<p>全年，邁克爾·伯裏一直在做空人工智能。他購買了針對英偉達的看跌期權。他做空了 Palantir。他在 5 月的 Substack 上發佈 文章，將當前市場與 1999 年最後幾個月進行了比較。如果你關注了他在 2026 年的動作，你就能清晰地瞭解他的立場。</p>
<p>在 6 月 25 日，他打破了這個畫面。伯裏的公司 Scion Asset Management披露它已購買 了 2028 年 12 月的微軟 LEAP 看漲期權，行權價在 700 美元左右。當時微軟的交易價格約為 356 美元。他押注到 2028 年底之前，微軟的股價將幾乎翻倍。</p>
<h2><strong>邁克爾·伯裏對微軟 LEAP 期權的押注實際上意味着什麼</strong></h2>
<p>LEAP 是到期時間超過一年的看漲期權。伯裏 2028 年 12 月的合約賦予他在到期之前的任何時間以約 700 美元的價格購買每份合約 100 股微軟股票的權利，根據 24/7 Wall St. 他不必行使這些權利。他只需在時間耗盡之前對方向做出正確判斷。</p>
<p>僅僅達到 700 美元是不夠的。只有當微軟的股價超過行權價加上伯裏為合約支付的任何溢價時，期權才會變得有利可圖。如果到 2028 年 12 月未能達到這一點，整個溢價將會消失。</p>
<p>伯裏在 Substack 帖子中解釋了他的想法。他寫道：“350 美元的微軟股價是一個很好的買入點”，並將長期期權描述為相對於他的前景而言便宜。LEAP 讓他能夠表達這種信念，而無需投入直接購買股票所需的資本。</p>
<p>他實際投入了多少資本尚不清楚。Scion Asset Management 於 2025 年 11 月 10 日選擇向 SEC 註銷，結束了外部投資者資本，並轉向家族辦公室結構。6 月 25 日的 Substack 帖子沒有合同數量或金額。外界沒有人知道這是否是一個小的投機性頭寸或一個重大配置。</p>
<h2><strong>為什麼微軟股票在其人工智能收入達到 370 億美元的情況下仍下跌 32%</strong></h2>
<p>微軟股票從 2025 年 7 月的 550.83 美元峯值下跌了大約 32%，正值伯裏披露消息之際。Azure 雲收入在最近一個季度增長了 40%。年化人工智能收入超過 370 億美元，同比增長 123%。超過 80% 的財富 500 強公司在 Azure 上運行工作負載。所有這些並沒有阻止股票下跌。</p>
<p>罪魁禍首是支出計劃。微軟承諾在 2026 年進行 1900 億美元的資本支出，幾乎全部用於人工智能基礎設施。儘管收益超出預期，消息發佈後股價在盤後交易中仍下跌超過 3%。投資者並不質疑收入。他們擔心在回報出現之前需要多少年的重度支出。</p>
<p>伯裏在他的 Substack 中對這種解讀提出了反駁。他稱 2026 年的軟件拋售是 “反身市場動態” 的產物，即股價下跌與銀行債務市場壓力之間的反饋循環，而不是企業狀況惡化的跡象。他用同樣的邏輯來證明他在 Adobe 和 PayPal 的多頭頭寸，這兩者在今年也遭遇了嚴重拋售。</p>
