<p>微軟（MSFT）目前以罕見的折扣交易，這讓我認為該股今年的糟糕表現顯得過於誇張。這家以軟件、雲服務和遊戲創新而聞名的雷德蒙德公司，已成為今年大型科技股中最令人驚訝的滯後者之一。主要原因似乎是微軟超激進的人工智能（AI）資本支出週期，這對雲業務的利潤率、自由現金流和每股收益（EPS）修正產生了壓力。</p>
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<p>這些擔憂是合理的；畢竟，微軟雲的毛利率一直在下降，分析師們也沒有上調近期的 EPS 預期。然而，我並不認為這是一種 “破裂” 的理論，儘管該股似乎是以這種方式定價。微軟的雲業務 Azure 仍在強勁增長，公司的其他業務也是如此，即使該股相對於自身歷史水平交易在異常折扣的情況下。</p>
<p>在我看來，微軟距離向市場證明其能夠將所有這些 AI 基礎設施支出轉化為盈利增長僅一步之遙，尤其是在雲毛利率找到底部之後。因此，我認為在當前水平下 MSFT 是一個 <strong>買入</strong> 的機會，即使動能可能需要幾個季度才能轉變。</p>

微軟

MSFO

微軟每日 1 倍做空 ETF - Direxion

2 倍做多 MSFT ETF - GraniteShares

MSFX

微軟每日 2 倍做多 ETF - Direxion

MSFW

MSFY

2 倍做多 MAG7 指數 ETF - Roundhill

<p>作者認為微軟（MSFT）是一個買入機會，認為其當前的折扣高估了激進的人工智能資本支出對利潤率和現金流的影響。儘管雲計算的毛利率下降且每股收益修正停滯，但 Azure 的增長依然強勁。投資論點認為，一旦利潤率穩定，微軟有望將人工智能基礎設施支出轉化為盈利增長，使得該股票在當前水平上具有吸引力</p>

<p>Microsoft (MSFT) is trading at a rare discount, which makes me think the stock's poor performance this year looks overdone. The Redmond-based company known for its software, cloud services, and gaming innovations has become one of the most surprising laggards among mega-cap tech names this year. The main culprit appears to be Microsoft's hyper-aggressive artificial intelligence (AI) capex cycle, which has been weighing on cloud margins, free cash flow, and earnings per share (EPS) revisions.</p>
<div class="lb-trans"><p>微軟（MSFT）目前以罕見的折扣交易，這讓我認為該股今年的糟糕表現顯得過於誇張。這家以軟件、雲服務和遊戲創新而聞名的雷德蒙德公司，已成為今年大型科技股中最令人驚訝的滯後者之一。主要原因似乎是微軟超激進的人工智能（AI）資本支出週期，這對雲業務的利潤率、自由現金流和每股收益（EPS）修正產生了壓力。</p>
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</div><p>These concerns are valid; after all, Microsoft Cloud gross margin has been moving lower, and analysts have not been revising near-term EPS estimates upward. However, I do not see this as a &#34;broken&#34; thesis, even though the stock seems priced that way. Microsoft's cloud business, Azure, continues to grow very strongly, as do the company's other businesses, even as the stock trades at unusually discounted levels versus its own history.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些擔憂是合理的；畢竟，微軟雲的毛利率一直在下降，分析師們也沒有上調近期的 EPS 預期。然而，我並不認為這是一種 “破裂” 的理論，儘管該股似乎是以這種方式定價。微軟的雲業務 Azure 仍在強勁增長，公司的其他業務也是如此，即使該股相對於自身歷史水平交易在異常折扣的情況下。</p>
</div><p>In my view, Microsoft is one step away from proving to the market that it can turn all this AI infrastructure spending into profitable growth, especially once cloud gross margins find a floor. For that reason, I see MSFT as a <strong>Buy</strong> at current levels, even if momentum may take a few more quarters to turn.</p>
<div class="lb-trans"><p>在我看來，微軟距離向市場證明其能夠將所有這些 AI 基礎設施支出轉化為盈利增長僅一步之遙，尤其是在雲毛利率找到底部之後。因此，我認為在當前水平下 MSFT 是一個 <strong>買入</strong> 的機會，即使動能可能需要幾個季度才能轉變。</p>
</div>

Microsoft (MSFT) Is Trading at a Rare Discount. I See a Buying Opportunity

- Microsoft (MSFT) 股票目前以罕見折扣交易，表現被低估。  
- 主要原因是公司在人工智能上的投資加大，影響雲計算利潤率和現金流。  
- 儘管面臨壓力，Azure 仍然強勁增長，分析師預計未來會恢復盈利增長。

Tip Ranks

YieldMax MSFT Option Income Strategy ETF

T-Rex 2X Long Microsoft Daily Target ETF

Roundhill MSFT WeeklyPay ETF

Kurv Yield Premium Strategy Microsoft MSFT ETF

微軟（MSFT）目前以罕見的折扣進行交易。我認為這是一個買入的機會