AI 輪換搶走了財報季強勁開局的風頭

本週，人工智能交易再次主導市場，超越了第二季度財報季的令人印象深刻的開局。6 月份消費者和生產者價格的報告低於預期，提供了通脹持續緩解的鼓舞人心的跡象，而全國最大銀行的財報則強化了資本市場的強勁表現。同時，投資者也關注中東局勢，因為美國和伊朗再次進行了空襲，增加了霍爾木茲海峽周圍的不確定性。上週，西德克薩斯中質原油價格飆升 15.5%，突破每桶 82 美元，而國際基準布倫特原油價格幾乎上漲了 16%，剛剛超過 88 美元。儘管這些都是一週內的大幅波動，但它們的收盤價遠低於戰爭高峰期的水平，因為外交希望依然存在。我們需要關注未來的經濟報告，以觀察油價的重新上漲是否會刺激通脹。然而，上週在表面之下，人工智能交易中出現了另一輪劇烈的輪換。投資者從許多半導體公司轉向了超大規模雲計算公司。週五的市場下跌使標準普爾 500 指數本週下跌近 1.6%，而以科技股為主的納斯達克表現更差，上週下跌近 3%。以下是推動交易行動的更詳細分析。IBM 警告引發波瀾 IBM 在週二預先宣佈令人失望的第二季度業績，震驚了華爾街，導致其股價下跌 25%，創下歷史上最糟糕的一天。首席執行官阿爾文·克里希納將業績疲軟歸因於客户越來越多地將技術預算轉向網絡安全、硬件和人工智能代幣。這使得傳統軟件和諮詢項目的資金減少，並將幾筆大型交易推遲到未來的季度。吉姆並沒有建議在大幅下跌時買入。沒有真正的反彈出現。IBM 的股價本週下跌超過 26%。市場迅速獎勵了這一企業支出轉變的受益者。俱樂部股票 CrowdStrike 和 Palo Alto Networks 在週二分別上漲約 12% 和 7%，硬件和內存公司如戴爾和美光也隨之上漲。今年早些時候，由於擔心人工智能會擾亂行業，網絡安全股票受到壓力。IBM 的評論強化了我們的觀點：相反，人工智能正在推動對網絡安全的增量需求，因為公司努力保護日益複雜的人工智能基礎設施和應用。Palo Alto 和 CrowdStrike 是我們本週俱樂部投資組合中表現最好的兩隻股票。另一方面，俱樂部股票 Salesforce 在週二下跌 2%，而另一家軟件即服務（SaaS）公司 ServiceNow 則下滑近 6%，因為新聞顯示傳統軟件支出正越來越多地被擠出。儘管 Salesforce 本週仍然上漲近 4.6%，但該股年初至今仍下跌 35.5%。偉大的人工智能輪換 投資者本週將資金從人工智能建設者轉向買家。賣出始於 7 月 10 日週五 SK Hynix 在美國的首次亮相。韓國內存巨頭下跌 9%，引發了人工智能基礎設施交易的廣泛拋售。Sandisk 下跌 12%，英特爾下跌 6%，AMD 下跌 4%，周初壓力持續。整個星期的壓力持續，只有在週二 IBM 的預告強調企業技術資金流向後短暫緩解。即使是人工智能基礎設施領導者的樂觀更新也未能扭轉這一趨勢。ASML 在週三第二次上調了全年的銷售預期，而台積電在週四提高了資本支出預測。然而，投資者大多忽視了這些需求信號。相反，焦點轉向了人工智能建設的高昂成本，以及半導體股票是否上漲過快。加上謹慎的情緒，中國初創公司 Moonshot AI 在週五推出了一款新模型，稱其縮小了與美國領先產品的差距。本週，VanEck 半導體 ETF（SMH）下跌近 9%，在過去四周中第三次周度下跌。大量資金流回超大規模雲計算公司。週三，阿爾法貝特上漲 3%，在沃倫·巴菲特向 CNBC 的貝基·奎克透露他親自批准了伯克希爾·哈撒韋對俱樂部股票的投資後，緩解了人們對巴菲特可能擔心阿爾法貝特的高額人工智能支出和相關債務融資的擔憂。該股在彭博社報道谷歌在交付其最新的 Gemini 人工智能模型方面落後數月後，隨後失去了這些漲幅。阿爾法貝特的股票上週下跌近 3%。蘋果是本週俱樂部最大的贏家之一，在獲得將 Apple Intelligence 引入中國的批准後，股價創下歷史新高。CNBC 確認該公司將使用阿里巴巴的人工智能模型為中國設備提供功能。這一推出給消費者提供了另一個升級的理由，因為舊款 iPhone 缺乏運行 Apple Intelligence 所需的處理能力。週五，蘋果還短暫超過英偉達，重新奪回全球市值最高公司的稱號。儘管本週晚些時候大科技公司普遍回調，蘋果、亞馬遜和微軟的股價仍然上漲。吉姆表示，本週的輪換並沒有改變人工智能的故事。與以往的半導體週期的繁榮與蕭條不同，今天的人工智能建設仍然受到供應限制、長期客户承諾和對計算的持續需求的定義。我們認為此次回調主要是由於在許多人工智能基礎設施公司經歷了巨大的收益後，投資者進行獲利了結。這就是為什麼俱樂部在 7 月 8 日退出了剩餘的 Arm 頭寸，鎖定了約 75% 的收益，並在 6 月以遠高於當前水平的價格減持了 150 股康寧。週四，在我們為俱樂部成員舉行的 7 月月度會議上，吉姆表示，如果沒有限制，他會回購其中 25 股。華爾街最大的銀行交出業績 銀行們強勁開啓了第二季度財報季。六大主要美國銀行中的五家在週二報告了業績。俱樂部持股高盛領銜，交出了出色的業績，得益於投資銀行和交易的強勁表現。吉姆稱這是其中最好的一季度，並表示該公司的業務似乎比以往的交易週期更具韌性。週二收盤時股價創下歷史新高，本週上漲近 1%。俱樂部股票富國銀行超出盈利和收入預期，首席執行官查理·沙夫繼續將銀行業務從傳統貸款轉向承銷和併購諮詢。儘管這一季度的表現足以讓我們繼續投資，但我們希望看到管理團隊在升級股票或提高目標價之前能有更多的一致性。該股在財報發佈後最初下跌 2.7%，因為投資者關注淨利息收入的疲軟，但在隨後的交易中反彈，本週上漲 0.4%。展望未來，俱樂部股票 Capital One 將在週二收盤後報告財報。我們將關注該公司是否能在三個季度內首次實現盈利超預期，並開始顯示其收購 Discover 的好處。本週，Capital One 上漲超過 3%。（請查看此處獲取吉姆·克萊默慈善信託基金中股票的完整列表。）作為 CNBC 投資俱樂部的訂閲者，您將在吉姆進行交易之前收到交易提醒。吉姆在發送交易提醒後等待 45 分鐘才會買入或賣出他慈善信託組合中的股票。如果吉姆在 CNBC 電視上談論過某隻股票，他將在發出交易提醒後等待 72 小時才會執行交易。上述投資俱樂部信息受我們的條款和條件及隱私政策的約束，並與我們的免責聲明一起適用。您收到的任何與投資俱樂部相關的信息並不構成任何受託義務或責任。沒有任何特定的結果或利潤是可以保證的。