<h2><strong>伯裏押注到 2028 年微軟人工智能業務將達到 700 美元</strong></h2>
<p>Azure 託管 OpenAI 的模型，並作為越來越多企業人工智能工作負載的雲基礎設施。GitHub Copilot 在數百萬開發者的日常工作流程中運行。Microsoft 365 Copilot 在現有企業許可證的基礎上，每位用户每月收費 30 美元，已超過 2000 萬個商業席位。</p>
<p>所有這些背後的 合同收入 在最近一個季度達到了 6270 億美元，同比增長 99%，包括 OpenAI。大約 25% 的收入將在未來 12 個月內確認，比去年增長 39%。</p>
<p>從 360 美元到 700 美元意味着增加大約 1.3 萬億美元的市值。目前，40 位華爾街分析師將微軟評級為買入或強力買入，平均目標價為 561.11 美元，根據 24/7 Wall St. 該目標價比伯裏的行權價低 139 美元。他並不是在押注市場的預期。他是在押注市場仍然低估了它。</p>
<p>正如 TheStreet 報道的，伯裏在 2026 年的多頭頭寸有一個共同點。微軟、Adobe 和 PayPal 都是他認為基本面完好的被打壓的股票。他的空頭頭寸，英偉達和 Palantir，是他認為仍然被定價為尚未到來的結果的股票。對微軟的押注並不是對人工智能的突然改變心態，而是將相同的框架應用於不同的方向。</p>
<h2><strong>零售投資者在複製邁克爾·伯裏的 LEAP 交易前應瞭解的事項</strong></h2>
<p>人們會模仿伯裏。他們在住房做空時這樣做過。他們在 GameStop 時也這樣做過。有些人賺了錢。許多人時機把握錯誤，未能獲利。LEAP 增加了股票交易所沒有的另一層風險。</p>
<p>如果微軟在 2028 年 12 月以 650 美元收盤，股東將上漲約 80%。而伯裏的期權將變得一文不值。強勁的多年反彈如果未能達到 700 美元加上溢價，仍然會抹去該頭寸。沒有部分信用。</p>
<p>直接購買微軟股票可以讓你接觸到伯裏所闡述的相同理論，沒有到期日的限制。在約 360 美元時，股票的交易價格大約為未來收益的 28 倍，低於 2026 年拋售前的水平。如果業務繼續以過去幾個季度所示的方式複合增長，股東將能夠在不需要在特定日期前幾乎翻倍的情況下捕獲這一收益。</p>
<p>伯裏自己也這樣説過。他將 350 美元描述為普通股買家的良好入場點，並將 LEAPs 視為與他自己的觀點和結構相符的工具。這是一個重要的區別。那些因為伯裏而購買期權的散户投資者，如果沒有與他的信念或承受全部損失的能力相匹配，那麼他們所承擔的風險與他所做的完全不同。</p>
<p><strong><em>Benzinga 免責聲明：本文來自一位未付費的外部貢獻者。它不代表 Benzinga 的報道，並且未經過內容或準確性的編輯。</em></strong></p>

