QuantumScape 2026 年第二季度財報電話會議實錄

在周三，QuantumScape（纽约证券交易所代码：QS）在其财报电话会议中讨论了第二季度的财务结果。完整的会议记录如下。

本次会议记录由 Benzinga APIs 提供。要实时访问我们的整个目录，请访问 https://www.benzinga.com/apis/ 进行咨询。

完整的财报电话会议可在 https://edge.media-server.com/mmc/p/kvt7b2bc/ 获取。

摘要

QuantumScape 宣布与本田达成合作，以推进其固态锂金属电池技术，强调向高价值市场的扩展。

该公司正在建立三个业务垂直领域：QS EV 用于电动车，QSDC 用于人工智能数据中心，QSAS 用于航空航天和国防应用。

运营进展包括在 Eagle Line（他们的自动化试点生产线）上取得显著进展，计划在 2026 年下半年将电池产量翻倍。

在财务方面，QuantumScape 报告称 2026 年第二季度的 GAAP 净亏损为 9820 万美元，调整后的 EBITDA 亏损为 6420 万美元，维持全年调整后 EBITDA 亏损的指导。

2026 年的客户账单已经超过 2025 年，第二季度账单为 1080 万美元，公司在第二季度结束时拥有 8.59 亿美元的流动资金。

该公司正在与大众汽车动力公司等合作伙伴积极合作，并探索非汽车市场，强调其技术的安全性和可扩展性。

管理层强调了关键目标，如推进汽车商业化和进入新的高价值市场，重点保持资本纪律。

完整会议记录

主持人

感谢您的耐心等待，欢迎参加 QuantumScape 的 2026 年第二季度财报电话会议。此时所有参与者均处于静音模式。在发言者的演讲后，将进行问答环节。要在会议期间提问，您需要在电话上按星号 11。如果您的问题已得到回答并希望退出队列，只需再次按星号 11。请注意，今天的节目正在录音。

现在我想介绍今天节目的主持人，QuantumScape 的投资者关系高级总监 Seyeb Kumar。您可以开始了，先生。

Seyeb Kumar，投资者关系高级总监

谢谢你，主持人。下午好，感谢大家参加 QuantumScape 的 2026 年第二季度财报电话会议。为了补充今天的讨论，请访问我们的投资者关系网站 ir.quantumscape.com 查看我们的股东信。在我们开始之前，我想提醒大家注意我们网站上发布的前瞻性声明的安全港条款，作为我们季度更新的一部分。前瞻性声明通常与未来事件、未来技术进展或未来财务运营表现相关。

我们对这些事项的预期和信念可能不会实现。实际结果和财务期间受到风险和不确定性的影响，这可能导致实际结果与预测结果有重大差异。有风险因素可能导致实际结果与我们前瞻性声明的内容有重大差异，原因在于我们在股东信、10-K 表格和其他 SEC 文件中所列的不确定性。

今天将有 QuantumScape 首席执行官 Dr. Siva Sivaram 和我们的首席财务官 Kevin Hettrich 加入我们。接下来，我想把电话交给 Siva。

Siva Sivaram，总裁兼首席执行官

谢谢你，Seyeb。我想先讨论一下我们的汽车商业化进展。本季度我们宣布与本田达成合作。这是一项多年协议，旨在推进我们的固态锂金属电池技术，用于汽车及本田产品组合中的其他应用。本田以其工程卓越和产品质量而闻名，并在扩大固态电池制造能力方面进行了重大投资。

这项合作是对我们技术进行的最严格评估之一。我们的陶瓷隔膜和无阳极锂金属架构使 QS 能够提供解决方案，以释放固态电池的全部潜力。凭借本田多样化的产品组合，这一合作为我们提供了额外的途径，以扩展到新的高价值市场。我们最近更新了与大众汽车动力公司的持续合作和许可安排，设定了一系列里程碑和支付，专注于汽车电池开发、大型电池和我们的未来技术路线图。

