美股前瞻 | 三大股指期貨齊跌 油價走高 谷歌、特斯拉盤後公佈財報

盤前市場動向

1. 7 月 22 日 (週三) 美股盤前，美股三大股指期貨齊跌。截至發稿，道指期貨跌 0.16%，標普 500 指數期貨跌 0.37%，納指期貨跌 0.90%。

2. 截至發稿，德國 DAX 指數漲 0.27%，英國富時 100 指數漲 1.28%，法國 CAC40 指數漲 0.86%，歐洲斯托克 50 指數漲 0.15%。

3. 截至發稿，WTI 原油漲 3.53%，報 87.32 美元/桶。布倫特原油漲 3.86%，報 94.52 美元/桶。

市場消息

中東衝突升級！美東時間 7 月 21 日晚，伊朗時間 7 月 22 日凌晨，美軍連續第 11 晚對伊朗境內多地發動軍事打擊。作為回應，伊朗軍隊襲擊了美軍駐科威特、約旦和巴林的美軍基地。據報道，22 日凌晨，伊朗首都德黑蘭防空系統連續啓動，但截至目前，伊朗暫未披露人員傷亡和財產損失情況。有伊朗分析人士指出，伊美之間根深蒂固的不信任、以色列方面的壓力以及美國國內政治問題導致伊美利用談判緩和局勢的方式具有侷限性和脆弱性。目前伊美新一輪衝突暫無緩和跡象，而雙方圍繞霍爾木茲海峽的博弈也導致整個中東地區的安全局勢持續動盪。此外，美國務卿魯比奧表示，美國仍願通過外交途徑解決伊朗危機，但目前伊朗並未展現出認真談判的意願。

1.65 萬億表外炸彈！五大科技巨頭 “隱形債務” 四年飆漲八倍，AI 軍備競賽恐催生下一場流動性災難？美國五大科技巨頭在人工智能 (AI) 基礎設施上的瘋狂 “軍備競賽”，正催生出一個規模遠超賬面負債的 “隱性債務帝國”。近日，一項對谷歌 (GOOGL.US)、微軟 (MSFT.US)、亞馬遜 (AMZN.US)、Meta(META.US) 和甲骨文 (ORCL.US) 最新財報腳註的分析顯示，這五家公司以長期採購承諾、數據中心租賃等方式積累的 “隱形債務” 合計已膨脹至 1.65 萬億美元，不僅超過其官方披露的約 1.35 萬億美元負債，更在過去四年間飆升了八倍。這一規模巨大的表外義務，使得華爾街和全球監管機構愈發擔憂：一旦 AI 需求不及預期，這些藏於腳註中的未來支付承諾，或將在極短時間內轉化為吞噬現金流的 “債務炸彈”。

傳美國擬週五前徵收新關税，接續即將到期的 10% 臨時全球關税。據知情人士透露，美國總統特朗普準備在週五之前對來自數十個經濟體的產品徵收新的關税，此舉旨在確保臨時性的 10% 全球關税到期後，其關税體系仍可維持。據悉，新一輪關税的税率在 10% 至 12.5% 之間。今年早些時候，美國最高法院駁回了特朗普此前實施的全球關税政策，特朗普隨後實施了 10% 全球關税。特朗普的臨時關税將於週五到期，如果屆時實施新一輪關税，白宮就能避免兩者之間出現空檔期。該計劃尚未最終確定，仍有可能更改。據報道，隨着 11 月中期選舉臨近，特朗普推進最新提案將鞏固其關税承諾，儘管選民們對生活成本感到擔憂。批評者認為進口税會提高消費品的價格，但特朗普和其他高級官員表示，關税對於重建美國製造業實力和保護國內產業是必要的。

特朗普對仿製藥 “下重錘”：100% 關税倒計時兩年，2029 年再翻倍至 200%。特朗普稱，仿製藥生產商將獲得兩年時間將生產轉移至美國本土，否則自 2028 年 8 月起將面臨 100% 的進口關税。該税率將在一年後，即 2029 年 8 月，進一步翻倍至 200%。特朗普在帖文中表示：“此舉旨在將仿製藥生產 ‘回流’ 美國，對未在規定期限內建設工廠及購置設備的公司施以懲罰。” 在 2026 年中期選舉前夕，特朗普將藥品成本視為影響民眾負擔能力的關鍵變量。他長期抱怨美國消費者支付的藥價遠高於海外市場，並多次試圖縮小這一價差。近期，其政府還推出了面向消費者的折扣藥品直銷平台，命名為 “TrumpRX”。白宮近期屢次設定關税生效的延後日期，並伴隨臨近時點的毀滅性後果，以此作為與各國及各企業未來談判的籌碼。