微軟

MSFY

微軟每日 2 倍做多 ETF - Direxion

微軟每日 1 倍做空 ETF - Direxion

MSFO

MSFX

2 倍做多 MSFT ETF - GraniteShares

MSFW

2 倍做多 MAG7 指數 ETF - Roundhill

<p>邁克爾·伯裏（Michael Burry）的 Scion 資產管理公司披露了對微軟的重大押注，購買了 2028 年 12 月到期的 LEAP 看漲期權，行權價在 700 美元低位。這一舉動與他之前在 Nvidia 和 Palantir 等人工智能股票上的空頭頭寸形成對比。伯裏認為，儘管近期由於高資本支出擔憂導致股價下跌，微軟仍被低估，他認為市場低估了該公司長期的人工智能收入潛力和基本面實力</p>

<p>All year, Michael Burry has been shorting AI. He bought put options against Nvidia. He shorted Palantir. He posted on Substack in May comparing the current market to the last months of 1999. If you followed his moves in 2026, you were building a pretty clear picture of where he stood.</p>
<div class="lb-trans"><p>全年，邁克爾·伯裏一直在做空人工智能。他購買了針對英偉達的看跌期權。他做空了 Palantir。他在 5 月的 Substack 上發佈 文章，將當前市場與 1999 年最後幾個月進行了比較。如果你關注了他在 2026 年的動作，你就能清晰地瞭解他的立場。</p>
</div><p>On June 25, he blew that picture up. Burry’s firm Scion Asset Management disclosed it had bought December 2028 LEAP call options on Microsoft with a strike price in the low $700s. Microsoft was trading around $356 at the time. He is betting it will nearly double before the end of 2028.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 6 月 25 日，他打破了這個畫面。伯裏的公司 Scion Asset Management披露它已購買 了 2028 年 12 月的微軟 LEAP 看漲期權，行權價在 700 美元左右。當時微軟的交易價格約為 356 美元。他押注到 2028 年底之前，微軟的股價將幾乎翻倍。</p>
</div><h2><strong>What Michael Burry’s Microsoft LEAP options bet actually means</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>邁克爾·伯裏對微軟 LEAP 期權的押注實際上意味着什麼</strong></h2>
</div><p>LEAPs are call options with expirations more than a year out. Burry’s December 2028 contracts give him the right to buy 100 Microsoft shares per contract at around $700 any time before they expire, according to 24/7 Wall St. He does not have to exercise them. He just has to be right about the direction before the clock runs out.</p>
<div class="lb-trans"><p>LEAP 是到期時間超過一年的看漲期權。伯裏 2028 年 12 月的合約賦予他在到期之前的任何時間以約 700 美元的價格購買每份合約 100 股微軟股票的權利，根據 24/7 Wall St. 他不必行使這些權利。他只需在時間耗盡之前對方向做出正確判斷。</p>
</div><p>Getting to $700 is not enough on its own. The options only become profitable once Microsoft clears the strike price plus whatever premium Burry paid for the contracts. Fall short of that by December 2028 and the entire premium is gone.</p>
<div class="lb-trans"><p>僅僅達到 700 美元是不夠的。只有當微軟的股價超過行權價加上伯裏為合約支付的任何溢價時，期權才會變得有利可圖。如果到 2028 年 12 月未能達到這一點，整個溢價將會消失。</p>
</div><p>Burry explained his thinking in the Substack post. He wrote that “$350 level for Microsoft is a good place to buy” and described the longer-dated options as cheap relative to his outlook. LEAPs let him express that conviction without committing the capital a straight stock purchase would require.</p>
<div class="lb-trans"><p>伯裏在 Substack 帖子中解釋了他的想法。他寫道：“350 美元的微軟股價是一個很好的買入點”，並將長期期權描述為相對於他的前景而言便宜。LEAP 讓他能夠表達這種信念，而無需投入直接購買股票所需的資本。</p>
</div><p>How much capital he actually committed is unknown. Scion Asset Management chose to deregister from the SEC on November 10, 2025, wound down its outside investor capital, and moved to a family office structure. The June 25 Substack post had no contract counts or dollar figures. Nobody outside Scion knows whether this is a small speculative position or a major allocation.</p>
<div class="lb-trans"><p>他實際投入了多少資本尚不清楚。Scion Asset Management 於 2025 年 11 月 10 日選擇向 SEC 註銷，結束了外部投資者資本，並轉向家族辦公室結構。6 月 25 日的 Substack 帖子沒有合同數量或金額。外界沒有人知道這是否是一個小的投機性頭寸或一個重大配置。</p>