我们还在与另外两家前十大汽车 OEM 客户根据现有的联合开发协议进行合作。我们继续加强与北美、欧洲和日本汽车制造商的关系，在这一方面，我们已向另一家汽车 OEM 客户发货电池。我们还看到对我们技术的广泛兴趣，涵盖电动车以外的多种应用，包括人工智能数据中心和其他先进应用，如航空航天和国防。

我们相信所有这些最终市场都可以通过我们的基础技术栈来服务，但每个客户都可以从个性化的市场进入策略中受益。为了服务我们多样化和不断增长的客户基础，我们正在建立三个业务垂直领域：QS EV 用于电动车，QSDC 用于人工智能数据中心，QSAS 用于包括航空航天和国防在内的先进解决方案。QS EV 正在与全球的汽车 OEM 合作，包括大众汽车和本田。

QSDC 正在与 ODM 合作，基于 QSC5 技术为快速发展的 AI 数据中心市场设计解决方案，QSAS 已向一家主要的美国国防承包商发货 QSC5 电池，并与全球航空航天和国防行业的参与者进行合作。接下来是关于我们位于加利福尼亚州圣荷西的高度自动化试点电池生产线 Eagle Line 的更新。Eagle Line 有多个用途。更大的电池产量使我们能够满足客户对样品的需求，更高的产量加快了工艺开发周期，而自动化设备则作为扩大生产的试验场。

在首个自动化生产线展示独特技术的可扩展生产是一个重大挑战，因此这是我们四个关键年度目标之一。通过我们系统、方法论和迭代的方法，我们在 Eagle Line 核心工具上取得了显著的运营进展，设备正常运行时间超过 90%，生产力的关键指标达到了我们的目标，目前我们正在提高样品产量并向客户发货，同时继续改善工艺的稳定性和控制。

我们计划在 2026 年下半年将电池产量再翻一番，并预计客户样品发货将在所有三个垂直领域加速。我们正在协调 QS 技术生态系统内的合作伙伴网络，旨在扩大电池生产。作为这一努力的一部分，我们正与成熟的电池设备供应商密切合作，为未来的工厂奠定基础。我们还继续与我们的生态系统合作伙伴村田制作所和康宁合作，致力于使用我们的 COBRA 工艺进行高产量陶瓷隔膜生产。

接下来是关于我们技术的两个更新。首先，我们收到了持续的客户反馈，除了能量密度和功率能力的组合外，我们技术的安全性特征也非常有价值。竞争的下一代方法，如使用液体电解质的硅或锂金属阳极，可能会带来严重的安全隐患。相比之下，我们的专有陶瓷隔膜是不可燃和不可爆的，这使得其相对于锂离子电池具有更好的安全性。

得益于 Eagle Line 提高的电池产量，我们能够在广泛的商业相关测试中进行更大规模的安全测试，包括钉子穿透、外部短路和高达 300 摄氏度的热稳定性测试，而传统的锂离子测试则在 200 摄氏度停止。我们很高兴地报告，规模更大的测试继续表明，QSC5 的电池设计相比传统和下一代锂离子电池显著更安全。

我们还看到客户对比 QSC5 更大电池形态的技术产生了兴趣。大尺寸电池的一个好处是提高了包装效率，这可能导致更高的电池级能量密度。针对这种客户兴趣，我们已经证明我们的 COBRA 工艺可以生产更大面积的隔膜，以满足更高容量电池设计的需求，这显示了我们的陶瓷隔膜技术在满足客户需求方面的灵活性和可扩展性。

最后，我想退一步看一下大局。QS 的使命是彻底改变能源存储。今天，这一使命的重要性变得愈加明显。交通、人工智能和国防正在同时经历根本性的变革。电动汽车正在重塑全球汽车市场，无人机和无人系统正在重写国防战略的规则，而人工智能正在为地球上每个企业和个人解锁新的能力。

这些非凡的发展都有一个共同点：它们都需要更好的电池。我们正在调整我们的组织，以利用这些技术变革。QSDC 正在努力抓住 AI 数据中心市场中的高价值机会，QSAS 正在与高价值航空航天和国防应用的客户进行接触。通过 QS EV，我们正在与我们的四个前十名 OEM 客户推进汽车商业化，包括新宣布的本田合作伙伴关系。

