Bandwidth (BAND) 2026 年第二季度收益電話會議記錄

图片来源：The Motley Fool。

日期

2026年7月29日，东部时间上午 8:00

参会人员

• 投资者关系高级副总裁 - Nils Erdmann
• 首席执行官 - David Morken
• 首席财务官 - Daryl Raiford
• 首席产品官 - John Bell

需要 Motley Fool 分析师的报价？请发送邮件至 [email protected]

主要信息

• 收入 - $2.2 亿，增长 22%，反映出持久的客户需求和战略创新的影响。
• 云通信收入 - $1.52 亿，增长 12%，得益于语音和可编程消息解决方案的表现。
• 调整后 EBITDA - $2800 万，增长 27%，在本季度达到创纪录的调整后 EBITDA 利润率 18.3%。
• 非 GAAP 每股收益 - $0.37，较去年同期的$0.38 有所下降，反映出资本活动导致的完全稀释股份的净变动。
• 非 GAAP 毛利率 - 59.4%，同比提高一个百分点，显示出公司自有平台的结构性利润优势。
• 语音解决方案收入 - $1.21 亿，增长 9%，企业正在现代化通信基础设施以支持下一代 AI 体验。
• 可编程消息收入 - $3100 万，增长 22%，其中商业消息增长 18%，政治活动收入为 100 万美元。
• 软件服务收入 - 与去年相比增长 66%，因为平台上的 AI 采用直接转化为基于使用的收入。
• 商业净留存率 - 113%，在政治活动周期正常化后，环比增加 3 个百分点。
• 每客户平均年收入 - $256,000，创纪录的数字，得益于持续的客户扩展和成功吸引大型企业客户。
• 百万美元以上客户的新增合同 - 本季度新增或扩展五个合同，自 2025 年初以来总计获得 13 个此类合同。
• 自由现金流 - $2400 万，展示了将收入增长转化为现金生成的能力。
• 全年收入指引 - $9 亿至$9.1 亿，较之前的$8.8 亿至$9 亿的范围上调，因需求持续。
• 全年调整后 EBITDA 指引 - $1.23 亿至$1.25 亿，代表中位数同比增长约 33%。
• 第三季度收入指引 - $2.31 亿至$2.35 亿，意味着同比增长约 21%。
• 股票回购 - 本季度使用 1500 万美元回购 263,000 股，平均价格为$57.06，年初至今总计$2000 万。
• 可转换债券发行 - 发行 3.16 亿美元的 0.00% 高级票据，至 2032 年到期，所得款项用于回购 1.22 亿美元的 2028 年到期票据。
• 资本支出指引 - 2026 年全年为 2400 万至 2600 万美元。
• 净杠杆 - 本季度末为 1.6 倍，较第一季度末的 1.5 倍有所上升。
• 客户名称保留率 - 保持在 99% 以上，反映出通信云平台的关键任务性质。
• 政治活动收入预测 - 全年为 1300 万美元，较之前的 1500 万美元有所下调。

摘要

管理层报告称，向 AI 驱动的通信转型正在影响企业的购买决策，倾向于选择能够支持生产级 AI 交互的基础设施提供商。公司宣布被选为 Salesforce 的 AgentForce 联络中心的独家基础设施合作伙伴，并报告初始流量已经在平台上流动。战略重点仍然是扩展自有全球网络并增强编排软件，以从 AI 语音代理中获取基于使用的收入。公司完成了 3.16 亿美元的可转换债券发行，以降低融资成本并延长债务到期结构，同时保持稳定的杠杆比率。

• 首席执行官 Morken 报告称，AI 几乎主导了今天的每一次客户对话，他表示：“AI 的效果取决于其运行的平台。”
• 管理层指出，本季度所有五个百万美元以上的客户合同均包括 Maestro 编排平台或 AI 服务。
• 公司在 6 月推出了 Bandwidth Build，使自主 AI 代理能够提供通信服务，Morken 将其描述为从 “为开发者提供 API” 转变为 “为代理提供 CLI”。
• 首席财务官 Raiford 表示，商业消息的增长得益于一家大型平台客户将 95% 的交易量从六个不同的供应商整合到 Bandwidth 的平台上。
• 管理层确认，GPU 正在部署到接入点（POPs），以将 AI 语音技术栈的元素更靠近最终用户，从而提高性能和成本效益。
• 公司获得了 AI 语音机器人身份验证的专利，Morken 表示：“这加强了我们正在构建的平台的防御能力。”
• 公司预计将支持 2027 年为一家主要现有短信平台客户推出 RCS（富通信服务）。

