<p>幾個月來，<strong>Meta Platforms</strong>（META 4.80%）面臨的質疑並不是其業務，而是支出。當管理層在四月份將 2026 年的資本支出預期上調至 1250 億至 1450 億美元的範圍時，股價應聲下跌。在週三之前，股價今年已下跌近 15%，遠低於其 52 周高點 796.25 美元——儘管公司報告了加速增長。</p>
<p>然後投資者看到了可能成為支出故事另一面的東西。彭博社週三報道，Meta 正在制定一個雲業務計劃，出售對 人工智能（AI） 計算能力和模型的訪問權限，這使得這家社交媒體公司與 <strong>亞馬遜</strong> 和 <strong>微軟</strong> 的雲部門展開競爭。股價上漲了 8.8%，達到了 612.91 美元。</p>
<p>這種反應是可以理解的。但是，出租計算能力真的能改變企業歷史上最大資本支出計劃的回報計算嗎？</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84NzczODgvbWV0YS1zdG9jay1idXkuanBnJnc9Mzg0MA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84NzczODgvbWV0YS1zdG9jay1idXkuanBnJnc9Mzg0MA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>Meta 的計劃</h2>
<p>根據彭博社的報道，該項目在內部被稱為 Meta Compute，公司正在討論兩種方法：讓開發者訪問託管在 Meta 基礎設施上的 AI 模型，或出售原始計算能力。報告稱，這些計劃仍在開發中，可能會有所變化。值得強調的是，Meta 尚未宣佈任何內容。</p>
<p>不過，這個想法並不是憑空而來的。首席執行官馬克·扎克伯格在五月表示，如果 Meta 最終建設的更多數據中心容量超過需求，出售多餘的計算能力 “絕對在考慮之中”，根據報告。</p>
<p>過度建設正是導致股價承壓的擔憂。Meta 在 2026 年的支出計劃——在四月份從之前的 1150 億至 1350 億美元上調——與 2025 年的資本支出 72.2 億美元相比。換句話説，今年的支出可能會翻倍。</p>
<p>與亞馬遜、微軟和 <strong>Alphabet</strong> 不同，Meta 沒有 雲計算 業務向外部客户出租其基礎設施。數據中心的每一美元回報都必須來自 Meta 自己的產品，主要是廣告。如果公司建設的容量超過其應用程序和 AI 目標的需求，多餘的部分將無法產生收益。雲業務將改變這一局面，將閒置的容量轉化為收入——併為 Meta 提供一個超越廣告市場的銷售來源。</p>
<h2>支出可能已經開始帶來回報</h2>
<p>在關於 Meta 支出的辯論中，容易被忽視的是核心業務正在加速增長——這表明其 AI 投資已經開始產生回報。第一季度收入同比增長 33%，達到 563 億美元——相比 2025 年第四季度的 24% 增長和全年的 22% 增長有所提升。</p>
<p>此外，公司在構建超級智能方面也取得了進展。</p>
<p>扎克伯格在公司第一季度的財報發佈中表示：“我們正朝着為數十億人提供個人超級智能的目標邁進。”</p>
<p>所有這些並不能保證報告中的雲計劃一定會實現——甚至可能不是短期內的計劃。建立企業雲業務需要銷售團隊、支持運營和可靠性承諾，而 Meta 幾乎是從零開始，而亞馬遜和微軟已經花費近二十年時間建立了這些。而出售原始計算能力的利潤率往往低於 Meta 的廣告業務。因此，即使報告中的計劃變成了產品，收入的產生可能也需要數年時間。</p>
<p>展開</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vYXJ0L2NvbXBhbnlsb2dvcy9tYXJrL01FVEEucG5nJnc9MTI4?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="Meta Platforms 股票報價" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vYXJ0L2NvbXBhbnlsb2dvcy9tYXJrL01FVEEucG5nJnc9MTI4"/></p>
<h2>NASDAQ: META</h2>
<p>Meta Platforms</p>
<p>今日變動</p>
<p>(-4.80%) $-29.41</p>
<p>當前價格</p>
<p>$583.50</p>
<h3>關鍵數據點</h3>
<p>市值</p>
<p>$1.5T</p>
<p>日內區間</p>
<p>$580.46 - $610.00</p>
<p>52 周區間</p>
<p>$520.26 - $796.25</p>
<p>成交量</p>
<p>1.1M</p>
<p>平均成交量</p>
<p>17.2M</p>
<p>毛利率</p>
<p>81.94%</p>
<p>股息收益率</p>
<p>0.36%</p>
<p>與此同時，股價的估值看起來並不高。在週三的上漲後，Meta 的市盈率約為 21 倍——這一倍數可以説仍反映了市場對所有支出的懷疑，而不是公司的增長。</p>
<p>在我看來，這隻股票是值得買入的——但並不是因為週三的報告。一個未經證實的計劃不應該成為任何人的投資理論。更好的理由是核心業務加速增長和適度估值的結合。報告中的雲業務最好被視為一個免費的選擇：如果它推出，Meta 將獲得其 AI 基礎設施的第二種盈利方式。如果它永遠不會實現，今天的買家仍然擁有市場上增長最快的大型科技公司之一，價格合理。</p>
<p>存在風險。支出可能會進一步增加，廣告需求在疲軟的經濟中可能會迅速轉變。但在大型科技公司的 AI 支出者中，Meta 現在提供了一個罕見的組合：加速增長、適度倍數，以及如果報告屬實，獲得所有這些數據中心的新的盈利方式。</p>