Eagle Line 正在加速，以便在下半年增加客户发货，我们正在投资于未来的技术路线图。随着更大尺寸电池和更多项目的推进，还有很多工作要做，但我们的团队具备克服挑战的才能和韧性，能够将我们的技术工业化，以充分利用这些变革性机会。感谢您的支持，我们期待在未来几个月分享更多更新。

接下来，我将把时间交给 Kevin，让他谈谈我们的财务展望。

Kevin Hettrich，首席财务官

谢谢你，Siva。第二季度的 GAAP 运营费用和 GAAP 净亏损分别为 1.061 亿美元和 9820 万美元。调整后的 EBITDA 亏损为 6420 万美元，符合预期。对于 2026 财年，我们重申调整后的 EBITDA 亏损指导为 2.5 亿至 2.75 亿美元。财报末尾的财务报表中提供了 GAAP 净亏损与调整后 EBITDA 的对账表。第二季度的资本支出为 460 万美元。

第二季度的资本支出主要用于我们的技术路线图和相关设施支出。对于 2026 财年，我们将资本支出指导下调至 2700 万至 3700 万美元，反映了资本纪律和特定资本项目的成本节约。我们设定了一个公开目标，2026 年的客户账单超过 2025 年的客户账单。截至今天，我们已实现这一目标。第二季度的客户账单为 1080 万美元。到 2026 年第二季度的总客户账单为 2180 万美元，超过了 2025 财年的 1950 万美元客户账单。

客户账单作为一个指标，代表了 QuantumScape 在此期间向我们的客户和合作伙伴发出的所有发票的总价值，无论会计处理如何。请注意，客户账单可能会因活动波动而在季度之间有所不同，因为我们在不同的参与阶段中推进。这个运营指标不能替代美国公认会计原则下的收入。我们在第二季度结束时拥有 8.59 亿美元的流动资金，并将在未来保持对我们强大资产负债表的谨慎管理。

一如既往，我们鼓励投资者在我们的投资者关系网站上阅读更多关于我们的财务信息、商业前景和风险因素的季度和年度 SEC 文件。

Seyeb Kumar，高级董事，投资者关系

谢谢，Kevin。我们将从今天的问答环节开始，首先回答一些我们收到的投资者问题或我认为会引起投资者兴趣的问题。

Siva，我们现在已经进入 2026 年的中期。投资者应该评估哪些证明点，以了解 QuantumScape 是否在朝着我们的年度目标前进？

Siva Sivaram，总裁兼首席执行官

第一个目标是展示 Eagle 系列的可扩展生产。将独特的技术应用于从陶瓷分隔器到单元电池再到完全组装的 QSE5，以满足客户要求，是一项重大挑战。我们在运营上取得了强劲的进展。第二个目标是推进 QSEV 的汽车商业化。我们正在与全球前十的汽车制造商中的四家合作，包括与本田的新交易。

增加另一个付费客户是我们商业化努力的一大进步。我们还更新了与 PowerCo 的合作与许可安排，设定了汽车电池开发的里程碑，并在过去一个季度向另一家汽车 OEM 发货了电池。第三个目标是进入新的高价值市场。我们对在这些新业务领域取得的进展感到非常兴奋。我们已任命了优秀的领导者来管理 QSDC 和 QSAS。

QSDC 正在与 ODM 和数据中心架构师合作，为这个快速发展的市场提供解决方案。QSAS 已向一家主要的美国国防承包商发货了 QSE5 电池，并与航空航天、国防和其他先进应用的全球客户展开合作。第四个目标是超越 QSE5，推进我们的未来技术路线图。本季度我们展示了来自 Cobra 的大型格式分隔器，这使得电池具有更高的能量密度。我们还展示了本季度的新安全数据，热稳定性、外部短路和钉穿测试结果在与竞争对手相比时表现尤为突出。

