我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。英偉達的信用違約掉期飆升至創紀錄高位，顯示出市場對其為 OpenAI 和 SK 集團提供的大規模融資擔保的債務擔憂加劇。這一重新定價恰逢其股價下跌 6%，導致英偉達失去其市值最高公司的稱號，轉而被蘋果取代。投資者對失控的人工智能資本支出日益謹慎，預測市場預計到 2026 年人工智能泡沫破裂的概率為 18%
英偉達公司 (NASDAQ: NVDA) 的信用違約掉期在週一創下有記錄以來最大單日漲幅，顯示債務市場對人工智能交易的信心可能比股市更快地減弱。
五年期掉期，定價用於對沖英偉達債務違約風險的成本，跳漲約 14 個基點，達到約 82 個基點， 根據 ICE 數據服務的報告。這些合約僅在 11 月開始活躍交易。
這一變動表明 “信用市場注意到了股市尚未完全定價的事情，” Pepperstone 研究策略師 Dilin Wu 對 彭博社表示。
週一，英偉達股價下跌 4.99%，至 196.51 美元，市值蒸發約 2500 億美元，再次將全球最有價值公司的稱號拱手讓給 蘋果公司 (NASDAQ: AAPL)。
重新定價背後的交易
據報道，英偉達正在與 OpenAI 進行初步談判， 為其計劃中的 10 千兆瓦數據中心 在俄亥俄州提供約 2500 億美元的融資，同時還在討論高達 3500 億美元的芯片融資。
根據《華爾街日報》，OpenAI 是一家沒有投資級信用評級的私營公司，因此貸方希望在提供資金之前，英偉達的資產負債表能夠支持這項 5000 億美元的項目。
《華爾街日報》的報道在英偉達公佈與 SK 集團 (NASDAQ: SKHY) 的一項超過 5000 億美元的 合作關係 之後不久，該合作涉及人工智能工廠和下一代內存。
這種規模可能讓信用交易台感到不安。英偉達最新的 10-Q 報告顯示，其在所有設施租賃擔保中的最大風險僅為 35 億美元，這意味着報告中的 OpenAI 擔保將大約是其當前擔保賬簿的 71 倍。
“我們週而復始，” 投資者 邁克爾·伯裏 在 X 上寫道，華爾街 對人工智能繁榮的相互交易是否 代表一個良性循環還是更接近龐氏騙局存在分歧。
資本支出恐慌已經在醖釀
字母表公司 (NASDAQ: GOOGL) 的自由現金流上週轉為負值，達到 59 億美元，這是自 2004 年以來的首次季度流出，此前該公司將 2026 年的資本支出指引提高至高達 2050 億美元。
“大空頭” 投資者 史蒂夫·艾斯曼 表示，市場 開始對 失控的人工智能支出失去耐心，這種緊張情緒現在從股票市場蔓延到信用市場。
週二，拋售潮在全球範圍內蔓延。
彭博社的亞洲芯片股指數下跌 7.5%，創下自 2025 年 4 月以來的最大跌幅，韓國 Kospi 指數下跌最多達 11%，而 SK Hynix 在首爾下跌超過 14%，就在其與英偉達的重磅交易幾天後。
預測市場的定價
在 Polymarket 上，交易者目前認為人工智能泡沫在 2026 年底破裂的概率約為 18%，這一數字在過去幾天略有上升。
另一個 市場 顯示，到年底全球最大的公司中，NVDA 是 49% 的熱門選擇，蘋果以 36% 位居第二，這表明交易者預計儘管週一股價下滑，英偉達仍將重新奪回王冠。
現在所有的目光都轉向本週晚些時候 Meta 和亞馬遜的財報，資本支出指引可能決定拋售是加深還是減弱。
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