我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。阿斯利康和百時美施貴寶 reportedly 正在討論一項潛在的 4000 億美元合併，這將使其成為全球第四大製藥公司。分析師強調，重要的估值基準、到 2030 年專利到期風險影響 500 億美元收入，以及激烈的監管審查是影響交易結果的關鍵因素
根據週末的一則媒體報道，阿斯利康 (NYSE: AZN) 和 百時美施貴寶 (NYSE: BMY) 正在進行潛在討論，計劃形成一個市值接近 4000 億美元的製藥巨頭。
這一消息在醫療保健行業引起了轟動，合併將使阿斯利康成為全球第四大製藥公司，按市值計算。
先前製藥交易的估值基準
根據 Benzinga Pro 數據，阿斯利康的市場價值約為 2630 億美元，而百時美施貴寶的估值約為 1330 億美元。
William Blair 在週一表示：“考慮到這兩家公司的規模，我們假設這筆交易將主要以股票為基礎，這可能導致百時美的股東根據今天的市值持有合併公司大約三分之一的股份。”
假設百時美 2028 年的收入預估為 395 億美元的 4 倍，意味着收購價值大約為 1600 億美元。
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分析師 Matt Phipps 指出，百時美收購 Celgene、AbbVie Inc. (NYSE: ABBV) 收購 Allergan，以及 輝瑞公司 (NYSE: PFE) 收購 Wyeth 的交易可以作為收入倍數的有用比較，範圍在 3.5 倍到 4.5 倍的一年期前瞻性共識收入。
百時美的 Eliquis 在 2028 年 4 月即將失去獨佔權，這可能會對前瞻性倍數產生負面影響，尤其是在與 milvexian 的額外 臨牀結果發佈 之前。
專利到期和監管審查可能影響交易結果
分析師 Phipps 表示，兩家公司在 2030 年前面臨重大專利到期，影響到大約 500 億美元的 2025 年合併收入的關鍵品牌。他表示，這將增加運營協同效應的重要性，以證明任何合併的合理性。
Phipps 還表示，這種規模的交易可能會面臨嚴格的監管審查，特別是在英國，阿斯利康是該國生物製藥研究和開發生態系統的關鍵參與者。
總體而言，他指出，百時美正進入一個充滿挑戰的時期，由於專利到期導致的收入下降加速，而較小的收購可能不足以抵消傳統產品的損失。
一項大型戰略合併可能會在短期內為股東創造價值，儘管他説，目前還為時已晚，無法評估潛在阿斯利康交易的優缺點 而沒有交易條款的詳細信息。
AZN/BMY 股票價格動態：根據 Benzinga Pro 數據，在週一發佈時，阿斯利康的股價下跌了 7.98%，報 156.10 美元，而百時美施貴寶的股價下跌了 0.90%，報 64.72 美元。
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