行业术语表

• CPaaS：通信平台即服务，一种基于云的平台，允许开发者将实时通信功能添加到他们自己的应用程序中。
• Maestro：Bandwidth 的编排平台，简化了 AI 和复杂通信技术栈的集成。
• Bandwidth Build：一个新推出的界面，旨在为自主 AI 代理提供和启动通信服务。
• CLI：命令行界面，一种用于输入命令与软件或系统交互的文本界面。
• RCS：富通信服务，一种现代通信协议，旨在用高分辨率媒体和已读回执等功能取代 SMS。
• Hyperscaler：大型云服务提供商，如 AWS 或 Google Cloud，提供大规模的计算和存储基础设施。
• BYOC：自带运营商，一种允许企业使用其首选云平台，同时保持与自身电信运营商关系的模式。
• 接入点 (POPs)：不同网络相互连接的物理位置，用于将计算能力更靠近用户。

全部电话会议记录

操作员： 大家好，感谢大家的耐心等待。我是 Mark，今天的电话会议操作员。此时，我想欢迎大家参加 Bailiwick 2026 年第二季度财报电话会议。所有线路已被静音，以防止背景噪音。在发言者发言后，将进行问答环节。如果您在此期间想提问，只需按下电话键盘上的星号，然后按数字 1。如果您想撤回问题，请再次按下星号和数字 1。谢谢。

现在我想把电话交给投资者关系高级副总裁 Niels Erdmann。请继续。

Niels Erdmann： 谢谢你，操作员。早上好，欢迎参加 Bandwidth 2026 年第二季度财报电话会议。今天我与首席执行官 David Morkin 和首席财务官 Daryl Ray 一起参加。我们将首先进行准备好的发言，然后开放问答环节。在此次电话会议中，我们将发表前瞻性声明，包括与我们未来财务表现、对业务增长的预期、对 2021 年第三季度和全年的展望以及其他未来机会的指示相关的声明。这些前瞻性声明受到某些风险、不确定性和假设的影响，实际结果可能会有重大差异。

这些前瞻性声明仅代表我们截至今天的信念和假设，未承担任何义务修订或更新任何声明，以反映此次电话会议后发生的变化。有关可能导致实际结果与这些前瞻性声明有重大差异的因素和其他风险的进一步信息，已包含在我们向 SEC 提交的报告中，包括我们最近的 10-K 表格和即将发布的 10-Q 表格，以及今天早上发布的第二季度财报新闻稿和财报演示文稿。在电话会议中，我们提到某些指标，包括非 GAAP 财务指标。

这些非 GAAP 指标和其他运营指标的定义，以及与最可比的历史 GAAP 指标的对账，均可在我们的财报新闻稿和财报演示文稿中找到，这两者均可在我们网站的投资者关系页面上找到，网址为 investors.gov. www.bandwidth.com。接下来，我将把讨论交给 David。

David Morken： 谢谢，欢迎大家。我们很高兴报告出色的第二季度业绩，收入和盈利能力超出预期。基于我们的表现，我们提高了全年的财务展望。AI 正在改变企业购买通信基础设施的方式，将决策转向能够支持关键 AI 交互的供应商。AI 和 AI 语音代理正在推动客户高度重视我们提供信任、合规和全球性能的服务。这为 Bandwidth 创造了众多战略机会。我们正在利用这一转变，确保在广泛的 AI 原生公司、全球 2000 企业、超大规模云服务商和软件平台中获得更大的客户胜利。我们正在创新以增强我们的竞争地位，增长更快，并创造持久的长期股东价值。

在第二季度，这些主题带来了 22% 的收入增长，27% 的 EBITDA 增长，以及五个超过百万美元的新客户赢得和扩展。此外，我们通过在 6 月进行可转换债券发行来增强我们的资产负债表。此项发行降低了我们的融资成本，偿还了大部分 2028 年到期的债务，并增强了我们在 AI 语音基础设施中进行盈利投资的能力。Daryl 将稍后详细介绍。我想感谢我们的客户信任 Bandwidth 处理他们最重要的客户互动。我还要感谢我们的团队成员，他们对创新和服务客户的热情使我们与众不同。最后，我感谢上帝让我有机会与如此优秀的团队一起服务。

一年前，AI 只在我们客户对话的一小部分中出现。今天，它几乎每次都占据主导地位。无论我们与 AI 原生初创公司、全球企业还是超大规模云服务商交谈，他们都越来越达成同样的结论。AI 只有在其运行的通信平台上才有价值。这意味着客户的购买决策现在由合作伙伴持续提供信任、合规和高性能通信基础的能力驱动，而这些是生产 AI 所需的。我们看到这一转变在我们业务的每个类别中都在发生。一个很好的例子是我们在第二季度签署的一个增长最快的 AI 原生语音代理开发者。

