Zscaler、Freshworks 和 Sprinklr 的股價大幅上漲，你需要了解的內容

發生了什麼？

在下午的交易時段，隨着古根海姆的約翰·迪富奇將 Salesforce 和 ServiceNow 的評級上調至買入，許多股票上漲。他認為，年內對人工智能顛覆的恐懼使得該行業的估值過低。這是來自懷疑者的估值判斷，而非對人工智能的認可。

迪富奇寫道，他"並不是因為我們認為 [ServiceNow] 是人工智能受益者而上調評級，"並稱短期內人工智能變現"不太可能實現"，人工智能風險"非常真實"，同時認為最壞的情況已經被市場定價（CRM 的企業價值/經常性收入約為 3.7 倍；NOW 的目標價 125 美元為 7.5 倍企業價值/未來 12 個月經常性收入）。這一解讀推動了整個行業的上漲。

當一位之前謹慎的高評級分析師僅僅基於估值將兩家企業級 SaaS 龍頭公司評級上調至買入時，意味着"SaaSpocalypse"的重新定價過度，降低了整個行業的風險，並吸引了對同行的抄底。甲骨文的約 2% 的反彈則是獨立的第二波，受到威廉·布萊爾 7 月分析師信心名單的納入、新的人工智能產品以及在之前披露 400 億美元人工智能基礎設施融資後被超賣的條件的推動。兩者共同延續了多周的反彈。

股市對新聞反應過度，價格大幅下跌可能為購買高質量股票提供良機。

其他受影響的股票包括：

• 網絡安全公司 Zscaler 上漲 4.7%。現在是購買 Zscaler 的時機嗎？請在此訪問我們的完整分析報告，免費提供。
• 銷售軟件公司 Freshworks 上漲 3.5%。現在是購買 Freshworks 的時機嗎？請在此訪問我們的完整分析報告，免費提供。
• 客户體驗軟件公司 Sprinklr 上漲 3.6%。現在是購買 Sprinklr 的時機嗎？請在此訪問我們的完整分析報告，免費提供。

聚焦 Zscaler (ZS)

Zscaler 的股票非常波動，過去一年內有 25 次波動超過 5%。在這種情況下，今天的波動表明市場認為這一消息具有重要意義，但並不會根本改變對該公司的看法。

我們之前提到的重大波動發生在兩天前，當時該股因美國和伊朗同意停止相互的軍事交鋒而上漲 4.1%，緩解了市場對更廣泛中東衝突的擔憂。

這一緩解提振了整個風險資產。之前的觸發因素是芯片到軟件的輪換，源於 6 月 25 日的一份報告，稱 OpenAI 可能推遲其首次公開募股，這減輕了對人工智能實驗室迅速吞噬現有 SaaS 的"SaaSpocalypse"恐懼。伊朗的消息通過利率渠道對軟件產生影響。較低的油價減輕了推動交易員預期美聯儲在年內加息的通脹壓力，而下降的加息概率則對長期、高倍數增長的軟件公司尤其有利，正是 2026 年受到最嚴重打擊的羣體。因此，局勢緩和消除了宏觀壓力，同時微觀敍事（OpenAI 的限制）降低了對人工智能顛覆的生存恐懼。

Zscaler 自年初以來下跌了 32.7%，目前每股 148.50 美元，交易價格比 2025 年 11 月的 52 周高點 336.27 美元低 55.8%。五年前購買價值 1000 美元的 Zscaler 股票的投資者現在只值 694.80 美元。

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