认为我们现在在行业内得到了很好的尊重。

我们必须在市场上获得同样的尊重。在我们达到那里之前，我们将继续回购股票，如果这就是所需的，我们就尽可能多地回购股票。所以谢谢大家。我感谢你们的支持，期待我们即将到来的下一次电话会议。

操作员

谢谢。这次电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接。

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