我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。在沃倫·巴菲特退休後，接班人格雷格·阿貝爾將伯克希爾哈撒韋 3550 億美元投資組合的 63% 集中在五隻關鍵股票上：蘋果、美國運通、可口可樂、美國銀行和谷歌。阿貝爾在維持美國運通和可口可樂等傳統持股的同時，通過谷歌增加了對科技股的投資。相反，他將美國銀行的持股減少了 50%，理由是對估值的擔憂和對利率敏感性
今年對於這家萬億美元公司來説是一個歷史性的轉折點，這家公司是由 沃倫·巴菲特 所建立的。在 2025 年 12 月 31 日，奧馬哈的先知退休後，格雷格·阿貝爾接管了公司的日常運營。這包括監督其 3550 億美元的投資組合。
阿貝爾沒有浪費時間來重組伯克希爾的投資組合。他在截至 3 月的季度中清理了 16 只股票，並減少了另外六個頭寸。
沃倫·巴菲特於 2025 年 12 月 31 日退休，成為伯克希爾的首席執行官。圖片來源：The Motley Fool。
但 阿貝爾和他的前任共享的一個特徵是投資組合集中度。阿貝爾和巴菲特一樣，傾向於將伯克希爾哈撒韋的投資資本集中在少數 “最佳想法” 上。根據 8 月 5 日的收盤值，沃倫·巴菲特的繼任者所管理的投資組合中，有 63%（2223 億美元）投資於僅五隻傑出股票：
- 蘋果( AAPL +0.45%): 708.8 億美元（投資資產的 20%）
- 美國運通( AXP-1.83%): 529.1 億美元（14.9%）
- 可口可樂( KO +0.02%): 347.3 億美元（9.8%）
- 美國銀行( BAC-0.40%): 324.9 億美元（9.1%）
- 谷歌( GOOGL-1.29%)( GOOG-0.97%): 312.8 億美元（8.8%，兩類合計）
倚重傳統持股
關於阿貝爾的投資組合，首先要注意的是它充滿了傳統持股。
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NYSE: KO
可口可樂
今日變動
(0.02%) $0.02
當前價格
$86.85
關鍵數據點
市值
$374B 市值僅基於公開交易的流通股計算。不包括未上市、私有或雙重類別的非交易股份。隱含市值可能有所不同。
日內區間
$86.42 - $87.97
52 周區間
$65.35 - $90.92
成交量
9.4K
平均成交量
17.9M
毛利率
61.95%
股息收益率
2.39%
美國運通和飲料巨頭可口可樂自 1991 年和 1988 年以來一直是持續持股。由於其低成本基礎，美國運通和可口可樂 產生的年收益率分別為 45% 和 65%。阿貝爾根本沒有理由出售這些高利潤的頭寸。
在沃倫·巴菲特 2023 年致股東的年度信中，他 將一些公司的持股描述為 “無限期的。” 可口可樂和美國運通是奧馬哈的先知特別提到的兩家公司，此外還有 西方石油 和五家日本貿易公司。
圖片來源：Getty Images。
科技突然成為菜單上的一部分
可以説，巴菲特和阿貝爾之間最大的區別在於 科技股 在伯克希爾哈撒韋的新老闆的投資組合中顯然佔據了一席之地。
儘管巴菲特在 2016 年初開始購買蘋果，並在最近與 CNBC 的貝基·奎克的採訪中承認他啓動了伯克希爾在谷歌的頭寸，但科技股從來不是他的強項。巴菲特常常將蘋果視為一家消費品公司，並重視其忠實的客户基礎、卓越的管理團隊和市場領先的股票回購計劃。
顯然，格雷格·阿貝爾正在為伯克希爾定位，以利用技術驅動的未來。但他不會犧牲獲得好交易的願望。巴菲特一直是價值的堅持者，這一點在伯克希爾的新老闆身上並沒有改變。
對阿貝爾來説，谷歌可能就像蘋果對沃倫·巴菲特一樣。
美國銀行可能是可有可無的
儘管美國銀行仍然是伯克希爾最大的持股之一，但這並不是阿貝爾或巴菲特所稱的無限期或核心持股。事實上，巴菲特和阿貝爾已經將這一頭寸減少了 50%（約 5.1923 億股），自 2024 年中期以來。
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NYSE: BAC
美國銀行
今日變動
(-0.40%) $-0.25
當前價格
$63.00
關鍵數據點
市值
$441B 市值僅基於公開交易的流通股計算。不包括未上市、私有或雙重類別的非交易股份。隱含市值可能有所不同。
日內區間
$62.73 - $63.97
52 周區間
$44.98 - $63.97
成交量
7.7K
平均成交量
35.9M
股息收益率
1.78%
美國銀行可能是可有可無的，原因有兩個。首先，它不再是曾經的絕對便宜。當巴菲特在 2011 年夏天購買美國銀行優先股時，其普通股的交易價格比 賬面價值 低 62%。如今，美國銀行的交易價格比賬面價值高 61%。
此外，美國銀行是大型銀行中對利率最敏感的。美聯儲從 2024 年 9 月到 2025 年 12 月的降息週期無疑對美國銀行造成的影響超過了其他大型銀行。如果阿貝爾繼續減少這一頭寸，您也不要感到驚訝。