随着公司的扩展，他们迅速超越了最初用于建立业务的服务提供商。为了服务更大的企业，他们需要更高质量的语音基础设施、全球覆盖、合规性以及更高的控制、可观察性和审计能力，这正是带宽所提供的。这一胜利展示了我们在这个领域所看到的趋势。许多以人工智能为核心的公司最初以速度和实验为主。随着它们逐渐成熟为企业平台，我们看到它们需要高性能的可信通信基础设施，以支持全球的生产工作负载。这正是带宽独特定位的地方，也是我们的商业模式创造更多价值的地方。

随着 Gentic 语音为每次互动增加更多环节，每个环节都成为我们平台上新的使用来源。情感分析、转录、翻译和系统之间的编排。我们还在为这些下一代人工智能公司在我们的平台上构建提供便利。今年六月，我们推出了带宽构建，允许经过认证的人工智能代理自主配置和启动我们网络上的通信服务。我们已经看到早期注册用户产生了真实的流量。随着人工智能语音代理的普及，我们确保带宽易于发现、认证、集成和部署。每个主要的前沿人工智能实验室都在朝着同一个结论迈进，即人们与人工智能互动的主要方式是通过说话和倾听。

这一结论正在被我们全球的客户所听到。他们需要我们花费二十年构建的同样的运营商级受监管全球语音网络。这就是为什么我们已经将领先的语音代理集成到 Maestro 中，以便我们的客户能够更快地部署，并对他们的语音人工智能技术栈拥有更多控制权。语音人工智能技术栈基础设施中的某些元素需要更靠近最终用户，以便在我们的全球网络中更快、更好、更具成本效益地执行。我们看到这些以人工智能驱动的需求正在转化为与全球 2000 家企业的更大机会，因为它们正在为下一代人工智能驱动的体验现代化客户互动。

这一趋势在第二季度继续，新增了五个超过 100 万美元的客户赢得和扩展，其中 100% 包括 Maestro 或人工智能服务。一个很好的例子是一个正在增长的医疗系统，在中西部五个州运营着数十家医院和 400 个诊所。这一百万美元以上的机会是通过我们的一个渠道合作伙伴获得的，因为客户需要为云现代化其复杂的遗留环境。他们选择了带宽的通信云和 Maestro 编排平台，因为我们原生的 Webex 通话集成、自动迁移能力将端口时间从几周缩短到几天，以及集中操作控制。这种与带宽的现代化为客户计划的云联络中心采用和未来的人工智能驱动的通信奠定了基础。

另一个新的百万美元以上客户是一个领先的欧洲家电护理和保修提供商，他们选择带宽来现代化其客户互动平台。跨多个欧洲市场运营使客户在不同的现有运营商和每个国家的监管要求之间面临碎片化的通信环境。客户通过整合到一个值得信赖的通信合作伙伴来简化这一复杂性。带宽的全球通信云结合我们原生的 Genesys Cloud BYOC 集成，使客户能够提高性能、简化操作，并在其欧洲通信环境中增加控制。随着客户在 Genesys Cloud 中扩大对人工智能的使用，他们将在我们值得信赖的运营商级基础设施上进行，以便在规模上提供这些体验。

除了这些新客户外，还有一些超过 300 万美元的现有客户正在深化与带宽的战略合作关系。一个为超过 200 个国家的投资者提供服务的全球电子经纪公司，将多年的消息关系扩展到全球语音，在其高度受监管的市场中用带宽替代了区域运营商。我们的一个长期合作的超大规模合作伙伴显著扩大了我们在国际上支持关键数字服务的角色，这进一步证明了随着这些合作伙伴扩展其人工智能和云平台，它们在带宽上扩展。我们还在消息传递中看到这种模式，来自美国最大的短信平台之一的百万美元以上现有客户扩展，服务约 2500 个品牌。

该客户一直在管理来自六个不同供应商的流量。随着他们的业务扩展，他们需要更多的容量、更好的可交付性和更强的数字营销管理。通过与带宽整合，他们已将超过 95% 的消息量转移到我们的平台上。我们现在支持他们在所有关键渠道的业务，并预计在他们评估 2027 年推出时增加 RCS。这是一个强有力的例子，说明我们的消息业务在客户需要规模、可交付性和运营纪律时继续获胜，而不仅仅是数量。我们在三月宣布 Salesforce 选择带宽作为其在代理联系中心内的语音和消息的独家关键基础设施合作伙伴。