</div><h2><strong>Why Microsoft stock fell 32% even as its AI revenue hit $37 billion</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>為什麼微軟股票在其人工智能收入達到 370 億美元的情況下仍下跌 32%</strong></h2>
</div><p>Microsoft stock dropped roughly 32% from its July 2025 peak of $550.83 going into Burry’s disclosure. Azure cloud revenue grew 40% in its most recent quarter. Annualized AI revenue crossed $37 billion, up 123% year over year. More than 80% of Fortune 500 companies run workloads on Azure. None of that stopped the stock from falling.</p>
<div class="lb-trans"><p>微軟股票從 2025 年 7 月的 550.83 美元峯值下跌了大約 32%，正值伯裏披露消息之際。Azure 雲收入在最近一個季度增長了 40%。年化人工智能收入超過 370 億美元，同比增長 123%。超過 80% 的財富 500 強公司在 Azure 上運行工作負載。所有這些並沒有阻止股票下跌。</p>
</div><p>The culprit was the spending plan. Microsoft committed to $190 billion in capital expenditures for 2026, nearly all of it going into AI infrastructure. Shares fell over 3% in after-hours trading on that news even though earnings came in above expectations. Investors are not disputing the revenue. They are worried about how many years of heavy spending come before the returns show up.</p>
<div class="lb-trans"><p>罪魁禍首是支出計劃。微軟承諾在 2026 年進行 1900 億美元的資本支出，幾乎全部用於人工智能基礎設施。儘管收益超出預期，消息發佈後股價在盤後交易中仍下跌超過 3%。投資者並不質疑收入。他們擔心在回報出現之前需要多少年的重度支出。</p>
</div><p>Burry pushed back on that read in his Substack. He called 2026’s software selloff a product of “reflexive market dynamics,” a feedback loop between declining stock prices and stress in the bank debt market, not a sign of businesses deteriorating. He used the same logic to justify his long positions in Adobe and PayPal, both of which also sold off hard this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>伯裏在他的 Substack 中對這種解讀提出了反駁。他稱 2026 年的軟件拋售是 “反身市場動態” 的產物，即股價下跌與銀行債務市場壓力之間的反饋循環，而不是企業狀況惡化的跡象。他用同樣的邏輯來證明他在 Adobe 和 PayPal 的多頭頭寸，這兩者在今年也遭遇了嚴重拋售。</p>
</div><h2><strong>The Microsoft AI business Burry is betting will reach $700 by 2028</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>伯裏押注到 2028 年微軟人工智能業務將達到 700 美元</strong></h2>
</div><p>Azure hosts OpenAI’s models and serves as the cloud backbone for a growing share of enterprise AI workloads. GitHub Copilot runs inside the daily workflows of millions of developers. Microsoft 365 Copilot, which costs $30 per user per month on top of existing enterprise licenses, has crossed 20 million commercial seats.</p>
<div class="lb-trans"><p>Azure 託管 OpenAI 的模型，並作為越來越多企業人工智能工作負載的雲基礎設施。GitHub Copilot 在數百萬開發者的日常工作流程中運行。Microsoft 365 Copilot 在現有企業許可證的基礎上，每位用户每月收費 30 美元，已超過 2000 萬個商業席位。</p>
</div><p>The contracted revenue sitting behind all of that came in at $627 billion in the most recent quarter, up 99% year over year including OpenAI. About 25% of that gets recognized over the next 12 months, up 39% from a year ago.</p>
<div class="lb-trans"><p>所有這些背後的 合同收入 在最近一個季度達到了 6270 億美元，同比增長 99%，包括 OpenAI。大約 25% 的收入將在未來 12 個月內確認，比去年增長 39%。</p>
</div><p>Getting from $360 to $700 means adding roughly $1.3 trillion in market cap. Forty Wall Street analysts currently rate Microsoft a Buy or Strong Buy, with a consensus price target of $561.11, according to 24/7 Wall St . That target is $139 below Burry’s strike price. He is not betting on what the Street expects. He is betting the Street is still underestimating it.</p>
<div class="lb-trans"><p>從 360 美元到 700 美元意味着增加大約 1.3 萬億美元的市值。目前，40 位華爾街分析師將微軟評級為買入或強力買入，平均目標價為 561.11 美元，根據 24/7 Wall St. 該目標價比伯裏的行權價低 139 美元。他並不是在押注市場的預期。他是在押注市場仍然低估了它。</p>