微軟

亞馬遜

<p>據報道，Meta 正在開發一個名為 “Meta Compute” 的雲業務，旨在通過銷售人工智能計算能力與亞馬遜和微軟競爭。此舉旨在將對數據中心的大量資本支出變現。在彭博社的報道後，Meta 的股票上漲了 8.8%。儘管該計劃尚未確認，並面臨執行挑戰，但分析師認為這可能成為 Meta 在核心廣告增長加速的同時的一個潛在收入來源</p>

<p>For months, the knock on <strong>Meta Platforms</strong>( META 4.80%) hasn't been its business. It has been the bill. When management raised its 2026 capital expenditures guidance in April to a range of $125 billion to $145 billion, shares sank on the news. And heading into Wednesday, the stock was down nearly 15% for the year, sitting well below its 52-week high of $796.25 -- even as the company reported accelerating growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>幾個月來，<strong>Meta Platforms</strong>（META 4.80%）面臨的質疑並不是其業務，而是支出。當管理層在四月份將 2026 年的資本支出預期上調至 1250 億至 1450 億美元的範圍時，股價應聲下跌。在週三之前，股價今年已下跌近 15%，遠低於其 52 周高點 796.25 美元——儘管公司報告了加速增長。</p>
</div><p>Then investors got a look at what could become the other side of that spending story. Bloomberg reported Wednesday that Meta is developing plans for a cloud business that would sell access to artificial intelligence (AI) computing power and models, putting the social media company in competition with the cloud units of <strong>Amazon</strong> and <strong>Microsoft</strong>. Shares jumped 8.8% to $612.91.</p>
<div class="lb-trans"><p>然後投資者看到了可能成為支出故事另一面的東西。彭博社週三報道，Meta 正在制定一個雲業務計劃，出售對 人工智能（AI） 計算能力和模型的訪問權限，這使得這家社交媒體公司與 <strong>亞馬遜</strong> 和 <strong>微軟</strong> 的雲部門展開競爭。股價上漲了 8.8%，達到了 612.91 美元。</p>
</div><p>The reaction makes sense. But can renting out computing capacity actually change the return math on one of the biggest capital spending programs in corporate history?</p>
<div class="lb-trans"><p>這種反應是可以理解的。但是，出租計算能力真的能改變企業歷史上最大資本支出計劃的回報計算嗎？</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84NzczODgvbWV0YS1zdG9jay1idXkuanBnJnc9Mzg0MA" alt="Computer servers in a data center." original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F877388%2Fmeta-stock-buy.jpg&amp;w=3840&amp;op=resize"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>What Meta is reportedly planning</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Meta 的計劃</h2>
</div><p>According to Bloomberg, the effort is internally called Meta Compute, and the company is debating two approaches: giving developers access to AI models hosted on Meta's infrastructure, or selling raw computing power. The report said the plans are still in development and could change. And it's worth emphasizing that Meta hasn't announced anything.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據彭博社的報道，該項目在內部被稱為 Meta Compute，公司正在討論兩種方法：讓開發者訪問託管在 Meta 基礎設施上的 AI 模型，或出售原始計算能力。報告稱，這些計劃仍在開發中，可能會有所變化。值得強調的是，Meta 尚未宣佈任何內容。</p>
</div><p>Still, the idea isn't coming out of nowhere. CEO Mark Zuckerberg said in May that selling excess computing capacity was &#34;definitely on the table&#34; if Meta ends up building more data center capacity than it needs, according to the report.</p>
<div class="lb-trans"><p>不過，這個想法並不是憑空而來的。首席執行官馬克·扎克伯格在五月表示，如果 Meta 最終建設的更多數據中心容量超過需求，出售多餘的計算能力 “絕對在考慮之中”，根據報告。</p>
</div><p>Overbuilding is precisely the worry that has weighed on the stock. Meta's spending plan for 2026 -- raised in April from a prior range of $115 billion to $135 billion -- compares to $72.2 billion in capital expenditures in 2025. In other words, spending could double this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>過度建設正是導致股價承壓的擔憂。Meta 在 2026 年的支出計劃——在四月份從之前的 1150 億至 1350 億美元上調——與 2025 年的資本支出 72.2 億美元相比。換句話説，今年的支出可能會翻倍。</p>
</div><p>And unlike Amazon, Microsoft, and <strong>Alphabet</strong>, Meta has no cloud computing business renting its infrastructure to outside customers. Every dollar of return on those data centers has to come from Meta's own products, mainly advertising. If the company builds more capacity than its apps and AI ambitions need, the excess earns nothing. A cloud business would change that equation, turning idle capacity into revenue -- and giving Meta a source of sales beyond the ad market.</p>
<div class="lb-trans"><p>與亞馬遜、微軟和 <strong>Alphabet</strong> 不同，Meta 沒有 雲計算 業務向外部客户出租其基礎設施。數據中心的每一美元回報都必須來自 Meta 自己的產品，主要是廣告。如果公司建設的容量超過其應用程序和 AI 目標的需求，多餘的部分將無法產生收益。雲業務將改變這一局面，將閒置的容量轉化為收入——併為 Meta 提供一個超越廣告市場的銷售來源。</p>
</div><h2>The spending may already be paying off</h2>
<div class="lb-trans"><h2>支出可能已經開始帶來回報</h2>
</div><p>What's easy to miss in the debate over Meta's spending is that the core business is accelerating -- a sign its AI investments are already generating returns. First-quarter revenue rose 33% year over year to $56.3 billion -- a step up from 24% growth in the fourth quarter of 2025 and 22% growth for the full year.</p>