我们承诺在今年晚些时候分享更多关于我们的技术路线图的信息。

Kevin Hettrich，首席财务官

我们在朝着 Siva 所讨论的技术和商业目标取得进展的同时，仍然保持对资本的严格管理。我们重申了调整后的 EBITDA 指引，2026 年的客户账单总额已经高于去年。

Seyeb Kumar，高级董事，投资者关系

Siva，我们现在已组织为三个业务领域。我们在服务汽车和非汽车市场方面的策略是什么？

Siva Sivaram，总裁兼首席执行官

我们看到对更好电池的广泛需求：AI 数据中心、航空航天、消费电子、医疗设备、国防以及许多其他应用。我们相信这些都可以通过 QS 技术平台来满足。能量密度、功率、安全性、美国供应链和劳动力的优势都与我们的客户产生共鸣。对于 QSEV 领域，我们的汽车客户都有电池开发试点线和大规模生产能力。

对于 QSDC 和 QSAS 客户，情况可能并非如此。他们发展迅速，客户数量更多，市场进入渠道不同，我们可能会涉及 ODM，产品整合的方式也不同，创造价值的机会更多。这些新领域扩大了市场规模，加强了基础技术平台，并使 QS 生态系统受益，从而为我们所有领域的客户增加价值。

Seyeb Kumar，高级董事，投资者关系

Siva，投资者应该从最近对 VW 和 PowerCo 关系的更新中得到什么启示，这些更新如何反映出商业化进展？

Siva Sivaram，总裁兼首席执行官

与 VW PowerCo 的关系依然稳固，两个团队在圣荷西的现场紧密合作。合作的总体目标没有改变：工业化 QS 技术并将其转移给大众汽车 PowerCo 以实现汽车商业化。在过去两年中，我们继续更新和修订工作范围，以推进这一关系。更新的工作范围包括与更大格式电池相关的里程碑，以及来自 QuantumScape 先进产品路线图的技术要素，我们期待很快分享更多信息。

Kevin Hettrich，首席财务官

从财务角度来看，2025 年 VW PowerCo 合作协议下的客户账单代表了 QS 在约定工作范围内发生的费用分摊。在新的工作范围下，我们将付款与与我们的产品路线图对齐的交付成果挂钩。此外，考虑到组织者将该赛事系列暂停，我们取消了与 MotoE 相关的里程碑。因此，尽管协议下的总可能付款从约 1.31 亿美元减少到约 7500 万美元，但我们现在预计该项目的费用将显著减少。

与 2025 年工作范围相比，我们预测在现金方面的财务影响为净中性。我建议投资者查阅档案中的 8-K 以获取更多信息。

Seyeb Kumar，高级董事，投资者关系

好的，非常感谢你，Kevin。我们现在准备开始今天电话会议的直播部分。操作员，请打开提问热线。

操作员

当然。女士们，先生们，作为提醒，如果您现在有问题，请在电话上按星号 11。我们今天的第一个问题来自于瑞银的 Gabriel Gonzalez。请问您的问题。

Gabriel Gonzalez，瑞银分析师

嘿，大家好，谢谢你们回答我的问题。首先关于更新后的 PowerCo 协议，更新后的里程碑框架似乎已经从以执行为导向的目标（如电池单元交付和验证）转向了电池开发和技术相关的目标。你能帮我们理解一下这种变化背后的原因吗？我们是否应该将早期里程碑的缺失视为对其时间或可实现性的预期变化？

Siva Sivaram，总裁兼首席执行官

大众汽车 PowerCo 的协议，我们每年都会更新。我们已经连续三年这样做。随着关系的发展，我们根据即将到来的里程碑进行更新，我们一直在这样做。关系非常牢固，我们的目标保持不变。这反映出我们将根据双方一致同意的里程碑获得报酬，这些里程碑与我们的技术路线图相一致——例如，更大格式的电池、我们需要实现的未来技术里程碑等。联合项目的目标在哲学上并没有什么不同。

