特斯拉市值蒸發 2140 億美元，因投資者批評埃隆·馬斯克計劃 “儘可能快地” 進行支出

作者：William Gavin

特斯拉的股票在公司財報電話會議後遭遇超過一年以來的最大跌幅，華爾街對公司的疑問多於答案。

特斯拉交出了電動車銷售的強勁季度業績，但投資者的關注主要集中在其人工智能和自動駕駛計劃上。

特斯拉的財報評論不足以證明公司大規模支出的合理性，導致股票在週四創下了史上最差的財報後表現。

Oppenheimer 分析師 Colin Rusch 在給客户的報告中表示：“關於關鍵增長驅動因素 Optimus 和 Robotaxi 的評論較為平淡，考慮到技術挑戰的巨大，即使電動車銷售看起來強勁。”

特斯拉（TSLA）對其 Optimus 人形機器人幾乎沒有透露太多，只是警告這個五年項目的困難程度將持續。週三與投資者的電話會議上，首席執行官埃隆·馬斯克強調了缺乏現有供應鏈的問題，以及設計能夠模仿人手的機器人手的複雜性。

馬斯克表示，這款機器人預計 “很快” 進入生產，儘管起初會受到限制。儘管馬斯克對特斯拉的機器人充滿信心，但管理層並未透露何時計劃發佈第三版 Optimus，最初計劃在今年早些時候揭曉。

關於公司的 Robotaxi 網絡，特斯拉在過去 13 個月中一直在擴展，並且最近進入了一些新市場。特斯拉在七個城市提供打車服務，除了一個城市外，其他城市都包含一些無人駕駛的行程。公司還在努力提高其 Cybercab 車輛的生產。

特斯拉人工智能負責人 Ashok Elluswamy 預測，公司最終可能會在 “整個州” 範圍內啓動運營，而不是逐個城市擴展。他和馬斯克都強調，公司專注於安全，馬斯克警告説，任何傷害都可能引發監管審查。

Robotaxi 是特斯拉投資者關注的關鍵領域，公司在週三提供了一些更新的統計數據，包括其已記錄超過 38 萬英里的無人駕駛 Robotaxi 行程。根據 Elluswamy 的數據，自 2026 年初以來，特斯拉每週的無人駕駛里程以兩位數的速度增長。

然而，Future Fund 的管理合夥人、前特斯拉投資者 Gary Black 稱這些指標 “基本上無關緊要”。他説，特斯拉 “似乎不願意或無法減少” 其擴張的不確定性，這 “顯然” 對股票造成了傷害。

根據道瓊斯市場數據，特斯拉的股票在週四下跌了 14.5%，創下自 2025 年 3 月 10 日以來最大單日百分比跌幅。當時，馬斯克因其政治努力對股票造成壓力，曾在 X 平台上安撫投資者，稱股票 “長期來看會沒事”。

根據道瓊斯市場數據，該公司週四的市值損失達 2145 億美元，創下單日最大跌幅。其市值目前約為 1.26 萬億美元。

這一波動比往常更為劇烈。根據道瓊斯市場數據，過去五年中，特斯拉股票的財報後平均波動約為 8%。

Morningstar 分析師 Seth Goldstein 在給客户的報告中將此次下跌歸因於特斯拉計劃的資本支出和低於預期的第二季度收益。與此同時，Rusch 稱結果 “缺乏吸引力”，並下調了他的利潤預期，指出特斯拉麪臨 “重大” 的執行風險和資金需求。

摩根士丹利的 Andrew Percoco 表示，需要對特斯拉的計劃提供更多的清晰度。“開放性問題” 仍然是特斯拉何時開始看到投資回報。

“在缺乏一致、透明的證明點的情況下，我們預計市場對增量資本支出的容忍度將縮小，” 該分析師補充道，並將其目標價從 417 美元下調至 400 美元。特斯拉的股票目前交易接近 323 美元。

特斯拉重申計劃在今年至少投入 250 億美元的資本支出，以推進多個項目。其中大部分將在 2026 年下半年支出。第二季度，特斯拉首次出現了多年來的季度現金流出。

此外，特斯拉表示預計未來幾年資本支出將繼續增長。Percoco 現在預計特斯拉在 2027 年將錄得近 300 億美元的資本支出，高於他之前的 200 億美元目標，這將導致該年預計 140 億美元的現金流出。根據 FactSet 共識，特斯拉預計在 2026 年將流出 90 億美元。

為了幫助資助這一計劃，特斯拉表示正在獲得債務融資，可能允許其借入高達 300 億美元以加快計劃。該公司在 6 月底時擁有 435 億美元的現金、現金等價物和短期投資。

馬斯克在週三表示：“我們應該儘快進行資本支出……而不至於過於浪費。” 他説：“如果我們能更快完成事情，稍微降低資本效率也是可以的。”

-William Gavin

本文由 MarketWatch 創作，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 與道瓊斯新聞通訊和《華爾街日報》獨立出版。

（完）道瓊斯新聞通訊

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