KeyBanc 前瞻財報季：英特爾、AMD 獲力挺，模擬芯片週期持續向好
我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。KeyBanc 發佈研報看好模擬芯片板塊，認為 AI 及數據中心需求推動行業正向週期延續。預計英特爾 2026 年服務器 CPU 出貨量增 25%-30%，AMD 增 15%-20%；兩家公司 2027 年增速均有望超 50%。此外，芯源系統及英特爾移動端業務亦獲積極展望，但蘋果備貨削減或壓制 Qorvo 等短期業績。
智通財經 APP 獲悉，KeyBanc 資本市場在財報季前夕發佈研報，指出模擬芯片板塊有望交出強勁成績，主因行業正向週期延續。以分析師 John Vinh 為首的團隊表示，AI 需求持續熾熱，傳統數據中心在代理型工作負載 (agentic workloads) 推動下需求激增，同時供應端亦在改善。
Vinh 團隊指出：“模擬芯片業績值得期待，正向週期趨勢不改，得益於訂單能見度提升、交貨週期延長、工業及數據中心需求穩健，以及廣泛的價格上調。”
針對英特爾 (INTC.US) 與超威半導體 (AMD.US)，分析師強調，服務器 CPU 外溢需求及供應改善，將支撐英特爾 2026 年出貨量實現 25% 至 30% 的同比增長，AMD 則預計增長 15% 至 20%;兩家公司 2027 年服務器 CPU 出貨量增速均有望超過 50%。
英特爾定於 7 月 23 日發佈第二季度財報，AMD 則將於 8 月 4 日公佈其 2026 財年第二季度業績。
關於芯源系統 (Monolithic Power Systems)，Vinh 團隊表示：“定價優勢、企業級數據中心業務，以及 Vera Rubin 平台的早期上量 (預計市佔率達 60%-70%)，有望帶來近期超預期表現。”
對於英特爾 (此處指移動端業務)，分析師稱，儘管智能手機市場持續惡化，但中國智能手機應用處理器 (AP) 的提前拉貨，以及 iPhone 18 調制解調器份額超預期 (實際 50%，此前指引僅 20%)，或將支撐其業績優於市場悲觀預期。
關於 Qorvo(QRVO.US)、思佳訊 (SWKS.US) 及凌雲半導體 (CRUS.US)，Vinh 團隊表示：“蘋果的備貨削減可能壓制短期業績展望，不過市場預期已提前反映 CRUS/QRVO/SWKS 低於季節性的需求水平。”