Salesforce 在三月发布后公开讨论了客户的增长势头，包括在中型组织中的成功案例以及大型企业日益增长的兴趣。我们对所看到的情况感到鼓舞，并高兴地已经开始支持 Salesforce 带来的市场机会。看到我们的平台上首次流入的流量令人兴奋，我们预计随着客户部署的扩大，收入将开始增长。这是我们深信不疑的关系。Salesforce 自身的愿景是每个客户电话都应成为一个与人类、AI 代理以及该客户关系的完整背景共同在线的会议电话。我们共享这一愿景，并在我们的全球网络上构建了 Maestro，以使其成为可能。

我们今天嵌入了 Salesforce 的治理工作流程中，具备所需的控制、工具、可观察性和集成深度。在过去的 18 个月中，我们加速了我们认为将为客户创造最大价值主张的机会背后的创新。这一决定反映了我们的信心，即我们刚刚开始经历历史上最重要的技术变革之一。我们已经看到这些投资开始带来回报。我们自有和运营网络的升级为我们本季度报告的毛利率和调整后 EBITDA 扩张做出了贡献，使我们有信心继续投资是自我强化的。我们的创新投资正在四个关键领域拓宽我们的产品组合。

首先，我们正在扩展全球通信云的网络覆盖、监管范围和容量，进入我们的全球 2000 家客户正在增长的其他战略市场。这使我们能够支持客户在他们选择的任何地方开展业务。其次，我们正在扩展 Maestro，并推出 Bandwidth Build，以为企业提供更多的集成选择和灵活性，以便在其技术环境中部署、编排和管理 AI 驱动的通信。第三，我们继续扩大我们的信任产品组合，提供帮助企业提高应答率、增强客户信任、减轻欺诈风险并保护品牌的能力，在信任和安全比以往任何时候都更为重要的时刻。

我们还在这一领域保护新的知识产权，本季度获得了 AI 语音机器人身份验证的专利，这增强了我们所构建平台的防御能力。最后，我们正在投资于全球基础设施，包括边缘和数据中心层面，以推动更安全、合规、高性能的 AI 驱动通信。总的来说，这些快速回报的投资旨在扩大我们的竞争护城河，增加我们为客户提供的价值，并增强我们创造持久增长和股东价值的能力。随着我们进入 2026 年下半年，我们的势头强劲。

我们看到语音 AI 的采用推动企业现代化和更大平台的成功，并预计这些成功将转化为更强的所有者经济、不断增长的软件服务附加和持续扩大的盈利能力与现金生成。我们今天分享的例子涵盖了 AI 原生初创公司、全球 2000 家企业、消息传递和软件平台以及超大规模企业，客户不同，行业不同，使用案例不同。然而，他们都越来越做出相同的战略决策，即在 Bandwidth 上进行标准化。谢谢大家。我们花了多年时间构建所需的自有基础设施、编排软件和消费定价模型，以迎接这一时刻。随着 AI 重塑企业通信，我们相信我们的创新使我们能够成为 AI 驱动通信的关键基础，为我们的客户和股东创造更多价值。

现在，我将把时间交给 Daryl，让他来讲解本季度的财务细节。

Daryl Ray: 谢谢你，David，大家早上好。我们又交出了一份出色的季度业绩，结果超出了我们的预期。我们的表现反映了严谨的执行、持久的客户需求以及我们在过去几年中所做的战略创新带来的日益增长的好处。这一全面的执行涵盖了所有关键指标，包括收入、毛利润、调整后 EBITDA、非 GAAP 每股收益和自由现金流，给我们信心在今天提高全年财务指引。现在深入了解我们 2026 年第二季度的业绩。总收入为 2.2 亿美元，同比增长 22%。云通信收入，即总收入减去 6800 万美元的消息附加费收入，达到了 1.52 亿美元，同比增长 12%。

非 GAAP 毛利润为 9000 万美元，同比增长 14%。这代表了增量云通信收入增长的毛利润率约为 68%。非 GAAP 毛利率提高了一个百分点，达到了 59.4%，显示了我们可信赖的全球自有和运营通信平台的结构性毛利优势。调整后 EBITDA 增长了 27%，达到了 2800 万美元。调整后 EBITDA 利润率达到了创纪录的 18.3%，展示了我们商业模式的可扩展性以及将收入增长转化为显著利润扩张的能力。非 GAAP 净收入提高了 15%，而非 GAAP 每股收益为 0.37 美元，反映了我们在本季度新可转换发行、2028 年可转换回购和其他资本活动中完全摊薄股份的净变动。