Gabriel Gonzalez，瑞银分析师

好的，谢谢你的解释。Kevin，你提到现金流的中性影响，项目的较低支出抵消了较低的现金流入。但这对来自 PowerCo 的 1.3 亿特许权使用费预付款有影响吗？如果没有，那里的进展更新是什么？我们应该期待这些资金在今年还是明年到账？

Kevin Hettrich，首席财务官

好问题，Gabe。你说得对，1.3 亿的预付款在这里没有变化，并且是由技术里程碑和形式因素的对齐来释放的。正如我们在信中所列出的，我们在 Eagle 生产线和更大分隔器的演示方面取得了良好的进展。

Gabriel Gonzalez，瑞银分析师

好的，谢谢。我会把这个问题转给其他人。

Seyeb Kumar，投资者关系高级总监

谢谢，Gabe。

操作员

谢谢。我们的下一个问题来自于 TD Cowen 的 Itay Michaeli。请问您的问题。

Justin，TD Cowen 分析师

嘿，大家好。我是 Justin，代替 Itay 提问。大家好吗？

Siva Sivaram，总裁兼首席执行官

嗨，Justin。

Justin，TD Cowen 分析师

我有一个非常简单的问题。你们提到了 QSAS，QSE5 电池在本季度的出货量。你能帮我们理解一下这次出货的一些细微差别吗？这只是与 Eagle 生产线相关的自然提升节奏吗？是否有任何里程碑的推迟可能释放了一些额外的产能，使这些出货成为可能？我只是想更好地理解一下，关于产量、生产线时间、周期时间的提升，以及你们能提供的任何改进或说明——至少关于 AI 模型更新在可靠性提升方面可能的贡献。

Siva Sivaram，总裁兼首席执行官

Justin，好的问题。答案是肯定的，Eagle 生产线显然在生产力上有所提升，正如你所期待的那样。将一种全新的技术，一种非常独特的技术，投入到一个高度自动化的新生产线中，并将产品交付以满足客户需求是一个艰巨的挑战。在我们 2 月份安装生产线的过去三个月中，我们在 Eagle 生产线上的进展非常良好。这使我们能够增加产量，带来了三个主要好处：A，显然这给我们提供了更多样品以供发货给客户；B，更高的产量使我们能够快速学习；第三，Eagle 生产线本身为后续与客户的高产量生产线的技术转移奠定了基础。因此，这自然使我们能够满足美国国防主要客户的需求，从 Eagle 生产线发货。

Justin，TD Cowen 分析师

非常有帮助。那么也许在 QSDC 方面，既然我们谈到这个话题，您预计初始样品的出货距离还有多远？显然在本季度有进展——我只是想了解一下样品开始交付的时间表，以及转换率相对于业务的 AS 部分可能有多快。

Siva Sivaram，总裁兼首席执行官

是的，QSDC，正如你们所观察到的，是一个快速发展的业务，需求正在迅速上升，并且有重要的参与者。我们正在与数据中心架构师和向这些架构师提供服务的 ODM 密切合作。我们正在紧密合作开发可以交付给这些 ODM 的设计，以便进行集成，这也使我们能够在产品中实现更高的价值。因此，这一切都在迅速整合。我们为这个业务配备了一位新的总经理。

Shahar Noi 正在非常迅速地适应这个角色。

Justin，TD Cowen 分析师

完美。如果我可以在进入排队之前再问一个最后的问题——更机械方面的，关于 Q2 的 10.8 亿账单，其中有多少是来自 PowerCo 的？我只是想在上下文中理清 75 的情况，我相信在第一季度末是 20。只是想弄清楚增量，以了解在你们提供的支付方面的里程碑更新中还有多少剩余。

Kevin Hettrich，首席财务官

是的，谢谢你的提问。所以他们确实是其中的一部分。我们通常不会将账单细分得太详细。我想提到的是，作为我们年度目标的一部分，我们有一些面向客户的目标。其中之一是推进汽车合作——你今天有关于大众汽车的更新，还有本田的关系。进一步的成功意味着推进这些关系并增加更多。此外，信中详细说明了在其他客户领域取得进展，包括人工智能数据中心和先进解决方案领域。

