博通、Marvell Tech 和 NVIDIA 可能會受到美國對中國 AI 組件禁令的影響

特朗普政府推動禁止中國在美國人工智能供應鏈中的角色，可能會產生意想不到的後果：使得美國公司在構建 人工智能基礎設施 時變得更加困難和昂貴。

這是來自 BNP Paribas 的一份新報告的結論，該報告認為，聯邦通信委員會提議禁止進口中國製造的光收發器，可能會對中國製造商以外的公司產生深遠影響，包括 博通公司 (NASDAQ: AVGO)、邁威爾科技公司 (NASDAQ: MRVL)、Credo 科技集團控股有限公司 (NASDAQ: CRDO)、英偉達公司 (NASDAQ: NVDA) 和 超威半導體公司 (NASDAQ: AMD)。

光收發器為何對人工智能至關重要

光收發器很少成為頭條新聞，但它們是現代人工智能基礎設施的關鍵組成部分。這些設備將電信號轉換為光信號，使得人工智能芯片生成的大量數據能夠在數據中心內的服務器之間快速傳輸。

隨着人工智能集羣的擴展，這些網絡組件變得與執行計算的 GPU 同樣重要。如果沒有足夠的光收發器，即使是最先進的人工智能芯片也無法在成千上萬的互聯服務器之間高效通信。

根據 BNP Paribas 分析師 Karl Ackerman 的説法，預計到 2026 年，中國製造商將控制全球數據中心光收發器市場超過 60%，其中 Innolight 和 Eoptolink 是為美國市場提供服務的最大供應商之一。

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禁令可能超出中國公司

乍一看，限制中國供應商似乎為非中國競爭對手創造了機會。但 Ackerman 認為，供應鏈遠比這個簡單的敍述更為複雜。

光收發器依賴於數字信號處理器（DSP）——專門處理通過光纖網絡傳輸的高速數據的芯片。BNP 估計，這些處理器大約佔光收發器材料成本的 40%。

這意味着中國的收發器製造商也是包括博通、邁威爾、Credo 和 MaxLinear Inc. (NASDAQ: MXL) 在內的 DSP 供應商的重要客户。如果中國的生產受到限制，這些芯片製造商可能會失去一個重要的需求來源。

影響可能進一步擴展。激光供應商如 Lumentum Holdings Inc. (NASDAQ: LITE) 和 Coherent Corp (NYSE: COHR) 也向中國的收發器製造商銷售組件，而供應半導體材料和製造設備的公司如果生產放緩，可能會看到需求減弱。

英偉達和 AMD 可能面臨另一個人工智能約束

這些影響超出了組件供應商的範圍。

Ackerman 指出，Innolight 和 Eoptolink 生產的光收發器廣泛用於圍繞 英偉達公司 (NASDAQ: NVDA) 即將推出的 Vera Rubin 平台和 超威半導體公司 (NASDAQ: AMD) 的 MI450 加速器的人工智能服務器系統中。

替代這些製造能力並非易事。BNP 認為，美國供應商不太可能立即生產出足夠的 800G 和新興的 1.6 太比特光收發器來滿足需求，因為超大規模企業正在加速部署下一代人工智能基礎設施。

該銀行認為，全面禁令可能會收緊關鍵網絡設備的供應，提高基礎設施成本，並對已經創紀錄的人工智能資本支出施加進一步的通脹壓力，而不是加強國內人工智能生態系統。

時機尤為重要。BNP 預測，數據中心光收發器市場將在 2026 年同比增長 41%，達到約 310 億美元，這得益於英偉達的 Vera Rubin 系統、AMD 的 MI450 平台、Alphabet Inc. (NASDAQ: GOOGL) (NASDAQ: GOOG) 的 TPU8 處理器和 亞馬遜公司 (NASDAQ: AMZN) 的 Trainium 3 芯片。

對於投資者而言，這份報告突顯了人工智能建設中日益重要的現實：下一個供應鏈瓶頸可能不是來自 GPU，而是連接它們的網絡硬件。

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