自由现金流为 2400 万美元，显示出又一个季度的强劲执行，增强了我们对业务长期盈利能力和现金生成能力的信心，重点关注我们第二季度云通信收入增长 12%。语音和可编程消息解决方案均超出了我们的预期。在语音解决方案方面，我们报告的收入为 1.21 亿美元，增长 9%。在可编程消息方面，3100 万美元的收入增长了 22%，这得益于商业消息增长 18%，以及来自政治活动的约 100 万美元的消息收入。此外，语音和消息的附加收入来自软件服务，同比增长 66%。

尽管软件服务在上个季度对总收入的贡献相对较小，因为我们是基于使用量而非席位或许可证进行变现，但人工智能的采用直接转化为收入，随着互动规模的扩大。因此，平台上日益增长的人工智能活动直接流入我们的收入，而不仅仅是作为一个采用指标。转向我们的运营指标。我们报告的第二季度净留存率为 107%。经过调整以规范周期性政治活动收入的影响，我们的商业净留存率为 113%，环比增长 3%。客户名称留存率保持在 99% 以上，反映了我们通信云的关键任务性质以及我们持续交付的极低流失率。

每位客户的平均年收入达到了创纪录的 256,000 美元，反映了客户的持续扩展和我们成功吸引大型企业客户到平台的能力。这些指标共同强调了我们现有客户关系的强度。客户扩大了他们的使用，采用了更多我们的解决方案，并信任我们的平台用于更广泛的关键任务通信。转向我们的资本配置策略，在本季度我们投入了 1500 万美元用于股票回购，机会性地以平均 57.06 美元的价格回购了 263,000 股。这使得今年用于股票回购的总现金达到 2000 万美元。

我们进一步完成了 316 百万美元的 0.00% 可转换高级票据发行，期限至 2032 年，包括初始购买者选项的全部行使。该发行的强劲需求反映了投资者对我们长期战略和财务状况的深厚信心。在承销折扣、上限认购费用和其他交易费用后，该发行产生了约 2.82 亿美元的净收益。我们利用约 1.22 亿美元的这些收益回购了大部分 2028 年到期的可转换票据，将未偿还的本金余额减少至约 2800 万美元。

我们的净杠杆在本季度结束时为 1.6 倍，而 2026 年第一季度末为 1.5 倍，导致杠杆比率基本稳定，同时增加了资产负债表上的现金，降低了融资成本，并改善了到期结构。转向我们 2026 年第三季度的展望，我们预计收入将在 2.31 亿至 2.35 亿美元之间，同比增长约 21%。调整后的 EBITDA 预计将在 3200 万至 3400 万美元之间，同比增长约 36%，非 GAAP 每股收益预计将在 0.45 至 0.49 美元之间，暗示非 GAAP 净收入增长约 66%。

对于 2026 年全年，我们提高了指导预期，以反映第二季度的超预期表现和持续的需求强劲。我们对下半年信心的支持来自两个关键增长驱动因素。首先，来自我们最近赢得的企业客户的收入增长，自去年以来共赢得了 13 个年收入超过 100 万美元的新合同。即去年 6 个，今年已经有 7 个，其中第一季度 2 个，第二季度 5 个，这些大规模实施的分阶段部署为我们未来的收入增长提供了重要的可见性，我们预计将在未来 12 个月内逐步体现在我们的财务结果中。

其次，我们自有的全球网络正在推动结构性利润和效率的提升。随着交易量的增加，我们独特的基础设施使我们能够获得更高的增量毛利润，将收入增长转化为高效的、调整后的 EBITDA 和现金流。得益于我们的使用量计费模式，我们的平台和软件创新在发布后几乎立即开始为现金流做出贡献。我们现在预计 2026 年全年总收入将在 9 亿至 9.1 亿美元之间，同比增长 20%，与我们之前的 880 百万至 900 百万美元的预期相比。

在总收入中，我们预计云通信收入将在 6.22 亿至 6.26 亿美元之间，同比增长 11%。调整后的 EBITDA 展望将在 1.23 亿至 1.25 亿美元之间，同比增长 33%，EBITDA 利润率为 20%，相比我们之前的 1.19 亿至 1.25 亿美元的预期。非 GAAP 每股收益预计将在 1.71 至 1.79 美元之间，暗示全年非 GAAP 净收入增长 48%，并对由于第二季度可转换发行和其他资本活动导致的更高完全摊薄股份数进行调整。支持我们 2026 年全年展望的其他建模细节如下。