所以目标也是推进这些关系，并在该指标上获得越来越广泛的客户活动组合。

Justin，TD Cowen 的分析师

太好了。谢谢你的解释。我会再问你。

Kevin Hettrich，首席财务官

关于 Eagle 系列的另一个简短介绍：我们今天发布了一段视频，内容是我们的首席运营官 Luca 和他的自动化与硬件副总裁讨论该系列的重要性以及启动它的意义。此外，在本季度，如果对数据中心部分感兴趣，我们确实有新的总经理谈论数据中心部分、我们所针对的细分市场以及一些早期的市场进入细节。

操作员

谢谢。女士们、先生们，作为提醒，如果您此时有问题，请按星号 11。我们的下一个问题来自汇丰的 Leicester Zak。请问您的问题。

Leicester Zak，汇丰的分析师

嗨，Siva。嗨，Kevin。非常感谢你们接受我的提问。我想稍微谈一下新的业务领域。你们是否有计划将业务扩展到其他不同的领域？我在想消费者，以及你们正在开发的技术如何与之契合。但我只是想知道，像数据中心和航空航天这样的新业务领域是否会与你们的汽车业务一起成为主要关注点，还是你们愿意探索其他机会？

Siva Sivaram，董事会主席兼首席执行官

Laisha，很高兴收到你的消息。谢谢。是的，答案是肯定的。我们已经明确区分了 QS EV 和 QSDC，即数据中心业务。先进解决方案业务探索所有其他机会，包括航空航天、国防、医疗设备、消费电子和其他有趣的领域。我们确实看到 QS 技术平台在许多这些领域，特别是 QSC5 形态中有实质性的机会。

现有产品可以应用于许多这些产品。因此，我们也在积极探索这些机会。

Leysha

好的，非常感谢。再跟进一下。你在发言中提到，人工智能数据中心正在过渡到与电动汽车架构相似的 800 伏直流设计。考虑到超大规模数据中心目前面临的电力限制，这是否意味着 QSDC 可能会比 QS EV 更快实现更高的商业化，因为市场对复杂车辆集成的需求非常强烈？

这样说有道理吗？

Siva Sivaram，董事会主席兼首席执行官

我理解这个问题。数据中心市场对能源的需求很大，尤其是高质量电力交付是他们最大的瓶颈之一，而我们凭借高能量和功率密度，特别是安全性，非常适合这个市场，这意味着这里有很多机会。因此，这就是我们设立三个业务领域的原因，以便我们可以专注于每个领域，而不牺牲我们在每个领域的市场进入重点。

随着数据中心的 800 伏过渡即将到来，我们将给予其充分关注，以确保尽快捕捉到这个市场。

Kevin Hettrich，首席财务官

去年，正如你所记得的，扩展到高价值市场是我们的年度目标之一。我们的年度运营计划包括对市场进入和商业化能力的投资，特别是在销售、产品管理和工程方面。招聘进展顺利，我们在此次电话会议上重申了我们的调整后 EBITDA 指引。

Leysha

好的，非常感谢，祝贺你们取得进展。很高兴和你们交谈。

Siva Sivaram，董事会主席兼首席执行官

谢谢你，Leysha。

操作员

谢谢。我们的下一个问题来自 Evercore ISI 的 John Sager。请问您的问题。

John Sager，Evercore ISI 的分析师

嘿，大家好，你们好吗？嘿，我想对 PowerCo 协议获得一些额外的澄清。根据我的理解，在旧协议下，你们有高达 1.3 亿美元的账单将在 2027 年第二季度之前完成。在这个新协议下，是 7500 万美元到 2028 年第二季度。因此，如果我们说到 2028 年第二季度大约还有 4100 万美元剩余，这是否正确？抱歉，剩余 3400 万美元，因为我认为你们已经开票了大约 4000 万美元。