<div class="lb-trans"><p>在關於 Meta 支出的辯論中，容易被忽視的是核心業務正在加速增長——這表明其 AI 投資已經開始產生回報。第一季度收入同比增長 33%，達到 563 億美元——相比 2025 年第四季度的 24% 增長和全年的 22% 增長有所提升。</p>
</div><p>In addition, the company is making progress on its efforts to build a superintelligence.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，公司在構建超級智能方面也取得了進展。</p>
</div><p>&#34;We're on track to deliver personal superintelligence to billions of people,&#34; said Zuckerberg in the company's first-quarter earnings release.</p>
<div class="lb-trans"><p>扎克伯格在公司第一季度的財報發佈中表示：“我們正朝着為數十億人提供個人超級智能的目標邁進。”</p>
</div><p>None of this makes the reported cloud plan a sure thing -- or even a near-term one. Building an enterprise cloud business requires sales teams, support operations, and reliability commitments that Meta would be starting mostly from scratch, while Amazon and Microsoft have spent nearly two decades building exactly that. And selling raw computing capacity tends to carry lower margins than Meta's advertising business. So even if the reported plans turn into a product, it could take years for the revenue to matter.</p>
<div class="lb-trans"><p>所有這些並不能保證報告中的雲計劃一定會實現——甚至可能不是短期內的計劃。建立企業雲業務需要銷售團隊、支持運營和可靠性承諾，而 Meta 幾乎是從零開始，而亞馬遜和微軟已經花費近二十年時間建立了這些。而出售原始計算能力的利潤率往往低於 Meta 的廣告業務。因此，即使報告中的計劃變成了產品，收入的產生可能也需要數年時間。</p>
</div><p>Expand</p>
<div class="lb-trans"><p>展開</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vYXJ0L2NvbXBhbnlsb2dvcy9tYXJrL01FVEEucG5nJnc9MTI4" alt="Meta Platforms Stock Quote" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Fart%2Fcompanylogos%2Fmark%2FMETA.png&amp;w=128&amp;op=resize"/></p>
<h2>NASDAQ: META</h2>
<div class="lb-trans"><h2>NASDAQ: META</h2>
</div><p>Meta Platforms</p>
<div class="lb-trans"><p>Meta Platforms</p>
</div><p>Today's Change</p>
<div class="lb-trans"><p>今日變動</p>
</div><p>(-4.80%) $-29.41</p>
<div class="lb-trans"><p>(-4.80%) $-29.41</p>
</div><p>Current Price</p>
<div class="lb-trans"><p>當前價格</p>
</div><p>$583.50</p>
<div class="lb-trans"><p>$583.50</p>
</div><h3>Key Data Points</h3>
<div class="lb-trans"><h3>關鍵數據點</h3>
</div><p>Market Cap</p>
<div class="lb-trans"><p>市值</p>
</div><p>$1.5T</p>
<div class="lb-trans"><p>$1.5T</p>
</div><p>Day's Range</p>
<div class="lb-trans"><p>日內區間</p>
</div><p>$580.46 - $610.00</p>
<div class="lb-trans"><p>$580.46 - $610.00</p>
</div><p>52wk Range</p>
<div class="lb-trans"><p>52 周區間</p>
</div><p>$520.26 - $796.25</p>
<div class="lb-trans"><p>$520.26 - $796.25</p>
</div><p>Volume</p>
<div class="lb-trans"><p>成交量</p>
</div><p>1.1M</p>
<div class="lb-trans"><p>1.1M</p>
</div><p>Avg Vol</p>
<div class="lb-trans"><p>平均成交量</p>
</div><p>17.2M</p>
<div class="lb-trans"><p>17.2M</p>
</div><p>Gross Margin</p>
<div class="lb-trans"><p>毛利率</p>
</div><p>81.94%</p>
<div class="lb-trans"><p>81.94%</p>
</div><p>Dividend Yield</p>
<div class="lb-trans"><p>股息收益率</p>
</div><p>0.36%</p>
<div class="lb-trans"><p>0.36%</p>
</div><p>In the meantime, the stock's valuation looks undemanding. After Wednesday's jump, Meta trades at about 21 times earnings -- a multiple that arguably still reflects the market's skepticism about all that spending rather than the company's growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，股價的估值看起來並不高。在週三的上漲後，Meta 的市盈率約為 21 倍——這一倍數可以説仍反映了市場對所有支出的懷疑，而不是公司的增長。</p>
</div><p>To me, the stock is a buy -- just not because of Wednesday's report. An unconfirmed plan shouldn't be anyone's investment thesis. The better reason is the combination of an accelerating core business and a modest valuation. The reported cloud business is best viewed as a free option: If it launches, Meta gains a second way for its AI infrastructure to pay off. If it never does, buyers today still own one of the market's fastest-growing big tech companies at a reasonable price.</p>
<div class="lb-trans"><p>在我看來，這隻股票是值得買入的——但並不是因為週三的報告。一個未經證實的計劃不應該成為任何人的投資理論。更好的理由是核心業務加速增長和適度估值的結合。報告中的雲業務最好被視為一個免費的選擇：如果它推出，Meta 將獲得其 AI 基礎設施的第二種盈利方式。如果它永遠不會實現，今天的買家仍然擁有市場上增長最快的大型科技公司之一，價格合理。</p>
</div><p>There are risks. Spending could climb even higher, and advertising demand can turn quickly in a weak economy. But among big tech's AI spenders, Meta now offers a rare combination: accelerating growth, a modest multiple, and if the report proves right, a new way to get paid for all those data centers.</p>
<div class="lb-trans"><p>存在風險。支出可能會進一步增加，廣告需求在疲軟的經濟中可能會迅速轉變。但在大型科技公司的 AI 支出者中，Meta 現在提供了一個罕見的組合：加速增長、適度倍數，以及如果報告屬實，獲得所有這些數據中心的新的盈利方式。</p>
</div>