我们预计净利息收入将在 50 万美元到 100 万美元之间。折旧费用预计在 3800 万美元到 4200 万美元之间。调整后的有效税率预计在 20% 到 22% 之间。加权平均稀释后流通股约为 3900 万股。对于资本支出，我们预计将在 2400 万美元到 2600 万美元之间。总之，我们第二季度的业绩进一步证明，带宽正在成为一个更大、更有利可图且日益差异化的通信平台。我们继续受益于持久的客户需求、日益增长的人工智能驱动的通信采用以及我们基于使用的自有全球网络的结构性优势。

结合我们的财务实力和严格的资本配置策略，我们相信我们处于良好的位置，可以实现可持续的盈利增长，并为我们的股东创造长期价值。接下来，我将把电话交给操作员进行问答环节。

操作员： 这次我想提醒大家，想要提问请按电话键盘上的星号，然后按数字一。如果您想撤回您的问题，请再次按星号和数字一。我将暂停片刻以整理问答名单。您的第一个问题来自 Citizens 的 Patrick Walravens。请继续。

Patrick Walravens： 哦，太好了。谢谢你们，祝贺你们的业务加速。嘿，Dave，我们能多谈谈 Salesforce 的 AgentForce 联络中心吗？特别是两个问题。首先，当你查看他们的网站时，它说在美国和加拿大是普遍可用的，但在其他地方还没有。这对你们来说会有影响吗？其次，Salesforce 与退伍军人事务部达成了一项重大交易，公开披露，基本上他们将帮助所有退伍军人，包括你，安排他们的预约，变得更加简单。这是你们可以融入的那种事情吗？是的。

David Morken： 谢谢你，Pat，感谢你的赞美。对于你关于 Salesforce 的两个问题，简短的回答都是肯定的。全球扩展为全球客户服务非常契合我们的基础全球平台和网络，并且会带来好处。第二部分，是的，我们已经看到流量在我们的平台上流动，机会很大。比我们常规的机会更大，这是我们对这段关系如此兴奋的原因之一，也是我们如此深信不疑的原因。

Patrick Walravens： 很好。如果我可以在财务方面再问一个后续问题。你们能谈谈毛利率吗？它低于我预期的水平。

Daryl Ray： 是的，早上好，Pat，再次感谢你在开头的好评……毛利率基本上与我们的预期一致，基本上是稳定的，比去年高出一个百分点。随着收入再次增长，我们在第三季度的指导为 20%，第四季度为 21%，我们预计在第三季度和第四季度会有毛利率扩张。我们预计全年非 GAAP 毛利率约为 60%。

Patrick Walravens： 好的，太好了。谢谢你。谢谢，Pat。

操作员： 您的下一个问题来自 D Riley Securities 的 Eric Schapiger。请继续。

Eric Schapiger： 是的，谢谢你们接受我的问题。我记得你们过去谈到过下半年会有一个拐点。如果我看云通信的前景，似乎下半年同比略有放缓。我只是想知道我的计算是否正确。其次，你们对下半年政治竞选的贡献有什么预期？

Daryl Ray： 是的，谢谢。嘿，我是 Daryl，感谢你的提问。你说得对，从上半年到下半年，以及与去年相比的增长率是有效的。我们已经指导云通信的增长率略低于上半年的增长率。我认为我们的模型中有一些保守性。我们在模型中没有包含与 Salesforce 相关的任何未来收益指导，以及最新的五个企业交易的增长。因此我们相信会有一些顺风，但我们会对我们的指导保持保守。

在第二个问题中，我们最初在年初进入并在第一季度重新确认，我们相信大约 150 亿美元的政治竞选收入收益将在下半年获得。我们已将该预期修订为 1300 万美元，我们的指导反映了这一点。显然，虽然我们在第三季度的收入在增长，但现在你了解全年情况，你也可以推断出第四季度的情况，我们实际上提高了我们的商业云通信收入预期，同时略微降低了政治竞选收入预期。

Eric Schapiger： 好的，非常好。谢谢。

操作员： 您的下一个问题来自 Joshua Reilly。

Joshua Reilly： 好的，太好了。谢谢你们接受我的问题。我相信上个季度你们讨论过在 2025 年赢得的 100 万美元以上客户中，有一个客户的业绩超过了你们最初的计划的 100%。我很好奇，是否还有其他客户现在也有望超过他们原始计划的 100%。然后关于你们在本季度赢得的五个 100 万美元以上的客户，我知道其中一些是相对于新增客户的扩展。