Kevin Hettrich，首席财务官

是的。你说的 “高达” 是正确的。我们还没有明确区分 PowerCo 的哪一部分是逐步完成的。但我们重申，你的基本理解是正确的。F2 发生了变化，预测费用也下降了。我们看到与 2025 年范围工作相关的现金影响是中性的。这是正确的，John。

John Sager，Evercore ISI 的分析师

然后关于 PowerCo 的时间安排，我认为最后的理解是他们说生产开始将在 2029 年开始。你们仍然在按计划进行吗？关于这个合作伙伴关系，我们将听到哪些下一个里程碑，以便我们可以跟踪你们朝着 2029 年日期的进展？

Siva Sivaram，董事会主席兼首席执行官

所以，约翰，我们所有的工作都通过鹰线进行。鹰线的进展决定了我们将技术转移到 PowerCo 的速度。我们在这里看到了很大的进展。鹰线在二月份安装并投入使用。从二月份到现在，我们已经整合了鹰线的所有部分，并确保其正常运行时间高，生产效率良好，并继续致力于过程稳定性和过程控制。

这些都是让我们能够增加产量的因素，我们计划在下半年将产量翻倍。这让我们有信心与大众 PowerCo 进行转移合作。

约翰·萨格，Evercore ISI 分析师

2029 年仍然是目标吗？

西瓦·西瓦拉姆，总裁兼首席执行官

是的。我们没有宣布任何改变原计划的消息。

约翰·萨格，Evercore ISI 分析师

关于这两个新业务线，如果我可以再问一个，您今年对这些业务线的重点是什么？您是更关注推动客户需求和 JDA，还是希望建立生态系统——这意味着第一步是需要签署更多的电池制造合作伙伴？

西瓦·西瓦拉姆，总裁兼首席执行官

是的。这两个新业务在启动时的一个大优势是它们利用了 QSC5 平台的强大性能。QSC5 平台在各个方面都没有妥协的性能，是它们的基础。我们当前的重点是市场推广。我们正在加强市场推广人员的策略，以确保能够尽快为这些客户提供服务。您说得对。紧接着，我们应该专注于向他们提供产量。

约翰·萨格，Evercore ISI 分析师

第一步，客户。

第二步，找到一个合作伙伴进行实际制造。

凯文·赫特里奇，首席财务官

是的。约翰，如果你还记得，在 2025 年夏季对 PowerCo 合作协议的修订中，我们将该许可证的容量扩大到 85 GWh，而增量的 5 GWh 被大众 PowerCo 允许用于汽车市场之外。因此，PowerCo 无疑是一个渠道。随着时间的推移，我们与 QuantumScape 高级解决方案渠道的多个不同客户进行了接触。鹰线是进行客户取样的强大能力，但随着时间的推移，我们绝对需要增加产能。

约翰·萨格，Evercore ISI 分析师

好的，谢谢。

操作员

谢谢。我们的下一个问题来自高盛的马克·德莱尼。请问您的问题。

阿尤什·戈什，高盛分析师

你好，我是阿尤什·戈什，代替马克·德莱尼。感谢您回答问题。关于账单，很高兴看到那里的进展。2026 年的账单已经超过 2025 年，您能谈谈下半年整体客户账单的前景吗，也许与上半年相比？

凯文·赫特里奇，首席财务官

谢谢。我们取得了稳定的进展。上个季度我们首次增加了生态系统合作伙伴，正如您提到的，我们在 2026 年已经超过了 2025 年的水平，现在达到了 21。此外，正如这封信中强调的，我们增加了本田，一个在汽车工程和更广泛的产品供应方面实力雄厚的前十名 OEM 合作伙伴，经过了相当广泛的尽职调查和选择过程。

所以我们会继续在这方面取得良好进展。正如我之前提到的，您应该预期客户账单是一个有一定波动性的指标。我们可以控制的事情是单独推进关系，并继续增加额外的汽车合作伙伴，同时开始增加来自这些新领域的合作伙伴，并逐渐将其转变为一个组合。

