我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。蒂姆·庫克在蘋果的遺產是通過抵制多元化的壓力，保持對核心硬件能力的專注而定義的。儘管最近股票下跌以及對人工智能變革的呼聲，歷史數據顯示，當批評者呼籲他下台時，蘋果的表現優於標準普爾 500 指數。專家們認為，利用現有的硬件優勢，同時授權人工智能軟件是一種明智的策略，避免了與不相關的收購或激進轉型相關的高失敗率
作者：馬克·赫爾伯特
蘋果公司之所以獲得鉅額利潤，是因為其首席執行官抵制了改變業務重點的要求。
儘管批評者常常聲稱蘋果首席執行官蒂姆·庫克不適合這個職位，但在每一次情況下，他都笑到了最後。
在蒂姆·庫克的領導下，蘋果展示了堅持自身核心業務的優點。
與許多其他偏離核心競爭力的公司不同，庫克始終讓蘋果專注於其 “對完美工程和集成產品的承諾”，正如耶魯管理學院的高塔姆·穆坎達在一封電子郵件中所説。儘管這種專注有時導致批評者聲稱庫克不適合這個職位，但在每一次情況下，他都笑到了最後。
庫克將在八月底辭去蘋果首席執行官職務，本週他進行了最後一次財報電話會議。在會議結束後，公司的股票（AAPL）下跌了近 10%。然而，只要蘋果繼續專注於其最擅長的領域，投資者在對抗這家公司時將面臨風險。
為了説明我的觀點，考慮過去十年中我曾專門撰寫專欄反對呼籲庫克辭職的三次情況。以下是蘋果股票在每次之後的表現：
-- 2016 年夏季：在蘋果股票從前一個夏季下跌近三分之一後，許多人開始呼籲蘋果董事會用充滿創新想法的人來替換庫克——像埃隆·馬斯克那樣的人。自我在 2016 年 6 月質疑這一論點的專欄以來，蘋果的股票年化總回報率已超過標準普爾 500 指數的兩倍——30.4% 對 15.1%，截至 7 月 30 日。儘管蘋果的股票在本週財報電話會議後下跌，但它仍在市值排名中位居第二，市值為 4.4 萬億美元。特斯拉（TSLA）則位居第八，市值為 1.2 萬億美元。
-- 2025 年夏季：一家主要的華爾街公司批評蘋果錯過了人工智能的機會，認為公司需要進行 “劇變”，並呼籲庫克下台。自我在 2025 年 7 月質疑該公司論點的專欄以來，蘋果的股票年化回報率為 57.6%，而標準普爾 500 指數為 19.2%。
-- 2026 年 4 月：巴倫週刊認為人工智能是蘋果的 “明顯問題”，並表示公司需要 “一個新的創新時代”。自我在 4 月質疑該建議的專欄以來，蘋果的股票上漲了 60.2%，而標準普爾 500 指數為 36.6%。
蘋果與人工智能
當然，如今指責蘋果錯過 “人工智能機會” 的批評者較少，因為人工智能股票的估值在過去幾個月顯著下降。但即使它們沒有下降，我敢説蘋果專注於硬件而非軟件的選擇也是正確的。
穆坎達在本週的一封電子郵件中提到了新推出的增強版 Siri，這是內置於蘋果操作系統中的虛擬助手。他指出，早期的評價是積極的，證實了蘋果專注於使客户能夠使用人工智能的硬件的智慧——然後再授權使用其他公司的人工智能軟件。
“蘋果似乎能夠在每年花費十億美元的情況下，基本上趕上了前沿人工智能實驗室……這與那些實驗室燒掉的資金相比，幾乎可以忽略不計，” 他寫道。
此外，即使前沿人工智能實驗室沒有大量虧損，即使那些實驗室找到了許多盈利的商業應用，蘋果專注於硬件也是合乎商業邏輯的。這是因為不清楚蘋果在開發人工智能模型方面是否具有任何競爭優勢。為什麼他們要冒着鉅額資金的風險去做那件事，而他們在硬件方面卻擁有巨大的競爭優勢呢？
要理解這有多麼冒險，可以考慮那些試圖通過收購其他不同商業模式的公司來實現多元化的公司的表現。在他們最近的書《併購失敗陷阱》中，紐約大學的巴魯赫·列夫教授和布法羅大學的馮谷教授報告稱，過去四十年中，70% 到 75% 的收購都是失敗的——而且收購公司與被收購公司在不相關業務上的重疊越少，失敗率越高。
當首席執行官試圖在公司專注的不同業務線之間進行內部多元化時，成功的幾率同樣低。在他的書《不可或缺：領導者真正重要的時候》中，穆坎達預測 “試圖徹底改變公司的大多數首席執行官將會失敗。”
底線：要給庫克應得的讚譽，因為他抵制了過去 15 年中對他響應華爾街最新潮流的眾多呼聲。蘋果的投資者幾乎肯定因此受益匪淺，而庫克的繼任者約翰·特納斯也應當效仿他的腳步。
馬克·赫爾伯特是 MarketWatch 的定期撰稿人。他的赫爾伯特評級跟蹤支付固定費用進行審計的投資通訊。他可以通過 mark@hulbertratings.com 與他聯繫。
-馬克·赫爾伯特
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（完）道瓊斯新聞通訊
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