你能否帮助我们更好地理解一下，您预计这些客户在未来几个季度将如何在模型中叠加，与过去百万美元以上的客户相比，后者可能需要更长时间才能启动？我们应该如何看待这种动态？

David Morken: 对于扩展的动态，确实如您所说，是一个更快的增长。他们在许多情况下已经做好了准备，并且正在扩展。其中一些客户确实有新的服务，可能与覆盖相关或是不同的产品，但我认为可以合理假设他们的扩展速度更快。至于第一类客户，有些客户的扩展速度应该能够超过我们预期的 100%。我们在脚本中没有提到任何具体客户，但这是一个合理的假设。没有理由相信这些大客户会出现放缓。谢谢。

Daryl Ray: 这是 Dale。嘿，Josh，我想对此做一个明确的说明。我们对这些特定客户的增长感到非常兴奋。我们预计到 26 年结束时，他们的合同价值将几乎是我们去年初评估的两倍。因此，我们对此感到非常兴奋。所有六个客户加在一起，年末的部署率大约为 80%，我们对此感到非常满意。我们也非常兴奋，重申 David 的评论，我们对一些客户的更快增长感到非常兴奋。我们报告了上个季度可编程消息的 22% 的增长。

其中 18% 是商业收入，受益于 100 万美元的政治活动收入。这个 18% 是我们估计的可编程消息增长率的两倍。而且，去年的大型消息胜利为我们的平台带来了近两点的增长。我们对下半年和 27 年上半年的前景感到非常兴奋。我们在本季度宣布了另一个非常大的消息胜利，考虑到消息的增长速度，我们相信这将对我们的业绩产生积极影响，随着我们明年继续增长。

Joshua Reilly: 明白了。这非常有帮助。然后跟进一下，投资者经常问我一个问题，随着百万美元以上的客户进入您的平台，他们的初始交易量中有多少与 AI 用例相关，而不是他们未来几年的计划？

因为我认为投资者想了解他们的初始交易量中有多少与 AI 用例相关，而不是他们未来几年的计划。随着您赢得这些新客户，他们是否可以通过增加更多的 AI 用例来从他们带入平台的基础上增长，还是他们在实时启动时已经涉及 AI 语音用例？所以让我先开始，然后邀请我们的首席产品官 John Bell 来补充。

David Morken: 我也邀请 John 来补充，但简短的回答是，许多客户已经从原型 AI 用例转向开始扩展。几乎所有客户都有额外的用例计划，并且正在实验或试用 AI 语音的能力，这些能力将在他们合同生命周期的后期上线。让我暂停一下，邀请 John 补充。

John Bell: 是的，问题很好。我们确实看到初始用例的上线，同时也带来了现有的传统通信客户，但与此同时，这些部署通常伴随着未来的用例和多个平台，他们希望继续与我们合作进行扩展。

Joshua Reilly: 明白了。这很有帮助。谢谢你们。

Operator: 您的下一个问题来自 William Blair 的 Arjun Bhatia。请继续。

Arjun Bhatia: 完美。非常感谢。也许我可以先问一个关于语音业务的问题。听起来有很多积极的发展，新胜利，AI 原生客户，显然扩展交易持续进行，但似乎在这个季度，语音业务在全球通信和企业方面都有些放缓。你们会将这归因于什么？是因为你们在等待一些客户的增长，还是有其他动态需要考虑？

David Morken: 我会邀请 Darryl 评论一下这些指标，但没有新的竞争动态。没有明显的新阻力，AI 语音的加速仍在继续。我们看到我们在市场上推出的 Maestro 产品的市场契合度，以及在多个平台和区域提供商之间进行编排的需求，许多其他动态仍然是我们超越、提升和继续关注今年到明年的增长的一部分。让我暂停一下，邀请 Darrell 评论您提到的任何指标。

Daryl Ray: 是的，先生。在第二季度，全年同比，我们的总语音确实增长了 9%。这比上个季度略少，主要是由于企业增长低于上个季度。这完全与新客户的增长时机有关。正如我三个月前所说，我们预计企业客户在下半年将大幅增长和加速，以及已安装基础的增长和我们在管道中看到的情况。

所以我认为这只是季度之间的时机和特定产品的季度增长率会有所不同，但我对我们在下半年和 27 年的前景非常有信心。

阿尔君·巴蒂亚： 好的，太好了。听到这个消息真是太好了。然后，戴维，我想你提到过，当你讨论一些业务投资领域时，你提到扩展网络覆盖范围。你能稍微详细说明一下这意味着什么吗？我当然可以看到这对你们的大客户是有益的，但这是否仅仅需要增量支出？我注意到资本支出指引没有变化。所以也许你可以给我们讲讲其中的细节，以及你们是如何扩展你们的覆盖范围的。