個股消息

美股科技股盤前走低。週三美股盤前，截至發稿，SK 海力士 (SKHY.US) 跌超 6%，美光科技 (MU.US)、西部數據 (WDC.US) 跌近 4%，閃迪 (SNDK.US)、希捷科技 (STX.US) 跌超 3%;英特爾 (INTC.US) 跌超 3%，AMD(AMD.US)、台積電 (TSM.US)、高通 (QCOM.US) 跌超 2%，博通 (AVGO.US)、阿斯麥 (AMSL.US) 跌近 2%，英偉達 (NVDA.US) 跌超 1%;光通信股普跌，Astera Labs(ALAB.US) 跌超 4%，Lumentum(LITE.US)、邁威爾科技 (MRVL.US) 跌近 3%。

市場 “空歡喜” 一場！SK 海力士 (SKHY.US) 闢謠收購英特爾 (INTC.US) 俄亥俄晶圓廠，千億級併購泡湯。SK 海力士週三正式否認了關於其正在洽談收購英特爾俄亥俄州新奧爾巴尼半導體園區的市場傳聞。公司通過韓國交易所 (DART) 提交的正式監管文件澄清，儘管一直在評估全球投資機會，但 “既沒有尋求也沒有決定收購英特爾位於俄亥俄州的工廠和晶圓廠”。儘管該筆交易最終被證實為不實傳聞，但市場之所以在第一時間給予高度關注，在於這一假設完美契合了當前全球半導體產業鏈重構中的兩大關鍵矛盾——存儲巨頭的 “北美製造焦慮” 與英特爾代工業務的 “資金缺口”。這種市場反應的背後，是投資者對 SK 海力士加速美國製造佈局的強烈預期。

特朗普強推 “美國製造” 推高成本，台積電 (TSM.US) 預警海外擴產將長期侵蝕利潤率。來自美國總統特朗普要求在美國製造先進半導體的壓力正在推高全球最大芯片製造商台積電的成本並擠壓其利潤率。在特朗普於 2025 年重返執政後，台積電已宣佈對美國做出總計 2000 億美元的投資承諾，其中包括上週公佈的對美國先進半導體制造及封裝設施追加的 1000 億美元投資。台積電表示，儘管受到 AI 熱潮的推動，但本季度的強勁盈利仍受到了海外擴張的影響。台積電 CFO 黃仁昭表示，毛利率增長高於預期指引，但被海外晶圓廠帶來的稀釋效應所抵消。他補充稱，隨着海外晶圓廠項目的 “產能爬坡”，未來 “數年” 內利潤率將受到進一步稀釋。

新訂單突破 600 億美元、積壓訂單創新高，超微電腦 (SMCI.US) 盤前大漲。超微電腦發佈的初步業績顯示，由於當季新訂單金額超過 600 億美元——主要得益於先進 AI 服務器需求持續強勁，其積壓訂單創下歷史新高。這些新訂單 “預計將在未來幾個季度交付”，這對未來營收來説是一個積極信號，也表明該公司正在贏得更多合同。該公司還表示，截至 6 月 30 日的財季毛利率預計在 15% 至 17% 之間，這一好於預期的表現表明該公司在銷售高利潤率產品方面正取得進展。該公司還稱，第四財季的營收將落在先前給出的 110 億至 125 億美元指引區間的低端，而分析師的平均預期為 118 億美元。截至發稿，超微電腦週三美股盤前漲近 16%。

AT&T(T.US) Q2 盈利超預期，加快股票回購步伐。財報顯示，AT&T Q2 營收同比增長 2.3% 至 316 億美元，不及市場預期的 317.7 億美元;調整後每股收益為 0.65 美元，好於市場預期的 0.59 美元。該公司計劃維持目前每股 1.11 美元的年度股息水平，並進行約 240 億美元的股票回購。該公司仍預計 2026 年調整後每股收益為 2.25 美元至 2.35 美元，預測區間中值 2.30 美元低於市場預期的 2.32 美元。截至發稿，AT&T 週三美股盤前漲超 4%。

波動市況催生交易熱潮，盈透證券 (IBKR.US) 二季度利潤營收雙雙超預期。美國在線經紀商盈透證券週二盤後發佈了強勁的 2026 年第二季度財務報告。得益於客户交易活動持續活躍、保證金貸款大幅擴張以及淨利息收入穩步增長，公司營收與利潤雙雙超出華爾街預期。財報顯示，盈透證券第二季度淨營收達到約 19 億美元，不僅較去年同期的 14.8 億美元大幅增長 28%，同時顯著高於市場普遍預期的 17.9 億美元;調整後每股攤薄收益為 0.69 美元，高於去年同期的 0.51 美元，並明顯超越分析師預期的 0.64 美元。

業績預告

週四早間：谷歌 (GOOGL.US)、特斯拉 (TSLA.US)、德州儀器 (TXN.US)

週四盤前：諾基亞 (NOK.US)、意法半導體 (STM.US)、道達爾 (TTE.US)、西南航空 (LUV.US)、T-Mobile US(TMUS.US)、聯合太平洋 (UNP.US)、美國航空 (AAL.US)