</div><p>As TheStreet reported, Burry’s 2026 longs share a common thread. Microsoft, Adobe, and PayPal are all beaten down names he considers fundamentally intact. His shorts, Nvidia and Palantir, are the names he thinks are still priced for outcomes that have not arrived. The Microsoft bet is not a sudden change of heart on AI. It is the same framework applied in a different direction.</p>
<div class="lb-trans"><p>正如 TheStreet 報道的，伯裏在 2026 年的多頭頭寸有一個共同點。微軟、Adobe 和 PayPal 都是他認為基本面完好的被打壓的股票。他的空頭頭寸，英偉達和 Palantir，是他認為仍然被定價為尚未到來的結果的股票。對微軟的押注並不是對人工智能的突然改變心態，而是將相同的框架應用於不同的方向。</p>
</div><h2><strong>What retail investors should know before copying Michael Burry’s LEAP trade</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>零售投資者在複製邁克爾·伯裏的 LEAP 交易前應瞭解的事項</strong></h2>
</div><p>People copy Burry. They did it with the housing short. They did it with GameStop. Some made money. Many got the timing wrong and did not. LEAPs add another layer of risk that stock trades do not carry.</p>
<div class="lb-trans"><p>人們會模仿伯裏。他們在住房做空時這樣做過。他們在 GameStop 時也這樣做過。有些人賺了錢。許多人時機把握錯誤，未能獲利。LEAP 增加了股票交易所沒有的另一層風險。</p>
</div><p>If Microsoft closes at $650 in December 2028, a shareholder is up roughly 80%. Burry’s options expire worthless. A strong, multi-year rally that stops short of $700 plus premium still wipes out the position. There is no partial credit.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果微軟在 2028 年 12 月以 650 美元收盤，股東將上漲約 80%。而伯裏的期權將變得一文不值。強勁的多年反彈如果未能達到 700 美元加上溢價，仍然會抹去該頭寸。沒有部分信用。</p>
</div><p>Buying Microsoft shares directly gets you exposure to the same thesis Burry laid out, with no expiration date working against you. At around $360, the stock trades at roughly 28 times forward earnings, below where it was before the 2026 selloff. If the business keeps compounding the way the last few quarters suggest, shareholders capture that without needing a near-doubling by a specific date.</p>
<div class="lb-trans"><p>直接購買微軟股票可以讓你接觸到伯裏所闡述的相同理論，沒有到期日的限制。在約 360 美元時，股票的交易價格大約為未來收益的 28 倍，低於 2026 年拋售前的水平。如果業務繼續以過去幾個季度所示的方式複合增長，股東將能夠在不需要在特定日期前幾乎翻倍的情況下捕獲這一收益。</p>
</div><p>Burry said as much himself. He described $350 as a good entry for common stock buyers and framed the LEAPs as the vehicle that made sense for his own outlook and structure. That is a meaningful distinction. Retail investors who buy the options because Burry did, without matching his conviction or his ability to absorb a total loss on the premium, are taking on a very different bet than the one he made.</p>
<div class="lb-trans"><p>伯裏自己也這樣説過。他將 350 美元描述為普通股買家的良好入場點，並將 LEAPs 視為與他自己的觀點和結構相符的工具。這是一個重要的區別。那些因為伯裏而購買期權的散户投資者，如果沒有與他的信念或承受全部損失的能力相匹配，那麼他們所承擔的風險與他所做的完全不同。</p>
</div><p><strong><em>Benzinga Disclaimer: This article is from an unpaid external contributor. It does not represent Benzinga’s reporting and has not been edited for content or accuracy.</em></strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong><em>Benzinga 免責聲明：本文來自一位未付費的外部貢獻者。它不代表 Benzinga 的報道，並且未經過內容或準確性的編輯。</em></strong></p>
</div>

Michael Burry's $700 Microsoft Bet: Should You Copy His LEAP Trade?

- Michael Burry 近期購買了微軟的 LEAP 看漲期權，期望股價在 2028 年接近 $700。  
- 他認為微軟的長期增長潛力被市場低估，而目前股價在 $360 附近。  
- 這筆交易對普通投資者而言風險較大，需謹慎跟隨。

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邁克爾·伯裏對微軟的 7 億美元押注：你是否應該效仿他的 LEAP 交易？