阿尤什·戈什，高盛分析师

感谢您。再问一个关于非汽车市场的问题，您知道 QSDC 和 QSAS。再次，很高兴看到那里的进展。您能谈谈客户的时间表和潜在客户请求的生产量，以及这些规格与您更传统的汽车路线图的对齐程度吗？谢谢。

西瓦·西瓦拉姆，总裁兼首席执行官

好问题。回到之前的问题，补充一下，凯文提到本田。增加另一个我们可以披露的付费客户实际上是一个大事。这有助于我们完善那个组合。现在谈谈 QSDC 和 QSAS。汽车规格是非常明确的。其他每个领域都有其独特的规格需求。例如，安全性在所有领域都是非常非常重要的——尤其是在数据中心旁边有非常高价值的 GPU 时，安全性至关重要。

在数据中心的情况下，所需的是放电功率。在数据中心的情况下，低温操作并不重要，但高温操作很重要。在我们正在考虑的军事应用中，能够在放电大量功率的同时不失去容量是一个重要特性。这些都是我们在 QSC5 平台上所声称的——这是一个没有妥协的平台，能够在不失去容量的情况下提供功率等。因此，您可以看到这些新业务、新垂直领域是互补的，并且它们利用了平台的基本能力。

阿尤什·戈什，高盛分析师

谢谢。

操作员

谢谢。作为提醒，女士们，先生们，如果您此时有问题，请在电话上按星号 11。我们的下一个问题来自德意志银行的温妮·邓。请问您的问题。

温妮·邓，德意志银行分析师

嗨，非常感谢您提出我的问题。第一个问题是关于本田的。我想知道您能否描述一下本田在达成类似 PowerCo 的交易方面的下一步，以及您内部的任何高层时间表。

Siva Sivaram，首席执行官

谢谢你，Vinny。如您所知，本田以其工程专业知识而闻名。他们在固态电池开发上已经投入了大量资金。他们拥有一个大型试点设施。他们进行了非常深入的技术评估，并看到了协同效应——他们的核心投资如何与我们的架构相结合。陶瓷材料是共同的。我们花了很多时间创建的日本生态系统，所有这些都与陶瓷、隔膜和无锂金属阳极架构相结合。

他们显然认为这是增强他们固态产品组合的方式。因此，我们的直接任务是将这项联合开发推进到下一个发展阶段，并按照我们与 PowerCo 开发的相同模板推进。我们可以在他们的产品组合中非常快速地推进。

Winnie Dung，德意志银行分析师

明白了，非常感谢。那么关于 QSDC 和 QSAS，您能否谈谈您们对这两个业务线的一些具体里程碑？例如，是否会向数据中心客户发货电池，或者某种形式的合作，或者我们预计在今年或明年看到的任何公告？谢谢。

Siva Sivaram，首席执行官

所以 Vinny，是的，您将看到我们在这两个方面的公告，这将为您提供时间表。但一般来说，我可以以 QSDC 为例。800 伏的过渡就在我们面前。兆瓦机架也就在我们前面。这些都将在 2028 年底之前部署到数据中心，这意味着我们需要在开发集成产品并交付给他们方面走在前面，因此您可以看到这些过渡在市场上发生时自然会形成截止日期。

Winnie Dung，德意志银行分析师

好的，太好了，非常感谢。

Siva Sivaram，首席执行官

谢谢你，Vinny。

操作员

谢谢。这就结束了今天节目中的问答环节。我想把节目交还给 Siva 以进行进一步的评论。

Siva Sivaram，首席执行官

谢谢你，操作员。我想感谢整个 QS 团队的执行力，并感谢我们的股东对我们的持续支持。我们期待在未来几个月向您更新我们的进展。谢谢。

操作员

谢谢各位女士和先生参加今天的会议。这就结束了节目。您现在可以断开连接。祝您有美好的一天。

免责声明： 本转录仅供信息参考。虽然我们努力确保准确性，但此自动转录可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的 SEC 文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们在本次通话日期的观点，可能会随时更改，恕不另行通知。