Meta Is Reportedly Building a Cloud Business to Rival Amazon and Microsoft -- and a Way to Make Its Massive AI Bet Pay Off

- Meta 計劃開發雲業務，提供人工智能計算能力。  
- 2026 年資本支出預計達 1250 億至 1450 億美元，股價已下滑 15%。  
- 一旦成功，雲業務將為 Meta 帶來新收入來源，緩解資本支出壓力。

Motley Fool

Direxion Daily META Bear 1X Shares

Roundhill META WeeklyPay ETF

2 倍做多 META ETF - GraniteShares

2 倍做多 Meta ETF - Direxion

Roundhill AMZN WeeklyPay ETF

2 倍做多 MAG7 指數 ETF - Roundhill

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微軟每日 1 倍做空 ETF - Direxion

亞馬遜每日 2 倍做多 ETF - Direxion

YieldMax MSFT Option Income Strategy ETF

亞馬遜每日 1 倍做空 ETF - Direxion

Yieldmax Meta Option Income Strategy ETF

Graniteshares YieldBOOST Meta ETF

Kurv Yield Premium Strategy Microsoft MSFT ETF

2 倍做多 MSFT ETF - GraniteShares

微軟每日 2 倍做多 ETF - Direxion

Roundhill MSFT WeeklyPay ETF

Tradr 2X Short AMZN Daily ETF

Yieldmax Amzn Option Income ETF

GraniteShares 2x Long AMZN Daily ETF

Graniteshares YieldBOOST AMZN ETF

Kurv Yield Premium Strategy Amazon AMZN ETF

谷歌-A

谷歌-C

據報道，Meta 正在構建一個雲業務，以挑戰亞馬遜和微軟——並尋求讓其大規模 AI 投資獲得回報的方法