戴维·莫肯： 是的，地理扩展在历史上对资本支出是非常高效的。这需要时间，因为你必须成为该地区的受监管提供商。你确实需要部署设备，而这对我们服务的大型全球企业的价值至关重要。这些语音代理，这些使用案例期望能够覆盖多个市场。因此，我们有责任识别出那些最重要的下一个市场。

我们会根据在这些地理区域看到的需求进行投资，此外，我们目前还专注于两个其他投资方面，扩展 Maestro 在不同的 AI 平台、语音平台之间进行编排的能力，并具备跨不同 AI 供应商的预集成和编排能力，以便企业可以选择并受益于 Maestro 提供的现有集成和管理。因此，扩展 Maestro 并投资于我们看到的 100% 采用率是至关重要的。最后，看到我们的全球平台和网络如何对 AI 语音体验产生重要影响，真的很令人兴奋。

因此，AI 语音技术栈的元素，能否在准确性、时间效率、成本效率方面更高，并在监管方面，可能在对我们的企业客户来说以重要的方式实现更具区域性，通过将 AI 技术栈的元素更靠近用户在我们的网络内来实现。这将是我们负责的资本支出。我们已经开始在各个 POPs 中部署 GPU，原因就是如此。我们对这些发展的前景感到兴奋，但在进行这些资本支出时，我们始终会关注可持续、盈利的增长。但包括你提到的覆盖在内的这三个领域，对我们未来的增长至关重要。

阿尔君·巴蒂亚： 好的，太好了。谢谢。

操作员： 再次提醒，如果您想提问，请按电话键盘上的星号，然后按数字 1。您的下一个问题来自 Piper Sandler 的詹姆斯·菲什。请继续。

詹姆斯·菲什： 嗨，大家，我想问一下，我知道这还很新，但到目前为止，Build，带宽 Build 产生了什么样的漏斗？这是否改变了你们对内部招聘的看法，以便我们可以在这个管道建立起来时利用？

戴维·莫肯： 是的，看到有意义的商业客户进入命令行界面并注册、配置并开始通过构建过程流量，真是太棒了。构建过程是一个完全不同的购买周期、购买过程、购买行为。它支持自主代理注册。因此，这真的很酷，詹姆斯，这是我们感到兴奋的前沿，它已经开始产生收入。这是那些进入该界面并向我们购买的商业客户。所以我们对这意味着什么感到兴奋。我们经历了 API 作为软件开发人员通过不同使用案例开始生成通信的创新方式。

现在，我们经历的是，不再是开发人员的 API，而是代理的 CLI。这令人兴奋。

詹姆斯·菲什： 明白了。达里尔，对于你们来说，你们将年度指引的顶线提高了大约 1500 万美元，但云通信仅增加了大约 400 万美元。我想你刚刚说政治收入从 1500 万美元下调到 1300 万美元，如果我没记错的话。所以这确实暗示着你们只是暗示更多的费用即将到来，而这就是消息部分的上行空间。你们对消息与业务的语音部分的看法是否有更新，能否帮助我们思考下半年的情况？

达里尔·雷： 对，指引的下调只是第二季度超额完成的流动，政治竞选收入从 1500 万美元降低到 1300 万美元，语音和商业消息的增加，以及由于商业消息的增加，我们预计消息附加费也会增加。因此，我们有超额完成的流动，语音在增加，商业消息在增加，政治竞选收入的好处，周期性减少了一些，然后我们在商业消息的数量上也有附加费的增加。吉姆，如果你还在的话，我们可能失去你了。

詹姆斯·菲什： 不，我很好。谢谢，大家。感谢你们。

操作员： 谢谢，先生。这将结束我们的问答环节。现在我将把电话交回给戴维·莫肯进行结束语。请继续。

戴维·莫肯： 谢谢你，操作员。我们今天开场时提到的主题在我们的业务中得到了体现。人工智能正在重塑企业的购买决策。这些决策正在推动创纪录的客户胜利，我们正在创新以引领人工智能转型。在结束之前，我想邀请大家于 11 月 10 日在北卡罗来纳州罗利参加我们的 Reverb 2026 活动。Reverb 已成为我们的旗舰客户和产品活动，我们将在活动中展示企业如何将人工智能投入生产，以及带宽如何使这一切成为可能。我们希望到时见到你们。谢谢。

操作员： 谢谢。