小米“天幕 Nomad”SUV 首發後股價下滑

• 截至發稿時，小米股價下跌 8%，盤中跌幅一度達 11%。
• 分析師稱 “天幕 Nomad” 系列的定價具有攻擊性，並將其歸因於小米麪臨的銷量壓力。

週五，小米（HKEX: 1810）在香港股市大幅下挫，此前一天該公司正式推出了 “天幕 Nomad” 產品系列，並首發了兩款增程式運動型多用途車（SUV）。

截至發稿時，小米股價下跌 8%，報每股 28.54 港元，盤中跌幅一度達 11%。

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該公司在週四的技術發佈會上開啓了這兩款增程式 SUV 的預售。旗艦級 7 座 N90 Max 預售價為 299,900 元（44,170 美元），而 5 座 N70 Max 售價為 259,900 元。

這一定價遠低於特斯拉（NASDAQ: TSLA）六座 Model Y L 在中國 339,000 元的售價，並接近理想汽車（NASDAQ: LI）新款理想 L6 的 249,800 元。

由分析師王斌領導的德意志銀行團隊稱該定價具有攻擊性，並將其歸因於小米麪臨的銷量壓力。

該公司目標在 2026 年實現 55 萬輛交付量，但上半年僅完成 185,055 輛。該團隊在週四的一份研究報告中指出，這意味着下半年每月平均需交付約 61,000 輛，遠高於當前水平。

該團隊引用的 Thinkercar 數據顯示，小米在 7 月最後四周的新訂單分別為疲軟的 5,400、5,600、7,400 和 5,700 輛。

小米電動汽車月度交付量

2024 年 2025 年 2026 年

德意志銀行表示，“天幕 Nomad” 系列瞄準 20 萬至 30 萬元人民幣的價格區間，這將使其與比亞迪（HKEX: 1211）、零跑汽車（HKEX: 9863）、小鵬汽車（NYSE: XPEV）、吉利汽車（HKEX: 0175）、領克、奇瑞（HKEX: 9973）以及大眾的中端 SUV 展開競爭。

該系列還可能對理想汽車、特斯拉、極氪和問界的高端車型造成壓力。

據報導，小米在 “天幕 Nomad” 車型上使用了來自欣旺達（SZSE: 300207）和中創新航（HKEX: 3931）的低成本電池，而非其全電動車型中使用的寧德時代（HKEX: 3750）和比亞迪電芯。德意志銀行表示，這種成本結構可能支撐其激進定價。

“天幕 Nomad” 基於全新的崑崙架構打造，是繼 SU7 和 YU7 之後小米的第二個產品系列，也是其首次進入增程市場。

N90 Max 搭載 76 kWh 電池，提供 464 公里的 CLTC 純電續航里程和 1,705 公里的綜合續航里程。N70 Max 的純電續航里程最高可達 505 公里。

小米創始人、董事長兼 CEO 雷軍在週四的活動上表示，兩款車型將於 9 月正式上市，隨後將推出 Pro 版和標準版。

然而，該細分市場近期面臨壓力。根據中國汽車工業協會（CPCA）的數據，上半年中國增程式車輛零售銷量為 45 萬輛，同比下降 15.09%。

雷軍本週早些時候發表文章回應關於入市時機的問題，稱增程市場遠未飽和，充滿潛力。

小米 “天幕 Nomad” 增程式 SUV 開啓預售，定於 9 月上市

N90 Max 預售價為 299,900 元（44,170 美元），N70 Max 預售價為 259,900 元，低於售價 339,000 元的特斯拉 Model Y L。

（1 美元 = 6.7894 元人民幣）